esg 盈利（百威亚太高质量增长的秘密武器）
esg 盈利（百威亚太高质量增长的秘密武器）作为中国啤酒市场的领导者，百威亚太（1876.HK）凭借在中国市场推进高端化、商业扩张和数字化转型，盈利能力得到持续增强。对此，各大啤酒厂商早已开启高端化战略布局，以进一步发力高端市场。照此速度发展下去，根据中国酒业协会“十四五”啤酒总产量目标3 800万千升来估算，2025年中国高端及超高端啤酒消费量占比将达到30%。高端市场扩容将给啤酒行业带来新的发展动力，高端产品自然而然地成为了啤酒企业未来收入的增长点。尽管疫情对啤酒行业造成了冲击，但即使在2020年，单位啤酒产品的利润仍实现正增长，中国啤酒市场的高端化趋势仍在提速。
ESG绝非“照搬”合规要求，而是基于对业务和可持续发展挑战的深刻理解，所采取的实质性行动。
在“双循环”经济格局以及消费升级的背景下，中国消费市场潜力得到激发。啤酒行业也随即进入加速升级时期，开始从“低端价格”迈向“高端品质”时代。
根据Euromonitor数据，2014-2020年中国市场中高档啤酒销量，由972万千升提升至了1 338万千升。
Globaldata也预测，中国高端及超高端啤酒消费量将从2018年的803万千升，增长到2023年的1 020万千升，年复合增长率为5%。
照此速度发展下去，根据中国酒业协会“十四五”啤酒总产量目标3 800万千升来估算，2025年中国高端及超高端啤酒消费量占比将达到30%。
高端市场扩容将给啤酒行业带来新的发展动力，高端产品自然而然地成为了啤酒企业未来收入的增长点。
尽管疫情对啤酒行业造成了冲击，但即使在2020年，单位啤酒产品的利润仍实现正增长，中国啤酒市场的高端化趋势仍在提速。
对此，各大啤酒厂商早已开启高端化战略布局，以进一步发力高端市场。
作为中国啤酒市场的领导者，百威亚太（1876.HK）凭借在中国市场推进高端化、商业扩张和数字化转型，盈利能力得到持续增强。
2021Q1-Q3，百威亚太毛利率水平再次处于可比同业的第一。
表：百威亚太毛利与毛利率（单位：亿美元）
数据来源：百威亚太历年三季报，阿尔法工场ESG整理
但如果将全部目光都集中于产品市场，并不能完全看清百威亚太的竞争力全貌。
当今时代，新的商业价值理念正在萌发——企业应以负责任的方式运营，并积极参与解决环境及社会问题。
在投资驱动下，这种理念进一步演化为聚焦企业环境、社会及公司治理表现的ESG投资。
越来越多的投资者开始审视企业抵抗ESG风险的能力，以及其商业行为是否符合道德标准。
根据Bloomberg的研究数据，到2025年，全球ESG投资规模有望超过53 万亿美元，占140.5万亿美元投资总资产（预估）的三分之一以上。
对于中国市场而言，ESG投资是舶来品。但由于其所蕴含的发展要义与中国经济高质量发展的理念不谋而合，ESG投资在中国得到了空前发展。
根据秩鼎公司的统计，截至2021年10月31日，国内ESG基金、理财等ESG（存续）资管产品规模已经突破1.7万亿人民币 。
除投资者外，ESG价值观也得到了监管机构、评级机构等市场参与者的支持和认可。
将ESG因素融入企业评价和估值模式，是大势所趋。这无疑会给企业带来新的挑战。
但于百威亚太来说，似乎已经做好了十足准备。
总部位于比利时的百威集团拥有六百多年历史。为更好深耕亚太市场，2019年9月，百威亚太正式在香港交易所挂牌上市。次年五月，百威亚太遵照港股ESG监管要求，发布了首份ESG报告。
