龙光集团为何一直跌（违约不断管理层动荡）
龙光集团为何一直跌（违约不断管理层动荡）一则亏损公告，将龙光“地王”的滤镜打碎，从中折射出高杠杆、高周转模式的不堪一击。其一，疫情影响导致工程进度放缓，年内结转体量下跌，确认收入减少；其二，房地产行业持续低迷，销售下滑；其三，部分低毛利项目结转导致结转毛利率下滑。12笔债券完成展期、年报发布、宣告复牌，一片欣欣向荣之态。但龙光的债务危机依旧没有解除。据龙光集团发布的盈利警告，预计2022年上半年录得净亏损5-8亿元，迎来自2013年在港上市以来的首次巨亏。龙光表示，亏损主要由三大原因导致：
龙光难产的年报发在了半年报季。
2021年，龙光集团实现合约销售额约1402亿元，同比增长16.2%。截止2021年年底，公司总负债2181.33亿元。至于表外负债，还是个谜。
龙光也曾是民营房企阵营中的“优等生”，2020年跻身“千亿俱乐部”。因高价拿地、狂揽项目，5年6次地王，龙光亦被称为“地王收割机”。
然而，随着楼市遇冷、金融管控收紧，龙光因延迟刊发年度业绩以致股票停牌。此后，龙光债务危机爆发，逐渐“消失”在土地公开市场。
0112笔债券完成展期、年报发布、宣告复牌，一片欣欣向荣之态。但龙光的债务危机依旧没有解除。
据龙光集团发布的盈利警告，预计2022年上半年录得净亏损5-8亿元，迎来自2013年在港上市以来的首次巨亏。
龙光表示，亏损主要由三大原因导致：
其一，疫情影响导致工程进度放缓，年内结转体量下跌，确认收入减少；其二，房地产行业持续低迷，销售下滑；其三，部分低毛利项目结转导致结转毛利率下滑。
一则亏损公告，将龙光“地王”的滤镜打碎，从中折射出高杠杆、高周转模式的不堪一击。
今年1-7月，龙光集团累计实现合约销售额约330.7亿元，同比下滑60.47%。销售额腰斩的同时，龙光前海天境项目停工缓建、监管账户百亿资金不翼而飞的传闻不胫而走。
尽管龙光进行澄清，但也将危机摆在了明面上。
巨债悬额之下，违约不断、管理层动荡、迎来上市以来首亏……千亿龙光，何以至此？
02龙光集团的崛起，同纪海鹏身上那股潮汕大佬的凶狠与赌性不无关系。
1996年，龙光建安成立。1998年，龙光主导的汕头阳光花园项目，以“当年开工、当年售罄、当年交房”的效率成为行业模板。独特的周转模式之下，短短3年，龙光已然成为汕头数一数二的房企。
随着公司逐渐壮大，2003年，纪海鹏出现在深圳土拍市场，以2.86亿元的价格拿下龙光集团史上首个地王——宝安地王，此后成功开发天悦龙庭小区。
自此，龙光拉开异地扩张的序幕，“地王”也成为龙光在土拍市场的标志。无论是2004年，竞得佛山天湖郦都地块，亦或是2006年斩获南宁普罗旺斯项目，龙光均是当年的地王。
时代的红利下，龙光进入发展的快车道，业务规模逐渐扩大。
2013年，龙光在港交所顺利上市。在资本市场的加持下，龙光杠杆拉满、高周转走起，向“地王专业户”发起冲锋。
2014年，龙光拿下龙华区白石龙某地块，楼面价2.5万元/平方米；2015年，112.5亿元拿下龙华红山地块，成为深圳总价地王。
2016年，龙光更是以140.6亿元斩获光明新区一块商住混用地，成为全国总价地王。要知道，当时龙光集团总市值不过130亿元，一块地皮就敢豪掷140多亿。
03高价拿地、狂揽项目不是没有好处的。2014年的胡润女富豪榜，纪海鹏之女纪凯婷以80亿元的身价成为榜单上最年轻的女富豪。而龙光集团，在高周转的推动下，销售规模越发繁荣。2020年，龙光销售额超千亿元。
2021年，全行业普降杠杆，民营房企大都采取收缩策略，不再拿地。龙光却斥资80亿参与了深圳首轮集中供地，斩获两宗土地。这一年，龙光集团共计拿下29块土地，并以1588.2亿元的操盘金额跻身房企前二十。
高价拿地是把双刃剑，“地王”光环让龙光品牌名气大涨，销售规模迅速增长。与此同时，其负债规模急速攀升，资金成本也在快速增加。
放在往常，高周转模式形成完美闭环，企业自然能一路高歌猛进。但自2021年以来，金融管控收紧，融资业务出现停滞，再加上楼市遇冷、销售疲软，龙光的资金链骤然绷至极限。
时代的一粒沙，落在龙光身上无疑是座大山。
2022年1月，穆迪、标普、惠誉三大评级机构先后下调龙光公司评级。紧接着，因年报难产，龙光遭遇停牌。
与此同时，龙光债务危机爆发。龙光一边甩卖资产积极自救，另一边积极寻求展期。只可惜，债务规模太大，龙光终是走到了债务违约的地步。民企房企“优等生”的滤镜随之破裂。
屋漏偏逢连夜雨。龙光披露盈利警告，迎来上市以来首亏。年报发布，股票复牌，结果却跌得惨烈。
昔日的高价拿地，正不断反噬着龙光。至于老将肖旭等人的出马，能否让龙光逃离债务漩涡，还是个未知数。
对于房企而言，有多大能力，接多大盘。玩弄杠杆，终被杠杆玩弄。
