对互联网传媒行业建议:互联网传媒行业深度报告
对互联网传媒行业建议:互联网传媒行业深度报告2.用户获取:共性为依托“内容 营销”吸引用户,差异在于平台用户画像(6) 西瓜视频:长短视频兼具,算法推荐领先,构建PUGC综合视频平台。(3)优酷:基于阿里大文娱体系打造全内容平台,综艺动漫助力年轻化;(4)芒果TV:背靠湖南广电,综 艺自制壁垒向剧集延伸,深度挖掘用户价值;(5)哔哩哔哩:构建基于UP主创作的PUGV内容生态,打造多元化文化社区;
(报告出品方/作者:开源证券,方光照、余倩莹)
核心观点1.产品形态:共性为“泛娱乐”属性,差异在于内容受众、生产模式及产品定位
(1)爱奇艺:围绕IP发力独播精品内容,直播、VR和社交丰富产品功能;
(2)腾讯视频:腾讯泛娱乐生态助力内容自制,doki 社区强化追星服务;
(3)优酷:基于阿里大文娱体系打造全内容平台,综艺动漫助力年轻化;
(4)芒果TV:背靠湖南广电,综 艺自制壁垒向剧集延伸,深度挖掘用户价值;
(5)哔哩哔哩:构建基于UP主创作的PUGV内容生态,打造多元化文化社区;
(6) 西瓜视频:长短视频兼具,算法推荐领先,构建PUGC综合视频平台。
2.用户获取:共性为依托“内容 营销”吸引用户,差异在于平台用户画像
精品内容及营销活动是吸引新增用户的关键,视频平台一方面通过增加自制投入加强对于内容的把控,构建品牌价值核心;另一 方面通过营销活动助力平台出圈,实现品牌升级,从而提升平台用户活跃度、用户粘性及付费用户数量。不同“内容 营销”风格 影响着各视频平台的调性,也沉淀了差异化的平台用户画像。
(1)爱奇艺:月活用户规模最大,90后及一线城市用户占比低;
(2)腾讯视频:女性用户占比仅次于芒果TV,线上消费能力中等;
(3)优酷:90后用户占比在第一梯队“爱腾优”中最高,高 消费的一线城市用户居多;
(4)芒果TV:近8成女性用户,线上消费能力最强;
(5)哔哩哔哩:聚焦Z世代年轻人,一线城市用 户最多;
(6)西瓜视频:主打下沉市场,用户年龄最成熟,消费能力最低。
3.用户留存:共性为通过用户互动增强平台粘性,差异在于社区氛围、弹幕文化和互动形式导致的用户粘性
社交性和互动性影响用户留存,互动逐渐成为网络视频特色内核,为了增强用户互动体验,视频平台一方面注重完善弹幕、评论 等传统互动方式,弹幕逐渐成为视频用户社交语言,哔哩哔哩以二次元鬼畜为主、爱奇艺偏综艺话题、优酷腾讯以讨论剧情为主。 另一方面也纷纷探索互动视频等新兴互动方式。而不同的社区氛围、弹幕文化和互动形式也导致了各视频平台用户留存数据的不 同,在日均用户时长方面,西瓜视频暂时领先;哔哩哔哩高时长用户占比最高,西瓜视频时长结构两极分化。在用户粘性方面, 依托社区与大量原创ACG等内容叠加细分用户的深度耕耘,哔哩哔哩用户人均单日使用次数和DAU/MAU远高于其他平台。在用户 互动方面,定位PUGC视频的哔哩哔哩在生活、娱乐、游戏等内容方面用户互动活跃度高于其他平台,爱奇艺影视综艺互动情况较 好,芒果TV自制综艺用户活跃度高。
4.用户变现:会员与广告为主要收入来源,差异在于直播、电商等货币化新模式
传统视频网站收入主要来源于会员和广告业务,而成本则主要源于内容采购及制作。在会员数量方面,截至2020年Q3末,腾讯视 频订阅会员数突破1.2亿,爱奇艺订阅会员数为1.0亿,哔哩哔哩大会员数量达到1280万且保持较快增速;截至2020年末,芒果TV有 效会员数达3613万。在付费率方面,截至2020年Q3,腾讯视频付费率为23.33%,爱奇艺付费率为18.03%,芒果TV付费率约为15%, 哔哩哔哩付费率为7.61%。此外,视频网站一方面通过会员提价、超前点播和付费观看等方式深挖用户付费价值,并通过多层次付 费体系提升用户付费收入;另一方面积极探索直播、电商等货币化新模式,如芒果TV推出小芒电商,或发挥公司在明星、品牌、 流量资源等方面的综合优势,打造明星带货生态,深度挖掘粉丝经济价值,打造公司第二增长曲线;哔哩哔哩已成为二次元游戏 的必选代理发行渠道,并持续加码直播业务,有望将百万 UP 主作为天然主播池,带来直播业务收入质变。
报告摘要一、产品形态:共性为“泛娱乐”属性,差异在于内容受众、生产模式及产品定位
爱奇艺:围绕IP发力独播精品内容,直播、VR和社交丰富产品功能。
腾讯视频:腾讯泛娱乐生态助力内容自制,doki社区强化追星服务。
优酷:基于阿里大文娱体系打造全内容平台,综艺动漫助力年轻化。
芒果TV:背靠湖南广电,综艺自制壁垒向剧集延伸,深度挖掘用户价值。
哔哩哔哩:构建基于UP主创作的PUGV内容生态,打造多元文化社区。
西瓜视频:长短视频兼具,算法推荐领先,构建PUGC综合视频平台。
二、用户获取:共性为依托“内容 营销”吸引用户,差异在于平台用户画像
1、用户获取:精品内容为吸引用户关键,平台自制能力逐步加强
