金融视野的经验分析：如何透过人文视角
金融视野的经验分析：如何透过人文视角人要有三观。什么叫有三观？意思是有一个中心、一套核心哲学，可以向自己解释世界是怎么运转的；什么是对的，什么是错的；什么是重要的，什么是可以忽略的。底层代码也是同样的道理。为什么哲学视角能帮助我们理解金融市场呢？因为哲学研究的是事物最本质的逻辑和规律，是复杂现象背后的那套“底层代码”。而这套代码就是我们三观的三关。本书以全新的视角，从哲学、历史和文学角度，结合大量历史典故和哲学理论框架，来解释当下热门的宏观金融现象，包括金融海啸中银行的危机求生、对冲基金、人民币国际化进程、互联网金融发展趋势等。每篇文章自成独立的部分，聚焦于某个单独的金融现象，用人文观点来透视金融现象，解读现象背后的本质。为什么要用人文视角来看金融呢？这本书告诉我们，金融市场本质上是由人和人的行为构成的；许多金融现象的背后，其实是人性的驱动。而借助文学、历史、哲学这类人文视角的帮助，我们能够透过千变万化的金融表象，看到它们背
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今天分享的书籍是《羊群的共识》。
作者，肖小跑，原名肖蕾。旅居英国、泰国、新加坡及香港十四年。毕业于英国雷丁大学ICMA（国际证券市场研究会）学院国际证券投资与银行学专业。特许金融分析师 (CFA) ，国际固定收益及衍生品分析师（IFID）。曾在泰国及香港主要商业银行负责银行战略规划、金融机构及海外业务、宏观经济分析师等工作。现任香港某金融科技公司首席市场战略总监。
本书以全新的视角，从哲学、历史和文学角度，结合大量历史典故和哲学理论框架，来解释当下热门的宏观金融现象，包括金融海啸中银行的危机求生、对冲基金、人民币国际化进程、互联网金融发展趋势等。每篇文章自成独立的部分，聚焦于某个单独的金融现象，用人文观点来透视金融现象，解读现象背后的本质。
为什么要用人文视角来看金融呢？这本书告诉我们，金融市场本质上是由人和人的行为构成的；许多金融现象的背后，其实是人性的驱动。而借助文学、历史、哲学这类人文视角的帮助，我们能够透过千变万化的金融表象，看到它们背后那些不变的真相。
接下来我们按照作者的思路，通过哲学思维和文学思维这2个方面来了解一下这本书。
为什么哲学视角能帮助我们理解金融市场呢？因为哲学研究的是事物最本质的逻辑和规律，是复杂现象背后的那套“底层代码”。而这套代码就是我们三观的三关。
人要有三观。什么叫有三观？意思是有一个中心、一套核心哲学，可以向自己解释世界是怎么运转的；什么是对的，什么是错的；什么是重要的，什么是可以忽略的。底层代码也是同样的道理。
这套底层代码可以运用到任何地方，不管是做交易、做生意还是做人。在市场上，代码就是您的宏观逻辑线，或者看问题的框架。每个人的底层代码不同，所以需要我们自己去找。作者在书中分享自己寻找底层代码的过程，称之为“共识”。
1、共识
比如，在2008年金融危机之后，市场参与者们患上了“创伤后遗症”，开始觉得，银行不可靠，信托券商不可靠，交易所不可靠......总之，人们都觉得金融机构不再可信了，这是当时的一种“共识”。
然后紧接着，出现了“区块链”这么一种新技术。它能通过复杂的算法，使得各个数据节点具备匿名、可追溯、不可篡改、公开透明等特点。它的理念是，建立信任的唯一办法是不信任何人，只信技术。一时间，市场中又形成了一种新的共识，那就是：区块链可以重建信任。
但是，这个共识一定是正确的吗？把一个数据放在一个去中心化、加密、可验证、不可篡改的数据库里，就可以推导出数据可信吗？并非如此。那为什么我们会有“区块链可以重建信任”这个念头呢？
2、被共识
作者告诉我们，事实上，在很多这样的时刻，我们都是在“被共识”。也就是说，我以为某个认识是我自己的，实际上只是被别人的认识“同化”了；我以为某个行为是我自发的，实际上只是被别人的行为带动了。
