去巴基斯坦投资怎么样（赴巴基斯坦投资指南）

去巴基斯坦投资怎么样（赴巴基斯坦投资指南）从国别结构看，主要进口来源国依次为中国、阿联酋、欧盟和沙特，进口额占比分别为 25.0%、13.0%、9.7%和 6.8%；主要出口目的地依次为欧盟、美国、中国和阿富汗，出口额占比分别为 30.1%、16.6%、8.8%和 7.8%。从商品结构看，主要进口产品依次为工业制成品、能源和矿产品、农产品、其他产品，占比分别为 56.5%、26.5%、16.2%和 0.7%；主要出口产品分类依次为工业制成品、农产品、能源和矿产品、其他产品，占比分别为 75.7%、21.0%、2.7%和 0.5%。从全球排名看，2015 年巴基斯坦货物进、出口分列全球 52 位和 66 位，不计欧盟内部贸易则分列 34 位和 45 位；服务贸易进、出口分列全球 68 位和 87 位，不计欧盟内部贸易则分列 48 位和 60 位。货物贸易情况：2015 年，巴基斯坦货物进、出口额分别为 442.19 亿美元和 221

1.2 投资环境概述

1.2.1 近年经济发展情况

根据 2016 年 11 月 2 日 WTO 公布的《2016 贸易统计报告》显示，2015年，巴基斯坦国际贸易形势不容乐观，货物贸易和服务贸易双双大幅下降，具体内容如下：

2015 年，巴基斯坦国内生产总值（GDP）为 2699.71 亿美元；2013—2015 年，人均年均 GDP 为 1341 美元，人均年均贸易额 206 美元，贸易额与 GDP 之比为年均 15.3%，2012—2014 年，经常账户逆差与 GDP 之比年均为 1.5%。

从全球排名看，2015 年巴基斯坦货物进、出口分列全球 52 位和 66 位，不计欧盟内部贸易则分列 34 位和 45 位；服务贸易进、出口分列全球 68 位和 87 位，不计欧盟内部贸易则分列 48 位和 60 位。

货物贸易情况：

2015 年，巴基斯坦货物进、出口额分别为 442.19 亿美元和 221.88 亿美元，同比下降 7%和 10%，占全球货物贸易的份额分别为 0.26%和 0.13%。2010—2015 年间，进、出口额年均分别增长 3%和 1%。

从商品结构看，主要进口产品依次为工业制成品、能源和矿产品、农产品、其他产品，占比分别为 56.5%、26.5%、16.2%和 0.7%；主要出口产品分类依次为工业制成品、农产品、能源和矿产品、其他产品，占比分别为 75.7%、21.0%、2.7%和 0.5%。

从国别结构看，主要进口来源国依次为中国、阿联酋、欧盟和沙特，进口额占比分别为 25.0%、13.0%、9.7%和 6.8%；主要出口目的地依次为欧盟、美国、中国和阿富汗，出口额占比分别为 30.1%、16.6%、8.8%和 7.8%。

农产品方面，进、出口额分别为 60.76 亿美元和 46.00 亿美元，同比分别下降 4%和 10%。主要出口产品依次为大米、小麦及面粉、超过 80%浓度的酒精、食糖、鲜或干的柑橘属水果，出口额分别为 19.27 亿美元、3.23 亿美元、3.08 亿美元、2.34 亿美元和 1.85 亿美元；主要进口产品依次为棕榈油、棉花、蔬菜、茶叶、大豆油渣，进口额分别为 16.53 亿美元、5.44 亿美元、4.93 亿美元、4.58 亿美元和 3.97 亿美元。

非农产品方面，进、出口额分别为 378.73 亿美元和 174.84 亿美元，分别下降 8%和 11%。主要出口产依次为：床上、餐桌、盥洗及厨房用的织物制品，85%以上含棉量的棉纱线，男性服饰，85%以上含棉量的机织物，女性服饰，出口额分别为 29.08 亿美元、15.30 亿美元、11.73 亿美元、10.06亿美元和 7.81 亿美元；主要进口产品依次为成品油、原油、废铁、机动车和发电设备，进口额依次为 58.98 亿美元、30.23 亿美元、10.25 亿美元、8.91

