冷冻食品市场下沉分析（深剖3000亿速冻食品市场）

冷冻食品市场下沉分析（深剖3000亿速冻食品市场）从体量上看，速冻面米产值最大，料制品中鱼糜制品和肉制品规模相当。品类景气度上，面米制品和速冻肉制品景气度最高，分别为增长 18.74%和18.32%。火锅料制品增长受鱼糜制品拖累增长慢于行业整体。从增速上看：量价拆分细分赛道各具特点，比美日行业整体增速10%我国行业增速继续保持10%以上，细分品类看速冻肉制品和面米制品景气度仍高。行业2017年产值突破1250亿元，同比增速11.4%，快于同期全球增速5.3%。 食材供应链向冻品延伸 纵览千亿食材供应链行业，厂商端市场规模约800亿元。速冻食品各品类厂商端市场规模：1）料制品行业规模约300亿。主要基于欧睿、国家统计局和下游市场倒推三个角度，剔除掉估算结果偏低的欧睿和高估的国家统计局。2）面米制品行业规模在500亿左右。其中300亿为传统面米制品，200亿为速冻点心等制品。近万亿的食材供应链市场却存在流通链条过长、信息分散等痛点，因此B2B

2018年我国餐饮收入42716亿，又根据中国饭店协会统计显示，我国餐饮平均毛利率在50%左右，原材料支出成本占比约在40%，因此我国餐饮食材市场规模大约在8543亿元。其中冻货应用是重要组成部分，速冻食材占比30%左右，即约有2500~3000亿的市场容量。

冻货行业格局整合

城镇化下饮食便捷化浪潮汹涌，催化方便即食的速冻食品需求喷发。同时餐饮渠道又从应用侧打开行业增长空间，一方面对比日本/我国餐饮渠道占比分别为60/30%，长远看可翻倍。实际中，客流的在外饮食增加 货流上餐厅对中央厨房依赖提高，促使餐饮渠道日益重要。

另一方面冻货前几大餐饮应用场景——火锅、小吃、团餐及连锁餐饮高景气，直接加速冻货需求落地。另外冷链技术成熟带动中西部市场崛起，未来在龙头入局及成本冲击下将进入整合。整体空间千亿且格局分散（CR5在30%下），细分赛道处不同生命周期。对标美日空间可看2000亿且未来增速约 10%。

食材供应链向冻品延伸

纵览千亿食材供应链行业，厂商端市场规模约800亿元。速冻食品各品类厂商端市场规模：1）料制品行业规模约300亿。主要基于欧睿、国家统计局和下游市场倒推三个角度，剔除掉估算结果偏低的欧睿和高估的国家统计局。2）面米制品行业规模在500亿左右。其中300亿为传统面米制品，200亿为速冻点心等制品。近万亿的食材供应链市场却存在流通链条过长、信息分散等痛点，因此B2B 的食材供应链成为又一创新风口，参与者涉及仓配、生产、采购、加工乃至信息资金服务等多个环节。

综上所述，对于速冻食品加工公司而言未来长远机会在于：主动切入食材供应链，积极完成速冻食材的品类扩张和布局。顺应餐饮供应链革新趋势，生产上主动承担产业链中加工厂、中央工厂的关键角色，销售上重视餐饮渠道开发并正视中下游创新者对产业链的重塑，尽早布局新平台新通路。

从增速上看：量价拆分细分赛道各具特点，比美日行业整体增速10%我国行业增速继续保持10%以上，细分品类看速冻肉制品和面米制品景气度仍高。行业2017年产值突破1250亿元，同比增速11.4%，快于同期全球增速5.3%。

从体量上看，速冻面米产值最大，料制品中鱼糜制品和肉制品规模相当。品类景气度上，面米制品和速冻肉制品景气度最高，分别为增长 18.74%和18.32%。火锅料制品增长受鱼糜制品拖累增长慢于行业整体。

从量价贡献看，肉制品主要依靠量增（16.7%），鱼糜制品依靠价增，面米制品量价贡献均匀。速冻鱼糜制品增速最慢主要因为受沿海地域消费习惯限制所致。

肉制品和预制菜肴提升性大

我国速冻食品人均消费远低于美日，细分品类看肉制品和预制菜肴提升性更大。整体看，根据欧睿的统计口径，美/日/中的人均消费量依次为 16.7kg、7.2kg和 2.3kg，我国的人均消费量相对日本至少有翻3倍的空间。若按广义速冻食品口径看，美/日/中的人均消费量依次为 50~60、20~30、6~10kg 左右，相比消费习惯相近的日本我国也存翻倍空间。

从细分品类看：1）从量，我国速冻肉制品和速冻预调餐食与美日人均消费量差距显著。鱼糜产品略高于日本显著低于美国，或因日本部分鱼糜制品被加工成预调餐食等而计入其他口径所致。2）从价，速冻鱼糜和预制餐食单价与美日差别大，而肉制品和面米制品单价较高。未来速冻肉制品增长主要靠量增；而速冻鱼糜主要是价涨的逻辑；速冻预制餐食刚起步景气高，主要靠量价齐升。

速冻面点品类裂变

传统速冻面米制品行业高度集中，品类裂变速冻面点成新增长点。传统速冻面米制品（水饺/汤圆/饺子）因为贴近三餐且标准化高，所以发展极为成熟（CR3达到65%）。近些年速冻面点因为品类繁多，样式口味丰富而迅速发展，同时得益品类创新快且标准化低，大企业未在速冻面米形成绝对优势。各厂商从原材料、品类、造型等角度持续创新，迎合日益多变的消费需求同时并保持与面米龙头差异化竞争。

如在原材料创新上安井推出核桃包、思念从造型上挖掘推出卡通面点包，主要针对有小孩的三口之家等等。占据速冻面米行业 40%市场的点心市场空间广阔，叠加尚未固化的竞争格局，品类研发力强的企业将优先受益。

综上所述，从品类生命周期角度看，传统速冻面米已趋于成熟，火锅料制品和速冻面点仍处成长期，而速冻菜肴新兴不久，正处于高速成长的前夜。行业人士看好速冻菜肴蓝海市场。

未来将维持中高增速水平

对标美日行业前景，我国约处于美国 1960s 和日本 1980s 时点。美国速冻行业起源于 1920年，1949~1957 年为美国速冻食品发展的黄金时段，产值复合增长15.8%。1957~1967 则保持 7.4%的平稳增长。

而后进入成熟增速持续下滑；日本速冻食品发展黄金时期在 1955-1975 年，复合增速 20%以上，而后 1975~1995年保持 6~9%的平稳增长，随后进入成熟行业增长逐步缓慢。

从人均消费量、gdp和行业增速、社会结构来看，我国目前速冻行业大致处于美国 1960s初、日本 1985年左右水平，即已迈过速冻行业高速发展期，正处于平稳增长阶段。对比该时期两国行业增速水平，预计我国未来8年内仍将维持年均7-10%的中高增速水平。

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