上周玉米市场行情震荡走低态势（美玉米期价或震荡回落）

上周玉米市场行情震荡走低态势（美玉米期价或震荡回落）5.欧洲央行管委Kazaks表示 欧洲央行10月加息75个基点比较合适 12月加息50或75个基点比较合适。4.美国财长耶伦表示 应对粮食安全危机至关重要。美国最近的CPI数据显示需要采取更多措施来遏制物价上涨。美国密切关注货币紧缩政策的溢出效应。1.干散货运价:10/15日BDI报1838点 环比 1.1% 同比-63.69%。2.集装箱运价:110/14日当周SCFI集装箱运价指数1814 环比-5.7% 同比-60.5% 其中上海-美西集装箱运价2097美元/FEU 环比-12.5% 同比-66.3%;上海-欧洲集装箱运价2581美元/TEU 环比-12.6% 同比-66.4%。3.北仑发布关于提级临时性全域静默管理的通告:当前 全区疫情形势严峻复杂。为减少人员流动 巩固前期防控成果 彻底切断传播链 以最快速度打好疫情防控歼灭战 经市、区疫情防控工作领导小组研究 决定于10月16日1

刘倩楠

投资咨询从业证号：Z0014425

航运/集装箱运力

【重要资讯】

1.干散货运价:10/15日BDI报1838点 环比 1.1% 同比-63.69%。

2.集装箱运价:110/14日当周SCFI集装箱运价指数1814 环比-5.7% 同比-60.5% 其中上海-美西集装箱运价2097美元/FEU 环比-12.5% 同比-66.3%;上海-欧洲集装箱运价2581美元/TEU 环比-12.6% 同比-66.4%。

3.北仑发布关于提级临时性全域静默管理的通告:当前 全区疫情形势严峻复杂。为减少人员流动 巩固前期防控成果 彻底切断传播链 以最快速度打好疫情防控歼灭战 经市、区疫情防控工作领导小组研究 决定于10月16日13时起提级临时性全域静默管理。

4.美国财长耶伦表示 应对粮食安全危机至关重要。美国最近的CPI数据显示需要采取更多措施来遏制物价上涨。美国密切关注货币紧缩政策的溢出效应。

5.欧洲央行管委Kazaks表示 欧洲央行10月加息75个基点比较合适 12月加息50或75个基点比较合适。

【行情展望】

集装箱方面 供应端国庆假期后航司大幅削减运力部署 有望缓和运价跌幅。需求端受俄乌冲突和全球高通胀的影响 美国9月CPI和PPI超预期 加息预期进一步强化 四季度美国进口需求预计明显转弱。集装箱运输供需格局正逐渐转为宽松 短期预计运价继续走跌 但受航司停航支撑 但跌幅有所收窄。

干散货方面 煤炭方面欧洲能源危机背景下煤电重启提振需求 国内动力煤主产区疫情反弹供应和调运受限 日韩等国家对动力煤的需求依然强劲 但近期印尼因降雨导致煤炭发运受阻 煤炭供应端受到压制。铁矿石方面 国内疫情造成废钢用量减少对铁矿需求形成支撑 重要会议在京开幕 唐山钢厂烧结限产解除 关注未来基建项目的推进情况。粮食方面 发运量受俄乌冲突升级和美国内河水位下降导致的运输受阻影响 发运依然有所承压 预计10月底前密西西比河水位不会出现好转。综合预计旺季支撑下干散货运价短期维持震荡 四季度仍有反弹空间 但高度有限。

大豆/粕类

【外盘情况】

CBOT大豆指数下跌0.78% 报收1394.75美分/蒲 美豆粕指数下跌0.97% 报收406.4美元/短吨。

【相关资讯】

1.StoneX:目前美豆出口销售最大的问题并非是销售本身 而是装船 密西西比河水位偏低继续阻挠出口监测进度 部分专题文章指出 11月份的天气似乎不能显著缓解低水位问题。对于目前南美产量预期明显创历史新高 这将使得秋季以后美国收复出口的难度明显增加;

2.油世界:马尼托巴省的农民在截至10月11日的一周内取得了良好的收获进展 使油菜种植面积达到79%(本周增加21%) 大豆种植面积达到50%(增加39%) 亚麻籽种植面积达到31%(增加28%);