亿美元和 8.01 亿美元。

服务贸易情况：

2015 年，巴基斯坦服务贸易进、出口额分别为 73.78 亿美元和 32.77 亿美元，同比下降 5%和 7%，占全球服务贸易的份额分别为 0.16%和 0.07%。其中，主要进口服务依次为交通、其他商业服务、旅行和货物相关服务，占比依次为 47.2%、34.1%、17.2%和 1.5%；主要出口服务依次为其他商业服务、运输、旅行和货物相关服务，占比依次为 58.3%、32.2%、9.4%和 0.1%。

运输服务贸易方面，进、出口额分别为 34.80 亿美元和 10.54 亿美元，同比分别下降 13%和 21%，2010—2015 年年均下降 1%和 6%。从进口构成看（2014 年），海运、空运和其他运输服务进口额依次为 2.74 亿美元、10.64亿美元和400万美元，占比分别为20.4%、79.3%和0.3%；从出口构成看（2014年），海运、空运和其他运输服务出口额依次为 26.35 亿美元、13.16 亿美元和 3700 万美元，占比分别为 65.9%、32.9%和 0.9%。旅游服务贸易方面，进、出口额分别为 12.70 亿美元和 3.09 亿美元，同比分别增长 4%和 9%；2012—2015 年年均增长 7%和 0%。

货物相关服务方面，进、出口额分别为 1.14 亿美元和 400 万美元，同比分别增长 37%和 56%；2010—2015 年年均增长 9%和 6%。

其他服务贸易方面，进、出口额分别为 25.15 亿美元和 19.10 亿美元，同比均增长 2%；2010—2015 年年均增长 7%和 10%。

据巴基斯坦《黎明报》2016 年 10 月 14 日报道，在结束了为期 3 年的援助贷款项目后，国际货币基金组织（IMF）建议巴基斯坦政府精心管理中巴经济走廊（CPEC）相关项目、继续推进改革进程，以创造良好的投资经商环境，进一步保障经济稳定。

随着中国的独立发电商（IPP）陆续投入运营，这些公司产生的利润返还将逐年上升。“根据政府优惠贷款的有关条款，与 CPEC 相关的政府偿还义务（包括本金和利息）将在 2020—2021 财年开始逐步上调。综合来看，长期中与 CPEC 有关的资本流出规模将达到年 GDP 的 0.4%。”

IMF 称，得益于 CPEC 计划带来的大量基础设施建设和投资回升，以及私营部门信贷增长，巴基斯坦宏观经济将维持强劲势头。

巴基斯坦《论坛快报》2016 年 4 月 28 日报道，穆迪投资对巴基斯坦作出 B3“稳定”的信用评级，称尽管巴基斯坦面临相对较高的政府债务负担和政治风险，但其结构改革取得进展并促进经济稳定增长。此次评级主要评价指标为：经济实力—稳健；制度实力—非常低；财政实力—非常低；突发事件风险—高。

穆迪对巴基斯坦经济实力的稳健评价综合考虑了该国极低的人均收入和较大的经济规模，认为其经济产出近年发展相对健康，中巴经济走廊将进一步帮助巴基斯坦改善能源状况和投资环境；在制度实力方面，巴基斯坦政府治理依然不力，但央行的通胀控制、财政政策及 IMF 贷款改革取得一定成效；财政实力方面，巴基斯坦沉重的债务负担和财政收入不足大大降低了其债务承受能力，尽管过去 5 年外债在巴基斯坦政府债务中占比逐渐下降至约 1/3，但仍然造成其货币贬值及证券市场波动压力；突发事件方面，穆迪认为巴基斯坦国内及地区政治问题都将对其经济发展造成较大风险。

1.2.2 资源储备和基础设施

巴基斯坦煤炭资源丰富。根据巴基斯坦地质调查局（GSP）的估算，巴基斯坦的煤炭资源量在 1850 亿吨左右，其中 1840 亿吨在信德省，占全国总量的 99.5%。巴基斯坦的主要矿藏储备有：天然气 4920 亿立方米、石油1.84 亿桶、煤 1850 亿吨、铁 4.3 亿吨、铝土 7400 万吨，还有大量的铬矿、大理石和宝石。森林覆盖率 4.8%。

