马云的投资项目（马云这辈子最重要的一笔投资）

马云的投资项目（马云这辈子最重要的一笔投资）从某种意义上来说，如果马云是刘邦，那蔡崇信就是萧何；如果马云是朱元璋，那蔡崇信就是李善长。作为一手创立阿里巴巴战略投资部的男人，蔡崇信近十年一直是马云最信任的“散财童子”。而最关键的是，马云也乐得在前方“冲锋陷阵”的时候，将后方的财务与粮草交于蔡崇信打理。这位“阿里巴巴最会花钱”的人，在临近退休时还是不改自己“买买买”的风格。不过这也不奇怪，干了半辈子投资的他一直吆喝自己“会继续专注于投资领域”，就像当初为阿里巴巴开疆拓土一样。有人说，真正用“买买买”征服马云的，并不是淘宝上发誓要“剁手”的万千女性，而是这个藏在马云身后一脸温柔的男人。从早期的雅虎和搜狗，到后来的饿了么与优酷土豆，几乎所有阿里系重要的投资与收购，背后都有蔡崇信的影子。

|作者：隋唐

阿里巴巴二号人物、“马云背后的男人”蔡崇信，最近玩了一票大的。

北京时间9月18日，NBA（美职篮）正式批准了蔡崇信对纽约布鲁克林篮网队的收购。通过这次耗资超过23亿的“豪购”，他不仅成了杜兰特的老板，也成为了NBA历史上第一位全资持有球队股份的华裔老板。他为自己置办了一个“超大玩具”。

没办法，有钱人的生活就是这么朴实无华，且乏味。

这位“阿里巴巴最会花钱”的人，在临近退休时还是不改自己“买买买”的风格。不过这也不奇怪，干了半辈子投资的他一直吆喝自己“会继续专注于投资领域”，就像当初为阿里巴巴开疆拓土一样。

有人说，真正用“买买买”征服马云的，并不是淘宝上发誓要“剁手”的万千女性，而是这个藏在马云身后一脸温柔的男人。

从早期的雅虎和搜狗，到后来的饿了么与优酷土豆，几乎所有阿里系重要的投资与收购，背后都有蔡崇信的影子。

作为一手创立阿里巴巴战略投资部的男人，蔡崇信近十年一直是马云最信任的“散财童子”。而最关键的是，马云也乐得在前方“冲锋陷阵”的时候，将后方的财务与粮草交于蔡崇信打理。

从某种意义上来说，如果马云是刘邦，那蔡崇信就是萧何；如果马云是朱元璋，那蔡崇信就是李善长。

放弃百万年薪投奔马云，

每月只领500元

马云曾说他最感谢四个人，前两位是给他资金与资源的创业导师孙正义和杨致远，第三位是赋予阿里文化启蒙的作家金庸，而最后一位，便是蔡崇信。

想当年蔡崇信放弃百万年薪、携家带口来投的时候，马云每个月只能给得起500块钱。

蔡崇信出身于台湾法律世家。父亲蔡中曾在1957年成为第一个获得耶鲁法学院法学博士学位的台湾学生。后来，蔡崇信也继承了父亲的“法学基因”，在1990年获得耶鲁大学法学硕士学位。

蔡崇信与父亲蔡中曾（左）

毕业后，他先在纽约做了3年税务法律师，后跳槽到瑞典Investor AB风投部门，做亚洲区总裁，年薪70万美元。

这个年薪70万美元的总裁岗位，可以算作蔡崇信风投生涯中的起点。这个起点之高，足以让行业内为之侧目。而最为关键的是，这个岗位让他每天接触到全世界的创业人士，不仅开拓了他的视野，更让他看人的眼光愈加“毒辣”。

当然，最最重要的是这个岗位让他认识了马云。

1999年5月，马云正在为刚成立不久的阿里巴巴发展寻找投资。当时准备与马云合作的正是瑞典InvestorAB风险投资，负责对接的自然就是亚洲区负责人蔡崇信。

蔡崇信第一次在杭州见到了马云。两人泛舟西湖，相谈甚欢。当时的马云拥有的资本并不多，但谈起自己的愿景来满满都是“我，马云，打钱”的自信。

这让蔡崇信感到意外。据他所知，眼前的马云已经有了3次创业失败的经历，但是身上仍然能看到一种“舍得一身剐，敢把皇帝拉下马”的激情，这对一个屡败屡战的企业家来说非常难得。