3.CFTC:截止10月11日当周 CBOT大豆商业净多头持仓下降至55769手 较前一日下降10988手 同比增加11779手;

4.我的农产品:截止10月14日当周 111家油厂大豆实际压榨量为165.24万吨 开机率为57.43%。本周油厂实际开机率低于此前预期 较预估低9.17万吨;较前一周实际压榨量增加12.89万吨。

【交易策略】

1.单边:虽然南美增产预期较强 但美豆新作增产不及预期 国内市场继续偏紧 在此背景下 豆菜粕单边整体维持偏强运行态势

2.套利:MRM01价差缩小

3.期权:观望(观点仅供参考 不作为买卖依据)

油脂板块

【外盘影响】

Cbot美豆油主力价格变动幅度-1.64%至65.34美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度 4.67%至3834令吉/吨。

【重要资讯】

1.MPOB:马来西亚将2022年11月份毛棕榈油的出口税维持在8%。但将2022年11月份的参考价从10月份的4033.51林吉特/吨下调至3575.80林吉特/吨。

2.AmSpec:马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为59.4万吨 9月1-15日为58.3万吨 环比增1.89%。

3.印尼贸易部周六公布的一份文件显示 印尼已将10月16-31日毛棕榈油参考价设定为每吨713.89美元 低于前半月的每吨792.19美元。按照新的参考价 棕榈油出口关税将达到每吨3美元 低于上一参考价实施时的33美元。

4..SEA:与8月份相比 印度上月从马来西亚进口的棕榈油增长逾21%。印度9月份进口近160万吨食用油 其中棕榈油占比最大 达到74%。数据显示 该国上月进口117万吨棕榈油 其中马来西亚提供约36.5%。印度从马来西亚进口的棕榈油包括292 388吨毛棕榈油、129 105吨精炼棕榈液油和6 718吨毛棕榈仁油。

【交易策略】

1.单边:上周油脂维持震荡趋势 基本面交易题材有限。菜油、棕榈油维持震荡 豆油受到基差大涨的影响 带动盘面偏强运行。后续整体近端供应紧张 远端较宽松的格局不变 且今年过年较早 12企业将会集中备货 01合约豆油、菜油供给改善空间相较有限 建议后续逢高试空05菜油。

2.套利:-800至-1000左右布局 Y01-OI05正套。

3.期权:保持观望。(观点仅供参考 不作为买卖依据)

玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份 47家规模饲料厂的最新调查数据显示 截至10月13日 饲料企业玉米平均库存35.26天 周环比下降0.47天 跌幅1.33% 较去年同期上涨1.52%。华北地区新粮上市 但干粮减少 前期降雨使新粮上市节奏相对平均 季节性供应压力不大 各企业根据自身节奏和周边新粮上市节奏调整 各厂家库存有升有降 整体变动幅度有限 部分企业继续使用糙米替代。样本企业整体采购节奏尚未有提升 主流预期春节前仍有低价建库机会 维持安全库存 采购意向整体不高 部分少量发运河南玉米 对节后库存有所补充。

2、根据Mysteel玉米团队对全国12个地区 96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示 2022年第41周 截止10月12日加工企业玉米库存总量206.5万吨 较上周上涨6.33%。

3、罗萨里奥谷物交易所称 预期早期播种的玉米将仅占到2022/23年度核心产区总量的10%。这将是10年内最低水平 剩下的将播种晚期玉米。该交易所目前预估2022/23年度玉米产量为5600万吨 高于上一年遭受干旱打击的5100万吨产量 但由于目前的干旱天气 今年的数据可能会向下修正。交易所称 到目前为止 阿根廷农民已经播种了160万公顷玉米 低于去年同期播种的280万吨。

【交易策略】

1.单边:美玉米走弱 受制于收割压力及出口疲软 另外乌克兰黑海出口通道谈判有望取得进展导致小麦大幅下跌也施压玉米 美玉米期价预计震荡回落。国内玉米期价短期偏强运行 但秋收期间再上行空间不大 预计区间震荡为主。建议产业客户可以等待反弹高点参与卖出套保。

