财管成本包括什么（资本成本在财管中的作用）

财管成本包括什么（资本成本在财管中的作用）公司资本成本是企业资本结构中各种资金来源成本的组合，即各资本要素成本的加权平均值。比如公司既有银行借款，又有股东投资，银行属于债权人，其要求的报酬率比较容易观察，事先可以确定；而股东要求的报酬率则不容易观察，因为投资人的收益是根据公司经营状况和财务状况决定的。3、不同资本来源的资本成本不同任何交易都至少有两方，一方的所得就是另一方所失，一方的收益就是另一方的成本。所以，投资人的税前必要报酬率等于公司的税前资本成本。2、资本成本是公司投资人的必要报酬率公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升。比如，银行贷款给企业，利率即是其必要报酬率；股东投资一家公司，其预期回报率必须足够高，才不会出售股份将钱转投其他投资机会。股票必要报酬率是公司股东不撤资的机会成本。

首先，我们要理解资本成本的概念，资本成本是指投资资本的机会成本。该成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

资本成本的概念包括两个方面

一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，是公司募集和使用资金的成本（借入资金的成本要尽量低）；另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资的必要报酬率（花出资金的收益要尽量高）。

站在投资者的角度考虑，即，如何使我花出去的钱，收到的回报最高，也就是投资人对于企业全部资产要求的报酬率；或者是公司投资于某个资本支出项目所要求的报酬率。

资本成本的判断

1、资本成本是公司取得资本使用权的代价

任何交易都至少有两方，一方的所得就是另一方所失，一方的收益就是另一方的成本。所以，投资人的税前必要报酬率等于公司的税前资本成本。

2、资本成本是公司投资人的必要报酬率

公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升。比如，银行贷款给企业，利率即是其必要报酬率；股东投资一家公司，其预期回报率必须足够高，才不会出售股份将钱转投其他投资机会。股票必要报酬率是公司股东不撤资的机会成本。

3、不同资本来源的资本成本不同

公司资本成本是企业资本结构中各种资金来源成本的组合，即各资本要素成本的加权平均值。比如公司既有银行借款，又有股东投资，银行属于债权人，其要求的报酬率比较容易观察，事先可以确定；而股东要求的报酬率则不容易观察，因为投资人的收益是根据公司经营状况和财务状况决定的。

4、不同公司资本成本不同

资本成本的高低，取决于三个因素：无风险利率（可参考国债利率），经营风险溢价（对未来不确定性的报酬率变动），财务风险溢价（财务杠杆产生的风险）

资本成本的作用

通过上述内容学习，我们可以知道，资本成本其实就是一种机会成本，它可以用于投资决策、筹资决策、营运资本管理、企业价值评估和业绩评价。