镍的价格分析（振幅7.37镍价坐）

镍的价格分析（振幅7.37镍价坐）操作建议：不锈钢逢低买入，电解镍滚动做多；或可考虑空不锈钢多镍的组合（5：3）。结论：总体来看，镍与不锈钢消费受到基建发力和房地产市场利好消息刺激都有回升，但不锈钢本身受到复产压制和出口担忧，预计偏震荡；而随着不锈钢复产，镍会更加强势。因此，再次推荐多镍空不锈钢策略。供应端：乌俄局势继续恶化，而俄罗斯镍占世界开采总量的22%，是全世界主要开采国和出口国，如果因为战争影响到俄罗斯镍元素的产出，全球范围内的镍供应将受到较大影响，利多镍价。需求端：环保力度趋松，前期华东减停产钢厂复产，供应恢复预期稍有强化，不锈钢复产会逐渐流畅，利多上游利空本身，预计不锈钢与镍强弱可能反转。但是由于当前不锈钢因战争影响出口，需求预期有所减弱。镍的另一条下游支线，新能源汽车产销持续向好，对于镍价形成支撑。总体来看，需求端略微偏强。库存：昨日LME镍库存8.11万吨，较前一日降低168吨，注销仓单4.16万吨，占比5

特斯拉刚刚推出新电池，国际镍市场就因为地缘关系发生重大变化。特斯拉此番推出的最新型电池，不但大大提高了安全性，而且容量上面也有革命性的提高，预计对新能源汽车产业会产生重大影响。

多位美联储官员暗示加息仍在路上，表示虽然乌克兰局势可能会影响美联储退出宽松政策的速度，但并没有改变美联储退出宽松政策的必要性，如果经济按预期发展，仍预计在3月份加息。

有色板块是近期表现较强的板块，镍更是新能源产业重要的原材料。根据上述情况的变化，信达期货研究所认为，2月25日投资建议如下。

核心逻辑及操作建议

昨日收盘后，镍外盘开始迅速上行，直至国内夜盘开启又迅速回落，LME日内振幅达到7.37%，上演“过山车”行情。国内夜盘受其影响也是高开低走，极其考验投资者的心态。乌俄局势继续恶化，使得市场避险情绪高涨，有色板块作为金融属性最强的商品板块，理当承压，但是镍本身基本面较强，会相对坚挺。

供应端：乌俄局势继续恶化，而俄罗斯镍占世界开采总量的22%，是全世界主要开采国和出口国，如果因为战争影响到俄罗斯镍元素的产出，全球范围内的镍供应将受到较大影响，利多镍价。

需求端：环保力度趋松，前期华东减停产钢厂复产，供应恢复预期稍有强化，不锈钢复产会逐渐流畅，利多上游利空本身，预计不锈钢与镍强弱可能反转。但是由于当前不锈钢因战争影响出口，需求预期有所减弱。镍的另一条下游支线，新能源汽车产销持续向好，对于镍价形成支撑。总体来看，需求端略微偏强。

库存：昨日LME镍库存8.11万吨，较前一日降低168吨，注销仓单4.16万吨，占比51.22%；沪镍库存0.35万吨，减少245吨，整体库存继续保持低位去化。，持续利多电解镍。

结论：总体来看，镍与不锈钢消费受到基建发力和房地产市场利好消息刺激都有回升，但不锈钢本身受到复产压制和出口担忧，预计偏震荡；而随着不锈钢复产，镍会更加强势。因此，再次推荐多镍空不锈钢策略。

操作建议：不锈钢逢低买入，电解镍滚动做多；或可考虑空不锈钢多镍的组合（5：3）。

风险因素：镍铁开工大幅上升，高冰镍冲击市场