根据国际新能源网 2016 年 10 月 25 日报道，巴基斯坦 35 个重点风电项目正在紧锣密鼓进行中，这批装机总量为 1749.2MW 的风电项目有望在2018 年投入使用。官方消息称，其中有 12 个风电场共 587.2MW 已经向国家电网系统供电。据悉，另有 5 个风电场装机总量 298MW 已经完成融资，开工建设。18 个风电场，装机容量 864MW 也都处于建设的不同阶段，预计 2018 年完工。

巴基斯坦国内客货运输以公路为主。公路和空运网的增加远远快于铁路。截至 2012 年，巴基斯坦全境全长 26 万公里，有各种机动车辆约 941万辆。巴基斯坦公路客运占客运总量的 90%，公路货运占货运总量的 96%。截至 2012 年，巴基斯坦全境公路全长 7791 公里。2011 年至 2012 年客运量为 4100 万人次，货运量为 6 万车皮。

卡拉奇和卡西姆是巴基斯坦的两个国际港口，承担巴基斯坦国际货运量的 95%。2011 年 7 月～2012 年 3 月，卡拉奇港总吞吐量为 2780 万吨，卡西姆港总吞吐量 1910 万吨。

巴基斯坦国际航空公司有民航飞机 44 架，飞往 38 个国际机场和 24 个国内机场。航线总长 34.59 万公里。5 个国际机场分别在伊斯兰堡、卡拉奇、拉合尔、白沙瓦和木尔坦。

1.2.3 支柱和重点行业

纺织服装行业是巴基斯坦的支柱产业，出口额占国家出口总额的 66%以上。因为欧盟对其超普惠制待遇的存在，其国内 600 多种纺织品可以免税进入27个欧盟成员国市场，并且巴基斯坦还有大量的纺织配额可以使用。

在原料方面，巴基斯坦是世界第四大棉花生产国，并且为了促进国内 40S—120S 的高支纱生产，国家允许自由进口优质棉花。劳动力方面，人工工资基本与其它东南亚国家相同，远低于中国。

一直以来，巴基斯坦的棉布因价格低廉存在较强的竞争优势，但伴随着我国皮棉价格逐步与国际接轨，以及印度、越南纺织迅速发展，而巴基斯坦纺织业止步不前，能源成本高（用电成本是周边竞争对手国的 2 倍）的情况下，其纺织出口出现下滑。为了保护国家支柱产业的发展，巴基斯坦政府一直出台许多扶持纺织业发展的计划。

2012/13 财年，巴基斯坦吸收外商直接投资 14.47 亿美元，吸引外资的主要领域有：油气开采、金融服务、通信、化工、建筑业、交通、能源和纺织业等。世界经济论坛《2013—2014 年全球竞争力报告》显示，巴基斯坦在全球最具竞争力的 148 个国家和地区中，排名第 133 位。

1.2.4 投资政策

（1）外商投资制度

巴基斯坦投资部是联邦政府负责投资事务的部门，下辖的职能部门投资局（BOI）主要职责包括在投资商与其他政府部门之间发挥联络和纽带作用，建立投资对接数据库以及提供投资商所需的必要信息和咨询服务。巴基斯坦投资局在各省均有分支机构。（BOI 官方网站：boi.gov.pk）

投资相关规定：

根据巴基斯坦《1976 年外国私人投资（促进与保护）法案》、《1992年经济改革促进和保护法案》以及巴基斯坦投资优惠政策规定，巴基斯坦所有经济领域向外资开放，外资同本国投资者享有同等待遇，允许外资拥有 100%的股权。在最低投资金额方面，对制造业没有限制，但在非制造业方面，则根据行业不同有最低要求，服务业（含金融、通讯和 IT 业）最低为 15 万美元，农业和其他行业为 30 万美元。

（2）投资行业限制

巴基斯坦投资政策规定限制投资的 5 个领域是：武器、高强炸药、放射性物质、证券印制和造币、酒类生产（工业酒精除外）。此外，由于巴基斯坦是伊斯兰国家，外国企业不得在当地从事夜总会、歌舞厅、电影院、按摩、洗浴等娱乐休闲业。

