万亿资金下周入市（近万亿资金入市在即）

万亿资金下周入市（近万亿资金入市在即）海通证券:牛市根本停不下来 超级大户是主力点击查看>>> 大盘资金流资金潜入板块净流入前50目前 根据现有规定 社保基金投资证券投资基金、股票投资的比例不得高于40% 而企业年金投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品等权益类资产的比例不得高于30%。业内人士普遍认为 养老金若入市 投资权益类资产的比例将更低。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文曾表示 目前国际惯例养老金入市比例约为30%至50% 而中国养老金入市比例应在30%以下。若按照3万亿元左右的总量 以30%的比例来计算 养老金能为资本市场带来9000亿元左右的流动性。对此 张晓军指出 证监会将积极配合有关部门完善养老金发展和投资运营相关制度 促进养老金的专业化、市场化投资运营。同时 进一步完善资本市场基础制度 提升资本市场投资价值 为养老金投资创造良好的市场环境

养老金入市破题在即 有望为A股注入9000亿流动性

日前 人力资源和社会保障部部长尹蔚民表示 未来养老保险基金一部分资金将进入股市 目前养老保险基金累计结余有3.06万亿元。在保障基金绝对安全的前提下 养老保险基金结余资金投资运营坚持市场化、多元化、相对集中运营以及加强监管等四方面原则。

对于养老金入市 证监会持支持和欢迎态度。13日 证监会新闻发言人张晓军表示 按照现行规定 基本养老保险基金只能存银行和购买国债 投资渠道狭窄 保值增值压力很大 改革养老金投资运营模式已经迫在眉睫。资本市场可以为养老金提供一个信息公开、产品丰富、交易便捷、运作高效的投资场所 促进养老金保值增值。

“资本市场的繁荣与养老金的保值增值相互促进。在钻石底的时候 是养老金入市的最好时机 现在入市虽然说晚了一些 但还不算太晚 养老金入市可以参考社保基金的管理模式 或者为养老金开辟专门的管理通道 也可以参考广东养老金入市的模式进行管理。”英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示。

目前 根据现有规定 社保基金投资证券投资基金、股票投资的比例不得高于40% 而企业年金投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品等权益类资产的比例不得高于30%。业内人士普遍认为 养老金若入市 投资权益类资产的比例将更低。

中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文曾表示 目前国际惯例养老金入市比例约为30%至50% 而中国养老金入市比例应在30%以下。若按照3万亿元左右的总量 以30%的比例来计算 养老金能为资本市场带来9000亿元左右的流动性。

对此 张晓军指出 证监会将积极配合有关部门完善养老金发展和投资运营相关制度 促进养老金的专业化、市场化投资运营。同时 进一步完善资本市场基础制度 提升资本市场投资价值 为养老金投资创造良好的市场环境。(证券日报)

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海通证券:牛市根本停不下来 超级大户是主力

海通证券发布A股投资策略报告称 牛市根本停不下来。牛市的三大驱动力。增量资金入市才能算是真正的入市 而驱动增量资金入市的起点是利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进 改革转型需要资本市场繁荣发挥资源配置作用。事实上 2012年下半年-2014年上半年创业板、科技股的活跃表现 就是牛市的“引桥”阶段 这有点类似2002-2005年机场、港口的表现 也为2005-2007年的牛市行情架起了“引桥”。

上涨逻辑被强化 指数走向新时代。近日上证综指、创业板指连续上涨 是由于低利率、强改革、稳中求进这三个要素正在强化:财政部3万亿的存量债务置换有助利率中枢下行 17日央行逆回购招标利率下行10bp;上海、安徽等地国企改革提速说明改革进程正在加快 养老金入市方案已基本形成 有望下半年交国务院审议;“两会”期间央行、证监会等领导对股市表态均积极 立场鲜明的表示资本市场繁荣对实体经济形成反哺 这些要素的叠加有助市场情绪回升。往年3、4月市场多变盘 原因无外乎政策从紧和经济增长回落。今年这种情况难以重现 一方面宏观政策偏积极 已经降息2次、全面降准1次、2015年财政赤字率调高至2.3% 总理说工具箱里工具还很多 另一方面投资者对增长预期本来就低 一致预期1、2季度GDP同比7.1%、6.9%。

上涨的背后推手是持续流入的资金!牛市逻辑下 资金持续的流入股市之中:2014年11-12月证券市场交易结算资金余额、基金份额、融资余额为5451亿 增量资金/市值增长8.3% 而2015年来为5326亿 增量资金/市值增长8.2%。这仅仅是个开始 我国居民财富配置中股市的配置仅占3% 相比美国的30%左右明显偏低。根据测算 场外仍有潜在资金约5万亿 机构投资者存量资金配置转向约1.2万亿 来自银行、券商、海外等增量资金约3.9万亿!

