大类资产配置理论综述（大类资产的相关性）

大类资产配置理论综述（大类资产的相关性）下图就是经典的美林投资钟，从复苏到过热再到滞胀最后就是衰退的轮回。其实衰退其实并不可怕，因为衰退的时候，央行会降息，所以债券牛市会回来，一旦债券牛市回来，股票牛市也就不远了，所以左侧将是我们赚钱的最佳时机。今年基本就是左侧阶段央行不断在降息，但大家还是信心不足所以一般人的感受都会晚经济周期一拍。综合来看，我们通过股票，债券，商品、现金的四类组合，基本可以覆盖以个经济周期，我们一般主要赚钱的周期出现在2-3-4，而到了周期5就要开始防守，也就是说，一旦债券不涨了，股市疯涨，商品上涨，我们就开始要全面转向防守。我们做资产配置的目的就是为了长期存活在市场中，因为没有人知道牛市什么时候到来。如果把股市周期化简为一天的话，涨幅最大的阶段也就10分钟，如果错过了这个时间段那么99%的坚守都白费了。同时我们也可以不定期的进行资产的再平衡，这也变相的做到了低买高卖，最终也能提高我们的收益率。

现在市场都在推广大家做资产配置，这确为普通投资考虑是件好事。我们投资的目的是长期待在市场中而不只是赢得某场比赛的胜利。俗话说在投资中鸡蛋不能放在同一个篮子中，那么不同的鸡蛋就组合了一个资产的配置。我们找到一些相关性不大的资产，组合在一起，通过之间的相互关系来平抑波动，让我们的收益变得更加的稳定。那么不同的资产之间有什么相关性呢？

上图的相关数据很显然债券跟股票的相关性很低甚至有些还是负相关。也就是说有的时候会正相关，有的时候会负相关。综合起来相关性很低了，所以大家习惯股债均配是一种好的方式。

而通过各国的股市的研究就会发现股票市场大热的时候，一般债券的收益就比较普通买债券的人也没权益资产多。而在大熊市阶段又反过来了，债券受捧大家都抢着买这种波动性小收益确定的投资品，股票又相比较而言无人问津了。

上图资产间的变化我们可以看出2-3阶段和5-6阶段，债券和股票都是同向波动的只不过2-3是正向而5-6是同跌。而在1阶段，债券通常先于股票走强，而在4阶段，股票后于债券到顶。在5阶段只有商品在上涨了，其他的都进入了调整期最终在6阶段几乎所有的资产都在下跌那么就是现金为王了。

下图就是经典的美林投资钟，从复苏到过热再到滞胀最后就是衰退的轮回。其实衰退其实并不可怕，因为衰退的时候，央行会降息，所以债券牛市会回来，一旦债券牛市回来，股票牛市也就不远了，所以左侧将是我们赚钱的最佳时机。今年基本就是左侧阶段央行不断在降息，但大家还是信心不足所以一般人的感受都会晚经济周期一拍。

综合来看，我们通过股票，债券，商品、现金的四类组合，基本可以覆盖以个经济周期，我们一般主要赚钱的周期出现在2-3-4，而到了周期5就要开始防守，也就是说，一旦债券不涨了，股市疯涨，商品上涨，我们就开始要全面转向防守。我们做资产配置的目的就是为了长期存活在市场中，因为没有人知道牛市什么时候到来。如果把股市周期化简为一天的话，涨幅最大的阶段也就10分钟，如果错过了这个时间段那么99%的坚守都白费了。同时我们也可以不定期的进行资产的再平衡，这也变相的做到了低买高卖，最终也能提高我们的收益率。