半导体新材料低估值公司（一家高利润的半导体设备公司的投资价值分析）

半导体新材料低估值公司（一家高利润的半导体设备公司的投资价值分析）目前，最有价值的公司中有九家从事半导体设计或制造业务。随着九家最有价值的公司中有八家选择将主要芯片制造转移到内部，对半导体设备的需求将继续强劲。硅的持续供应链限制也迫使客户选择长期产能规划，这对这家半导体设备制造商来说也是一个实实在在的利好因素。半导体芯片的复杂性也在不断增加，这要归功于针对特定工作负载芯片的新芯片架构的发展、功耗的提高、芯片密度的上升以及先进的芯片封装。应用材料公司将从这些趋势中受益，因为所有这些新的创新意味着半导体行业对新的和先进的设备的资本支出增加。应用材料公司有望从全球半导体设备行业的快速扩张中受益，该行业预计从2021年的953亿美元增长到2027年的1750亿美元。事实上，该公司预计，到2022年，全球WFE（晶圆厂设备，涉及用于在硅晶圆上创建电路的物理和化学工艺所需的设备）支出将达到1000亿美元，这主要是由于代工/逻辑设备支出的增加。该公司预计2023年的W

关于应用材料公司（Applied Materials）的投资分析总结

• 应用材料公司将受益于半导体制造区域化程度的提高以及越来越多的芯片设计公司选择内部制造芯片。
• 该公司拥有强劲的财务状况和稳健的资产负债表。
• 应用材料公司目前在多个估值指标上的交易价格远低于该行业的中位数。
• 考虑到许多长期的顺风和公司健康的财务业绩，许多投资者将应用材料公司的股票评为买入。

应用材料公司（NASDAQ：AMAT）

应用材料公司（NASDAQ：AMAT）的股价今年迄今下跌了19%，远高于标准普尔500指数（SPY）在同一时期下跌4.64%跌幅。这种表现不佳的大部分可能是由于持续的俄罗斯 - 乌克兰冲突以及该公司在地缘政治的紧张局势下对亚洲客户的重大敞口而引起的供应链挑战。虽然这些担心都不能掉以轻心，但实际上仍有许多因素对应用材料公司有利。

投资者一致认为，对于散户投资者来说，这可能是一个风险略高的选择，但考虑到推动半导体需求的许多长期顺风因素，它也具有巨大的增长潜力。以下是散户投资者可以考虑在2022年4月选择这只股票的几个原因。

应用材料公司概要

应用材料公司是一家高度多元化的领先的材料工程公司，为半导体和显示器行业（芯片和显示器制造商）提供半导体和晶圆厂设备、服务和软件。该公司目前是提供纳米制造工具的市场领导者，业务遍及超过17个国家。三星和台湾积体电路制造（TSM）是应用材料公司的两大客户。该公司与ASML Holding N.V（ASML），LAM Research（LRCX），KLAC Corporation（KLAC）和Tokyo Electron（OTCPK：TOELF）竞争。

预计半导体制造设备的需求在短期和长期内都将强劲

应用材料公司有望从全球半导体设备行业的快速扩张中受益，该行业预计从2021年的953亿美元增长到2027年的1750亿美元。事实上，该公司预计，到2022年，全球WFE（晶圆厂设备，涉及用于在硅晶圆上创建电路的物理和化学工艺所需的设备）支出将达到1000亿美元，这主要是由于代工/逻辑设备支出的增加。该公司预计2023年的WFE支出将更高。

2021年，芯片铸造厂和逻辑支出占WFE总支出的60%以上（在800亿美元左右）。随着对云和边缘计算芯片的需求不断增长，以及通信（智能设备）、物联网、汽车、电力电子和传感器等领域对更小、更先进的芯片的需求不断增长，芯片代工厂/逻辑支出占WFE支出的比例预计将保持在2021年的水平，甚至在未来几年内还会上升。

半导体芯片的需求在不断增长

半导体芯片的复杂性也在不断增加，这要归功于针对特定工作负载芯片的新芯片架构的发展、功耗的提高、芯片密度的上升以及先进的芯片封装。应用材料公司将从这些趋势中受益，因为所有这些新的创新意味着半导体行业对新的和先进的设备的资本支出增加。

目前，最有价值的公司中有九家从事半导体设计或制造业务。随着九家最有价值的公司中有八家选择将主要芯片制造转移到内部，对半导体设备的需求将继续强劲。硅的持续供应链限制也迫使客户选择长期产能规划，这对这家半导体设备制造商来说也是一个实实在在的利好因素。

最后，面对日益加剧的地缘政治紧张局势，世界各国现在更愿意将半导体供应区域化，而不是依赖外包。美国人一直在努力将半导体制造的依赖从亚洲转移到美国。英特尔已经宣布了价值1000亿美元的投资，用于在俄亥俄州建立一个芯片制造综合体。我国台湾地区的积体电路制造公司还投资数十亿美元，以扩大其在美国和日本的芯片制造工厂。

虽然日益增加的冗余可以防止未来的芯片供应链中断，但它也会导致低效的资本投资。这对应用材料公司来说是一个利好因素，因为这意味着市场未来几年对半导体资本设备的需求将增加和持续。

近期盈利表现和资产负债表

尽管存在与某些硅芯片组件相关的供应挑战，但应用材料公司仍设法报告称，2022财年第一季度（截至2022年1月30日）的收入同比增长21.48%，达到62.7亿美元。该公司在第一季度产生了25.1亿美元的自由现金流，相当于近40%的营收。

应用材料公司

在过去几年中应用材料公司继续看到毛利率的持续改善，这也有助于推高该公司的EBITDA和净利润率。

应用材料公司还拥有稳健的资产负债表，拥有57亿美元的现金和55亿美元的低息长期债务。

应用材料公司还拥有稳健的资产负债表

该公司的利息覆盖率为32.5倍，而债务与自由现金流的比率为3.23倍。这意味着该公司在偿还债务时不会面临任何与资金相关的问题，即使周期性半导体行业出现任何意想不到的低迷。

风险

面对不断升级的地缘政治紧张局势，应用材料公司面临着供应链严重中断的风险。此外，半导体行业是周期性的，半导体需求的任何下降都会给该公司的业务带来巨大压力。

在截至2021年10月31日的2021财年，三星和我国台湾积体电路合计占应用材料公司总收入的35%。在地缘政治紧张局势不断升级的情况下，客户的高度集中可能是应用材料公司所面临的一个挑战。

应用材料公司的股价

与平均行业估值相比，应用材料公司是一家价格非常合理的半导体公司。

应用材料公司的股价

我们看到，与多个估值指标的行业中位数相比，该公司被严重低估。

应用材料公司与同行之间的对比

然而，与该行业的利润率、运营现金和回报率相比，应用材料公司的排名要高得多。

应用材料公司派发的股息

应用材料公司在第一季度支付了2亿美元的股息，并返还了18亿美元的股票回购。该公司持续使用股票回购来减少已发行股票将有助于提高现有股东的每股收益。

因此，散户投资者可以以大幅折扣的价格获得一家高利润且长期驱动的公司的股票。

应用材料公司的投资结论

按收入计算，应用材料公司是最大的半导体设备公司，超过了ASML。考虑到其规模和研发实力，使得该公司享有强大的护城河。该行业在资本和技术知识方面的进入壁垒很高。由于几个长期的顺风推动了应用材料公司的发展和强劲的现金流，该公司的股票的增长前景看起来很光明。该公司还向股东返还了大量的资金，而且其估值似乎相当合理。