海通证券表示 2015年初至今 虽然创业板指涨41%、上证50跌3% 但2014年7月22日至今 上证综指、上证50、中小板指、创业板指、中证500、中证800涨幅大体均衡 这是典型的牛市轮涨 而非简单风格切换。

对于后市策略。海通证券认为 价值成长唇齿相依 价值短期更优。个人投资者中的大户和超级大户是本轮“钱多任性”市的主力 也是最为敏感的资金 往往以加杠杆形式入场 因此观察融资盘动态有重要意义。2014年11-12月融资净买入绝对额、占自由流通市值比例均居前的是非银、银行、建筑 2015年1-2月变为计算机、传媒、通信。3月以来尤其是9日来情况渐变 融资净买入绝对额居前的是银行、非银金融、医药 占自由流通市值比例三者与电子、传媒差异不大。这说明增量趋势中 利率敏感的金融地产、创新方向的互联网 先进制造都是主线 二者前期轮涨后已重新趋于均衡。未来万亿地方债务置换有助提升金融等蓝筹估值 而总理提出的互联网 风口 说明代表转型方向的互联网和先进制造等成长股趋势不变 行情重新进入类似2014年7月-11月的均衡之中 考虑到前期成长表现更为醒目 预计短期价值表现偏优。

以下为全文:

1、坚定才会放肆

上证综指收于3502.85点 创下09年8月以来的新高!我们14年6月《拨云见日——2014年中期A股投资策略-20140624》就开始看多 至此从未动摇 甚至未出现过一次短期转空 期间多次遇到市场分歧、质疑 我们均坚定未变!

14年8月上证综指2200点徘徊 市场分歧很大 我们连发《海内外牛市基因探秘系列1-3及总论PPT》4篇报告 详细论述牛市的必要条件 指出无需纠结于GDP 以过去70年长视角看 方法论需完善 从周期分析到超周期分析。

14年10月上证综指2300多点时市场分歧再次加大 《有一种冷叫你妈觉得你冷》中我们鲜明指出 市场短期波折源于心理 牛市逻辑未变。

14年12月9日、15年1月19日两次大跌时我们继续坚定 并以《我们为何如此坚定》回应市场质疑。15年3月两篇传播度很广的微信——《迈向新高》、《市场的几个认知陷阱》里就市场认识的几点分歧为投资者答疑解惑。

15年以来 在市场对行情是否牛市、资金是否持续、政策是否支持股市的时候 我们连续从风格(《走向共和》)、资金(《资金入市详解1-4》)、资本市场和实体经济关系(《越过山丘 美景尽收——金融繁荣到实体改善》)角度阐述了此轮牛市形成的逻辑、特征和未来演绎的方向。

毫不夸张的说 我们是市场上最坚定乐观、最坚守的策略研究团队!

2、牛市根本停不下来

牛市的三大驱动力。增量资金入市才能算是真正的入市 而驱动增量资金入市的起点是利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进 改革转型需要资本市场繁荣发挥资源配置作用。事实上 12年下半年-14年上半年创业板、科技股的活跃表现 就是牛市的“引桥”阶段 这有点类似02-05年机场、港口的表现 也为05-07年的牛市行情架起了“引桥”。

上涨逻辑被强化 指数走向新时代。近日上证综指、创业板指连续上涨 是由于低利率、强改革、稳中求进这三个要素正在强化:财政部3万亿的存量债务置换有助利率中枢下行 17日央行逆回购招标利率下行10bp;上海、安徽等地国企改革提速说明改革进程正在加快 养老金入市方案已基本形成 有望下半年交国务院审议;“两会”期间央行、证监会等领导对股市表态均积极 立场鲜明的表示资本市场繁荣对实体经济形成反哺 这些要素的叠加有助市场情绪回升。往年3、4月市场多变盘 原因无外乎政策从紧和经济增长回落。今年这种情况难以重现 一方面宏观政策偏积极 已经降息2次、全面降准1次、15年财政赤字率调高至2.3% 总理说工具箱里工具还很多 另一方面投资者对增长预期本来就低 一致预期1、2季度GDP同比7.1%、6.9%。