目前，从其已披露的两份ESG报告，以及公布的ESG信息来看，百威亚太的ESG行动远远超出了港交所的合规性要求。
凭借对ESG的深刻理解，百威亚太制订了行业特性突出、重点划分清晰的ESG战略，并取得了ESG行动的实质性进展。
这将使百威亚太的ESG竞争力日益显著，进而为其高端化战略助一臂之力。
01 气候行动推动绿色复苏
随着全球气温升高和极端天气事件增加，气候变化对企业生产运营效率和质量造成冲击，这已经成为不争的事实。刚刚结束的COP26进一步提高了全球的气候行动力度。
对于一家企业来说，有效开展减排工作的前提，是了解现阶段的碳排放水平和排放来源，即碳足迹。
现阶段，百威亚太已经建立了碳核算体系，每季度更新一次温室气体排放量数据。
在第三方的独立审核下，百威亚太明确了不同温室气体范围以及各运营类别的碳排放量。
图：百威亚太按运营类别分类的碳排放量
图片来源：百威亚太2020年ESG报告
基于对自身碳足迹的清晰认识，百威亚太制订了一项宏大的气候目标——到2025年，所购电力100%来自可再生能源，并且整个价值链的碳排放较2017年基准年减少25%。
为此，百威亚太开展了一系列的积极行动。
首先，在可行的情况下，尽可能使用可再生能源是企业最直接的减碳措施。
对此，百威亚太通过外购可再生能源电力和自建太阳能发电厂等方式，不断提高可再生能源的占比。
截至目前，百威亚太在资阳、武汉、昆明的酿酒厂已经实现了100%可再生能源电力，整个亚太地区的可再生能源占比达到了14.2%。
预计到2021年底，百威亚太将累计完成11家工厂光伏板的安装。
百威昆明工厂已安装屋面光伏板并成功并网
其次，包装物料约占百威亚太碳足迹的42%，占比最高。
百威亚太便开展了有关循环包装的项目，通过采用具有高回收含量的包装材料、包装轻量化、支持瓶子的回收和再用等方式，减少包装环节的能源消耗和碳排放。
目前，百威亚太重点聚焦于铝罐和包装塑料膜轻量化两个方面。在中国，百威亚太铝罐轻量化项目已经节省了135吨的铝材。
而截至2020年底，百威亚太约53.3%的产品采用可回收包装制成，主要包装物中约46.3%的材料均可循环回收利用。
除包装材料外，物流和配送环节也是百威亚太减排行动的重点。
在过去几年里，百威亚太致力于通过在中国部署替代能源车辆和电动叉车、增加卡车容量、缩短运送距离，以及由公路转变为铁路运输等方式，来减少物流渠道中的温室气体排放量。
截至目前，百威亚太在中国已经投入了超过200辆的绿色汽车，其中包括180辆液化天然气卡车、31辆电动卡车，以及5辆氢燃料电池卡车。
而早在2020年，百威亚太已将中国配送中心的全部柴油叉车替换成电动叉车。
百威氢燃料电池车投入使用，向客户配送啤酒
在减排路上，百威亚太并非孤军奋战。百威亚太亦联合了众多供应商伙伴，共同实现低碳转型。
其中，百威亚太最大的玻璃瓶供应商——华兴集团，便在百威亚太的合作与指引下，将太阳能列入了其生产经营的重点绿色能源，并构建了包括8个工厂在内的综合实施计划。
该计划实施完成后将总计产生约每年2 800万千瓦时的发电量，相当于每年可减少超过2.1万吨的二氧化碳排放量。
这也意味着百威亚太向这些工厂采购的玻璃瓶中有10%是使用可再生电力生产的。
除此之外，还有两家玻璃瓶供货商选择用天然气取代煤炭，并有多家运输供货商承诺2025年前使用50%以上的洁净能源卡车。
正是与整个价值链伙伴的合作，百威亚太才能在产品全生命周期中持续取得优异的减排绩效。