2.套利:观望。

3.期权:等待反弹卖出c2301-C-2860 或卖出c2301-C-2860并卖出c2301-P-2660。(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

生猪

【市场信息】

1.现货报价:节假日期间全国各地生猪价格持续上涨 其中东北地区27.06-27.18元/公斤 上涨1.28-1.44元/公斤 华北地区27.24-27.64元/公斤 上涨1-1.48元/公斤 华东28.04-28.44元/公斤 上涨1.8元/公斤 西南地区27.04-27.26元/公斤 上涨1.38-1.48元/公斤 华南地区28.32-29.16元/公斤 上涨1.28元/公斤;

2.仔猪母猪价格:截止2022年10月13日当周 全国15公斤仔猪价格726元 较上一周上涨62元/头 母猪价格1813元 较上一周上涨27元/头;

3.欧盟农业市场展望:2022年欧盟猪肉产量将下降5%。具体来看 德国、波兰、比利时、罗马尼亚和意大利受影响较大 荷兰和法国受影响较小。非洲猪瘟(ASF)仍对德国猪肉生产造成严重影响 2022年1-6月猪肉产量同比下降10%;西班牙2022年猪肉产量增长势头不及2021年强劲。由于投入成本持续上涨和非洲猪瘟共同影响 预计2023年欧盟猪肉产量将小幅下降0.7%;

4.农业农村部:10月14日"农产品批发价格200指数"为129.36 上升0.31个点 “菜篮子”产品批发价格指数为131.46 上升0.37个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为34.15元/公斤 上升1.0%;牛肉78.43元/公斤 上升0.1%;羊肉67.84元/公斤 上升0.7%;鸡蛋12.21元/公斤 上升0.9%;白条鸡19.13元/公斤 下降1.6%。

【交易策略】

1.单边:国内现货基本面紧张情况仍未充分解决 但近期需要提防政策干预的期价的影响 建议继续维持小幅回调思路 轻仓试空;

2.套利:LH1-3反套

3.期权:买LH2301-P-23500同时卖出LH2301-P-22500(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

鸡肉

【重要资讯】

1.白羽肉毛鸡:今晚山东毛鸡价格预计稳定4.55元/斤。(卓创资讯)

2.白羽肉鸡苗:山东大厂鸡苗明日报价走稳4元/羽。(卓创资讯)

3.分割品:周末山东滨州分割品价格稳定 单冻大胸成交价区间11.35-12.13;单冻毛胸成交价区间11.05-11.73。(鸡病专业网)

4.卓创资讯:10/7-10/13日周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4802.20万羽 环比跌幅0.02% 同比跌幅11.13%。

5.卓创资讯:9月肉鸡养殖成活率94% 环比8月增加2pct 同比去年同期持平。

6.9月份中国白羽肉鸡出栏量4.6亿只 环比-1.7% 同比-2.3%。2022年1-9月 白羽肉鸡合计出栏量36.04亿只 同比-4.3%。

7.卓创资讯:10/8-10/13日当周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率66.65% 较节前一周下滑5.47个百分点;冻品平均库容率65.12% 较节前一周下滑2.82个百分点。

8.据Mysteel农产品数据统计及市场调研情况分析 2022年1-4月份 我国祖代引种更新量达40.29万套 较去年增幅8.34%;5-7月份祖代引种基本以自繁更新量为主;8-9月份 祖代引种更更新量为10.85万套 较去年跌幅54.55%。

【行情展望】

供应端 考虑9月鸡苗补栏量不多 预计10月毛鸡供应量整体仍偏少。需求端 辽宁沈阳、营口、海城、锦州等地的新冠疫情问题零星复发 山东地区也出现疫情反弹 对运输和终端消费形成压制 考虑节后适逢消费淡季 预计毛鸡短期价格以震荡为主 鸡苗过了集中补栏期之后 后续有跌价空间。整个四季度来看 在高养殖成本的支撑下 毛鸡整体价格仍有望处在高位。