蔡崇信的直觉告诉他，眼前这个又矮又黑、其貌不扬的同龄人，可能是位“天生的领袖”。尤其是在见到马云的团队之后，他更加坚定了这种想法。

当时位于杭州湖畔花园的马云团队，办公室里竟然铺满了床单，一群着了魔一样的年轻人在那里工作着，欢笑着，每个人的眼神中都有着对未来的自信与期待。

普通人看到这幅景象恐怕只能联想到传销，但在蔡崇信眼里，这就是创业激情。而这份创业激情深深地打动了他。

马云与蔡崇信

在那之后不久，蔡崇信携家带口又来到杭州，找到马云开门见山：“你要成立公司，要融资，我懂财务及法律，可以加入公司帮你做。”

马云听后吓了一大跳：“你再想一想，我付不起你那么高的薪水，我这里一个月只开500块。”

而蔡崇信愈发坚定地说：“我已经想好了，我就是想加入创业型的公司，跟一批人一起共事。”

当时蔡崇信的收入，用马云开玩笑的话说是“可以买下十几个当时的阿里巴巴”。而他的妻子正怀着身孕，对于丈夫的决定不可能没有怨言。但后来接受采访时，他的妻子说：“如果我不同意他加入阿里巴巴，他一辈子都不会原谅我的。”

就这样，蔡崇信将自己的人生“梭哈”进了阿里巴巴。

将阿里巴巴变成“正规军”

若以现在资本市场的标准看，当时阿里恐怕只能用“一片荒芜”来形容。别说没有制度、标准，就连最简单的公司登记都没有。这是群不折不扣的“野路子”。

作为团队里第一个有资深法律和财务背景的人，蔡崇信的到来对阿里巴巴团队的影响是“质变”的级别。

蔡崇信加入后，把阿里员工集合在一起，在杭州湿热的夏夜里，拿着一块小白板，挥汗如雨地从最基本的“股份”“股东权益”开始教起，接着又帮创始的“十八罗汉”准备了18份完全符合国际惯例的英文合同，上面明确了每个人的股权和义务，合同做得滴水不漏。

这18份合同第一次明确了“十八罗汉”的股权、收益与责任，创始团队的凝聚力第一次有了法律保障。正是从这一刻开始，阿里巴巴才有了“公司”的雏形。

在梳理完阿里团队的股权构建之后，蔡崇信开始了决定阿里生死的工作：找钱。

在蔡崇信加入之前，马云前前后后共经历过38次失败的融资。不过蔡崇信的海外风投背景，彻底改变了这种局面。

1999年8月，高盛正要对中国互联网行业进行一次尝试性投资。当时，高盛的香港地区投资经理正好是蔡崇信的好友，他抓住这个机会，说服高盛投资阿里巴巴。

当年10月，高盛领衔一众机构向阿里投资500万美元。

500万美元对于当时的阿里巴巴来说绝对是一笔巨款，但这500万美元背后的价值要远大于数字本身——从此之后，这家名不见经传的创业公司，有了世界风投巨子高盛的背书。

正是这次背书，日后决定了阿里的生死存亡。

2000年，史上著名的“互联网泡沫”来袭。当潮水褪去，众多“裸泳”的玩家兵败如山倒，只留下了少数资金链重组的公司依然屹立，阿里就是其中之一。

那一年，蔡崇信和马云一起去日本见到了软银的孙正义，说服他投资阿里巴巴。

让马云感到意外的是，孙正义只听了6分钟介绍、完美没有对阿里进行实地考察，就拍板定下了4000万美元的投资。而促使孙正义做出这个决定的，正是来自高盛的背书。

听到这个消息，马云心潮澎湃，但一旁的蔡崇信说了“NO”。

孙正义当时想用4000万美元拿下阿里49%的股份，这让蔡崇信有所警觉。他觉得引入新的投资本就会稀释第一轮投资者的股份，如果再给孙正义49%的股份，恐怕会引发高盛等股东的强烈不满。