而当市场中的许多人都在“被共识”的时候，就会形成一种“羊群效应”。羊群效应就是，个人的观念或行为由于真实的或想象的群体的影响或压力，而向与多数人相一致的方向变化的现象。
羊，是一种“眼睛余光从不离同伴”的动物。一只羊，对羊群里其他羊的情绪和行动，敏感度惊人。它的情绪和行动完全取决于其他羊。社会学中有个词，叫“他相关性行为”，能够解释羊的行为。
比如，有一只羊看到一根绳子，以为是蛇，很惊恐；旁边的羊感知到了这种惊恐，也会变得惊恐，尽管它们并不清楚那只羊到底在怕什么。结果，就是整个羊群都开始惊恐，然后乱挤乱撞，一片混乱。
有时候，处在市场中的我们，感觉自己是一匹特立独行的狼，早已看穿一切；其实更有可能，我们只是羊群中的一只羊。那么，牧羊人是谁呢？作者告诉我们，是市场上的卖方，也就是把各类金融产品卖给我们的人。而他们在做的事情，本质上就是在为自己卖的东西“创造共识”。
比如，1872年，基利汽车（Keely）创始人约翰·基利宣布，他的团队研发出了一款引擎，只需要一桶水，就可以产生一种叫“以太振动能”的新能源，让一艘轮船绕着地球转圈。这样颠覆式的创新迅速吸引了来自全国各地的资本。
在没有产品，只有表演的26年里，基利成功完成了多轮融资，甚至把公司上了市。然而，他的引擎永远停留在样品阶段。只有实验室里密布的仪器和机关，以及地下室里几吨重的牵引铁球，还在尽职尽责地扮演着故事里的角色。
其实，这样的故事在每个年代都会出现。比如，2020-2021这两年，当市场上各种加密货币的价格上蹿下跳的时候，当特斯拉的股价一飞冲天的时候，似乎总会有人在问：现在的某个币价格合理吗？特斯拉的估值合理吗？等等。
但是，这种合理性，或许根本就无法证明。因为在2021年这个时点上，这些事物最大的价格支撑不是价值，而是故事。加密货币背负着“硬通货”“新黄金”等各种尚未证实的猜想，承载了人们关于去中心化、自由、自主的希望；特斯拉作为一家不盈利但拥有几千亿美元市值的公司，最值钱的资产可能只是一个去火星的伟大梦想。然而，不管它们是否会在未来真的实现，但只要故事不断讲下去，羊群的幻觉、共识的力量就能持续发挥作用。
那么，如果讲不下去了呢？1637年的荷兰郁金香泡沫、2000年的美国互联网泡沫、2008年的次贷危机、2016年的中国P2P泡沫，都可以给出回答。简言之，当牧羊人创造了共识，当羊群达成了共识，金融市场中的价格就可能会偏离真实价值。一次投机狂热的开始可能仅仅源于一个精彩绝伦的故事，而它的结束，也只是因为我们不再相信或者不再感兴趣了而已。
所以，一方面，我们要尽可能地将自己抽离到羊群的外部视角，看清自己什么时候正在“被共识”，避免无意识地被牧羊人牵着走；但另一方面，又要融入羊群之中，找到当下的共识，学会和市场说同一种语言。也就是说，你要猜的是，大多数人对于这件事的共识是什么。
02、历史思维看金融想象一下，您家客厅里有盏吊灯。有一天，您一抬头，看到灯上盘着一条大蟒蛇。它就在那里，安安静静，向空气中散发暴力气味，唤出您内心的恐惧，不动声色地逼您就范。传递出来的信息只有一个：该怎么做，您自己定。
您会如何反应？可能大概率会在压力下崩溃，做出正中它下怀的举动。作者指出，这条盘踞在房间上空的蟒蛇，就像此时正俯瞰着世界市场的美元——人们的神经被它紧紧牵系着，人们的财富被它时时影响着。
比如，2017年，美元一路跌去10%，紧接着在2018年开年又跌去4%。当时，全球笼罩在一种逆来顺受的氛围中。国内产品的出口竞争力降低，一些利润偏低的外贸企业面临破产；手持美元资产的人们心如刀割；中国手里的美国债凭空消失八千亿，日本和沙特阿拉伯也被美元贬值割了韭菜......美元的价格波动，影响的是世界各国人民的财富。
但是仔细想想，自从1971年，美元与黄金脱钩以后，它就已经不再是“世界货币”了。那么，它又为什么会拥有这种在全球“呼风唤雨”的能力？这挣饭票的方法，两千多年前，管仲早用过很多回了。