上涨的背后推手是持续流入的资金!牛市逻辑下 资金持续的流入股市之中:14年11-12月证券市场交易结算资金余额、基金份额、融资余额为5451亿 增量资金/市值增长8.3% 而15年来为5326亿 增量资金/市值增长8.2%。这仅仅是个开始 我国居民财富配置中股市的配置仅占3% 相比美国的30%左右明显偏低。根据我们《开年就任性 因为门口堆了5万亿》中的测算 场外仍有潜在资金约5万亿 机构投资者存量资金配置转向约1.2万亿 来自银行、券商、海外等增量资金约3.9万亿!

3、走向共和

牛市轮涨 非风格切换。14年11月以来风格对比发生了明显变化 14年11-12月上证50为代表的蓝筹独领风骚 15年以来创业板为代表的成长股一路绝尘。典型的认识是 市场风格切换了2次。但我们认为 这不是风格切换 而是轮涨!以14年7月作为行情的起点 因为那时在利率下行、改革加速、稳中求进等作用下 增量资金开始入场。14年7月22日至11月21日市场普涨 风格差异并不明显。14年11月21日降息后至12月底 以金融、地产成为市场主力 上证50涨51% 中小板、创业板基本没涨。15年初至今 虽然创业板指涨41%、上证50跌3% 但14年7月22日至今 上证综指、上证50、中小板指、创业板指、中证500、中证800涨幅大体均衡 这是典型的牛市轮涨 而非简单风格切换。

价值成长唇齿相依 价值短期更优。《15年策略之资金入市详解1-4》中我们分析了新增资金来源、结构特征 个人投资者中的大户和超级大户是本轮“钱多任性”市的主力 也是最为敏感的资金 往往以加杠杆形式入场 因此观察融资盘动态有重要意义。14年11-12月融资净买入绝对额、占自由流通市值比例均居前的是非银、银行、建筑 15年1-2月变为计算机、传媒、通信。3月以来尤其是9日来情况渐变 融资净买入绝对额居前的是银行、非银金融、医药 占自由流通市值比例三者与电子、传媒差异不大。这说明增量趋势中 利率敏感的金融地产、创新方向的互联网先进制造都是主线 二者前期轮涨后已重新趋于均衡。未来万亿地方债务置换有助提升金融等蓝筹估值 而总理提出的互联网 风口 说明代表转型方向的互联网和先进制造等成长股趋势不变 行情重新进入类似14年7月-11月的均衡之中 考虑到前期成长表现更为醒目 预计短期价值表现偏优。

区域聚焦大上海。自我们3月4日报告推荐以来 大上海组合涨幅10% 同期上海本地股及上证综指涨幅4.4%和2.8%。上海是经济重镇、股市票仓 从自贸区到国企改革 改革转型中上海已在发挥领头羊、试验田作用。参照国际经验和自身特点 上海望通过国企改革、产业升级、科技园、迪士尼等转型。伴随国企改革提速、上海建设科技创新中心方案出台以及迪士尼的开业 大上海主题将持续发酵。个股如国企改革的申达股份、申能股份、隧道股份、上海三毛 产业升级的上海机电、华昌达、爱建股份 产业园的张江高科、市北高新 迪士尼的豫园商城、美盛文化、春秋航空。详见《大上海专题系列1-4》。

主题仍看大环保。总理在两会答记者问中再次强调环境治理的重要性和决心 “把节能减排的指标和主要经济社会发展指标放在一起 放在很靠前的位置”。大环保(新能源汽车、环保)具有非常广泛的认同基础和政策潜力 “穹顶之下”仅为主题催化的开端 后续政策落地可继续期待。新任环保部长陈吉宁在答记者问时表示 要把2015年定为环境保护法的“实施年” 开展全面的环保大检查 政府自上而下的推动力度空前。媒体报道“水十条”已获中央政治局审议通过。新能源汽车领域的十三五补贴、充电桩、电动大巴政策、深圳大巴招标等也有望陆续落地。公司如东源电器、比亚迪、多氟多、拓邦股份、松芝股份、万邦达、首创股份、碧水源、理工监测、兴源环境、南方泵业等。(海通证券)

