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热点资讯与消息：热点资讯信息的增长，欧洲和北美是增长最快的市场；华为智能手表的销量也实现了57%的同比增长，是2020年上半年出货量第二大的品牌，主要在中国市场和亚洲市场的出货量均增长了9倍据美国联邦通信委员会（FCC）的一份新文件显示，特斯拉正在参与研发智能手表。众所周知，特斯拉一直在拓展电动汽车业务，这次研发手表对于特斯拉而言则是一次全新的冒险。第三方机构Counterpoint Research最近发布关于全球智能手表市场的调研报告。从数据上来看，在今年上半年，排名前三的品牌收获了智能手表市场超过69%的收入，并且整体市场营收还上涨了20%，呈现稳健增长的趋势；整个智能手表市场今年上半年的出货量已经接近4200万。具体到品牌上，苹果的Apple Watch出货量在全球范围内实现了22%点评：本次调整涉及2只A股被剔除指数。其中小盘股一只，为长久物流；尾盘股一只，为亚翔集成。其余删除个股多为H股、B股、P股、红筹
观点摘要：
由于此次不涉及权重因子调整，仅对个股稍有影响，对整体市场影响中性。
150只A股新纳入：富时罗素半年度调整结果公布
北京时间8月21日晚间，国际指数编制公司富时罗素公布了旗舰指数2020年8月的季度审议结果。公告显示，其旗舰指数一一富时全球股票指数系列本次新纳入150只中国A股，其中大盘A股共12只，中盘A股19只，小盘A股114只，以及微盘A股5只。此外还有部分此前已纳入的A股标的因市值大小变动进行了分类调整。以上变动将于9月18日收盘后（9月21日开盘前）正式生效。
点评：本次调整涉及2只A股被剔除指数。其中小盘股一只，为长久物流；尾盘股一只，为亚翔集成。其余删除个股多为H股、B股、P股、红筹股以及中概股的调整。按照此前的计划，富时罗素本次只对指数成分股进行例行技术调整，不涉及A股纳入因子的变化。需要注意的是，此次公布的只是初步名单，富时罗素还将根据市场情况（如沪深股通标的调整）来对上述名单小幅调整，最终纳入名单将在指数生效日前确定。本次富时罗素指数调整将于9月18日收盘后（9月21日开盘前）正式生效。根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在临近尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。由于此次不涉及权重因子调整，仅对个股稍有影响，对整体市场影响中性。
全球智能手表营收同比增两成观点摘要：
2024年全球智能手表出货量将达到108.91百万件，年均复合增长率为16.36%
第三方机构Counterpoint Research最近发布关于全球智能手表市场的调研报告。从数据上来看，在今年上半年，排名前三的品牌收获了智能手表市场超过69%的收入，并且整体市场营收还上涨了20%，呈现稳健增长的趋势；整个智能手表市场今年上半年的出货量已经接近4200万。具体到品牌上，苹果的Apple Watch出货量在全球范围内实现了22%
的增长，欧洲和北美是增长最快的市场；华为智能手表的销量也实现了57%的同比增长，是2020年上半年出货量第二大的品牌，主要在中国市场和亚洲市场的出货量均增长了9倍据美国联邦通信委员会（FCC）的一份新文件显示，特斯拉正在参与研发智能手表。众所周知，特斯拉一直在拓展电动汽车业务，这次研发手表对于特斯拉而言则是一次全新的冒险。
长远来看，在AI技术、V技术、传感器技术愈发成熟、消费者对高端、创新型产品需求日益增加以及使用者对安全性与隐私性关注度日渐加强等多重因素的综合影响下，以智能手表等为代表的可穿戴设备市场需求将保持快速增长，5G时代高速的互联网络更将进一步加快可穿戴设备市场发展。权威机构发布的报告显示，2018年全球智能手表出货量已经达到43.87百万件，随后保持稳定增长，2024年全球智能手表出货量将达到108.91百万件，年均复合增长率为16.36%，智能手表市场空间潜力巨大。
新冠疫苗紧急使用范围或扩大观点摘要：
更多的样本量及不同地区的临床试验数据将大大提升新冠灭活疫苗上市进程。
8月22日，国家卫生健康委科技发展中心主任、国务院联防联控机制科研攻关组疫苗研发专班工作组组长郑忠伟在央视财经栏目《对话》上透露，我国已于7月22日正式启动新冠疫苗的紧急使用。下一步为了防范秋冬季的疫情，也会考虑适度扩大新冠疫苗紧急使用的范围。
疫苗进度方面，6月23日，中国生物新冠灭活疫苗国际临床（Ⅲ期）阿拉伯联合酋长国启动仪式在中国北京、武汉、阿联阿布扎比三地，以视频会议方式同步举行。截至目前，入组接种人数已超过2万人，安全性非常好，有效性正在进一步观察中。此外，8月20日、8月21日，国药集团中国生物分别与秘鲁、摩洛哥以及阿根廷签订有关新冠灭活疫苗Ⅲ期临床试验的合作协议并举行启动仪式。这标志着中国生物新冠灭活疫苗Ⅲ期临床试验全面提速。更多的样本量及不同地区的临床试验数据将大大提升新冠灭活疫苗上市进程。
