国债逆回购和短期理财哪个好（当前时点适合买什么理财）

国债逆回购和短期理财哪个好（当前时点适合买什么理财）可转债/可交债。可转债兼具股性和债性 进可攻退可守 是近2年非常火爆的品种 但由于发行企业较少 可选择品种比较有限。 权益。这是最常见、收益增厚效果最显著的策略 主要参与股票打新或精选优质个股。为了严控回撤 一般会选择增长稳定的蓝筹股 寻求更好的确定性。一方面是“固收” 即通过债券等固定收益类资产 力争获取较为稳健的基础收益 作为打底。另一方面是“ ” 即在固定收益的基础上 配置弹性更大一些的资产 力求增强收益 从而实现“稳中有进”。“ ”的部分通常有以下类型:

7月以来 A股在快速上涨后就进入了震荡行情 而持有“固收 ”产品的投资者相对而言就踏实多了。

什么是“固收 ”?“固收 ”有哪些特色?应该怎么挑选?下面我们就来详细聊聊。

“固收 ”是什么?

顾名思义 “固收 ”有两层含义:

一方面是“固收” 即通过债券等固定收益类资产 力争获取较为稳健的基础收益 作为打底。

另一方面是“ ” 即在固定收益的基础上 配置弹性更大一些的资产 力求增强收益 从而实现“稳中有进”。

“ ”的部分通常有以下类型:

权益。这是最常见、收益增厚效果最显著的策略 主要参与股票打新或精选优质个股。为了严控回撤 一般会选择增长稳定的蓝筹股 寻求更好的确定性。

可转债/可交债。可转债兼具股性和债性 进可攻退可守 是近2年非常火爆的品种 但由于发行企业较少 可选择品种比较有限。

衍生品。固收 还可以适当配置衍生品进行获利或风险对冲 以股指期货和国债期货的应用较为成熟。

常见的“固收 ”产品 有偏债混合型基金、二级债基等等 偏债混合型基金中根据股票仓位上限 也有30%、40%等不同比例。

“固收 ”有什么特色?

“固收 ”产品具备较为稳健、长期有望穿越波动的特征;尤其与股市的明显波动相比 “固收 ”产品提供了一个不错的“避风港”。

我们选取“固收 ”产品中的典型代表——偏债混合型基金 将其指数与上证综指各阶段进行对比 可以发现 持有时间越长 “固收 ”产品“稳中求进”的特征越明显。

数据来源:Wind 偏债混合型基金指数的全称为“Wind偏债混合型基金指数”。

短期来看 自7月出现首次下跌以来 偏债混合型基金上涨2.87% 上证综指上涨0.16%。

数据来源:Wind 2020/7/7-2020/9/20 指数的过往业绩不预示未来 不代表基金的业绩表现。

今年以来 偏债混合型基金指数和上证综指分别上涨9.55%、9.44%。

数据来源:Wind 2020/1/1-2020/9/20 指数的过往业绩不预示未来 不代表基金的业绩表现。

拉长时间看 偏债混合型基金指数过去3年收益为22.93% 而上证综指则下跌-0.83%。

数据来源:Wind 2017/9/21-2020/9/20 指数的过往业绩不预示未来 不代表基金的业绩表现。

不难发现 “固收 ”产品确实是一种波动较小、长期来看有望穿越周期、稳中求进的投资选择。

与股票相比 “固收 ”产品的波动较小。

与债券相比 “固收 ”的收益空间更大。在全球经济增速下降和宏观杠杆率较高的背景下 低利率的环境短期难有变化 债券市场未来大概率处于震荡格局。“固收 ”产品适度配置优质个股 有望提供更加优质的回报。

“固收 ”产品哪家强?

“固收 ”分为“固收”和“ ” 而固收资产的收益差别通常不会太大 “ ”部分就成为决定“固收 ”产品表现的核心:能否选到好的股票 让“固收 ”产品的业绩千差万别。

这样来看 选股实力突出的基金公司 在“固收 ”领域的优势就非常明显了 比如被称为“选股专家”的汇添富基金 选股实力为其管理“固收 ”带来两方面优势:

其一 力争寻找确定性更强的优质个股 提供长期稳健的优质回报 并且严格控制下行风险 降低组合的波动性。

其二 把选股优势“嫁接”到固收投资上 转化为更强的风险定价能力 让“固收”这块“压舱石”更加稳固。

得益于这样的优势 汇添富在“固收 ”领域深耕八年多 布局早、产品全 代表性产品成立以来均取得较为亮眼的收益。

数据来源:基金年报、季报 详细来源及基金各年度表现请见文末。

以其中的典型产品汇添富年年泰定开混合为例 产品成立于2017年 成立以来至2020上半年末 每阶段均有不错的表现:

数据来源:基金2017年报(截至2017/12/31)、2018年报(截至2018/12/31)、2019年报(截至2019/12/31)、基金2020年二季报(截至2020/6/30)。

新京报贝壳财经编辑 赵泽