汤姆猫商誉爆雷（三季度业绩降幅扩大）

汤姆猫商誉爆雷（三季度业绩降幅扩大）虽然围绕汤姆猫IP，公司动作频频，布局不断，但是收效甚微。汤姆猫今年上半年财报显示，今年上半年营业收入中，包括亲子乐园在内的新商业服务业务收入，IP授权业务、媒体影视业务分别实现0.47亿元、0.37亿元、0.11亿元，累计0.95亿元收入。而2021年上半年这几项业务累计0.9亿元收入。这也在一定程度上显示了汤姆猫的IP影响力的削弱。为拓宽IP线上线下应用场景，近年来，汤姆猫还打上了元宇宙快车，前瞻性布局虚拟 IP 直播、数字藏品、脑机接口等元宇宙产业相关领域，深入探索沉浸式娱乐交互体验。目前汤姆猫的业务基本均围绕着“会说话的汤姆猫家族”IP，试图将“会说话的汤姆猫”打造成一个全栖IP，一个IP孵化系统，并形成一个IP生态。公开资料显示，汤姆猫及其研发团队自2010年上线第一款互动类应用《会说话的汤姆猫》后，先后发行了二十余款休闲游戏与系列动画作品，塑造了会说话的汤姆猫、会说话的狗狗本、

10月26日晚间，汤姆猫（300459.SZ）披露三季报，今年1-9月实现营业收入12.59亿元，同比下降10.18%；归属于上市公司股东的净利润4亿元，同比下降33.30%，未能扭转业绩下滑局面 。

改名换姓，搭上元宇宙快车的汤姆猫，也未能“逆天改命”。自2019年业绩暴雷之后，元气大伤的汤姆猫一直处于业绩恢复期。从目前的数据看，其业绩不但未能恢复至2018年同期水平，而且还进入了持续下滑通道。钛媒体APP注意到，算上此次发布的三季报，汤姆猫的业绩已经连续6个报告期同比下滑。

纵然有大IP在手，但是汤姆猫业绩长期下滑，没能提振投资者信心。10月26日，汤姆猫报收3.11元/股，较前几日虽略有回升，较年初已经跌逾四成。

前三季度净利下滑

据三季报，汤姆猫的营收、净利润双双下滑。对此，除了疫情及俄乌局势的持续影响，汤姆猫在财报中称，较去年同期，公司未有汤姆猫家族IP拳头品类新产品推出，影响了公司移动应用业务的增长与业绩表现。

目前汤姆猫的业务基本均围绕着“会说话的汤姆猫家族”IP，试图将“会说话的汤姆猫”打造成一个全栖IP，一个IP孵化系统，并形成一个IP生态。

公开资料显示，汤姆猫及其研发团队自2010年上线第一款互动类应用《会说话的汤姆猫》后，先后发行了二十余款休闲游戏与系列动画作品，塑造了会说话的汤姆猫、会说话的狗狗本、会说话的安吉拉等多个IP角色。

另一方面汤姆猫也在积极开拓线下 IP 主题乐园、IP 衍生品及授权业务，大力培育未来新的增长点。 在动漫影视业务上，公司基于“会说话的汤姆猫家族”IP，推出系列动画片、短片及迷你剧等动漫影视作品。在 IP 衍生品与授权业务上，推出涵盖婴童用品、儿童玩具以及生活家居用品等多元品类的 IP 衍生品。线下 IP 主题乐园方面，汤姆猫以“自营 城市合伙人”的双轮驱动模式，先后在安徽合肥、阜阳、浙江绍兴、杭州、宁波、广东佛山、珠海、内蒙古呼和浩特、新疆库车、江苏盐城、山东日照等城市落地多家汤姆猫亲子主题乐园。

为拓宽IP线上线下应用场景，近年来，汤姆猫还打上了元宇宙快车，前瞻性布局虚拟 IP 直播、数字藏品、脑机接口等元宇宙产业相关领域，深入探索沉浸式娱乐交互体验。

虽然围绕汤姆猫IP，公司动作频频，布局不断，但是收效甚微。汤姆猫今年上半年财报显示，今年上半年营业收入中，包括亲子乐园在内的新商业服务业务收入，IP授权业务、媒体影视业务分别实现0.47亿元、0.37亿元、0.11亿元，累计0.95亿元收入。而2021年上半年这几项业务累计0.9亿元收入。这也在一定程度上显示了汤姆猫的IP影响力的削弱。