投资吸引力

巴基斯坦政府鼓励外国企业到出口加工区投资设厂，各工业区政策比较灵活，没有统一的优惠政策。

巴基斯坦现有出口加工区 21 个（已建成 6 个），相关政策可登录出口加工区管理局官方网站（epza.gov.pk/incentives.html）查询。优惠措施包括：

—进口机械、设备和材料免税；

—用于生产的投入可免征销售税；

—淘汰或陈旧的机械设备在支付了适当的关税和税赋后可在巴基斯坦当地市场出售；

—建造建筑物用的水泥、钢材和其他任何材料可免征消费税和关税；

—不受国家对进口的限制；

—巴基斯坦有关外汇管制规定不适用于出口加工区；

—可在巴基斯坦国内市场上销售不超过 20%产量的产品；

—有瑕疵的产品在交纳适当关税（最高按出口价值的 3%）后可以在巴基斯坦当地市场销售；

—在一定条件下，可拥有免税汽车，且使用 5 年后，可在按照折旧后的价值交纳关税后，在巴基斯坦当地市场销售。

（3）投资退出政策

关闭公司的三个步骤：

第一步：资格筛选

所有的私人的和公众的非上市公司包括批准的非盈利组织在 1984年公司条例第42条下，可以提交申请把他们的名字从公司注册中去除。依照2014年的公司简易退出法规，以下情况除外：

—上市公司的子公司；

—外国公司；

—根据 2013 年“贸易组织法”（2013 年第二版）授权的贸易组织；

—对银行或者金融机构欠有贷款，或者对政府部门欠有税款，公共事业费等的公司；

—公司正在接受有关部门调查、查询或者检查，或者正处于起诉的初始阶段，法院还未判决；

—管理和股权存在争议的公司；—存在违法和欺骗行为的公司；

—房地产开发和营销公司；

—公司吸收公众存款还未返还，或者承诺的物品运送服务还没有完成

的；

第二步：提交申请

以下文件/表格应向相关公司注册部门提交，并且申请公司除名：

—公司除名申请（表格 EE—I）；

—成员决议（表格 EE—II）；

—声明/赔偿（表格 EE—III）；

—审计师认证（表格 EE—IV）；

第三步：支付相关费用

1984 年公司条例第六附表规定了应该由申请公司支付的申请费用。

1.2.5 经贸合作

巴基斯坦是世界贸易组织、伊斯兰会议组织、77 国集团、不结盟运动和英联邦成员国。

1.2.5.1 中巴经济走廊建设

中巴经济走廊这一概念是总理在 2013 年 5 月份访问巴基斯坦时提出来的，旨在扩大中巴两国在交通、能源、海洋和经济等领域的双边交流和合作，以加强中巴两国的相互联系，促进共同发展。中巴经济走廊具有重要的战略意义，这一经济走廊不仅可以带动巴基斯坦国内的经济发展，为巴基斯坦国内创造大量的就业机会，同时，这一经济走廊也将为中国南疆打开面向印度洋波斯湾的出海口，大大便利了原来闭塞的南疆与外部的经济贸易往来，从而有效带动中国南疆交通不便地区的经济发展。中巴经济走廊也向伊朗波斯湾沿岸国家延伸，将惠及居住在伊朗和波斯湾地区大约 30 亿人。

截至 2014 年 9 月，中巴两国已经签署了关于中巴经济走廊的各项工程项目协议。中巴经济走廊将包含 30 个大型项目，总投资约 320 亿美元。2015年 4 月，主席访问巴基斯坦，主席与巴基斯坦总理谢里夫共同宣布了 5 项重大电力工程动工，并与巴方签署了 51 项合作协议和谅解备忘录，投资规模达到 460 亿美元，相当于巴基斯坦过去 8 年获得的外国投资总额的 3 倍。

