大家居第一季报下滑（大亚圣象难转身）

大家居第一季报下滑（大亚圣象难转身）房地产类面向B端的工程业务是目前大亚圣象的主要销售渠道之一，而这也导致了公司应收账款坏账的发生。坏账计提比例遭疑有关资料显示，大亚圣象为当前地板行业内龙头企业，是圣象地板品牌所有方。不过，尽管营收大幅增加，但公司毛利率却出现了近五年来的首次负增长。据公司此前披露的2021年半年报数据显示，截至2021年6月底，大亚圣象毛利率为28.93%，较上年同期下降约7%。《中国经营报》记者梳理发现，大亚圣象的营业收入规模已连续4年徘徊在70亿元左右。为开拓新的业绩增长来源，公司早在2015年就开始布局木门及衣帽间等业务，并建立互联网家装平台“宅尤加”跨界大家居业务，但收效并不明显。如今，大亚圣象再度推进大家居战略，并将其列为公司四大发展战略之一。在业内人士看来，如何撬动更好的资金去布局大家居赛道，也是摆在大亚圣象面前的挑战。

本报实习记者 杨让晨 记者 张家振 上海报道

有“地板大王”之称的大亚圣象家居股份有限公司（以下简称“大亚圣象”，000910.SZ）在经历一次跨界受挫后，再次展开了对大家居市场的争夺。

日前，大亚圣象发布了第三季度报告，前三季度大亚圣象实现营业收入61.36亿元，较去年同期增长31.79%；归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，较去年同期增加12.07%。

（大亚圣象“地门墙一体化”展厅。图片来自公司官网）

有关资料显示，大亚圣象为当前地板行业内龙头企业，是圣象地板品牌所有方。不过，尽管营收大幅增加，但公司毛利率却出现了近五年来的首次负增长。据公司此前披露的2021年半年报数据显示，截至2021年6月底，大亚圣象毛利率为28.93%，较上年同期下降约7%。

《中国经营报》记者梳理发现，大亚圣象的营业收入规模已连续4年徘徊在70亿元左右。为开拓新的业绩增长来源，公司早在2015年就开始布局木门及衣帽间等业务，并建立互联网家装平台“宅尤加”跨界大家居业务，但收效并不明显。

如今，大亚圣象再度推进大家居战略，并将其列为公司四大发展战略之一。在业内人士看来，如何撬动更好的资金去布局大家居赛道，也是摆在大亚圣象面前的挑战。

坏账计提比例遭疑

房地产类面向B端的工程业务是目前大亚圣象的主要销售渠道之一，而这也导致了公司应收账款坏账的发生。

相关数据显示，在大亚圣象应收账款项目中，河北省三河市燕郊百世佳联房地产开发有限公司尚有余额约655万元无法收回。据了解，截至2021年6月30日，大亚圣象应收账款约为14.77亿元，在总资产中的占比达16.09%。

在上述应收账款中，已有约2340万元成为坏账而无法收回。目前，大亚圣象同保利、碧桂园和万科等有合作关系，但公司并未详细披露同上述房企合作及其相关工程业务的盈利情况。

在今年4月的业绩说明会上，大亚圣象财务总监陈钢表示：“2020年度，公司工程端业务发展良好，增速较快。”而在此前的调研会中，大亚圣象方面也表示，工程业务在未来三到五年的复合增速将在30%左右。

值得注意的是，大亚圣象在应收账款坏账计提比例和固定资产折旧方面都与同行业企业有明显差异。

记者对比德尔未来和菲林格尔2021年半年报发现，大亚圣象账龄为3～4年、4～5年的应收账款分别约为1858万元、204万元，计提比例分别为30%、50%；德尔未来3～4年、4～5年的应收账款分别约为134万元、103万元，计提比例均为100%，菲林格尔3～4年、4～5年的应收账款分别为206元、432元，计提比例也均为100%。即大亚圣象3～4年和4～5年的应收账款计提比例均远低于同行业公司。