3500点上寻风口 稳增长主线投资趋势渐起

3月17日 一边是上证综指一举站上3500点 市场为之沸腾;另一边是各家券商密集召开策略会 研究寻找股市的下一个风口。

去年11月的A股急行军中 非银板块和低估值蓝筹是当之无愧的牛市旗手 春节以后的行情中 互联网则成了带动这一波行情的领头羊。

目前的市场中 对于强势反弹的老旗手金融板块 谨慎的波段操作几乎成为市场共识 在正迎风口的“互联网 ”及工业4.0等题材之外 以稳增长、调结构为主线的投资逻辑也越来越为各大券商看好。

现在 大盘成功地突破了3478点 并站上了3500点 后市还有哪些板块可提前布局?下一个风口会在哪?

“互联网 ”效应

3月17日 上证综指创下6年新高 并最终收于3502点的高位。其中 申万一级行业28个板块中 仅有前期涨幅较大的传媒板块小幅走跌0.01% 交运板块以4.51%的涨幅全天领涨 近一周该板块累计涨幅超过15% 计算机、钢铁、金融板块近一周涨幅也已近10%。

每一轮的大涨总会有一个风口。在去年底大盘突破2400点后 迎风扛旗的正是金融板块 银行、证券及保险接替轮涨。当大盘再度上攻时 今年以来持续调整下挫的金融板块也出现强势反弹。

今年3月 银行及非银板块年内跌幅已达20% 在3月17日收盘后 银行及非银板块年内跌幅收窄5%、1%。

“建议围绕金融、地产等大盘蓝筹做波段 价格比时间重要 逢低建仓 当市场风险偏好显著提升之后减持。”兴业证券分析师称。

然而 在大盘一举站上3500点时并非每个走势低迷的板块都能迎来补涨。上证综指年内累计涨幅为8.29% 其间振幅达14% 就细分板块来看 未能跑赢大盘的除金融板块外 还包括采掘、食品饮料等。

招商证券分析师董广阳在最新的行业报告中 也直言“食品饮料板块已经跑输市场很久了”。在他看来 食品饮料业因为短期跟不上互联网的风 而搭上国企改革的便车但也不算很强劲 不在风口所以始终平淡而安静。

正如董广阳略显无奈的研判 这一轮上涨的风口 已转至“互联网 ” 年初至今申万计算机板块已涨近六成。

“互联网 农业”则风头正盛 接棒物联网、大数据、电商、互联网金融等热门题材获得市场青睐。统计显示 截至17日收盘的10个交易日内 申万一级行业农林牧渔板块累计涨幅已达10% 板块内除新股外 已有大北农、金宇集团、荃银高科、天邦股份等也累计有50%至70%的年内涨幅。

在多位券商农业分析师看来 当面临“互联网 ”来袭时 农业板块的机会将来自于互联网全方位的改造和行业转型 以及部分细分领域自身触底反弹的趋势。中国农业信息化、农村互联网金融、农垦改制将成为主流核心机会;其逻辑则是通过信息化技术来提高农业生产效率、以互联网交易来降低农产品交易成本 而互联网金融则有利于农业投融资的开展。

下一个风口会是谁?

除了旗手的更迭 市场情绪也与去年底大盘疯涨不可同日而语。关于增量和存量局面、大小票走势判断以及成长股和蓝筹的博弈上 市场的争议一直未息。

不过 争议虽大 各家观点中也出现了重合与认同。“两会”期间提出的稳增长、调结构等发展主线 逐渐成为一条脉络清晰的长线逻辑 其中所涉及的环保、新能源等板块被齐齐看好。

3月15日 李克强总理在两会期间答记者问时强调 在新常态下将保持中国经济在合理区间运行 并要在稳增长和调结构中间找到平衡点。

资本市场对此也迅速反应。华泰证券策略分析师徐彪就指出 可在此基础上把握以稳增长、成本下降和景气好转为投资主线进行行业配置 尤其看好“稳增长”所涉及的电网、铁路、水利、新能源等板块。