精品内容是构建视频平台品牌价值的核心,也是提升平台用户活跃度、用户粘性及付费用户的主要驱动力。根据艺恩数据, 2020H1好评度在60分及以上的网络剧数量占比为31%,同比提升10pcts,网剧精品化趋势加强。视频平台通过增加自制投入 加强对于内容的把控,自制精品内容成为提升平台竞争力的关键。根据艺恩数据,2020H1视频平台参投剧数量占比为49%, 同比提升13pcts。
2、用户获取:营销活动助力平台出圈,实现品牌升级
芒果TV:湖南卫视跨年演唱会收视率全域第一,芒果TV作为独播平台受益。根据CSM数据,湖南卫视跨年晚会CSM63城收 视率为2.8%,收视份额为11.76%,#何炅唱歌唱哭了#、#湖南跨年阵容#等话题登上微博热搜榜单,晚会得到人民日报、光明 日报等主流媒体点赞。受跨年晚会带动,芒果TV的百度指数在2020年12月31日明显提升,截至2021年1月19日,跨年晚会在 芒果TV上的播放量达8314万次。
哔哩哔哩:内容生态持续泛化,出圈动作频频,吸引全年龄段用户。2019年起,哔哩哔哩通过跨年晚会、五四青年节《后浪》 宣言片、毕业季与毛不易合作《入海》等一系列营销活动推动品牌出圈,用户圈层成功从年轻二次元用户向全年龄段用户跨 越。以《后浪》为例,2020年5月3日推出后便受到《人民日报》等各大媒体的转发,并登陆央视一套《新闻联播》前黄金时 段,成功触动“前浪”及“后浪”心灵。根据哔哩哔哩官网数据,截至2021年1月19日,《后浪》播放量达3066万,点赞数 达173万次。
西瓜视频:免费首播《囧妈》推动下载量迅速提升,打响字节跳动中、长视频品牌。2020年1月24日,抖音、西瓜视频、今 日头条及欢喜首映共同宣布,贺岁电影《囧妈》全片将于大年初一进行在线免费首播。截至2020年1月27日零时,《囧妈》 在四大平台及智能电视鲜时光的三日播放量合计超过6亿,总观看人次1.8亿。《囧妈》的播出为西瓜视频引流效果显著,根 据七麦数据,西瓜视频在2020年1月25-30日连续6天位居iOS内地免费榜榜首。
三、用户留存:共性为通过用户互动增强平台粘性,差异在于弹幕文化和互动形式
1、社交性和互动性影响用户留存,互动逐渐成为网络视频特色内核
社交性和互动性是影响用户留存和用户粘性的重要因素。根据易观数据,2019年我国全网移动App中,具有社交属性的产品 平均的留存率比非社交属性的产品的留存率高一倍以上,由于具有社交属性的产品能够建立强用户交互和关联关系,其用户 粘性更高。
随着视频网站功能的完善与进化,用户互动形式越来越多元化。为了增强用户互动体验,视频平台一方面注重完善弹幕、评论等传统互动方式,例如在哔哩哔哩,“点赞、投币、收藏”一键三连已成为创作者和观众之间心照不宣的默契;另一方面 也纷纷探索互动视频等新兴互动方式,推出了《他的微笑》、《明星大侦探之头号嫌疑人》、《目标人物》等多部互动视频 节目。
哔哩哔哩弹幕以二次元鬼畜为主,爱奇艺偏综艺话题,优酷与腾讯以讨论剧情为主。根据六大视频网站官网,哔哩哔哩的二 次元宅文化明显,弹幕最多视频依然以二次元、鬼畜视频为主,弹幕互动是哔哩哔哩社区氛围的核心。爱奇艺的弹幕以讨论 娱乐新闻以及明星话题为主,众多综艺成为引爆弹幕的主要话题。优酷视频弹幕以讨论剧情为主,2019弹幕量排名前十的视 频八部都是剧集,综艺动漫也占据一席之地。腾讯视频弹幕以讨论剧情为主。
四、用户变现:会员与广告为主要收入来源,差异在于寻求直播、电商等货币化新模式
1、会员与广告为主要收入来源,付费率及ARPPU仍有提升空间
传统视频网站收入主要来源于会员和广告业务,而成本则主要源于内容采购及制作。以爱奇艺为例,根据公司公告,2019年 “会员 广告”收入占比近80%,近三年会员服务收入占比已经超过广告服务收入成为核心收入来源。芒果TV通过优质内容 的合理编排以及会员权益体系的打造,推动会员与广告收入双增,同时新媒体互动娱乐内容制作和媒体零售贡献突出。哔哩 哔哩则基于内容在移动游戏、直播和增值业务、广告等领域变现,核心收入来源为移动游戏,随着生态不断完善,游戏收入 占比逐年下降,大会员和广告收入占比逐年增加。
2018年Q1至2020年Q3,视频网站订阅会员数量及付费率持续增长,与Netflix 相比仍有上升空间。根据公司公告,截至 2020Q3,腾讯视频订阅会员数突破1.20亿,付费率达到23.33%;爱奇艺订阅会员数量达1.05亿,付费率约为18.03%;芒果TV 有效会员数量约3000万(2020年末为3613万),付费率约为15%;哔哩哔哩大会员数量达到1280万且保持较快增速,付费率 为7.61%。截至2020Q3,Netflix全球流媒体付费用户数为1.95亿人,其中北美用户数约占比37%(2019Q4),对比美国国内 网民数量2.86亿人,国内视频网站付费率仍有较大成长空间。
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精选报告来源:【未来智库官网】。