中证红利明星经理收益最高（银华中小盘精选-李晓星）

中证红利明星经理收益最高（银华中小盘精选-李晓星）该基金往年表现证明其超额收益α指标出众，但其2018年业绩表现也表明其β属性和波动率较同类产品更高，属于相对高弹性的产品。总体来说，产品属于偏股混合基金，中风险型。且其2019年年报披露其持有人结构中机构客户占比67%，产品规模将相对比较稳定。从各历史完整年度区间表现看，除2018年表现一般外，其余年份均排名同类型基金前20%，是当之无愧的牛基。1.推荐综述该基金成立于2012年6月，规模由起始时的2.6亿增加至如今的45.6亿。成立至今8.1年共取得了629%的回报，年化27.8%，排名1/373，成绩卓著。现任主基金经理李晓星由2015年7月开始管理，这也是其管理的第一支基金。同时，该基金自2015年起至今连续五年获得中证报“金牛基金奖”（2015奖项归属至前基金经理）。为合适的规避基金经理能力圈有限的弊端，银华基金实行的投研体系是“基金经理团队制”，目前共9个团队，李晓星团队是其中规

先说结论，基于对未来市场的乐观看多，上周市场迎来了较大的回调，喵哥认为现在是增配牛基的好时机。

全面牛市有赖于低估值板块的估值全面抬升，背后需要看到信用周期的持续扩张，逻辑在于信用扩张有助于持续加强传统低估值板块的业绩预期。考虑到今年的疫情和水灾，下半年的信用周期有望持续加码，至少维持现有的货币宽松环境。因此，结构性牛市的逻辑依然存在，在情绪大起大落之后，市场未来将会回到公募基金和外资作为主力增量资金推动的趋势行情中，因此在当前回调恐慌之时，是增配基金的好时机。

今天给大家精选的是银华基金李晓星的银华中小盘精选(180031)

基金基本信息

1.推荐综述

该基金成立于2012年6月，规模由起始时的2.6亿增加至如今的45.6亿。成立至今8.1年共取得了629%的回报，年化27.8%，排名1/373，成绩卓著。现任主基金经理李晓星由2015年7月开始管理，这也是其管理的第一支基金。同时，该基金自2015年起至今连续五年获得中证报“金牛基金奖”（2015奖项归属至前基金经理）。

为合适的规避基金经理能力圈有限的弊端，银华基金实行的投研体系是“基金经理团队制”，目前共9个团队，李晓星团队是其中规模最突出的团队。基金还有另外两位基金经理分别是张萍、杜宇。团队分工上，李晓星负责行业配置、成长股投研、重仓股的研究与跟踪，评估整个组合。张萍负责消费品的研究与投资，杜宇负责成长股的研究与投资。

从各历史完整年度区间表现看，除2018年表现一般外，其余年份均排名同类型基金前20%，是当之无愧的牛基。

该基金往年表现证明其超额收益α指标出众，但其2018年业绩表现也表明其β属性和波动率较同类产品更高，属于相对高弹性的产品。总体来说，产品属于偏股混合基金，中风险型。且其2019年年报披露其持有人结构中机构客户占比67%，产品规模将相对比较稳定。

*购买渠道推荐天天基金或蚂蚁财富，申购费率折扣至0.15%，记得持有时间不要少于7天，不然赎回费就是1.5%，8-365天赎回费率是0.5%。

2.业绩表现

3.持仓风格（2020年3月季报前十大持仓）

此基金投资风格为平衡型的大盘、中盘股，前十大持仓股只占50%权重，投资较为分散。投资风格是呈现高仓位、高换手型的特征。其换手明显高于行业平均情况，据资料其换手率近几年均大于5，高于同期偏股混合型基金换手率3左右的水平。

从披露的持仓来看，行业配置总体呈现出“消费 TMT”的特色，其中对食品饮料的配置较高，最高时为2017年报所披露的超40%仓位。2019年行业配置集中度有所提升，略减仓食品饮料，加仓TMT与传媒，风格略有漂移。

基金经理介绍

1.综述

李晓星，硕士学历。曾就职于ABB公司。2011年进入银华基金，现任银华基金董事总经理、主动股票投委会副主任，基金经理。

从业内多次访谈内容得知，李晓星是一名专注于行业景气度趋势投资，且超额业绩表现优异的投资经理。景气度趋势投资的意思是结合行业景气度来选择业绩增速快，估值合理并且有预期差的公司。简单讲就是四步选股法，先选景气度向上的行业，再在里面选择业绩增速快的公司，在这些公司里选择估值合理的，最后再看看有没有预期差。

李晓星2016至2019年间共斩获4次金牛奖及3次明星基金奖，是行业配置及成长股投资专家，业内认可度高。目前在任管理公募基金9只，总规模约151亿。

2.业绩表现

风险提示

本基金中不低于 80%的资产投资于蓝筹股。当前历史业绩不预示其未来表现，请读者根据市场情况与个人了解继续加以理性判断。

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