快捷搜索:  汽车  科技

写给投资者的一封书(给所有投资朋友们的一封信)

写给投资者的一封书(给所有投资朋友们的一封信)这也是所谓的看多与看空。相反如果大多数人在某个时间点,觉得这家公司不好,都卖出,那股价就会跌。但是奇怪的事情发生了,上汽集团在A股的市值却远远低于比亚迪,比亚迪都近万亿市值了,而上汽呢,却还在2000亿附近苦苦挣扎,这到底是为什么?这里面就有一个常识,市值是市场给的,就是价格,业绩是公司做的,就是价值。而“价格”和“价值”完全是两码事,一家公司短期的价格,完全是被市场情绪所影响,大多数人在某个时间点,觉得这家公司好,都买入,那股价就会涨。

本来这篇文章是要分析《上汽集团》的,整篇都已经写好了,但是在排版的时候,刚排第一段,就忍不住啰嗦了一大段,那就干脆把本篇作为感言,单独发了,下一篇继续分析上汽。

(由于是分析上汽所引发出来的,依然采用第一段内容)

在分析上汽集团之前,大家先来看下面这组数据:

写给投资者的一封书(给所有投资朋友们的一封信)(1)

这组数据显示,在2021年上汽集团的营业收入、净利润、汽车总销量都远高于比亚迪,包括比亚迪最厉害的新能源汽车销量也是低于上汽集团的。

但是奇怪的事情发生了,上汽集团在A股的市值却远远低于比亚迪,比亚迪都近万亿市值了,而上汽呢,却还在2000亿附近苦苦挣扎,这到底是为什么?

这里面就有一个常识,市值是市场给的,就是价格,业绩是公司做的,就是价值。

而“价格”和“价值”完全是两码事,一家公司短期的价格,完全是被市场情绪所影响,大多数人在某个时间点,觉得这家公司好,都买入,那股价就会涨。

相反如果大多数人在某个时间点,觉得这家公司不好,都卖出,那股价就会跌。

这也是所谓的看多与看空。

但是公司的价格从长期来看,却是受价值的影响,也就是“价格围绕着价值上下波动”,这种波动的幅度就说明市场疯狂的程度。

牛顿这位物理学家、数学家、经济学家等等一堆身份的大佬,在股市输得裤子都没了的时候,说了这么一句话:

“我能算出天体是怎么运行的,但是却算不出人性的疯狂”

所以有些公司,明显很垃圾,或者问题很多,但是偏偏就被炒得飞起,这也是大多数短线投资者所喜欢的。

但是也有一些好公司,不管是所处的行业,还是自身的硬实力,都很好,不过往往这类公司价格都不低,比如茅台,应该没有人会说茅台不好,可是茅台的价格是真不便宜,一手茅台就是一套房的首付,当然关于茅台的价值分析后面会讲,这里不表态,只是举个例。

同时还有一些公司,也是好公司,价格却不高,也就是被低估,这也是几乎所有价值投资者所喜欢的。

但是问题在于,一切事物皆有根源,既然是好公司,又被低估,多多少少总会有各种原因,比如企业自身的改革,比如高层人事的变动,比如业绩由于某些原因被影响等等,因为出现了问题,才会被市场贴上“看空”的标签,否则就会都变成茅台。

而站在投资的角度,当然都希望找到当下由于某些问题或困难被低估的公司,然后在低位买入,等过一段时间,公司解决了这些问题,被大家所看好和接受,股价自然噌噌噌往上涨。

可是如何判断公司的好坏?又如何评估该公司是否能解决问题恢复正常价值?

