怎么了解茅台行情（文理财经58）

怎么了解茅台行情（文理财经58）【二】从最近两年的走势看，1500元基本可以明确为茅台的一个大底，而2000-2200元也成为茅台的一个压力线。至于这次能否站稳在2000元之上，则需要看茅台的业绩支撑以及未来的想象力。“文理财经”上次关注茅台是在2021年8月2日，标题是《茅台股价会重回2000元吗？》，茅台在当年7月30日创下了1678.99元的新低。当时，“文理财经”给出的判断是，预计茅台很难在短时间内重回2000元之上。尽管长期来看，茅台依然是不错的稀缺核心资产，但需要在1500－2000元的区间经过较长时间的调整。恰恰因为是机构重仓股，其过程的反复性会体现得更为明显。如今回看，关于其反复性的判断是准确的，但依然没有想到茅台的反复性这么大。事实是，茅台在当年8月20日创出了1525.5元新低后，开始了一轮反弹，直至12月8日即重回2000元之上，收报2043元。到12月24日，最高触及2216.96元，收报于219

6月24日，上证上涨0.89%，报收3349.75点，共有101只股票涨停，市场可谓人气高涨。

在当天交易中，有一只股票仅仅上涨2.65%，但依然令人关注，这就是贵州茅台——再次站上2000元，总市值再次突破2.5万亿元。

当天茅台高开高走，盘中最高至2020元，报收2009.01元。而其上一次收在2000元上方，还是今年1月5日收报于2024元。

【一】

“文理财经”上次关注茅台是在2021年8月2日，标题是《茅台股价会重回2000元吗？》，茅台在当年7月30日创下了1678.99元的新低。

当时，“文理财经”给出的判断是，预计茅台很难在短时间内重回2000元之上。尽管长期来看，茅台依然是不错的稀缺核心资产，但需要在1500－2000元的区间经过较长时间的调整。恰恰因为是机构重仓股，其过程的反复性会体现得更为明显。

如今回看，关于其反复性的判断是准确的，但依然没有想到茅台的反复性这么大。事实是，茅台在当年8月20日创出了1525.5元新低后，开始了一轮反弹，直至12月8日即重回2000元之上，收报2043元。到12月24日，最高触及2216.96元，收报于2194.09元后即再次掉头向下——远没达到同年2月10日创出的2601元高点。进入2022年，茅台3月16日最低见1593元。值得注意的是，在上证创出年内最低2886点的4月26日，茅台上涨了1.43%，收报于1732.48元。即茅台明显早于大盘见底并开始反弹。6月16日，茅台召开股东大会。次日，茅台涨3.94%，报收于1951元，站上1900元大关，直至此次重回2000元。

从最近两年的走势看，1500元基本可以明确为茅台的一个大底，而2000-2200元也成为茅台的一个压力线。至于这次能否站稳在2000元之上，则需要看茅台的业绩支撑以及未来的想象力。

【二】

此次茅台重上2000元，是板块效应和大盘持续上涨共同作用的一个结果。

6月24日，中证白酒指数上涨1.54%，再创收盘价反弹新高，报收16539.69点，和3月28日盘中触及的13168.98低点相比，反弹幅度达25.6%。

在白酒板块中，以4月27日上证指数触底反弹作为起点，老白干酒以47.28%的累计涨幅排在首位，舍得酒业、顺鑫农业、酒鬼酒和水井坊累计涨幅超过30%。茅台股价涨幅排在19只白酒股的第14位。4月27日以来，19只白酒股市值合计增加7090亿元，其中茅台增加3474亿元，五粮液增加1029亿元。

【三】

具体到茅台来说，最近一段时间则是利好频传。

6月16日，贵州茅台董事长丁雄军在股东大会上表示，茅台在2022年的总营收较上年度将增长15%左右。这大大提振了市场信心。其背景是，自茅台2019年营收突破千亿元之后，茅台2020年和2021年增长目标均在10%左右。

自2021年9月以来，茅台陆续推出了珍品茅台、茅台1935、100ML53%飞天茅台、茅台冰淇淋等一系列新产品。以售价399元的100ML53%飞天茅台为例，意味着500ML53%飞天茅台达到了1995元。今年一季度，贵州茅台实现营业收入322.96亿元，同比增长18.43%；归属于上市公司股东的净利润172.45亿元，同比增长23.58%。

3月31日试运行、5月19日正式上线的“i茅台”为茅台拓展数字营销提供了新的翅膀。截至6月14日，i茅台已实现营业收入30亿~40亿元，注册人数接近1700万。

6月23日，贵州茅台发布公告，2021年拟对公司全体股东每10股派发现金红利216.75元（含税），共分配利润272.28亿元。与上一年度总额242亿元相比，此次现金分红增加了近30亿元，是史上最高一次分红。

6月25日，“i茅台”宣布在上海同步开启“预约申购”和“线上销售”活动。这在上海疫情防控形势根本扭转并继续巩固的情况下，其所释放的提振消费信心重启消费的预期十分强烈，毕竟股市所反映的就是预期。

【四】

在消费端，茅台的定价一向为市场高度关注。鉴于定价与市场价的明显差价，对于茅台提价的预期一直存在。

有人以售价399元的100ML53%飞天茅台为例推算，定价1499元的500ML53%飞天茅台实际定价应达到1995元。因此，市场上推测茅台提价的舆论又起，甚至给出了500元的具体金额。

6月26日，据财联社报道，近日有市场传言称，7月1日起，“i茅台”将上线“500毫升53度飞天茅台”，售价为1599元/瓶。受此影响，6月24日、25日飞天茅台终端市场价格连续两日下跌，其中，25日年份茅台、精品茅台和生肖酒等产品均出现不同程度的下跌。6月25日晚间，“小茅i茅台”微信公众号称：“i茅台上线产品和售卖模式目前维持不变，也没有提价的计划，一切以官方信息为准。”这实际上意味着，至少在今年内，定价1499元的500ML53%将维持不变。

对此，个人认为，茅台涨价的空间无疑将长期存在。但这只是算经济账。其实，在茅台的定价策略中，更要算大局账。即涨不涨是一回事，确定涨不涨是另一回事。在一定意义上，茅台早已是具有指标意义的类金融产品，涨价的导向作用十分明显，因此必须十分谨慎。这就像人民币对于发行超过100元的大面值钞票势必非常谨慎一样。茅台带动白酒市场重新活跃是可以的，但并不代表着自己要带头涨价。至于500元的涨价空间，其涨价幅度达到了33.3%，这更是不可能的——尤其在500ML飞天茅台提价到至1599元都被否认的情况下。此前，个人一再强调，国情因素决定了茅台不可能成为奢侈品，它只能是中国人在人生最重要时刻的高端消费品。

因此，茅台利润增长的空间近期不可能来自提价，其更大的途径是扩产和多元经营。需要提醒的是，“i茅台”的上线乃至茅台冰淇淋的推出都是不可小觑的，这可能潜藏着巨大的增长点。就像董宇辉以及东方甄选的爆火，如果不上线，如今的一切谁能想得到呢？

至于茅台的股价能否站稳2000元就是市场的多种因素共同作用的结果了。一种明显的感觉是，如果茅台此次站稳2000元的时间多一天，那么将来跌回2000元之下的可能性就会少一分。

来源｜晶报APP

记者：胡文

制图：徐庆东