经过不断协商，最终孙正义投资2000万美元，拿到了阿里30%的股份。

在这笔融资的支持下，阿里渡过了最困难的时期，又在股权方面平衡了各方利益，为日后爆发奠定了决定性基础。

2004年，是阿里正式进入公众视野的一年，也是阿里交锋最大竞争对手ebay的一年。彼时，中国C2C电子商务市场渐趋成熟，淘宝与进军中国市场的ebay杀得难解难分。

ebay收购了中国电商排头兵易趣，占据了中国网购市场的三分之二，兵强马壮。此时，躲在角落里的阿里巴巴正准备虎口夺食。

不久之后，阿里巴巴就祭出了自己的“逆转神技”——免费交易。

不同于易趣传统的从每笔交易中抽取佣金的模式，淘宝将平台交易彻底免费化。这种赔本赚吆喝的方式有种破釜沉舟的气势，虽然能拉来客户，但都是用真金白银换来的。

而当时阿里敢于烧钱的底气，正是来自于2004年蔡崇信为阿里拉来的一笔8200万美元的投资。如果用一句台词来形容那时的马云，恐怕就是那句：“我李云龙好久没打过这种富裕仗了！”

一年之后，淘宝网的市场占比超过易趣，上演了扮猪吃虎的好戏。也正是从这场“战役”之后，淘宝才逐渐成为了我们熟悉的淘宝。

后来的马云曾在《赢在中国》节目中这样描述蔡崇信：“像蔡崇信这样的人不可能在公司内部培养出来，只能从公司外部找，但多半公司找的时候已经是快要上市了，他们来的目的就是准备上市。而前期创业者把该犯的错误已全部犯过了，也付出了惨重的代价，且有些投资上的错误根本不可逆。”

牵头成立阿里战投

在阿里巴巴内部，蔡崇信有个外号叫“财神爷”。他不仅管着拉钱，还管着花钱。

2018年，阿里公布了一项重要数据——截至到去年，阿里巴巴公司已经进行了800亿美元的战略投资。

这些投资涉及各个领域，从新零售、电商、物流到人工智能、企业服务；从天使轮到VC/PE，甚至入股上市公司等。阿里进行了全线布局，也早已成为创投圈的“超级买手”之一。

在这些投资背后，正是蔡崇信牵头的阿里战略投资部在负责。阿里几乎所有重大的投资与并购，都有蔡崇信的影子。

比如阿里战略投资新浪微博一事，就由新浪CEO曹国伟直接对接阿里巴巴董事局主席马云及蔡崇信；高德获得阿里巴巴集团2.94亿美元投资后，蔡崇信和阿里巴巴无线事业部总裁吴泳铭也担任了高德公司董事。

蔡崇信为阿里投资定下了最基础的三个基调：一是买用户和流量，如投资UC、新浪微博；二是获取大数据，如投资高德、友盟、新浪微博；三是获取社交关系，如新浪微博、陌陌。

而在这些投资中，蔡崇信对于股权的重视贯穿始终。这种风格在拉钱和投资中造就了两种完全相反的结果——拉钱时少许诺股权获得灵活空间，投资时多占有股权获得绝对控制权。

正是这种风格，让所有被阿里投资的公司“又爱又恨”。

其中最典型的项目就是饿了么。饿了么成立以来先后完成了8轮融资，在2016年和2017年获得来自阿里与蚂蚁金服共计约16.5亿美元融资，阿里也顺势成为了控股股东。

在阿里成为饿了么的股东之后，饿了么创始人张旭豪说了一段非常耐人寻味的话：“尽管阿里有强势的一面，但它实质是好的。你说它真是想控制这家公司？控制不控制，其实在于你做得好不好，你做得不好被收购这是宿命。”

2015年，阿里退出美团投资。而马云正式与王兴闹掰，就是因为这种强势的投资风格。

那年年底，阿里巴巴不再跟投新美大（大众点评网与美团网战略合作后的名称）最新一轮融资，并将退出此前投资过的美团。此外，阿里还全力扶持了美团的对手口碑网。

造成这种局面的直接原因，是阿里巴巴坚持让美团的支付渠道全力配合支付宝；而究其根本，还是因为阿里的投资一直坚持强势原则，想将所有收购对象都变成给自己导流的产品。

绝对的控制权，是马云与蔡崇信一起为阿里投资定下的基调。不管面对谁，不管结果好坏，这种风格都不曾变过。

这背后，是马云对于蔡崇信绝对的信任，而蔡崇信也“恰好”对得起这份信任。

阿里巴巴一路走来，从无到有，除了马云的运筹帷幄，也离不开蔡崇信在后方梳理“后勤保障”。

蔡崇信，这位低调的“二当家”，也终将写进中国互联网的史册。