etf定投心得体会（ETF定投进阶之术2）
etf定投心得体会（ETF定投进阶之术2）第五轮牛市是2014/7-2015/6。第四轮牛市是2008/10-2009/8；第一轮牛市是1991/1-1993/2；第二轮牛市是1996/1-2001/6；第三轮牛市是2005/6-2007/10；
今日沪深两市表现趋弱，截止收盘，上证综指下跌0.19%，报收2838.50点；深证成指下跌0.50%，报收10564.05点；创业板指下跌0.67%，报收2029.52点。虽然下跌幅度不大，但两市成交量较前一交易日略有增长，今日两市成交量为6706亿元，而上一交易日中两市成交量为6060亿元。
今日，沪深两市下跌个股2386只，占市场百分比达62.315%。昨日追涨入市的投资者今日可能会遭遇亏损。近几年许多投资者纷纷表示赚钱难，其实这并不是个人投资者的问题。自从2015年大牛市结束后，行情以下跌或震荡走势为主，正应了股市中的老生常谈：A股市场牛短熊长！
亏损，谁的过错？虽然牛市和熊市的特征众所周知，但关于牛熊市的划分标准并不统一，因此我们按照大家公认的牛熊市时间段进行统计。
根据大家共识，从1990年股市成立以来，以下几段时间可被认定为牛市：
第一轮牛市是1991/1-1993/2；
第二轮牛市是1996/1-2001/6；
第三轮牛市是2005/6-2007/10；
第四轮牛市是2008/10-2009/8；
第五轮牛市是2014/7-2015/6。
粗略计算，牛市的时间共10年7个月，但股市成立接近30年时间。自2005年以来，牛市时间仅2年11个月，其余12年多的时间里基本是以熊市和震荡市为主，牛市时间占总交易时间不到20%。
看过上面的盘点，你是否明白，为什么自己总是亏多赚少？
整个市场是以震荡为主，上涨时间较短。长时间的熊市及震荡市走势，使得投资者在牛市来临时不能迅速转换思维，难以抓住上涨机会赚取收益。
另一方面，个人投资者交易行为受情绪影响较大。当市场连续调整时，投资者情绪低落甚至对行情绝望，因而拒绝投资，错失低成本积累筹码机会；当行情连续上涨时，投资者情绪才会好转并投入资金，但对于震荡行情来说，此时已经进入尾声。
下面这张散户心理图形象的反映了大部分投资者亏损的原因：
价值平均策略最早是由美国著名经济学家迈克尔·埃德尔森在《价值平均策略-获得高投资收益的安全简便方法》一书中提出的，可以理解为一种升级版的定投策略。
普通的定投策略要求投资者每月定投固定的本金，属于成本平均策略。而价值平均策略则是要求投资者通过增减每月的定投金额，使得投资标的的市值保持线性增加。
举个例子：
某基金第一个月价格为1.0元，第二个月价格为1.1元，第三个月价格为0.8元 第四个月价格为1.5。如果投资者决定每个月增加1000元的市值，那么：
第一个月，买入该基金：
1000/1.0=1000份；
第二个月，买入该基金：
（2000-1.1*1000）/1.1=818.18份；
第三个月，买入该基金：
[3000-（1000 818.18）*0.8]/0.8=1931.82份；
第四个月，买入该基金：
[4000-（1931.82 818.18 1000）*1.5]/1.5=-1083.33份，即卖出1083.33份。
相比于普通定投策略，价值平均策略的优势在于：
不仅告诉了你怎么买，还告诉了你怎么卖。让投资者克服情绪化交易，做到跌时多投资涨时少买入，并且在涨到高位时自动收割盈利。
实证：价值平均策略有效吗？为了检测价值平均策略是否有低买高卖的效果，我们以华夏上证50ETF为例。假设每月15日
为了检测价值平均策略具有超越普通定投的效果，我们以华夏上证50ETF为例进行定投演练。
定投区间：2018年4月-2020年4月，每月15日定投。若15日不开市则延期至下一交易日。
普通定投策略：每月15日增加本金2000元。测试期末累计成本50000元。
价值平均策略：每月15日增加市值2000元。测试期末累计市值5000元。
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从上面的结果可以看出，当基金突然快速拉升时，价值平均策略会减少买入甚至卖出；当基金下跌时，价值平均策略会买入更多份额。
因此，价值平均策略会不仅会在熊市中积累更多的便宜筹码，而且还能在牛市来临时自动减仓获利了结。（在本轮震荡中，目标市值策略曾有两次逢高卖出的操作，但普通定投策略则保持着加仓买入。）
可以看到，价值平均策略的收益率也始终高于普通定投策略。
其实，即使不使用价值平均策略，华夏上证50指数ETF自身在趋势上也具有相当的优势，能够长期跑赢上证50指数，非常适合定投。如果投资者想在长期中获取更多收益，那么选择价值平均策略是更好的选择。
价值平均策略的基本操作讲到这里就结束了，你学会了么？关于价值平均策略中的优缺点和改进策略，本舵主将在后续为大家讲解。
文章来源：ETF总舵主
（市场有风险 投资需谨慎）