需求增大光伏封装胶膜开始涨价观点摘要：
2019年全球双面组件渗透率约10%-15%，2020年会进一步上升，达到15%-20%。
伴随光伏产业链的一轮涨价潮，加上原料涨价带来的成本推动，作为光伏组件必备封装材料的BVA胶膜和POE胶膜近期也开启了涨价模式。双玻组件用的封装胶膜主要包括E VA胶膜和PO胶膜两种。业内人士表示，目前采购的原料较半年前成本上涨了十几个点，随着胶膜成本的提高，最近大小厂的EVA胶膜价格都在上涨。
近年来，随着双面技术的进步及终端市场对双玻组件越来越高的接受度，光伏组件制造企业争相扩产，对玻璃、POE胶膜等封装材料的需求越来越大。根据第三方机构预测，2019年全球双面组件渗透率约10%-15%，2020年会进一步上升，达到15%-20%。
白卡纸巨头大幅涨价观点摘要：
此轮提价有助于促进价格与成本剪刀差走阔，白卡纸吨毛利稳中向上。
日前，晨鸣集团、APP金光纸业相继宣布，将在本月底及下月初涨价500/吨。6月底开始白卡纸连续拉涨，每次拉涨200元/吨左右，但此次拉涨500元/吨，着实令人震惊。
据了解，白卡纸价格在8月份呈现稳步上涨态势。一是因为市场需求略有好转，来自印刷包装企业的订单有所增多。下半年伴随开学季、中秋、国庆、出口订单驱动，8月起需求逐月回暖；二是供给端看，开工率角度，7月白卡纸企业开工负荷率81.1%，环比 1.8pct，2017年白卡纸景气度高峰时开工负荷率84%，当前开工率已接近峰值，白卡纸产能供给缺乏弹性。另外，经过停机减量后，白卡纸大厂库存已相对不高；三是白卡纸生产企业挺价态度坚决、经销商积极推动涨价，亦是白卡纸价格上涨的重要原因。而此次晨鸣集团、APP金光纸业提前多日宣布涨价，将在一定程度上刺激下游企业下单，加快自身出货，同时也可能会带动其他纸厂宣布涨价。换而言之，步入8月下旬，涨价的白卡纸生产企业可能会持续增加。
鉴于白卡目前供给缺乏弹性，库存已进入下行周期，随下游需求转暖，多机构判断白卡行业供求矛盾加速演绎，白卡价格进入加速上行通道。结合近期木浆价格仍处于疲软态势，此轮提价有助于促进价格与成本剪刀差走阔，白卡纸吨毛利稳中向上。
注册制下欺诈发行将被责令回购股票观点摘要：
此举有助于提高违法成本，保障投资者权益，形成利好效应。
注册制下欺诈发行将被责令回购股票
证监会8月21日就《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见。《实施办法》明确，股票发行人在招股说明书等证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，已经公开发行并上市的，证监会可依法责令发行人回购欺诈发行的股票，或者责令负有责任的控股股东、实际控制人买回股票。
点评：《实施办法》重点内容包括：1、回购价格设定。发行人或者负有责任的控股股东、实际控制人回购股票的，应当以市场交易价格回购股票；投资者买入股票价格高于市场交易价格的，以买入股票价格作为回购价格。2、回购价格承诺。发行人或者负有责任的控股股东、实际控制人在证券发行文件中对回购价格作出承诺的，应当遵守承诺。
3、适用的发行行为。适用于注册制下股票发行人欺诈发行并上市的情形，包括了IP0、上市公司再融资、并购重组等各个环节中的股票发行行为。4、回购要约公告。发行人或者负有责任的控股股东、实际控制人应当在责令回购决定书要求的期限内制定股票回购方案，并在制定方案后五个交易日内向符合条件的投资者发出回购要约并公告。5、适用的证券品种。仅限于股票，不包括债券、存托凭证等其他证券。6、适用的板块。适用于实行注册制的科创板、创业板等板块，暂不适用于目前实行核准制的主板、中小板等。此举有助于提高违法成本，保障投资者权益，形成利好效应。
9月份有25家创业板公司的限售股解禁数量占月内解禁的100家公司的比例为25.00%，占851家创业板公司总数的2.94%。25家公司合计解禁市值为556.90亿元，为年内适中水平，占当月解禁市值的15.94%。世纪天鸿、兆丰股份、电工合金、光威复材、岱勒新材、森霸传感、天宇股份、创源文化、阿石创共9家公司的解禁股数为限售期为36个月的首发原股东限售股解禁。宇瞳光学、仙乐健康、网壹创共3家公司的解禁股数为限售期为12个月的首发原股东限售股解禁。9家公司为定向增发限售股解禁。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为电工合金、兆丰股份、天宇股份，比例分别为300.00%、299.80%、220.19%。解禁市值最高前三家公司分别为光威复材、天宇股份、壹网查创，市值分别为156.31亿元、140.47亿元、57.05亿元。按2020年一季报财务数据和8月21日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别为长川科技、经纬辉开、岱勒新材，市盈率分别为486.17倍、185.57倍、153.03倍。剔除一季报亏损的合纵科技、联创股份、弘信电子、创源文化、世纪天鸿、汇纳科技、华宇软件、三五互联、阿石创共9家公司，16家创业板公司算术平均市盈率为102.57倍，10家高于50倍。