鸡蛋

【重要资讯】

1.现货:周末全国主流鸡蛋价格稳定为主 北京主流石门 新发地、回龙观等主流批发价维持在275元/44斤。今天全国鸡蛋价格回落为主 北京市场价格稳定 主流石门 新发地、回龙观等主流批发价275元/44斤 较昨天价格稳定 大洋路截至早晨7点累计到货4车 到货减少 走货正常 主流批发价格270-280元 较昨天价格持平。上海蛋价有稳有落 普通粉蛋价格270元/45斤 较昨天跌5元 红蛋为169-170元/27.5斤 较昨天持平。今日东北辽宁价格、吉林价格有弱稳、黑龙江蛋价落;山东主流价格多数走低 河南蛋价落、山西价格、河北价格有落、湖北褐蛋价格有落、江苏、安徽价格落 局部鸡蛋价格有高低 蛋价继续震荡盘整 走货正常。

2.卓创数据:2022年9月份全国在产蛋鸡存栏量为11.84亿只 环比增加0.2% 同比增加1.6% 符合预期。9月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为3746万羽 环比增加4.3% 同比减少2.2%。

3.根据卓创数据:10月14日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1319万只 较上周减少5.1%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计 10月13日当周淘汰鸡平均淘汰日龄527天 较前一周增加4天。

4.根据卓创数据:10月13日当周全国代表销区鸡蛋销量为7766吨 较上周增加6.1%。

5.根据卓创数据:10月13日当周生产环节库存和流通环节库存变化不大 生产环节周度平均库存有1.2天 较前一周持平 流通环节周度平均库存有0.84天 较前一周库存减少0.04天。

【操作建议】

1、单边:当前鸡蛋维持低存栏高成本以及需求旺季特征 而最近这波价格上涨很大程度上是由于疫情导致 但是最近各地防疫政策也略有放松 居民采购热情下降 鸡蛋现货这几天价格有所回落。从当前的鸡蛋现货价格来看 鸡蛋期货价格相对偏低 此外10月份期货价格也相对偏强 建议多单继续持有 但是涨到4600-4700的前期平台时建议了结部分多头头寸。

2、套利:由于现货价格强势 预计近月强远月相对弱。(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

白糖

【重要资讯】

1、受极端天气以及能源成本激涨影响 欧盟糖价处于纪录高位水平 几乎是去年同期时的三倍 这迫使糖果制造商考虑削减产量。创纪录的糖价是欧盟政策制定者的又一难题 因为他们正试图控制通胀和削减生活成本。糖贸易商和行业专家称 欧盟精炼白糖现货价格约为每吨1 050欧元 为历史最高水平。与之相对比 国际市场的糖价则约为欧盟糖价的一半。欧盟委员会预计 由于种植面积减少以及严重的夏季干旱 2022/23年度(10月至次年9月)糖产量料下降6.9% 至1 550万吨 消费量预计为1 660万吨。

2、印度糖行业高层Shekhar Gaikwad表示 该邦甘蔗压榨量今年料达1.413亿吨。压榨季最初是被建议于10月1日开始 但最后被推迟了15天。他表示 印度马哈拉施特拉邦至少有35家糖厂已经获得10月15日开始压榨甘蔗的许可。马哈拉施特拉邦有246家糖厂 其中203家糖厂可能在2022/23年度压榨季运营。在2021/22年度 该邦甘蔗压榨量为1.420亿吨 糖产量为1370万吨。Gaikwad表示 今年马哈拉施特拉邦的糖产量可能会增加10万吨。

3、大宗商品贸易商Czarnikow周五将头号产糖国巴西今年的糖产量预估下调了70万吨 理由是不利天气可能导致无法压榨所有甘蔗。在9月下半月强降雨导致机械无法进入蔗田后 Czarnikow目前预计巴西2022年糖产量为3250万吨。本年度迄今 巴西的糖产量较去年同期相比低280万。Czarnikow认为 只有到11月或12月时糖产量才有望同比增加。

【交易策略】

1.单边:降雨影响巴西压榨和印度开榨 阶段性供应压力减轻 原糖短期偏强运行。原糖上涨带动进口成本走高 不过国内新榨季开始 需求仍然疲软 短期可能仍是弱势震荡为主。

