世界各大航运公司营收：韩国最大国有航运公司私有化提上日程

世界各大航运公司营收：韩国最大国有航运公司私有化提上日程韩国财经界认为，收购HMM的候选企业有浦项制铁集团和现代汽车集团等。不过，由于HMM去年和今年的业绩实现了超出预期的好转，企业估值也已大幅上涨，这也将成为任何企业都难以轻易收购的绊脚石。曹承焕表示：“从HMM股票平均价格来看，即使想确保35%左右的民间股份以确保经营权，民间企业也会投入近10万亿韩元（约合77亿美元）。如果这样，HMM的民营化将变得相当困难。”今年上半年，HMM业绩再创纪录。财报数据显示，今年上半年HMM实现营业收入99527亿韩元（约合76.8亿美元），营业利润为60858亿韩元（约合47亿美元），同比分别增长87%和153%，以上半年为基准，创下了历史最高业绩。此前，韩国海洋水产部长官曹承焕8月10日在业务报告事前新闻发布会上表示：“HMM连续盈利，政府和公共机构没有理由继续保持”，“从中长期来看，应该向民营化发展”。目前，韩国产业银行和韩国海洋振兴公社仍持有HMM约4

在上半年业绩创下历史新高之后，韩国最大航运公司HMM（前现代商船）的私有化终于正式提上日程。韩进海运破产后一度由政府主导集中进行“重建”的海运业今后的重点将放在以市场为中心的“增长”上，这意味着韩国国有航运公司HMM未来的经营权将逐渐转让给民营企业。

HMM业绩腾飞，韩国政府将分阶段减少公共股份将经营权转让民营

8月11日，韩国海洋水产部通过业务报告发布了海运产业市场功能活性化方案，该方案指出，在HMM不断创下历史最高业绩的形势下，将分阶段减少韩国产业银行（KDB）和韩国海洋振兴公社（KOBC）等公共机构持有的HMM股份，为HMM的私有化创造条件。

过去两年来，随着运价不断提高，HMM的业绩也开始腾飞。2020年第二季度，HMM的营业利润和净利润同步扭亏为盈，时隔21个季度首次实现全面盈利。2021年，HMM完成营业收入137941亿韩元（约合115亿美元），比2020年增加了115.1%；实现当期净利润为53262亿韩元（约合44.5亿美元），比2020年剧增了4196.5%。凭借历史最高业绩，HMM去年一次性挽回了过去9年间出现的巨额亏损。

今年上半年，HMM业绩再创纪录。财报数据显示，今年上半年HMM实现营业收入99527亿韩元（约合76.8亿美元），营业利润为60858亿韩元（约合47亿美元），同比分别增长87%和153%，以上半年为基准，创下了历史最高业绩。

此前，韩国海洋水产部长官曹承焕8月10日在业务报告事前新闻发布会上表示：“HMM连续盈利，政府和公共机构没有理由继续保持”，“从中长期来看，应该向民营化发展”。

目前，韩国产业银行和韩国海洋振兴公社仍持有HMM约40%的股份。此外，截至今年3月底，这两家机构持有的HMM永久转换公司债券(CB)等新型资本证券规模也达到了26798亿韩元（约合20.62亿美元）。包括2023年到期的公司债券在内，要陆续决定是否转换为股票，如果2万亿韩元左右的永久债券全部转换为股票，这两家机构持有的HMM股份将达到74.1%。

曹承焕表示：“从HMM股票平均价格来看，即使想确保35%左右的民间股份以确保经营权，民间企业也会投入近10万亿韩元（约合77亿美元）。如果这样，HMM的民营化将变得相当困难。”

韩国财经界认为，收购HMM的候选企业有浦项制铁集团和现代汽车集团等。不过，由于HMM去年和今年的业绩实现了超出预期的好转，企业估值也已大幅上涨，这也将成为任何企业都难以轻易收购的绊脚石。

韩国业界人士分析认为，如果韩国产业银行和韩国海洋振兴公社持有的HMM永久债券全部转换为股票，随着公共股份的提高，民营化可能会更加困难。因此，韩国政府计划分阶段地出售HMM的公共股份。韩国海洋水产部相关人士表示：“虽然对HMM中长期民营化的方向有共识，但是对于具体的股份调整计划需要追加讨论。我们计划通过与相关部门的协商等，制定具体的时间和方向。”