9月份有21家中小板公司的限售股解禁，数量占月内解禁的100家公司的比例为21.00%，占961家中小板公司总数的2.19%。21家公司合计解禁市值为699.81亿元，为年内第三高，占当月解禁市值的20.03%。华通热力、意华股份、赛隆药业、英派斯、哈三联、大博医疗、铭普光磁共7家公司的解禁股份为限售期为36个月的首发原股东限售股解禁。华阳国际、瑞达期货、五方光电共3家公司的解禁股份为限售期为12个月的首发原股东限售股解禁。9家公司为定向增发限售股解禁。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为大博医疗、五方光电、赛隆药业，比例分别为886.98%、165.95%、151.95%。解禁市值最高前三家公司分别为大博医疗、牧原股份、三花智控，市值分别为338.11亿元、116.96亿元、85.89亿元。按2020年一季报财务数据和8月21日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别为宝鼎科技、金龙羽、英派斯，市盈率分别为1019.89倍、230.45倍、168.98倍。剔除亏损的久其软件、百洋股份、华阳国际、铭普光磁、赛隆药业、常铝股份共6家公司，15家中小板公司算术平均市盈率为138.94倍，7家高于50倍。
表1：9月份限售股解禁公司家数
2020/9/13
2020/9/21
2020/9/32
2020/9/43
2020/9/83
2020/9/91
2020/9/106
2020/9/113
2020/9/1411
2020/9/154
2020/9/171
2020/9/182
2020/9/223
2020/9/241
2020/9/254
2020/9/2820
2020/9/291
2020/9/3069月份包括首发原股东和非首发限售股解禁的100家上市公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有53家，占当月涉及解禁公司数量的五成多，在100%以上的公司有33家。其中，比例最高前三家公司分别是，大博医疗的比例最高达到886.98%，其次是中科软的665.54%，台华新材的443.37%。100家公司中，限售股解禁的市值在10亿元以上的有47家公司。解禁市值最大的前3家分别为大博医疗的338.11亿元、传音控股的300.52亿元、双汇发展的273.63亿元。3494.66亿元的解禁市值中，沪市主板公司有1401.83亿元，沪市科创板公司有411.56亿元，深市主板公司有424.56亿元，深市中小板公司有699.81亿元，深市创业板公司有556.90亿元。深市中小板公司、创业板公司、科创板公司解禁市值合计占到全部的59.51%。沪市主板公司和深市主板公司解禁市值合计占到47.74%。9月份限售股解禁市值最高、解禁限售股占流通A股比例最高的各前十家上市公司，见表表2：9月份限售股解禁市值最高、解禁限售股占流通A股比例最高的各前十家上市公司
限售股解禁市值（亿元）解禁限售股占流通A股比例（%）大博医疗338.11大博医疗886.98传音控股300.52中科软665.54双汇发展273.63台华新材443.37金域医学172.43传音控股412.30中科软 166.49国芳集团301.20光威复材156.31电工合金300.00天宇股份140.47天目湖300.00浦发银行131.07兆丰股份299.80牧原股份116.96广东骏亚291.64亚士创能98.33祥和实业250.00如果上市公司业绩不佳、或价值高估，遭到套现的可能较大。100家公司中，*ST拉夏、山石网科、亚士创能、天目湖、美克家居、烽火通信、弘信电子、华阳国际等33家公司2020年一季报亏损。原尚股份、金龙羽、宝鼎科技、祥和实业、国芳集团、台华新材、电工合金、建研院、开普云、天奈科技等16家公司2020年一季报业绩大幅下滑。赛隆药业、铭普光磁、三五互联共3家公司半年报亏损。大理药业、世纪天鸿、宝鼎科技、祥和实业、创源文化共5家公司半年报业绩大幅下滑。百洋股份、烽火通信、华宇软件、金龙羽、东方盛虹、哈三联共6家公司预计2020年半年报业绩大幅下滑。安博通、联创股份、常铝股份、山石网科、久其软件共5家公司2020年半年报预亏。卓郎智能预计2020年半年报业绩同比略有下降。按2020年一季报财务数据和8月21日收盘价计算，热景生物、开普云、宝鼎科技、原尚股份、我乐家居、长川科技、祥和实业、航发动力、建研院等20家公司的股票市盈率在100倍以上，三花智控、台华新材、佳华科技、金明精机、五方光电、南新制药、国芳集团等16家公司的市盈率在50倍至100倍之间。