兴业证券分析师张忆东也看好这一主线 并建议关注环保、新能源汽车等趋势性投资机会。但深圳一位私募基金投资总监则对此表示 若仅以事件性驱动、增量资金再提速这些因素来决定投资 或难摆脱追着热点做短线的结果。

但无论是将稳增长所涉行业做长线布局 还是仅视为短期主题炒作 并不会改变稳增长这一定调对经济发展、产业升级等基本面的决定和影响。

即便是率先提出重回2013年存量资金博弈时代的国泰君安 也在最近的策略报告中强调 目前的行情“只是与2013年相似而非重复”。尤其在改革驱动逻辑的影响力上 年内将会是强势的投资主题。

国泰君安策略分析师乔永远在本周一的电话会议上认为 在政府及改革的驱动下 大环保将受益于创新和制度红利的多重利好;尤其是产业政策的重要拐点还将进一步打开行业发展空间 包括天然气、新能源及治污板块等。此外 以黑电为代表的家电板块、汽车、农业和医药 也将有望在“互联网 改革”的共同驱动下迎来机会。(第一财经日报)

并购重组持续活跃 两指标甄选投资标的

并购重组仍是中国上市公司今年的主题。我们利用万得数据的统计结果显示(为不完全统计) 截至3月12日的一年间 有392家上市公司进行过或正在进行并购重组;其中 今年1月1日以来 有190家左右上市公司正在或进行过并购重组(统计不全面).

上市公司

并购重组仍将活跃

中国上市公司研究院认为 尽管今年将推行注册制 但围绕产业整合进行的上市公司并购重组活动仍将活跃。原因在于驱动产业整合的因素长期存在:一方面 A股公司主营业务相对单一 容易遭遇发展瓶颈 在经济结构的调整中 一些传统行业盈利下滑或步入困境 需要寻找新的盈利来源 以实现企业可持续发展;另一方面 在万众创业的时代背景下 互联网、TMT、文化等新经济微小企业在创业与发展中也需要与资本市场对接。

重组失败公司

再次重组概率高

我们在统计中发现 最近一年间并购重组失败的36家公司中 有12家重新启动了并购重组(见右表) 占比33.3%。这些公司并购重组失败 有的是因为相关重组方法律意识不强进行内幕交易;有的是因为在并购重组实施的过程中 标的资产质量下降;有的是因为与标的方的对价没有谈拢;还有的是未通过监管部门的审批。但并购重组已成为其战略选择 “从头再来”是必然的。

因为不愿再次失败 因为有了经验 从历史来看 有过重组失败经历的上市公司 再次并购重组的成功概率往往比较高。2013年下半年 浙江有家上市公司策划重组 后因股价异常波动被迫取消重组。2013年年底时 其董事长遇到手游公司向其谋求借壳 双方刚一接触公司股票就停牌 但深入谈下来发现该项交易不可行。这时 鉴于公司股票已经停牌 出于自身形象的考虑 公司控股股东发动董秘等高管四处寻找借壳方 力求重组成功。这个案例很好地诠释了再次并购重组主导方的心理。

公司及大股东

市值小更易被借壳

历史上 总市值小的上市公司最易成为重组标的。随着去年下半年以来股市的上涨 目前 总市值20亿元以下的上市公司已很少。

实际上 在借壳之类的重组中 能否成功关键取决于对价。而对价主要分三部分:一是老股的退出价格;二是若原控股股东参与定增 新股的退出价格;三是原有资产退出的价格。因此 目前来看 控股股东市值小于10亿元的且总市值小于30亿元的上市公司最易成为借壳标的。表一中的天润控股就是典型的案例 停牌时 其总市值为16.72亿元 控股股东市值为3.59亿元。

综合上述两个逻辑体系 我们筛选了一个最有可能并购重组公司的组合(见下表).(研究员:顾惠忠)

1、我们的研究均建立在公开信息基础上;

2、我们的目的是为投资者研究上市公司提供一个视角或思路 不构成对股票买卖的推荐 投资者据此买卖股票自负风险;

3、由于认知能力的局限 我们的研究难免偏颇 对我们的研究成果请投资者及相关方谨慎使用;