春秋时期，齐国挑起尊王攘夷的大任，包括给周朝空空的国库找钱。去哪儿找？管仲伸出三根手指：
第一步：江淮一带有“白茅草”。请周天子派军队圈地，全部控制。
第二步：发消息。天子上泰山祭神，要参加的，自带江淮白茅草织成的垫子，届时没垫子的，或不是白茅草编的，请离场，取消会籍。
第三步：等各国派人去江淮取白茅草织垫子，军队早在那里候着：要取白茅草，黄金来换，一捆草一百两。
三天之内，天下黄金自动归集于国库，钵满盆满，十年无忧。正如国库空空的周朝，美国这个崭新的国家，其实从成立起就破产了。跟英国没完没了地死磕，华盛顿要筹军费：给法国和荷兰那一张张欠条，就是后来的美国国债。1783年美国独立战争结束，欠条一共多达五千多万美元。
怎么还？汉密尔顿出场了：既然没钱还债，那就想办法把债留下来，捂在兜里。“适量的债，是一种对国家的恩赐。”他也向美国国会伸出三个指头。
第一步：发新币。按票面价格一比一换旧美元。旧币退出，新币进场。
第二步：财政部再发新债，规定新债只能用新币买。让刚发的新币再流回财政部。
第三步：财政部用新币回购战争期间的所有债券和借条。新债换旧债，国家信用续期了。
不到一年，新发的债“还”掉了六成旧债。如您所知，这就是“汉密尔顿旋转门”。二战之后，世界建立了布雷顿森林体系，美元跟黄金之间保持固定的兑换比率；各国不能直接兑换黄金，只能通过美元间接地与黄金兑换。二十年后，美国陷入越战泥潭，国内通货膨胀严重，GDP负增长，黄金储备跌去三成。
美国不得不面对这样的一个事实，它只能在“充分就业”和“维持美元跟黄金的固定兑换比率”这两个经济目标之间二选一。因为它们从经济运行逻辑上是不相容的：如果要保持固定汇率，美国必须避免通货膨胀，因为这会削弱美元价值。然而，要促进就业，它就必须接受通货膨胀，因为，根据菲利普斯曲线，不断上涨的物价会持续提振经济中的就业人数。
而在当时的美国，“充分就业”这个目标的优先级要高于“维持固定汇率”，因此美国选择了通货膨胀这条道路。这削弱了世界对美元的信心，美元与黄金挂钩的制度逐渐走向崩溃。终于，1971年8月，美国总统尼克松决定放弃金本位制——全球货币秩序。
虽然秩序不管了，但老大我们还是要做的。那怎么办呢？美国国务卿基辛格沉思许久，伸出三根手指，说：分三步来做。
第一步：沙特阿拉伯一带盛产石油，现在那边正闹战争，请总统派军队过去，主动提出军事保护。
第二步：跟沙特阿拉伯等石油输出国组织成员国达成协议，让它们接受美元作为出口石油的唯一计价和结算货币。
第三步：等到各国需要石油的时候，您必须拿美元来换。
三步之后，石油输出国们卖油的钱，一换美国国债，二换美国武器，全部流回美国户头，盆满钵满，百岁无忧。
目前，经过五十年的发展，美元已经控制中东95%以上的石油结算，再加上美国本身强大的综合国力所提供的信用支撑，全世界都把美元作为最主要的外汇储备和结算支付货币，这便让它拥有了呼风唤雨的能力。
因此，虽然历史中并没有一个像公式一样的，能让我们推导出一个精准结果的规律；但有时候，短时间内正在发生的一切，它的来龙去脉也只有观看历史，才能真正看懂一些。
诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔说：现在这架世界货币机器的问题，是您必须指望美国人能管住放在印钞机上的手。但这显然很难，因为美元就像是美国人的“免费饭票”，它可以换来商品和资源，换来财富和储蓄，可以轻易地改变借条和财报上的数字。美元这条巨蟒静静地盘踞在我们的上空，人们不知道它什么时候便会吐出信子。
但是，不要忘记，在二战之前，这条巨蟒的国籍，还归属于英国，再往前，是荷兰。当我们切换到历史视角，就会发现，近乎“必然”的稳定状态通常只在短时段内存在 ，没有什么是绝对不变的。在这个不确定性升级的世界里，历史或许是你我能抓住的、最坚韧的一根绳索。
