绝味鸭脖为何能上市（绝味上市首年卖鸭脖年营收38.5亿）

绝味鸭脖为何能上市（绝味上市首年卖鸭脖年营收38.5亿）对于绝味来说，产品原材料占其主营业务成本比重较大，主要原材料的价格波动对公司毛利率和盈利能力的影响明显。其中鸭脖、鸭掌、鸭锁骨、鸭肠、鸭翅等约占原材料采购总额的 50%左右。市界梳理发现，截止2017年12月31日，周黑鸭销售毛利率为60.93%，远超绝味的35.55%。不过2017年绝味鸭脖的毛利率增加了3.81个百分点，而周黑鸭则下降了1.39个百分点。毛利率不及周黑鸭绝味一直采用“以加盟连锁为主体”的销售模式，迅猛扩张的门店数量是绝味营收增长的重要支撑。到2017年底，公司在全国开设了9053家门店，同比增长15%左右。而绝味主营业务收入90%以上来源于加盟模式的产品销售。根据Frost资讯公司的调查，国内休闲卤制品行业竞争格局分散，截止2016年中，行业前十大企业的总收益仅占23.4%的市场份额，其中绝味第一，市场份额7.4%，国内另一家卤制品生产龙头周黑鸭以6.8%的占比次之。相

【农世界网报道】4月15日，绝味鸭脖发布其上市后首份年报，公司在2017年营收38.5亿元，归母净利润5.01亿元，增长31.93%。

主营业务中，卤制食品销售占绝对地位，37.13亿元的收入占主营业务营收的98.64%，而现货类产品中的禽类制品就贡献了30.69亿元。全国哪里最爱吃鸭脖？华中和华东地区不分上下。年报数据显示，2017年华中地区绝味的营业收入达到10.1亿，华东地区为10亿。

而过去一年中，西北人民对鸭脖的喜好变淡很多，2017年营业收入同比减少70.99%，年报解释，这是因为原西北地区陕西阿军的产能于 2016 年 10 月份转移到华中地区。

图片数据来自cfi.cn

毛利率不及周黑鸭

绝味一直采用“以加盟连锁为主体”的销售模式，迅猛扩张的门店数量是绝味营收增长的重要支撑。到2017年底，公司在全国开设了9053家门店，同比增长15%左右。而绝味主营业务收入90%以上来源于加盟模式的产品销售。

根据Frost资讯公司的调查，国内休闲卤制品行业竞争格局分散，截止2016年中，行业前十大企业的总收益仅占23.4%的市场份额，其中绝味第一，市场份额7.4%，国内另一家卤制品生产龙头周黑鸭以6.8%的占比次之。相比绝味的9000多家门店，周黑鸭一直主打“直营店”模式，截止2017年底全国门店数量1000家。绝味食品虽然营收体量超过对手，但是在毛利率上却远不及周黑鸭。

市界梳理发现，截止2017年12月31日，周黑鸭销售毛利率为60.93%，远超绝味的35.55%。不过2017年绝味鸭脖的毛利率增加了3.81个百分点，而周黑鸭则下降了1.39个百分点。

对于绝味来说，产品原材料占其主营业务成本比重较大，主要原材料的价格波动对公司毛利率和盈利能力的影响明显。其中鸭脖、鸭掌、鸭锁骨、鸭肠、鸭翅等约占原材料采购总额的 50%左右。

而2017年后半年因环保拆迁影响，毛鸭市场供应量紧张，鸭肉价格快速上涨。截止2018年1月，毛鸭价格同比涨幅已达25%，价格波动将进一步影响绝味未来营收效果。

低俗营销无碍增长

鸭脖卖得好，离不开广告，去年绝味的广告也一直让消费者津津乐道。年报数据显示，2017年绝味的销售费用同比增长60.5%。其中广告宣传费方面更是同比增长了1.9倍，2017年绝味花了1.86亿元做广告，而这笔数字在2016年仅6500万。

大幅增加的广告开支，对绝味而言喜忧参半。2017年公司在电商平台“双十一”促销文案中，使用了带有明显性暗示的图文内容，如“鲜·嫩·多汁，想要吗”、“抵不住的诱惑”等遭遇广泛抵制，长沙市工商行政管理局最终开除60万元行政处罚。

这一事件爆发后，不少消费者表示不会再选择购买绝味鸭脖产品。

但抗议归抗议，公司在2017年继续跑马圈地，发展稳健。2017年绝味推进了东南亚市场开发力度，抢占空白地带，以保持规模优势。而2018年在进一步扩张国内市场版图的同时，绝味也打算继续抢占内地以外市场。

农世界网 (nongshijie.com) 总结：绝味和周黑鸭之间的竞争，说到底是模式之争。

周黑鸭创始人周富裕2006年成立“周黑鸭”更早进入卤制品行业，相信自己的产品品质，因此选择了直营模式。更稳定的口味和质量，意味着更高的定价能力和用户忠诚度。虽然营业收入不及绝味，但更少的中间环节、更高的售价，却保证了其更好的利润。

绝味创始人戴文军2008年成立“绝味”比周黑鸭晚两年。而有着丰富市场营销经验的他选择了加盟模式，快速扩张给绝味带来了更大的市场份额。在降低经营风险的同时，也把部分利润让给愿意相信自己的加盟商。客观上说绝味创造了更多的就业机会，而企业也必须要承担更大的社会责任。

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