韩国政府还计划，营造旨在引导民间资本对海运市场进行投资的条件。目前正在进行预备妥当性调查的“船舶税务租赁制度”将于9月中旬实施，也就是说，在税制上提前适用折旧，引导对船舶投资者的法人税或所得税等税金减免，搞活投资。

此外 韩国政府还计划将韩国产业银行和韩国海洋振兴公社等共同运营的21亿美元规模的公共船舶投资基金扩大到36亿美元。为应对海运产业今后可能出现的不景气状况，韩国政府将在2026年前成立专门负责船舶购买和租赁的租赁公司。

“输血”57亿美元，韩国政府企业结构调整首次取得成功

据悉，自2011年以来，HMM连续9年出现营业亏损。为拯救HMM，韩国政府先后投入了74000亿韩元（约合57亿美元）的公共资金对其进行结构调整。HMM也成为了韩国政府第一个对企业进行结构调整取得成功的事例。

韩国政府全力扶持HMM是基于当时的形势，2017年2月，当时韩国最大的航运企业韩进海运正式宣布破产，退出历史舞台，韩国航运业也步入“至暗时刻”。对于以进出口为中心的韩国经济结构而言，海运业是无法轻易放弃的基础产业。此时，HMM作为韩国第二大航运公司，也被韩国政府寄予了很大希望，被认为是韩进海运破产后实现“海运报国”梦想当仁不让的“接棒手”。为此，韩国政府推动HMM收购韩进海运的优良资产，并对其进行重点扶持。

当时，HMM面临内忧外患。从内部来看，公司已连续亏损多年；从外部来看，随着中美贸易摩擦的升级，全球海上运输量急剧减少，特别是2019年6月份挪威籍船舶在中东阿曼湾遭袭，引发货主和航运公司高度担忧。对此，2019年3月就任HMM代表理事、社长的裴在勋采取了一系列重大措施。一是当机立断止住“出血点”，对公司运营的47条航线中亏损的16条航线做出了停航决定。二是决定将公司名称改为“HMM(Company Limited)”， 放弃以往只在韩国国内使用的“现代商船”，推出国外熟悉的“HMM”，并开发新的CI (Corporate Identity) logo，实现了自2016年8月从现代集团完全分离出来后的品牌自立，以重塑企业形象。三是为应对运输量的扩大，提前购进63480个标准集装箱。

与此同时，HMM还从韩国政府支援国家基础产业的层面，成功获得了“紧急输血”般的4700亿韩元（约合3.82亿美元）的运营资金。

除了“输血”，韩国政府还通过提供融资支援为HMM大规模订造新船以扩大船队、提高竞争力，从而增强其自身“造血”功能。2018年，韩国政府出台“海运重建五年计划”，HMM在大宇造船和三星重工订造了总计12艘24000TEU级超大型集装箱船，其中大宇造船建造7艘、三星重工建造5艘；另外，还在现代重工集团订造了8艘14000TEU级超大型集装箱船。这20艘超大型集装箱船分别在2020年和2021年全部完工交付。这批集装箱船交付投入运营后，以船舶载重量计算，HMM成为全球第八大航运公司，其运力从45万TEU扩大到近90万TEU，几乎翻了一番。

这批超大型集装箱船的交付运营大大强化了HMM的竞争力。据介绍，超大型集装箱船在提高运输能力的同时，还能通过规模经济提高成本竞争力并达到最佳燃油效率，从而提高运输的综合成本竞争力。

2021年6月，HMM在政府提供的金融支援下，又与现代重工和大宇造船签订了总计12艘13000TEU级新巴拿马型超大型集装箱船的建造合同，合同金额约为17776亿韩元（约合15.75亿美元）。其中，现代重工和大宇造船各获得6艘新船订单。按照合同，这12艘新船计划在2024年6月底之前全部交付。届时，HMM的船队运力将进一步扩大至100万TEU，与HMM与韩进海运在2016年的运力总和水平基本一致。

今年7月， HMM发布中长期战略愿景及今后5年投资计划，宣布在2022年~2026年期间投资15万亿韩元（约合115亿美元）以上用于订造新船以及港口码头、物流设施等核心资产建设，打造全球顶级海运物流企业。其中，将投资4万亿韩元（约合30.67亿美元）用于订造包括集装箱船和散货船在内的新型环保船舶。（王楚）