早年间，家喻户晓的汤姆猫为何热度快速下降，影响力见顶？人民网、人民邮电专栏作家张书乐告诉钛媒体APP，作为IP，作为移动互联网早期“网红”的汤姆猫可以称得上家喻户晓，但这个IP金矿并没有被很好得挖掘出来，其整体尽管已经有了大量的周边衍生，但每一个产品实质上是在“消费”IP，而不是为汤姆猫IP增值。因此，其衍生产品线也不足以构成所谓的汤姆猫宇宙或汤姆猫IP森林。消费者对汤姆猫的认知还停留在初期的会说话的汤姆猫应用这个粗浅层面，并没有伴其生长和迭代演变。

值得一提的是，2019年到2021年，汤姆猫的研发投入逐年降低，从2.19亿元，下降至1.19亿元，占营业收入的比例从11.27%降至6.13%。

业绩连续下滑，短债压顶

事实上，汤姆猫也在布局非汤姆猫家族 IP 游戏产品。报告期内，公司于国内市场上线了全新策略射击游戏《弹弹奇妙冒险》。这款产品被寄予厚望，一度被公司称之为“开始发力第二增长曲线”的重点。

不过，这款产品并没有在市场上激起水花。公开信息显示，9月9日，《弹弹奇妙冒险》上线。根据七麦数据统计，该游戏AppStore免费榜总榜在上线当天位列53位，一个月后已经跌出前500，畅销榜也在逐步下滑中。低迷的人气还可以从百度贴吧、微博、抖音等社交平台寥寥无几的搜索结果上体现出来。

汤姆猫近年来归属净利润增速，截图自东方财富

汤姆猫IP增长见顶，非汤姆猫产品出师不利，鉴于此，汤姆猫在尽量年走进了业绩下滑的恶性循环。钛媒体APP注意到，算上刚刚出炉的三季报，汤姆猫已经连续6个报告期业绩下滑。特别是今年以来，业绩降幅有扩大的趋势。

除了业绩下滑，汤姆猫的资产总额也在持续下滑。从今年年初的68.94亿元下滑至今年三季度的62.81亿元。此外，汤姆猫的债务风险也不容忽视。三季报显示，截至9月20日，公司货币资金6.4亿元。不过其短期借款7.77亿元，一年内到期的非流动负债5.2亿元，也就是说汤姆猫的短期债务合计12.97亿元。货币资金相对于短期债务可谓杯水车薪。

长期低迷的业绩，似乎令公司控股股东及实控人也失去了信心。2月23日，汤姆猫控股股东金科控股及其一致行动人朱志刚再披露减持计划，拟与朱阳土、蔡海涛计划通过大宗交易、集中竞价交易等方式合计对外转让部分股份。

5月31日，公司再度公告称，金科控股集团及其一致行动人朱志刚、朱阳土、蔡海涛已合计对外转让股份5654万股，占该公司总股本的1.61%。而该股份转让计划实施后，金科控股、朱志刚及一致行动人持有股份数量占总股本的比例将进一步从21.8%降至17.08%。此次减持期间，汤姆猫的股价便一路震荡下跌，2月23日，公司股价4.69元/股，5月31日报收3.51元/股。

而后，6月28日，公司发布提前终止减持公告称，金科控股及朱志刚决定提前终止本次股份转让计划，且未来六个月内，即 2022 年 6 月 29 日至 2022 年 12 月 28 日 期间，金科控股及朱志刚先生将不通过集中竞价交易、大宗交易、协议转让等方式减持其持有的公司股份。

不过，这一纸公告并没有提振市场信心。时至今日，公司股价也没有回弹迹象，10月26日报收3.11元/股，较年初已跌逾4成。（本文首发于钛媒体APP，作者| 夏峰琳）