中巴经济走廊建设分为 3 个阶段，第一阶段于 2017 年完成，第二阶段将于 2020 年完成，第三阶段将于 2025—2030 年完成。

1.2.5.2 中资企业在巴投资状况

在巴基斯坦投资的中资企业主要有：中国移动辛姆巴科公司、联合能源巴基斯坦分公司、中巴联合投资公司、华为、中兴、海尔鲁巴经济区、中国水利电力对外公司及建设集团公司、中国建筑工程有限公司、中国路桥工程有限公司、中油东方地球物理巴基斯坦分公司、中石油川庆钻探工程有限公司、南航、葛洲坝、中国冶金、中国港湾、国航、中远运输公司、普拉姆轻骑摩托车公司、新疆外运巴中苏斯特口岸有限公司、上广电鲁巴电气公司、上广电鲁巴模塑成型公司、中国运城制版拉舍尔分公司、长虹—鲁巴贸易公司等。在巴基斯坦投资的中资金融机构主要有：中巴联合投资公司（由中国国家开发银行与巴方合资成立）、中国国家开发银行、工商银行。

中资企业在巴基斯坦投资的对外承包项目包括：中巴友谊中心（上海建工）、曼格拉大坝加高项目（中水对外）等。在建的重要项目有：尼勒姆杰勒姆水电站项目（葛洲坝集团）、喀喇昆仑公路升级改造项目（中国路桥）、伊斯兰堡新机场航站楼项目（中建）、本卡希姆联合循环电站（哈电）、古杜联合循环电站（哈电）、真纳水电站（东方电气）、南迪普联合循环电站（东方电气）、M—4 高速公路项目（中水对外）和卡拉奇港防波堤项目（中港）等。

主要项目合同信息如下：曼格拉大坝项目（2.4 亿美元）—中水对外、尼勒姆杰勒姆水电站（15 亿美元）—葛洲坝集团和中国机械设备出口公司、咖喇昆仑公路改造升级（3.5 亿美元）—中国路桥、伊斯兰堡新机场航站楼（2.36 亿美元）—中建、真纳水电站（1.28 亿美元）—东方电气。丝路基金、三峡集团与巴基斯坦私营电力和基础设施委员会在伊斯兰堡共同签署了《关于联合开发巴基斯坦水电项目的谅解合作备忘录》，丝路基金将投资入股由三峡集团控股的三峡南亚公司，以开发巴基斯坦清洁能源，包括为该公司的首个水电项目—吉拉姆河卡洛特水电项目提供资金支持，巴基斯坦私营电力和基础设施委员会则将为丝路基金和三峡集团提供便利。

由国家开发银行、中国进出口银行牵头的中国银团与中电胡布电站公司签署融资文件，同意为中电胡布提供 15 亿美元投资，在巴基斯坦俾路支省建设一座 1320MW 的燃煤电站和码头，本次融资将满足项目 75%的投资需求。

2017 年 11 月中国银行在巴基斯坦正式营业，第一家分行设立在卡拉奇。中国银行卡拉奇分行是经巴基斯坦央行批准具有全银行业牌照的金融机构，将对“一带一路”倡议以及“中巴经济走廊”建设提供有力支持。

中国发改委与巴基斯坦投资委员会（BOI）在 2017 年 10 月第二次中巴经济走廊产业合作工作组会议上，同意将 3 个特殊经济区（SEZs）列入优先项目。3 个优先特殊经济区分别是旁遮普省费萨拉巴德 M3 工业城、信德省塔吉贝中国特殊经济区和开普省哈塔尔特殊经济区。发展特殊经济区是中巴经济走廊长期规划的最重要部分，将有效促进巴基斯坦工业化进程，创造新就业和可持续的双边合作。巴基斯坦政府将出台新机制鼓励对这三个优先特殊经济区投资，中方将协助、鼓励中国企业并提供相应便利在经济区开发标志性项目。

受中国和马来西亚对巴基斯坦投资推动，2017-18 财年前 4 个月巴基斯坦外国直接投资保持上涨势头，较去年同期增长 74.4%。经济学家表示，中国在中巴经济走廊项下正在对巴基斯坦加大投资力度，投资主要领域为电力行业和建筑行业。电力行业领域，主要的投资集中在煤电项目。

根据巴基斯坦央行数据，2017 年 7-10 月，巴基斯坦外国直接投资为 9.4 亿美元，其中，中国和马来西亚对巴基斯坦投资占比最大，占巴基斯坦外国直接投资总量的 78%。中国对巴基斯坦直接投资 6.317 亿美元，马来西亚对巴基斯坦直接投资 1.07 亿美元，从行业看，电力行业和建筑行业吸收最多外国直接投资，分别为 4.22 亿美元和 1.77 亿美元。

