埃斯顿工业机器人集成商（埃斯顿受益于应用场景的拓宽）

埃斯顿工业机器人集成商（埃斯顿受益于应用场景的拓宽）

埃斯顿受益于应用场景的拓宽，工业机器人本体销售延续高增长——大牛证券

国家统计局数据显示，2022H1 国内工业机器人产量同比下降 11.2%至 20.24 万台，受芯片短缺、芯片类物料价格上涨等因素影响，我国工业机器人行业供给端受到了明显的冲击。受益于动力电池、光伏等行业的快速发展，2022H1 公司工业机器人及智能制造系统收入同比增长 8.71%至 11.8 亿元，其中，工业机器人本体销售同比增长超过 50%，在诸多不利因素下延续了较高的增速。2022 年公司专门成立了新能源事业部，覆盖锂电行业从前段、中段到后段，实现了包括烘烤、分容、检测/分选、电芯堆叠、侧板焊、加热静置、BusBar 焊接、模组 PACK 等工序的六关节机器人全链条应用，已获得多家头部锂电池企业批量应用。

检测资质持续扩展，经营环境有望转好。电器检测行业是典型的重资产行业，公司过去数年的高投入造就了其在此领域达成多项世界第一，主要成本为折旧和人工成本，上半年折旧费用为 1.46亿元，占成本比例 73.0%。公司上半年通过 ULDAP、CMA、CNAS、CQC和 CCC 多项评审，检测能力保持提升，资质持续扩展，同时参与制定、修订国家标准 4 项，主导行业话语权。随着下半年疫情得到有效管控，公司的经营环境有望转好，且大部分建设项目已于 2021 年完成，折旧费用预计趋于稳定，公司将由高投入向利润高增长蜕变。