石墨烯电池对中材科技的影响（集万千宠爱于一身）

石墨烯电池对中材科技的影响（集万千宠爱于一身）关键，人家还非常努力，这几年开始加速研发投入，现在研发费用率都可以在5%左右，在制造业中，也是一等的水平看。毛利率和净利率也都不错，而且一直在努力的提升。论业务，中材科技的主营业务玻纤业务产能规模位居全国第二，国际前三；另一个核心业务，风电叶片，它是绝对的龙头，而且市占率还在稳步提升；论新兴业务，公司从南玻院高温滤料起步转到开发锂膜相关技术，开始布局锂电池隔膜产业，在并购湖南中锂之后，产能规模已经是行业保三争二的地位了。论股票走势，2006年以8.98元的发行价，到现在也是20倍股的走势，也是妥妥的20倍股，虽然不算特别惊艳，但也绝对不差了。论业绩，虽然主营业务都是典型的周期性行业，但公司营收和扣非净利润却一路上扬，增长幅度也很不错。

在很多人的读书生涯或者是工作中，可能都会遇到这样人：长相好看。家境常好，学业好，个人能力非常强，关键为人处事还非常谦虚，总之属于那种不让其他人活的，别人家的孩子。

其实股市里，也有类似的公司，股东背景强，企业自己也很努力，在行业里又是顶尖的水平，而且时刻充满危机感，总是会根据未来的形势去开展新业务。

其他的行业的先不说，就说咱们近期在覆盖的锂电池隔膜行业里，就有这样一个，它就是锂电池隔膜行业老三 — — 中材科技。

品学兼优的中材科技

论出身，中材科技是中国建材集团的控股子公司，而中国建材又是国资委旗下的企业，妥妥的系出名门，大腿粗的不能更粗了。

论业务，中材科技的主营业务玻纤业务产能规模位居全国第二，国际前三；另一个核心业务，风电叶片，它是绝对的龙头，而且市占率还在稳步提升；论新兴业务，公司从南玻院高温滤料起步转到开发锂膜相关技术，开始布局锂电池隔膜产业，在并购湖南中锂之后，产能规模已经是行业保三争二的地位了。

论股票走势，2006年以8.98元的发行价，到现在也是20倍股的走势，也是妥妥的20倍股，虽然不算特别惊艳，但也绝对不差了。

论业绩，虽然主营业务都是典型的周期性行业，但公司营收和扣非净利润却一路上扬，增长幅度也很不错。

毛利率和净利率也都不错，而且一直在努力的提升。

关键，人家还非常努力，这几年开始加速研发投入，现在研发费用率都可以在5%左右，在制造业中，也是一等的水平看。

长的比你帅，家境比你好，成绩比你好，甚至还比你努力，真不是盖的。

套用上面那句话：中材科技也是让其他公司没法活的那一个。

考虑到这次咱们主要是讲锂电池隔膜行业专题才覆盖的它，玻纤和风电叶片就不多讲了，接下来重点讲讲它在锂电池隔膜行业的布局情况。

迅速崛起的锂电池隔膜小霸王

从2021年的中报来看，现在锂电池隔膜行业对于公司的营收而言，只是个小弟弟，公司营收94亿，锂电池也就4.69亿，占5%的比例。

虽然锂电池隔膜业务对于中材科技的营收贡献不值得一提，但其实公司在膜行业的积累倒是比较久的，由于主营业务高强玻纤及制品、玻璃微纤维纸等的需要，公司在96年就开始了膜材料的研究，并实现了AGM隔板、高温过滤材料的批量化生产，而这些跟隔膜的材料生产工艺是非常相近的，于是在2009年，公司就顺势进入了锂电池隔膜行业。

应该说此前中材科技对锂电池隔膜业务并没有很上心，主要还是膜材料平台，这几年看到新能源汽车业务大放量带来的隔膜需求量的大增，才开始加大对隔膜业务的关注度，于是在2016年成立中材锂膜，专门开展锂电池隔膜业务。

2019年，更是花了近10亿拿下了湖南中锂60%的股份，至此中材科技形成了从膜材料研发中心，到锂膜制造，到锂膜装备制造平台的一体化布局。

不愧是系出名门，不出手则已，一出手就是整个产业链包揽。

那么中材科技的隔膜业务发展前景如何呢？

2020年，中材科技的湿法隔膜市占率约18% （包含湖南中锂），接近恩捷股份市占率的一半，销售约4.2亿㎡ ，收入6.1亿元，而且海外市场的开发也有了大进展，实现隔膜出口“零”的突破，海外客户收入占比超过15%。

今年中材的隔膜销量同比大增：上半年就销了3.5亿平米，收入4.8亿元，预计今年的产能可以达到15亿平米，有效产量10亿平米左右，到明年底有望做到30亿平米，预计到2025年底做到70亿平米。从中材科技内部自己的目标来看：对于隔膜业务，他们是盯着行业龙头去的。

虽然现在距离恩捷股份的差距还有点大，但按照中材的产能扩张速度来看，再过几年，可能性还是很大的，而且中材还有自己的优势，它有自己的生产设备，而且目前看自研设备生产的产品质量和良率都可以的，甚至自研设备还对海外市场供给。

如果自研设备这条路跑通了，那么中材登顶全球隔膜行业龙头，就只是时间问题了。

当然了，考虑到中长期动力电池可能的革命性变化，尤其是固态电池可能的规模商业化问题，到那个时候产能扩的太大是不是好事，则要另外探讨了。

当前的市场格局，对于中材来说无疑是不错的，隔膜的收入占比有望随着市占率的提升，逐步增加。

市场不愿意给业务比较杂的公司高估值

从业务层面，中材的几个业务都是非常不错的，都有远大的前途，自身竞争力又不错。

有些朋友可能会很喜欢，认为业务多，而且强，这样市场炒作这些题材的时候，它都受益。

不过如果比较细心就会发现：其实二级市场更偏向于题材纯粹的公司，更愿意给深钻一个行业的公司高估值，除非跨行业是同一个大产业链的，不然行业跨度太大的反而不愿意给太高估值。

背后的原因，可能跟很多人的偏见有关：人们总是认为一个人的时间精力资源是有限的，所以不可能精通太多行业。

而事实却是：的确绝大多数人无法做到精通很多行业，但有些人就是那么牛，就是多面手，而且每一样都可以做的很强。

再加上中材又是国资委旗下的企业，背靠大树虽好，但难免也会被按上国企、央企，效率不高的帽子，就像生活中，大家总是对富二代有偏见一样，要不认为他们就是纨绔子弟，要不就是认为他们取得的成就都是靠家里的关系。

所以，中材在估值上，可能不如行业的其他公司，在给它估值时，大家是要关注这一点的。