1.2.5.3 巴基斯坦是“一带一路”倡议的重要支点国家

巴基斯坦是“一带一路”沿线的重要国家。巴基斯坦对“一带一路”倡议是积极支持和大力配合的，是“一带一路”倡议的支点国家。从地理位置上看，巴基斯坦是“21 世纪海上丝绸之路”沿线的重要国家。巴基斯坦位于阿拉伯海北部，紧邻波斯湾出口。尤其是位于巴基斯坦西南部俾路支省的瓜德尔港，扼守从非洲、欧洲经红海、波斯湾通往东亚、太平洋地区多条重要国际航线的要地，距离全球石油主要供应通道—霍尔木兹海峡也只有约 400 公里，战略位置十分重要。

2001 年，中国同意出资五分之一的资金建设瓜德尔港的一期工程，并派出 450 名工程技术人员参与建设。瓜德尔港建成后先是由一家新加坡公司运营，目前巴基斯坦政府已经把瓜德尔港的运营权全面交予中国企业。瓜德尔港不仅是中国在印度洋上的补给站和中转基地，中国也可以以瓜德尔港为依托，前往波斯湾、红海、地中海和大西洋沿岸。该港可以成为“一带一路”倡议的重要支撑点，为“一带一路”倡议发挥重要的支撑保障作用。同时，瓜德尔港和卡拉奇港作为巴基斯坦在阿拉伯海上的两个重要港口城市，也可以作为巴基斯坦对外贸易的口岸，带动巴基斯坦内地的发展和繁荣。

1.2.6 投资注意事项

（1）政治稳定性

政治稳定是经济发展的前提，境外投资首先要考虑的是政治环境因素。

中巴关系历来友好，是“铁杆兄弟”，政治大环境本来是对我国在巴基斯坦的投资十分有利的，然而由于巴基斯坦国内政局的动荡及其国际环境中的被动地位，使得我国在巴基斯坦的投资面临较大政治风险。

A. 巴基斯坦政局动荡

巴基斯坦自 1947 年 8 月 14 日独立以来，政府、最高法院和军方的三方角逐就未停止过。巴基斯坦意为“清真之国”，顾名思义，其国内居民信仰伊斯兰教为主，高达 97%，但是伊斯兰教内部却并不统一，而是教派林立，逊尼派人数占全国穆斯林的 75%，什叶派人数占全国穆斯林的 20%，由于教义和教法互异，两大教派之间以及逊尼派内部经常发生冲突，这种冲突又常与政治斗争联系在一起，使巴基斯坦政治形势更加复杂。宗教矛盾的愈演愈烈加剧了社会动荡。其中民族分裂问题尤为严重，民族分离主义几乎在各个省都存在。

巴基斯坦的恐怖势力一直存在，只是自 2007 年以来受全球恐怖主义和地区恐怖主义跨境进入巴基斯坦的影响，其国内的恐怖活动呈现严重化、组织化和国际化的趋势，逐渐成为了恐怖势力袭击的重灾区。由于巴基斯坦境内的恐怖势力未得到有效遏制，巴基斯坦几乎沦为了国际恐怖势力的聚集地。

B. 印度和美国的干涉

由于我国和印度长期以来的领土争端未得到有效解决，而一带一路的推行又涉及印度洋地区的整体利益，印度作为南亚地区的大国必定会为自己谋利益，所以我国在巴基斯坦的投资受到了印度的干涉。在我国提出“一带一路”倡议后不久，莫迪政府就提出了“四季计划”，企图重建其与古代贸易伙伴的关系，建立一个以印度为中心的“印度洋世界”，显而易见，这是利用其地缘优势和历史文化扩大政治经济影响，旨在对抗中国。

美国作为 21 世纪世界上唯一的霸主，在世界各地为自己争取利益。在印度洋地区日益崛起的过程中机遇大于挑战，美国当然不会袖手旁观。同时，中国综合国力的日益提升，让美国感觉到霸主地位受到了威胁加之中美两国在意识形态上的差异，矛盾在不断升级。再加上巴美由于反恐问题而存在的共识和冲突，美国的干预也更加复杂，中国在巴基斯坦的投资毫无疑问会受到美国的干涉。

