判断大盘顶底靠数据（大盘顶底判断的4个指标）
判断大盘顶底靠数据（大盘顶底判断的4个指标）其实现在的市场本身风格化严重，二八分化现象导致几乎是几个涨得好的极值拖着市场上涨，所以单看平均数和中位数都难以反映市场全貌。指数估值的平均数和中位数可以结合起来看，两者的区别小学数学也教过，平均数容易受到极值的影响，而中位数不易代表整体。之前也介绍过不少判断大盘顶底的估值水平指标了，今天梳理一下：一是证券化率；二是指数平均估值；三是指数中位数。证券化率：指的是一国各类证券总市值与该国国内生产总值的比率也就是俗称的“巴菲特指标”。一般来说当证券化率低于50%的时候是到了底部区域，可以逐步建仓了；而当证券化率高于110%，则一般是到了顶部区域，需要减持。
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老朋友都知道我基本不做择时和仓控，仅进行持仓间的高低切换，在除泡沫时期外全程满仓、重仓，这就意味着其实我每隔几年还是会做一次择时和仓控的——也就是判断大盘顶部和底部的时候。
本文就来和大家谈谈我判断大盘顶底常用的几个指标。
需要说明的是，无论哪种方法都不可能精准地判断出顶部和底部的具体点位，最多只能够得出一个模糊的区间，因此几乎每轮牛市顶部都会存在卖了之后又涨，熊市底部都会存在买了之后又跌的情况，这时就需要大家自行平衡好心态了。
1、估值水平之前也介绍过不少判断大盘顶底的估值水平指标了，今天梳理一下：一是证券化率；二是指数平均估值；三是指数中位数。
证券化率：指的是一国各类证券总市值与该国国内生产总值的比率也就是俗称的“巴菲特指标”。
一般来说当证券化率低于50%的时候是到了底部区域，可以逐步建仓了；而当证券化率高于110%，则一般是到了顶部区域，需要减持。
指数估值的平均数和中位数可以结合起来看，两者的区别小学数学也教过，平均数容易受到极值的影响，而中位数不易代表整体。
其实现在的市场本身风格化严重，二八分化现象导致几乎是几个涨得好的极值拖着市场上涨，所以单看平均数和中位数都难以反映市场全貌。
找出沪深两市历史估值的走势，取平均值或中位数作为中轴，找到历次顶底区间的位置，根据本轮牛市风格化程度做出微调，然后在顶部区域网格式卖出，底部区域网格式买入，就完成了一轮逃顶抄底的操作。
一般来说上证指数平均数15倍以下是底部区域，25倍以上是顶部区域，但这个界限比较模糊只能作为大致参考，且每次都有较大差异，切不可刻舟求剑，还是要结合后文的其他指标判断。
资金情况在底部的特征就是大资金和产业资本的逆势买入，在顶部的特征就是大资金和产业资本的越涨越卖，交给普通散户来接盘。反映到直观的盘面上就是量价走势的顶部背离和底部背离。
大资金的代表跟住陆股通就可以了，虽然人来中国没几年，可是逃顶抄底这一套是他们在海外玩剩下的，啥时候大盘跌跌跌、外资买买买，这可以作为见底的一个预兆了。
产业资本的代表则是公司高管层，平心而论，即使研究再深入的买方或卖方分析师，也不可能像公司高管一样对自家的公司了如指掌。自家公司到底值多少钱，他们心里多少有点数，所以在股价跌的差不多的时候就会出来股份回购，而在股价涨的差不多的时候就会出来减持。除了小马哥这类越减持股价越涨的特例之外，绝大多数高管的减持几乎都在公司股价的相对顶部，回购也在股价的相对底部。
但是要注意，这个指标只能够作为参考辅助，切不可作为主要指标，因为无论外资还是高管，他们可以掌握基本面信息，却无法掌握人性的疯狂程度。比如说中国平安近期的一次股票回购，就成功抄底在了大顶上。
量价关系顶底背离也是一个非常经典的技术指标了，以逃顶为例，将两次股价的相对高点连条线，再把对应的成交量连条线，股价涨而成交量跌，就是一次顶背离，从技术上来讲应该跑路。但这个指标有一个值得注意的点：在牛市和熊市是必要不充分条件，几乎每次牛市顶都会有一次顶背离，但是牛市里有顶背离不一定代表着牛市结束，通常是顶背离之后还有顶背离，多次顶背离后牛市才真正轰然结束。所以这个指标也只能作为参考，需要结合其他条件判断。
这里给大家推荐一本书，古斯塔夫·勒庞的《乌合之众：大众心理研究》，我认为诠释群体心理最经典完善的著作，没有之一。
巴菲特对于大众情绪的理解同样有一句经典名言“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，这其实就意味着我们要逆人性、反大众，尤其在牛市顶部和熊市底部时，千万要站在大多数人的对立面，因为这时候大多数人都是错的。
曾经股市里有个著名反向指标——菜市场大妈。几乎每次菜市场大妈都一拥而上买股票时，大概率就是顶部。当然，如今是自媒体时代，信息的获取和传播快了太多，2019年上半年和最近，我们就经常听说“菜市场大妈”着急忙慌地入场。
“大妈指标”有所失灵，但是无妨，我们还是可以找到自己日常生活中风险偏好最低的人作为自己的反向指标。咱们做投资，炒股票，其实都属于风险偏好较高的，但生活里总有那么些人，有点钱只敢存银行，这些人都在考虑入市的时候，说明市场风险偏好已经拔到过高程度了，该考虑撤退了。
对我来说这个反向指标就是我爸，百试不爽，每次他一开户，就接近顶部，一销户就接近底部。我投资至今的成绩，他居功至伟！
4、政策面信号政策面信号一般分两种：一是官媒，二是货币政策。
纵观历次大牛市，无不是在顶部区域，官媒屡屡发声呼吁降温——然后被股民亢奋的声音所掩盖。但官媒的发声就像宋高宗十二道金牌召唤岳飞回京，后头就是图穷匕见的风波亭了，一旦出现这类信号就要当点心。
货币政策影响的是资金面，所谓放水无牛市，反过来也是同理，牛市中少有缺钱的时候，资金面必然是保证充沛的，而一旦银根紧缩，则是从根本上遏制市场延续趋势的逻辑，故而货币政策的收紧同样是牛市见顶的重要信号。
其实对于我这类模式相对完善，并且全程保持高仓位的选手来说，还有一个重要的判断顶底的指标：只要我还选得出符合自身模式内的股票，我就主观认为还没到牛市顶部。
真正牛市顶部的时候，那真的是选无可选，只好持有，还因为找不到适合切换的下家，越涨越慌，只好慢慢降仓位，自然而然地躲过股灾下跌。
（声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。）