这两个问题就成为了非常鲜明的“分水岭”,相信大家都知道股市的“721规律”,也就是70%的投资者亏钱,20%的投资者不亏不赚,只有10%的投资者赚钱。

当然这个说法是民间流传的,而且是广义的,包含了所有投资者。

我相信这个亏钱的70%里面,短线投资者占大多数,两个原因:

第一个、短线投资者基数大,大多数股民都信奉“炒股”,既然是“炒”,当然得有炒的样子,那么精髓就是频繁的交易;

第二个、投机属性带来的不确定性高,说白了就是赌博,每一个赌博的人都希望手里的这副牌能打赢获利,同样每一个投机者都希望现在买入的某支股票,在下一秒或者下一阵,就涨了,然后卖掉获利,接着找下一个标的。

但是你见过真正的赌神吗?那种逢赌必赢的,应该没有吧,反正我没见过周星驰、周润发、刘德华电影里面的那种赌场高手。

同样你见过真正的“投机股神”吗?那种逢买必涨的,应该没有吧,反正我没听过股神巴菲特之外的二号人物,就算是我非常佩服的”陈发树“,有点投机的味道,但是人家耐心也是极好的。

当然我没见过也不代表没有,可能真有那种赌博极其厉害的,也可能真有那种投机非常准的,问题是即便有,是不是也是极少数人?

反过来,你见过天天向上好好学习获得好成绩的人吗?

你见过兢兢业业努力工作获得较好成就的人吗?

你见过勤勤奋奋辛苦创业获得不错收益的人吗?

等等!

我都见过,相信你们也都见过,很可能你们自己就是这样过来的人,我就是这样过来的。

那矛盾就出来了:

明知道刷几次三年真题是考不上好学校的,为什么平时不好好学习?期待考试的时候就真全考刷过的那些题?

明知道不思进取是做不出好成绩的,为什么不努力工作?期待上司都眼瞎看不见?

明知道懒惰欺诈是做不好生意的,为什么不诚恳经营?期待每一个顾客都是傻子?

因为人性本就是贪婪和懒惰的,每个人都一样,不同的是谁能克制和战胜,谁就会成功。

道理其实很浅显易懂,相信都知道,但是我们太容易“错位”了,这个世界有天才,但更多的是我们这种普通人

比如“牟其中”是天才,所以人家能很轻松地拿我国的袜子去换俄罗斯的飞机(罐头还是袜子忘记了,一个意思),这个事情是不是看起来很简单?那你搞几火车的袜子,去换飞机试试。

可能有人会觉得是那个时代的特殊产物,那个时候行得通,现在不一样。

那人家能想出:“把喜马拉雅山炸一个大口子,让印度洋的暖风吹过来,使青藏高原变成一片绿洲”,你能想出来吗?反正我是想不出的。

所以我们得认清自己,一个人少年时不是天才,那么未来就是普通人,不要被任正非50岁创业的励志故事给误导了,天才只是极少数,普通人才是大多数。

那么既然我们都不是天才,都不是那部分少数人,为什么又要去做少数人才能做的事呢?

比如我喜欢书法,六岁开始练毛笔字,可是我从来没想过我会成为书法家,看了N遍“书谱”,除了膜拜孙过庭,压根不会想超过他,因为我知道以我的天赋,是不可能的。

但是为什么我会几十年的坚持呢?因为我只需要比普通人写得好,足够我自己欣赏即可。

投资也是一样的,我们不用期待能有巴菲特巅峰时期的业绩,我们只需要成为那10%赚钱的人群中的一员就可以了,赚钱比啥都重要。

70%亏钱的人群中,短线投机者占大多数,10%赚钱的人群中,价值投资者占多数,选哪个更容易赚钱?

从概率上来讲,当然是后者,但是概率这个东西本身就是不确定的,总不能说我做价值投资,拿着某支股票不动,就一定会赚多少钱,要知道企业是可以不死不活的熬很多年的,要知道公司是可以破产的。

比如京东方,绝对伟大的好公司,但是何年何月才能赚钱?