2.套利:观望。

3.期权:等待反弹遇阻卖出SR301-C-5700。(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

棉花-棉纱

【外盘影响】

上周五ICE美棉价格震荡回落 12月合约跌1.69美分/磅(-1.99%)至83.07美分/磅。

【重要资讯】

1、据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示 截至2022年10月13日 全国新棉采摘进度为34.4% 同比提高2.8个百分点 较过去四年均值下降5.8个百分点 其中新疆采摘进度为32.7%;全国交售率为31.5% 同比下降41.4个百分点 较过去四年均值下降38.5个百分点 其中新疆交售率为32.9%。另据对60家大中型棉花加工企业的调查 截至10月13日全国累计交售籽棉折皮棉65.8万吨 同比减少65.5万吨 较过去四年均值减少108.0万吨 其中新疆交售59.5万吨;累计加工皮棉20.1万吨 同比减少28.3万吨 较过去四年均值减少38.0万吨 其中新疆加工18.4万吨。今年无论是新棉采摘进度还是交售进度都较低 特别是交售进度。

2、根据USDA最新出口报告 10月6日一周美国2022/23年度陆地棉签约3.28万吨 签约量较前一周略增 截至当周陆地棉累计签约量187.91万吨 签约进度为71% 比5年均值高12个百分点 当周装运量为3.81万吨 截至当周累计装运量为49.98万吨 装运进度未19% 比5年均值高了6个百分点。

3、根据中国棉纺织信息网数据 最近棉纱开机率有所下降 数据显示 10月14日一周日均纯棉纱开机负荷率为47.7% 较一周前减少了0.8个百分点 较节前大幅下降;10月14日一周日均全棉坯布开机负荷率为50.6% 较前一周略增1个百分点 但是比国庆节前差一些。

【操作建议】

1、单边:轧花厂机采棉收购均价已经上涨至5.5-6元/公斤 最近籽棉收购价格上涨 皮棉加工成本增加。由于新疆疫情 各地流动性受限制 皮棉加工进度较慢 且由于出疆困难内地棉花库存较低 纺织厂求购困难 现货价格上涨 新棉加工成本的增加都对近期的市场价格形成支撑 短期内郑棉价格可能仍偏强。但是从中长期角度来看 棉花最终会回归供需基本面 而棉花的需求情况随着淡季的临近也面临较大的压力。

2、套利:考虑1、5月份为棉花上市高峰期 而9月份供应量少且需求好 建议可考虑空5月多9月。

3、期权:最近行情震荡 棉花期权波动率下降以及时间价值下降开始明显 建议可考虑做空波动率策略。(以上观点仅供参考 不作为入市依据)

花生

【重要资讯】

上周国内花生价格平稳运行 近两日产区多处于农忙阶段 上货量有限。贸易商普遍建立安全库存 终端消费有限 走货量有所放缓。油厂到货量稳定 整体较为有限 鲁花莱阳、正阳、新乡等工厂到货量维持在200-400吨 成交价格9600-9900元/吨 部分高报价格10000元/吨。临沂金胜、玉皇少量到货 油料米成交价格9300-9600元/吨。

花生油:国内花生油市场平稳偏强运行 原料支撑下 油厂油粕挺价意愿明显。花生粕价格维持平稳偏强运行 花生粕价格维持在5400-5500元/吨。近期花生油销售一般 油厂策略维持保粕思路为主 油厂按需采购。价格来看 目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17700元/吨;小榨浓香型花生油市场报价不一 主流报价为20000元/吨。

【操作建议】

单边:周末中粮益海入市 支撑花生价格 花生或继续高位震荡运行。整体产业格局来看 当前花生价格较高 除油厂外 对高价的花生接受程度较差 下游消费也在走弱。当前阶段处在多空博弈的阶段 油厂的收购意愿将会直接影响花生的行情 资金情绪也将会影响盘面的高度 与花生的基本面关系不大 建议暂时保持观望。

月差:保持观望。

期现策略:01合约基差在-550左右 可以选择买现货 抛盘面进行期限套利。但花生交割库库容预计已经是饱和状态 操作前应先确认库容 并锁定旧花生的货源。

(以上观点仅供参考 不作为入市依据)