（2） 经济风险

一方面“一带一路”可以促进我国的企业走出去，实现经济发展的转型和升级，加强我国与相关国家的合作和沟通，提升我国的经济实力和国际影响力；另一方面，这种跨境投资环境更加复杂，中国面临的风险也更大，在经济方面也是如此。

A. 债务违约风险

巴基斯坦经济状况较差，外汇储备不足。外国直接投资水平低，税收水平差，中央税收占 GDP 比重仅 9%左右，且创汇能力不足，贸易赤字逐年增加。此外，巴基斯坦外部债务庞大，国际收支困境加重。截至 2015 年12 月底，巴基斯坦外债总额达 649.28 亿美元，从 2006 年至 2015 年巴基斯坦外债增长了75%。

自 1988 年以来，巴基斯坦就依赖 IMF 的贷款，每届政府一上台就会向 IMF 贷款，但是还款率极低，而且由于无力还贷等现实情况很多次贷款都被中途叫停。可见，巴基斯坦偿还债务的能力极低，所以，中国在巴基斯坦的投资回报率很低，其中一部分还可能成为坏账，中国极有可能成为高风险债务人。

B. 项目化和泡沫化风险

随着中巴两国经济交流的加深，中国在巴基斯坦的投资逐步增加。一方面，中国在巴基斯坦的投资主要集中于基础设施领域，如铁路建设、公路建设、能源建设等，投资呈现项目化；另一方面，投资成功固然可以促进两国发展和友好往来，但是也不能忽视投资泡沫化的风险。

C. 国有化和被征收的风险

中国在巴基斯坦的投资是否合乎民意，中国的投资是否能得到政府的有力支持，都是无法定论的问题。中国在境外投资过程中往往处于被动地位，而东道国相对而言更具有主动性，所以为了本国利益东道国往往会将外商投资的企业国有化或者征收。中国在巴基斯坦的投资同样也面临国有化和被征收的危险，由于投资地在巴基斯坦，巴基斯坦当然拥有更大的话语权，其可以制定政策也可以对政策做出利己的解释。

（3）环境风险

所谓环境风险，是指中国在境外投资不注重环境污染问题而被叫停甚至索赔的风险。中国企业对环境的保护问题不够重视，近年来，由于中国企业给东道国造成了环境污染和生态问题，而被贴上了“中国新殖民主义”、“中国环境威胁论”、“中国生态倾销论”等标签。

2015 年 1 月，中国企业在墨西哥坎昆的市郊的投资项目—坎昆龙城被墨西哥环境保护署以触犯生态平衡和环境保护规章为由被叫停。在缅甸的密松大坝也因未遵守环境影响评价报告书要求及其可能的环境破坏性被叫停。可见，环境问题不仅会对东道国产生影响，也会给中国的投资带来风险。

（4）影响投资的其他风险

电力短缺

因缺乏整体能源规划、能源结构不合理、本土煤炭和水利等资源未充分利用等多种原因，导致巴基斯坦电力短缺现象愈演愈烈。目前巴基斯坦大量发电厂产能利用率不足 50%，缺电致使民众生活大受影响。在夏季用电高峰，首都伊斯兰堡以及卡拉奇等大城市每天断电时间长达 4 至 8 小时，小城镇及农村每天的断电时间长达 12 小时以上，各工厂、商户、富裕家庭都自购发电机备用。电力短缺致使巴基斯坦支柱产业纺织业无法按时完成订单，在世界纺织品市场份额不断下降。另一支柱产业皮革业也受到油气能源短缺的严重影响。

沉重的债务压力

多年来巴基斯坦政府经济不振，税收不足，但安全、民生需求又使得政府支出难以削减。而近年来的国际原油价格猛涨更是让油气资源匮乏的巴基斯坦支出猛增。内外交困下，巴基斯坦只能举债度日，导致巴基斯坦外汇储备下降明显，国际支付危机若隐若现。

税制的改革

巴基斯坦税收制度不合理，许多行业、社会精英都想方设法避税。税收不足导致政府在公共支出方面捉襟见肘，例如每年财政预算中公共保健都不足 1 亿美元，全国平均每人每年不到 50 美分。长此以往，会导致社会发展后劲不足。