科创板背后的长三角江湖（科创板首批受理企业透析）

科创板背后的长三角江湖（科创板首批受理企业透析）2019年2月21日，江苏北人发布公告称，为优化公司的资本结构、提升公司自我发展能力、实现公司战略发展目标，拟向上海证券交易所申请首次公开发行人民币普通股股票并在上海证券交易所科创板上市。2017年6月8日，江苏北人向江苏证监局提交了上市辅导申请并获得受理，其辅导机构为东吴证券。江苏北人的保荐机构为东吴证券。关于本次募集资金投资项目，江苏北人表示，将投入到研发、智能化生产线项目及补充流动资金。从股东大会通过决议到上交所受理不到半个月成立于2011年的江苏北人注册地点在江苏省苏州市，并于2016年在新三板挂牌上市。

3月22日，新三板挂牌企业江苏北人机器人系统股份有限公司（下称江苏北人，836084）发布公告称，公司科创板上市申请已获得上交所受理，同时，公司拿到了[2019]4号受理函。江苏北人也成为科创板上市申请获上交所受理的首家新三板企业。

江苏北人公告

随后，上交所官网公布科创板首批受理上市申请的9家企业名单，江苏北人在列。

根据招股说明书，江苏北人本次公开发行股份不超过2934.00万股，全部为发行新股，公司原股东在本次发行中不公开发售股份，每股面值为1元，发行后总股本不超过 11734.00 万股。

江苏北人的保荐机构为东吴证券。关于本次募集资金投资项目，江苏北人表示，将投入到研发、智能化生产线项目及补充流动资金。

从股东大会通过决议到上交所受理不到半个月

成立于2011年的江苏北人注册地点在江苏省苏州市，并于2016年在新三板挂牌上市。

2017年6月8日，江苏北人向江苏证监局提交了上市辅导申请并获得受理，其辅导机构为东吴证券。

2019年2月21日，江苏北人发布公告称，为优化公司的资本结构、提升公司自我发展能力、实现公司战略发展目标，拟向上海证券交易所申请首次公开发行人民币普通股股票并在上海证券交易所科创板上市。

3月8日，江苏北人发布公告称，临时股东大会全票通过拟科创板上市的议案。 也就是说，从股东大会审议通过，到上交所受理其上市申请，仅耗时不到半个月。

产品服务于一汽大众、吉利等厂商

江苏北人的主营业务为提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，主要涉及柔性自动化、智能化的工作站和生产线的研发、设计、生产、装配及销售。

截至本招股说明书签署日，江苏北人拥有发明专利14项，实用新型专利16项，软件著作权10项。

江苏北人在招股书中表示，公司已在国内工业机器人系统集成及智能装备行业占据一席之地，公司汽车行业客户主要包括赛科利、上海航发、联明股份、浙江万向、宝钢阿赛洛、一汽模具、东风（武汉）实业、上海多利、西德科、海斯坦普等大型企业，产品主要服务于上汽通用、一汽大众、一汽红旗、上汽大众、上海汽车、长安福特、东风雷诺、宇通客车、长安马自达、吉利、北京汽车等品牌汽车厂商。

另外，江苏北人还在航空航天、军工、船舶、重工等高端装备制造领域拓展业务，开拓了包括上海航天、沈阳飞机、沈阳黎明、卡特彼勒、西安昆仑和振华重工等在内的多家大型客户。

江苏北人主营业务收入情况。数据来源：招股书

2016年至2018年期间，江苏北人主营业务中来自工业机器人系统集成的收入占比分别达98.56%、92.98%和89.85%。

估值超10亿

江苏北人表示，选取标准一作为其首次公开发行并在科创板上市的具体上市标准。

据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，拟申请科创板上市的企业，市值和财务指标应当符合以下五项标准中的至少一项。

其中的标准一是，预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

招股书显示，江苏北人最近一次外部股权融资是2018年第一次股票发行，发行价格13.5元/股，对应估值为11.88亿元，超过10亿元。江苏北人选取的可比境内上市公司平均市盈率约为43.75倍，以发行人2018年归属于母公司的净利润4 565.22万元（取扣除非经常性损益前后的孰低者）为基础，预计市值约为19.97亿元，也超过10亿元。

财务数据方面，江苏北人2017 年、2018 年归属于母公司的净利润分别为2634.19万元、4565.22万元（取扣除非经常性损益前后的孰低者），最近两年净利润均为正且累计净利润为7199.41万元，不低于5000 万元；江苏北人2018年营业收入为41262.45万元，不低于1亿元。

江苏北人近两年财务数据。数据来源：招股书。

综上估值和财务数据，江苏北人已经达到科创板标准一的上市条件。

股东涉及三家A股公司

截至目前，江苏北人共31名股东，其中自然人朱振友持有发行人2677万股，持股占比30.43%，为其第一大股东。

江苏北人的股东。数据来源：招股书

而这份31名股东名单中，有上市公司的身影。

目前江苏北人第二大股东上海涌控投资合伙企业（有限合伙）持有公司9.65%的股份，上市公司软控股份（002073）正是上海涌控的股东之一。

上市公司联明股份（603006）持有江苏北人约274万股，持股比例3.11%，是公司第8大股东。联明股份近日也在互动平台上表示，江苏北人为公司参股公司，将持续关注江苏北人的上市进程。

上市公司誉衡药业（002437）也间接投资了江苏北人。2016年，誉衡药业以LP身份参投了苏州工业园区原点正则贰号创业投资企业（有限合伙），原点正则贰号于2017年和2018年分别参与了江苏北人D轮和E轮融资，目前持有江苏北人270万股，持股比例3.07%。

九大风险因素：客户集中度较高

江苏北人在招股书中列出了九大风险因素，包括技术风险、经营风险、内控风险、财务风险、知识产权被侵害的风险等。

其中，在经营风险中，江苏北人表示，同行业公司如上海ABB工程有限公司、安川首钢机器人有限公司等已深耕多年，湖北三丰智能输送装备股份有限公司、江苏哈工智能机器人股份有限公司等通过兼并收购方式已开始布局，未来工业机器人系统集成领域市场竞争日趋激烈。

“本公司目前的资产规模、承接大项目的能力及抗风险能力等方面与国际知名企业相比仍有一定差距，如果公司不能提高产品竞争力，增强资本实力，扩大市场份额，将面临一定的市场竞争风险。”

另外，江苏北人也提到客户集中度较高的风险。报告期内，江苏北人前五名客户的销售收入分别为11057.26万元、16333.17万元和26730.90万元，占当期营业收入的比重分别为60.52%、65.11%和64.78%，客户集中度较高。

“公司产品的下游汽车行业经过多年的发展，已经形成了大型优质厂商相对集中的竞争格局。”江苏北人表示，正处于业务扩张的阶段，受汽车行业集中度较高的影响，公司的客户集中度较高，如果公司主要客户的经营状况出现不利变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。