根据2020年ESG报告数据，百威亚太相较2017年，整个价值链的排放量减少了12.7%，排放强度减少了10.2%。
表：百威亚太碳排放数据
（单位：吨二氧化碳当量，千克二氧化碳当量/百升）
数据来源：百威亚太2020年ESG报告，阿尔法工场ESG整理
百威亚太在中国的第一家啤酒工厂——武汉工厂，也有望于年底前成为百威全球首家“碳中和”工厂，助力中国“30·60”双碳目标的实现。
02 极具行业特性的守护水源行动
“水是我们所有产品的关键成分。清洁水源更是世界各地各个社区经济、社会和环境福祉的关键资源。”
百威亚太在2020年ESG报告中，表达了对水资源重要性的认识。
对于啤酒行业来说，水的重要作用不言而喻。
除直接用于啤酒产品的水外，在谷物浸泡，以及冷却、包装材料生产，甚至清洁等环节，啤酒厂商都要消耗大量的水资源。
据研究表明，每生产1升啤酒，需要消耗的水量从2升到11升不等。
但与此同时，世界正面临水资源短缺危机。
经济合作与发展组织（OECD）曾预测，全球对水的需求量将会在2050年增长55%；世界银行2030水资源小组（2030 Water Resources Group）通过研究发现，到2030年全球水资源将出现40%的赤字。
提高用水效率，并尽可能降低对脆弱水生态的影响，是啤酒行业最大的可持续发展挑战之一。
面对日益严峻的水资源挑战，百威亚太将管理重点放在了高度缺水的地区，并为处于高水风险地区的酿酒厂制定了明确用水效率目标——到2025年使水效率达到2.0百升/百升。
百威亚太参考Aqueduct世界资源研究所等水风险工具，对各个运营点进行水资源风险评估，以确定管理的优先级。
图：百威亚太水资源管理程序
图片来源：百威亚太2020年ESG报告
为改善运营所在地的水资源供应和水源质量，百威亚太与当地政府、研究机构合作，共同建设农场及农村池塘、安装储水池以收集用水、为种植者提供改善灌溉效率的培训等。
同时，百威亚太利用内部数据管理体系，对各个生产工厂的用水情况进行监控，并推动各个生产工厂采取最优的用水方案。
不仅如此，百威亚太在酿酒厂实施了丰富的节水措施，以减少对地表水和地下水的依赖。中水外送，便是百威亚太极具代表性的节水项目。
“中水”又称“再生水”、“回用水”，是指通过污水处理，达到国家排放标准可再利用的非“饮用水”，可用于清洁、灌溉、消防，设备冷却等。
早在2011年，百威武汉工厂就启动了第一个中水外送项目，将其供给周边社区和工业园使用。
之后，该模式又被推广到了资阳等全国18家工厂。2020年，百威亚太首家以“绿色智能”为主题的啤酒工厂——百威温州工厂，同样加载了世界领先的深度中水回用技术，实现对水资源的可持续循环利用。
正是凭借对水资源的持续关注和积极的节水行动，百威亚太成功将用水强度降低到2.47百升/百升（2020财政年度），相较2017基准年减少了17%，进一步提升了公司在水资源挑战中的竞争力。
03 培育明智饮酒文化
饮酒应该是一种正面的体验。
但消费者非理性甚至有害的饮酒行为，不仅会对自身造成心理或身体损伤，对酒行业也无益处。
随着ESG投资的发展，如今对酒行业提出了更加理性的评价标准。这其中就包括对饮酒文化的正确引导。
世界卫生组织的目标是到2025年将“有害酒精使用”减少10%。但随着全球酒精摄入率的增加，减少有害酒精摄入的全球目标尚难企及。
图：全球189个国家人均酒精摄入量及预测量
（单位：升/年）
数据来源：《柳叶刀》，阿尔法工场ESG整理
面对如此现实，社会呼吁有更多的组织可以联合起来，培育更加健康、合理的饮酒文化。
