预计短期焦炭稳中偏强运行（2022年下半年焦炭展望）

预计短期焦炭稳中偏强运行（2022年下半年焦炭展望）2022年下半年核心价格波动区间：焦炭期货主力合约2000元/吨-3500元/吨，焦煤期货主力合约1500元/吨-2500元/吨。展望下半年，焦化产能维持净增长，供给弹性较大，短期受到亏损压力产量环比收缩，若焦化端利润状况改善，则焦炭产量将恢复增长。需求端，季节性需求淡季来临，钢厂库存压力增加，成材价格走弱，产业链利润被压缩，倒逼高炉减产，铁水产量见顶回落，打压炉料需求。但9、10月终端需求旺季回暖可期，届时将对原料形成提振。考虑到焦炭成本支撑走弱，预计盘面价格维持低位震荡格局。国泰君安期货：区间震荡，下行趋势中的节奏出现反复2022年下半年煤焦价格中枢下移，节奏仍有反复。从需求来看，目前的铁水产量继续提升空间有限，煤焦需求顶部基本确认。从供应来看，随着国内煤炭供应量的回升，以及蒙古煤炭进口的边际改善，焦煤价格的承压将导致焦炭的成本支撑弱化。焦化自身产能条件并不足以支撑焦化存在高利润，焦炭

中信期货：下半年焦炭价格中枢或将整体下移

展望下半年，伴随铁水减量逐渐兑现，焦炭供需偏紧情况将持续缓解，焦煤供需结构亦逐步趋向宽松，成本支撑逻辑转弱，下半年焦炭价格中枢或将整体下移。需重点关注钢材终端需求、钢厂利润和粗钢压产政策对焦炭需求及产业链利润分配的影响。节奏上来看，伴随钢材淡季压力逐步显现，高炉减产现实落地，焦炭价格驱动向下。当稳增长政策效果逐步兑现，钢材需求旺季来临时，焦炭低库存水平下，其价格或将阶段性受到钢材带动。

国信期货：预计盘面价格维持低位震荡格局

2022年上半年，焦炭期货主力合约宽幅震荡运行，一季度整体价格震荡走强，重心上移，4月中旬开始自高点回落。年初春节与冬奥会影响下，焦炭供需双弱，冬奥会结束，下游逐步开启补库，市场心态好转，期货盘面震荡向上。疫情初期，市场在弱显示与强预期博弈下再度上涨。然而疫情冲击逐渐超预期，二季度宏观数据回落明显，市场悲观情绪外溢，负反馈下黑色板块回调。

展望下半年，焦化产能维持净增长，供给弹性较大，短期受到亏损压力产量环比收缩，若焦化端利润状况改善，则焦炭产量将恢复增长。需求端，季节性需求淡季来临，钢厂库存压力增加，成材价格走弱，产业链利润被压缩，倒逼高炉减产，铁水产量见顶回落，打压炉料需求。但9、10月终端需求旺季回暖可期，届时将对原料形成提振。考虑到焦炭成本支撑走弱，预计盘面价格维持低位震荡格局。

国泰君安期货：区间震荡，下行趋势中的节奏出现反复

2022年下半年煤焦价格中枢下移，节奏仍有反复。从需求来看，目前的铁水产量继续提升空间有限，煤焦需求顶部基本确认。从供应来看，随着国内煤炭供应量的回升，以及蒙古煤炭进口的边际改善，焦煤价格的承压将导致焦炭的成本支撑弱化。焦化自身产能条件并不足以支撑焦化存在高利润，焦炭价格会跟随焦煤走弱。市场的分歧在于煤焦下跌的节奏，从节奏而言，钢厂的利润波动周期、钢厂对原料的补库周期，会导致焦炭焦煤价格在下行趋势中的节奏出现反复。

2022年下半年核心价格波动区间：焦炭期货主力合约2000元/吨-3500元/吨，焦煤期货主力合约1500元/吨-2500元/吨。