比如恒大,高光时刻有多牛,但是说倒就倒了。

这个时候选择好的公司就非常重要了,说到这个选择,让我想起了多年前“安利”很火的时候,我为了体验一下,去参加了一场他们的宣传会,让我映像最深刻的是他们的两句口号:“方向不对,努力白费”和“选择大于努力”。

他们这种洗脑肯定是有问题的,选择和努力没有轻重之分,只能说选择是前提,努力是过程,顶多也就是一个先后顺序而已。

举个例子,顺便说一个冷门知识,很多人说牛顿晚年不研究科学,转为研究神学去了。

这样说是不完全准确的,牛顿从小就选择了神学,一生都信基督教。

因为他出生于17世纪的英国,在那个时代,很多人都信基督教,尤其是西欧,所以绝大多数知识分子都是基督教徒,神学成为了最火也是必学的专业,像哥白尼、伽利略、开普勒等等伟大的科学家,都有各自的信仰。

不过牛顿所信的宗教比较特别,好像叫“阿利乌教”,一个分支,并不是主流,被认为是异教,所以牛顿一生都在隐藏自己的信仰。

到后来,经济学家“凯恩斯”买下来牛顿长篇大论的日记,才发现这个秘密。

从这个角度看,牛顿选择上帝,并没有耽误他在科学界的成就。

同样作为伟大的科学家“爱因斯坦”,他是一位无神论者,没有选择任何宗教,一生致力于科学研究,他在那封拍卖出一千六百多万人民币的手稿(给上帝的信)里面说道:

“所谓的上帝,只不过是一种措辞和人类弱点的产物”。

你看两位顶级科学家的选择完全不一样,但是努力的过程是一样的。

那选择很难吗?

不,其实很简单,有两个办法:

第一个、向牛顿学习,他选择的是当时最火的宗教,相信神学。

那你如果实在不知道怎么选,那就选几个好行业,把这几个行业的龙头公司买了不就行了。

什么是好行业?未来国家支持和大力发展的行业。

在哪看?十四五规划和2035年远景目标纲要里面就有。

如果连国家支持和大力发展的行业龙头全都不行了,也别想着投资了。

这个方法的好处在于风险小,缺点在于收益慢,可能获利小一点。

第二个、向爱因斯坦学习,他选择的是“不可知论者”,一切以探索和研究为依据,相信科学。

那你就好好研究公司,以自己做公司的态度去分析,选择自己觉得优秀的公司。

比如你去开一家早餐店,从选址、产品设计、经营等等一系列活动,你总得都去多想想吧,才有可能把生意做好吧。

投资一家公司也是一样的,很多人买某个公司的股票,甚至连人家的业务都不清楚,更别说去判断他的竞争力了,顶多是跟随着市场情绪走,为股价的波动贡献一份绵薄之力。

这也是我做公司分析的目的,尽管发出来的文章都不是特别深,但是只要耐心看完的朋友:

就肯定知道这家公司有什么样的故事,从而知道他的底色;

就肯定知道都有什么产品,从而知道公司是怎么赚钱的;

就肯定知道近几年业绩怎么样,从而知道公司行不行;

就肯定知道行业是什么样,从而知道公司有没有竞争力;

等等~

之前有很多朋友留言说请我分析某某公司,我也分析了一部分,但是后面放弃了,因为我发现这是一件费力不讨好的事情。

如果这家公司不好或者有问题,我肯定会直接说,但是每一家公司都会有看好的和不看好的人,一旦我说某家公司不好,就会有很多人来说三道四。

我想了想,也表示理解,毕竟人家看好而且持有其股票,当然容不得别人说坏话,这也是人性。

所以我现在只分析我认为优秀的公司,后面也只会重复分析这些公司,定时更新数据和补充观点。

不过这里面依然还是有个问题,根据巴菲特的九字真言:“好行业、好公司、好价格”。

好的行业大家应该多多少少都知道,好的公司只要认真细心花时间精力去研究,也容易,可什么才是“好价格”?这个问题应该是所有投资者的最大障碍。

在我看来,价格分为三个,一个是加仓价,一个是合理价,一个是减仓价。

看我内容的老朋友应该都知道,我在每篇文章最后的总结部分,都会给出一个“理想价位”以供参考,这个理想价位就是加仓价。

同时也有不少朋友会言辞激烈地说我给的价位太低。

这不是废话吗,“理想”两个字什么意思?价格如果不是足够低,能叫理想吗?有谁不希望自己持股的成本是“0”,甚至“负”成本?

