蒙牛与伊利策略分析（从经营效率和财务状况来看）
蒙牛与伊利策略分析（从经营效率和财务状况来看）据观察，在其他周转次数方面，蒙牛较伊利，似乎还有不小的差距。比如总资产周转次数，伊利为1.64次，而蒙牛为1.11次，也就是说，伊利的营运能力更强些。以存货周转率次数，蒙牛的存货周转次数为11.09次，而伊利的9.68次。横向来看，这两者的周转次数水平均在平均水平之上，侧面证明了龙头的管理、渠道能力；而两者的存货周转差距或许与其经销商模式相关，蒙牛是大商制，存货卖给大经销商就算周转出去了，而伊利是深度经销。1.经营效率：蒙牛销售净利率低，伊利的管理费用率低考察经营效率，其中一个关键的指标便是销售净利率，该指标是净利润与主营业务收入的比值，在一定程度上剔除了规模的差异，更能集中反映企业的经营效率。就这个数据而言，伊利为8.17%，而蒙牛仅为4.64%。此外，营运能力也是衡量一家企业经营效率的关键指标，而在财务分析中，一般用存货周转次数、流动资产周转次数等数据来衡量。
近日，上市乳企陆续发布了2018年年报，数据显示，伊利、蒙牛2018年营收和净利润均实现增长，合计总营收1485.27亿元，已占到中国乳制品营收总额的二分之一，乳制品行业强者恒强的马太效应明显。
据年报显示，伊利2018年全年实现营业收入收入795.5亿元，同比增长16.8%；归母净利润64.4亿元，同比增长7.31%；同期，蒙牛实现销售额689.77亿元，同比增长14.7%；股东应占溢利30.43亿元，同比增长48.7%。这些数据来看，两家企业均进入新的增长高度。
具体而言，营业收入代表着一家企业的行业地位和公司规模；而净利润则直接显现一家企业的经营效益。从这两个数据来看，伊利和蒙牛的营收差距还在拉大，伊利的净利润也是蒙牛的2倍多。
但为了看出哪家企业的增长质量更佳，持续性更强，则需要从经营效率和财务状况来分析。
1.经营效率：蒙牛销售净利率低，伊利的管理费用率低
考察经营效率，其中一个关键的指标便是销售净利率，该指标是净利润与主营业务收入的比值，在一定程度上剔除了规模的差异，更能集中反映企业的经营效率。就这个数据而言，伊利为8.17%，而蒙牛仅为4.64%。
此外，营运能力也是衡量一家企业经营效率的关键指标，而在财务分析中，一般用存货周转次数、流动资产周转次数等数据来衡量。
以存货周转率次数，蒙牛的存货周转次数为11.09次，而伊利的9.68次。横向来看，这两者的周转次数水平均在平均水平之上，侧面证明了龙头的管理、渠道能力；而两者的存货周转差距或许与其经销商模式相关，蒙牛是大商制，存货卖给大经销商就算周转出去了，而伊利是深度经销。
据观察，在其他周转次数方面，蒙牛较伊利，似乎还有不小的差距。比如总资产周转次数，伊利为1.64次，而蒙牛为1.11次，也就是说，伊利的营运能力更强些。
再者，企业的管理效率也是很重要的。一般来说，较低的管理效率很难使企业较好的成长，较高的管理效率一般能使企业获得较好的效益和回报，所以管理效率也被认为是企业的生命，只有提高管理效率，企业才能充满生机。
衡量这一指标的便是公司的管理费用，数据显示，伊利2018年管理费用为29.8亿元，同比下降4.1%；同期蒙牛的行政费用为29.15亿元，同比上涨16.74%。
为了剔除了规模的差异，引进管理费用率来对比企业的管理能力，据计算，伊利的管理费用率为3.74%，蒙牛该数据为4.22%，从这个数据来看，伊利的管理效率更高些。
2.财务状况：蒙牛资产负债率高，伊利预收款多
对于企业来说，业绩的增长虽然重要，但健康的财务状况也很必然。如果财务状况不健康，则会导致企业业绩大起大落，发展不稳定。
就财报中的数据来看，能衡量财务健康度的指标主要包括：现金流、负债率、应收账款等。
财报显示，2018年伊利经营活动产生的现金流量净额为86.25亿元，同比增长23.1%，同期蒙牛该数据为55.05亿元，同比增长21.9%。两家企业该数据的增速均大于营业收入的增速，表现都不错。
资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。据计算，伊利该数据为41.11%，较去年同期的48.8%大幅下降；而蒙牛的资产负债率为54.16%，较去年的53.38%有所上升，也就是说蒙牛负债水平更高一些。
应收账款是伴随企业的销售行为发生而形成的一项债权。因此，应收账款的确认与收入的确认密切相关。通常在确认收入的同时，确认应收账款，也就确认为公司的资产，只不过该资金在生产经营过程中被购买单位占用。
一般来说，该数据越小越好。主要是因为如果账款无法收回的话就会做坏账处理，对公司产生不利影响。
数据显示，伊利2018年应收款项数据为12.821亿，而同期蒙牛的数据为28.92亿，这就意味着伊利的收现能力更强。
应收票据和应收款项的形成说明上市公司在市场博弈中的强势地位。而预收款项则更了不起，说明货还未到，款先到，这说明上市公司的产品相当抢手。数据显示，2018年伊利的预收款项为44.01亿元，而蒙牛并未披露这一数据。
总的来说，这两个数据都显示了产品的抢手程度，预收账款还体现了经销商对其产品的加库存意愿。