作为全球啤酒行业的领军企业，百威从2008年起就在中国积极倡导理性饮酒。14年来，百威持续坚持着明智饮酒理念的推广。
2015年，百威发布全球明智饮酒目标。为实现该目标，百威亚太从三个方面展开了行动。
第一，通过专门的社会活动和计划，以社会规范来影响消费者的有害酒精使用行为。
今年10月份，百威中国联合上海市公安局交通警察总队、中国道路交通安全协会、中国酒业协会等合作伙伴，举办了2021“明智饮酒 拒绝酒驾”公益盛典。
活动中，百威亚太创新地通过街头文化，推出哈啤首部街潮风公益片等形式向线上线下众多消费者传递了“明智饮酒，拒绝酒驾”的理念。
百威亚太携手政企，共启“明智饮酒 拒绝酒驾”公益大行动
今年，百威也从“全球理性饮酒日”全新升级到“全球明智饮酒周”。
在发布会后的一周时间内，来自百威中国上万名员工自发走上街头，走进餐厅和酒类售卖店，与销售人员共同向现场消费者呼吁不酒驾，身体力行推广明智饮酒文化。
第二，为消费者提供更多无酒精和低酒精产品的选择权，帮助消费者做出明智饮酒选择。
2021年百威旗下啤酒品牌哈尔滨啤酒推出的公益款无醇啤酒
百威亚太的目标是到2025年底，确保无酒精（酒精浓度0.5%以下）及低酒精（酒精浓度介于0.51%-3.5%）啤酒产品产量的比例至少达20%。
截至2020年底，百威亚太在中国已完成此目标。
第三，标示指引标签，提高消费者对酒精健康的认识。
百威亚太认为，讯息透明可以帮助消费者了解为什么需要以及如何更节制地饮用酒精。
在中国，百威亚太发起了一个通过包装标签和辅助标签分享健康信息的项目。
该项目由百威亚太和公共卫生专家、政府和其他伙伴共同联手，并为如何改善标签使用和加快酒精健康意识进展方面开展合作。
截至2020年底，百威亚太在中国的指引标签率达到了70%。
对于百威亚太来说，通过一系列措施来培育明智饮酒文化，既能巩固消费者基础，更是对社会承担起应负的责任。
百威集团“全球明智饮酒周”进一步联动各方，共创零酒驾未来
气候行动、守护水源、明智饮酒文化，这只是百威亚太ESG行动的冰山一角。
为响应联合国可持续发展目标（SDGs），2018年百威亚太将气候行动、守护水源、循环包装、智慧农业四个领域整合到一起，制订了更加宏伟的2025可持续发展目标。
除了在气候行动和守护水源上取得的突出成就，多年来，百威在循环包装和智慧农业上同样成果颇丰。
图：百威亚太2025可持续发展战略
图片来源：百威亚太2020年ESG报告
此外，百威亚太致力于打造一个更加健康、安全、多元，并充满发展机遇的工作环境。
在与内部员工分享发展成果的同时，百威亚太也邀请了更多的商业伙伴加入到可持续发展之旅中。
通过100 Accelerator项目，百威亚太与在守护水源、产品升级、负责任采购、绿色物流等方面取得突破性进展的供应商开展合作，为整个产业链创造可持续发展价值。
中国啤酒高端化的拐点已经到来，“得高端化者得天下”的时代将至。
这不仅意味着啤酒品牌商要在产品、生产力、渠道等方面进行较量，更要在品牌、文化、社会认可程度、可持续发展竞争力上展开角逐。
ESG投资是资本市场在当今时代背景下的必然产物，反映了整个社会的价值趋势。
百威亚太远超监管要求的ESG行动，充分体现了ESG的本质——ESG绝非“照搬”合规要求，而是基于对业务和可持续发展挑战的深刻理解，所采取的实质性行动。
百威亚太依靠显著的ESG竞争力，将给市场对其发展产生更多期许，也为啤酒行业的加速升级提供了参考。（作者：Nimo）