不过可能有些人不理解0成本或者负成本怎么来的。

解释一下其中的一个计算方式,假如你买入某支股票的时候10元/股,买了100股,也就是你花了1000元。

后来这支股票跌了,跌到了5元/股,这个时候你又买了100股,也就是你又花了500元。

此时,你总共花了1500元,手里有200股的股票。

再后来,这支股票涨了,涨到了15元/股,这个时候你就卖出了100股,获得了1500元,手里还剩下100股。

计算一下,当初总共花了1500元买了200股,现在本钱都回来了,手里还剩了100股,那这100股是不是等于是白白多出来的,是不是0成本?

不过0成本的情况不会很多,因为大都数有意识去降低自己持仓成本的人,一定是很看好某家公司的,就不会轻易的卖掉,只会趁着低价的时候加仓,尽可能的降低成本。

这样看来,理想价位是不是越低越好,难道非要去买在高位才开心?

不要觉得不可能会低到这个程度,没有什么不可能,几千家上市公司,数不清的股民,每天都在抬高一部分公司,同时也在踩低一部分公司。

谁知道会抬高到什么程度,谁又知道会踩低到什么程度,牛顿不知道,巴菲特也不知道,我更加不知道。

但是我知道在我的认知范围内,多低才是机会,所以我自己持仓的所有公司,都是在理想价位买入的。

当然也有部分公司最后低的程度超过了我的理想价位,那也没办法,我除了根据我的剩余资金加仓,尽可能降低成本,没别的选择,我也降低不了我认知之外的成本。

所以好价格这个东西,每个人的看法都不同,我给的理想价位也不一定是好价格,可能低了,也可能高了。

从理论上来说,如果合理价格大概是这个样子,那么合理价位以下的价格,都是好价格,都是被低估了。

相反合理价位以上的价格,就都是被高估了。

那么合理价位又是怎么来的?

依然引用巴菲特的话:“毛估估”。

没错,关于公司的估值方法很多,但是没有哪种方法就一定准,实际上也不可能很精准,因为一家企业的价值取决于未来,过去与现在的业绩只能作为参考的依据,未来的业绩只能根据企业基本面的分析,大概进行估算,所以叫毛估估。

这个时候,对公司了解得越深越细,毛估估才会越准确。

你想如果你是开早餐店的,经营一年时间后,非常熟悉了,到第二年初,在没有突发情况的前提下,你是不是就可以根据你自己的经营计划,比较准确的估算出今年可以赚多少钱了?

而这个时候换做一个外行来对你的店铺进行估值,是不是无论如何都不可能比你自己估算得还准?

同样这个时候,如果要你去给另一家类似的早餐店估值,尽管你的评估结果依然不会有这家店的老板准,但是跟其他人比,你是不是又要准确很多?

这个逻辑成立的话,那么估值这个东西,是不是跟采用哪种方法没太大关系?跟自己的了解程度有很大关系?

这也是我对每家公司都用比较长的篇幅,尽可能告诉大家更多的信息的原因,多了解一点总归是百利而无一害。

不过比较可惜,好像现在能够有耐心看长文的人不多了,可能大家都被短视频这个东西侵蚀了,很难静下心来,沉下心来。

那跟“选择”同等重要的“努力”又怎么说?

选择好公司之后,要努力控制好自己的“手”,不要手欠。

在未来持有的日子里,这家公司如果没有什么变化,那就不要动;

如果公司没变,或者变得更好了,股价更低了,那就补仓;

如果公司没变,股价很高了,那就减仓;

如果公司变了,你不认可了,不管股价如何,清仓。

看起来这“一不动三动”是不是很简单?

试了就会发现,真不简单。

要真觉得简单,你极大概率会赚很多钱。

以此为证,听进去了的朋友,以后赚钱了记得感谢我。

本篇每一句话,都是我的真实想法,也是我投资理念的核心,希望看完整篇的朋友,能有所收获或者有所启发,投资真的不难,难的是用心。

提醒各位同时也告诫我自己,与诸君共勉之!

赞一个看看!

专注于上市公司财报和基本面深度分析。

很多时候,盈亏也只是一念之间!

关注持续更新内容,能为你规避很多风险。​

猜您喜欢: