泛微网络怎么举牌：泛微网络ST背后资本局 交易暗含利益输送

泛微网络怎么举牌：泛微网络ST背后资本局 交易暗含利益输送同策好房的房产中介吴先生同样向记者表示，2021年1000多万的价格已经买不到该小区别墅。白先生另外提供给贝壳财经记者2021年该小区成交的两套别墅价格信息，分别是2021年7月份一套中间套，成交价格2450万，九月份一套边套，成交价格2650万。不过，按照公司说法，交易价格是基于评估机构以2021年3月31日为评估基准日评估后定下的，那么当时该小区的别墅成交价究竟如何呢？5月10日，诺家地产的房产中介白先生向贝壳财经记者表示，红醍半岛(别墅)经过2020年9月曾经历过一轮上涨，但随着国家出手调控限制房价，红醍半岛(别墅)小区房价此后并未出现大幅上涨，现在该小区别墅交易价格普遍2500-2600万元之间。不过他强调因为那轮房价上涨，2020年以后，红醍半岛(别墅)已经买不到2000万元以内的房子了。

5月8日下午，记者与中介聊天截图。

记者通过房产中介口中了解到，该房屋地上三层，另带有地下室。其中，地上建筑面积227平方米，地下160多平方米。根据该中介透露，房屋总价按照地上建筑面积 地下室面积一起算，并非只按照地上建筑面积。

记者在贝壳找房上找到了该小区房源，一户建筑389.93平方米的房屋售价为2900万元，单价为74373元/平方米。记者通过中介了解到，7万多平米的房屋单价，同样包含了地下室面积。若以当前2900万元评估价计算，销售上述两处房产公司，公司折价了3110万元。

不过，按照公司说法，交易价格是基于评估机构以2021年3月31日为评估基准日评估后定下的，那么当时该小区的别墅成交价究竟如何呢？

5月10日，诺家地产的房产中介白先生向贝壳财经记者表示，红醍半岛(别墅)经过2020年9月曾经历过一轮上涨，但随着国家出手调控限制房价，红醍半岛(别墅)小区房价此后并未出现大幅上涨，现在该小区别墅交易价格普遍2500-2600万元之间。不过他强调因为那轮房价上涨，2020年以后，红醍半岛(别墅)已经买不到2000万元以内的房子了。

白先生另外提供给贝壳财经记者2021年该小区成交的两套别墅价格信息，分别是2021年7月份一套中间套，成交价格2450万，九月份一套边套，成交价格2650万。

同策好房的房产中介吴先生同样向记者表示，2021年1000多万的价格已经买不到该小区别墅。

吴先生详细介绍称，2021年1月，该小区别墅成交价格 在2100-2300万元之间，此后价格缓慢上涨，2021年9月份时候，该小区别墅成交价格最高，达到2600万元以上。当月成交两套，一套价格2600万元、一套2650万元，现在的价格依旧维持在2600万元左右。

95%毛利率暗藏水分？

股价连跌腾讯浮亏已超3亿

2020年8月24日，ST泛微股价来到上市以来最高点91.15元/股（前复权，下同），市值超过230亿元，然而时至2022年5月8日收盘，公司股价仅有35.86元/股，区间跌幅60.7%，对应市值93.5亿元，较最高时蒸发超过136亿元。

公司股价何以腰斩式下跌？贝壳财经注意到，尤为从今年1月底开始，公司股价下行趋势明显。

从刚刚过去的一季报中或许能找到答案。2022年第一季度，ST泛微实现营业收入2.93亿元，同比增长17.26%；归属股东净利润为1513万元，同比下滑41.95%；扣非后净利润只有0.02亿元，同比下滑87.82%。

公司净利润以及扣非后净利润为何缩水这么多？从一季报中利润表反馈情况看，公司各项“费用”猛增或为利润下滑的关键。

今年第一季度，公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用分别为1.93亿元、2134万元、6735万元及-1378万元。四项费用之和合计2.68亿元，去年同期，这一数字为2.17亿元，增加了0.51亿元。

四项费用中，销售费用数值尤其显著，其占营收比重高达65.8%。这并不是一个短期现象，据wind数据显示，2017年-2021年，公司销售费用占其营收比重长期在67%以上。

这一定程度上也解释了为何公司毛利率长期高达95%，但净利率却仅维持在10%-16%区间内。

销售费用包含哪些？根据泛微网络2021年的销售费用明细显示，其中一项科目为项目实施费，高达11.78亿元，占同期销售费用的85.4%。泛微网络超高毛利率背后是否暗藏水分值得探讨。

值得一提的是，腾讯在此轮股价下跌过程中同样受到损失。2020年7月，腾讯产业基金与泛微网络股东签署协议，以7.71亿元价格买下公司约1061.5万股股票，成为泛微网络第一大机构股东，其后腾讯产业基金未发生增减持动作。5月9日收盘价格显示，腾讯产业基金持有的股票市值仅剩4.57亿元，较买入时浮亏3.14亿元。

新京报贝壳财经 彭硕 编辑 陈莉 校对 柳宝庆