4、相关研究人员与表中所列公司不存在利益相关;

5、出于对知识产权的保护 在引用本研究成果时请注明出处。

36家重组失败公司概览(市值计算日期为3月13日)

公司名称市值拟收购或注入资产失败原因目前有无再次启动

(亿元) 并购重组

紫光股份60.00 收购能通科技及融创天下全部股权有关重组方被稽查 2014-12-22日再次停牌

(000938)

中能电气22.31 收购广东科源电气70%股权标的情势发生变化

(300062)

长海股份48.00 收购天马集团68.48%股权证监会审核未通过 2014-12-18日再次启动对此标的收购

(300196)

长城集团32.49 收购金鱼陶瓷和深海游戏方案未达成一致

(300089)

运盛实业56.68 收购天津九胜投资100%股权证监会审核未通过

(600767)

英唐智控53.28 收购华力特100%股权重大事项尚需核实 2015-1-6日再次停牌

(300131)

银润投资21.45 晨光稀土借壳有关重组方被稽查 2015-2-9日再次停牌

(000526)

熊猫烟花60.94 收购华海时代传媒100%股权方案未达成一致 2015-3-10日再次因重大事项停牌

(600599)

星河生物20.39 收购洛伊众阳100%股权资产盈利低于预期

(300143)

新纶科技70.02 收购沃特新材100%股权原因未披露清晰

(002341)

新国都56.20 收购范特西科技100%股权管理层员工离职 并曾下调过对价

(300130)

香梨股份19.76 吸收合并昌源水务100%股权标的资产重大人事调整及重组政策变化

(600506)

五矿发展173.22 收购邯邢矿业100%股权和鲁中矿业100%股权标的资产质量下降

(600058)

威华股份80.77 赣州稀土借壳证监会审核未通过

(002240)

万鸿集团25.17 收购佛山宾馆65%股权标的盈利未达标 2014-12-13日大股东变更 2015-1-8日启动定增

(600681)

万方发展22.03 收购万方盛宏95%股权、秦皇岛鼎骏90%股权、张家口宏础100%股权、义林义乌97.12%股权、延边龙润100%股权。 有关重组方被稽查

(000638)

天兴仪表24.93 收购网印巨星100%股权证监会审核未通过 2014-9-15日再次启动收购医疗器械资产

(000710)

天润控股 16.72 收购旭游网络100%股权游戏能否上线不确定 215-1-23日再次停牌

(002113)

天瑞仪器38.65 收购星宇科技51%股权方案未达成一致

(300165)

泰亚股份25.48 欢瑞世纪影视借壳未说明 2015-1-20日再次停牌

(002517)

首航节能132.28 收购新疆西拓51%股权无法及时取得项目核准或备案文件

(002665)

赛为智能37.40 收购金宏威100%股权有关重组方被稽查

(300044)

鲁北化工23.62 收购金盛海洋资源开发100%股权收购存在风险

(600727)

零七股份35.57 收购广和慧云100%股权条件不成熟

(000007)

金城股份33.79 收购百花药业集团48.94%股权标的方毁约

(000820)

江泉实业39.04 北京唯美度借壳有关重组方被稽查 业绩对赌分岐

(600212)

合金投资31.19 收购天津济润100%股权业绩对赌分岐 2015-1-29日起因控股股东股权转让停牌

(000633)

禾盛新材28.34 收购金英马72.38%股权标的资产质量下降

(002290)

福建金森28.62 收购连城兰花78%股权业绩对赌分岐

(002679)

东方银星25.93 东珠景观借壳股东间发生争议

(600753)

东方锆业67.97 收购锆谷科技重组交易条款未如期达成

(002167)

德力股份60.60 收购武神世纪100%股权对标的未来战略产生分岐 2015-3-16日再次停牌筹划重大事项

(002571)

大橡塑29.18 收购卓越鸿昌100%股权国资委未同意

(600346)

成飞集成146.19 收购沈飞集团100%股权主管部门未同意

(002190)

步森股份26.00 收购康华农业100%股权方案未达一致 2015-2-2日停牌卖壳

(002569)

北纬通信62.40 收购杭州掌盟82.97%股权标的资产无法筹措税款

(证券时报)