在固定资产折旧方面，以和大亚圣象同样采用年限平均法的德尔未来为例对比发现，德尔未来在房屋建筑物、机器设备、运输设备和电子及其他设备4个科目的折旧年限分别为20年、10年、5年、5年，而大亚圣象在上述项目的折旧年限分别为8～50年、5～20年、5～12年、5～10年。年折旧率也有较大差距，德尔未来在上述4个科目的年折旧率分别为4.75%、9.5%、19%、19%，而大亚圣象则分别为11.88%～1.9%、19.00%～4.75%、19.00%～7.92%、19.00%～9.50%。

对此，有分析人士指出，不管是大亚圣象的坏账计提比例还是其所采用的固定资产折旧比例均留有人为调节的空间，并且还可能在一定程度上导致利润的虚增。

除了应收账款的疑点外，同样陷入谜团的还有大亚圣象持有多年但仍未利用的20万亩自有林地。据大亚圣象官方披露的信息显示，公司早在2006年就开始进行自有林地布局。根据最新数据，大亚圣象当前持有的20万亩自有林地共计约1.56亿元，分布在福建、江西、湖北和安徽等省。

但上述自有林地在过去10余年中均未获得开发，原材料均为国内采购而非来源于自有林地。面对投资者对公司巨量自有林业资源未开发使用的质疑，大亚圣象方面回应表示，该自有林地为战略储备，暂时不会有使用计划，并且有专人管理。

急寻业绩增长第三极

当前，转型大家居正成为家居行业发展的主要方向。作为地板行业龙头的大亚圣象也不想错过这次家居行业的变革大潮。

事实上，早在2015年，大亚圣象就曾尝试布局。彼时，大亚圣象涉足木门及衣帽间业务，当年实现收入3044.95万元，但近年来该业务逐渐萎靡不振，截至2019年营业收入降至600余万元，仅为2015年的约两成。

2017年，大亚圣象再次以“全案环保装修”为切入点，创建全新品牌“宅尤加”进军大家居领域，但最终以失败告终。记者注意到，目前宅尤加的网站已无法正常打开，而品牌所属的圣象（上海）新材料科技有限公司的一般经营项目也进行了变更，“货物运输代理，搬运装卸服务，仓储服务（除危险化学品），包装服务，建筑装饰装修工程，家具安装、维修”等经营项目已经被删除。

尽管转型屡屡受挫，但大亚圣象并未放弃对大家居市场的争夺。2020年12月，大亚圣象全资子公司圣象集团成立了整装设计 事业部，将从地板向整装、定制家居进行全面升级，围绕客户的整装需求，提供整体解决方案。

大亚圣象方面表示，这也标志着大亚圣象正式从地板向整装、定制家居全面升级，展开了“地（地板）门（木门）墙（墙板）一体化”的全新业务版图，在人造板、地板龙头板块的基础上，开启了业绩增长的第三极。

在今年1月份，大家居战略也被纳入到大亚圣象新的四大发展战略之中。据介绍，大亚圣象的发展战略是以地板和人造板两大主业为核心，深度推进大家居战略、绿色发展战略、数字化创新战略和国际化战略，并由此来拓展企业未来发展空间。

公司的大家居战略如何布局，业态如何迭代？大亚圣象方面回应称，目前公司只是单纯地在地板行业市占率第一，而家居企业的成长之路很少是通过单一木地板产品实现百亿元收入。对于大家居的布局还需要拓展大理石、地砖、地毯等铺地材料，公司已成立商用地板事业部，独立在市场招商。

有业内人士指出，大亚圣象转型大家居面临的挑战很明显，渠道冲突首当其冲。大亚圣象主营地板业务时，其下游的供货渠道主要为经销商以及整装公司，转型为大家居之后公司从地板向整装、定制家居全面升级。

“大家居跟原有的下游渠道有冲突，甚至抢了下游的饭碗，怎么平衡其中的关系，是大亚圣象需要衡量的。”该业内人士表示。

对于具体的发展规划等问题，记者多次致电、致函大亚圣象方面，但截至发稿尚未获得回复。

（编辑：张家振 校对：颜京宁）