上市公司为啥要保壳（强监管覆盖上市公司全生命周期）

上市公司为啥要保壳（强监管覆盖上市公司全生命周期）在上交所的两次询问下，公司才道出了背后“隐情”，喀什睿康股东夏建统与公司实际控制人为同一人，公司与喀什睿康存在关联关系。国家企业信用信息公示系统显示，佳能热电的投资人于2017年11月2日变更为中新云投，在2017年11月17日进一步变更为喀什睿康，喀什睿康主要股东系夏建统，持股75％。此外，莲花糖业43％股权也于2017年11月14日，由中新云投转让给喀什睿康。增值率高达1倍、3倍甚至10倍的资产出售不时出现，预期改善公司业绩的同时，也引来了监管层的问询。《财经》记者发现，上市公司资产出售接盘者多是关联方，在利益一致的情况下，不仅交易价格方便协商，而且付款多能及时到账，即便交易资产出现瑕疵也不妨碍交易进行。2017年9月份，莲花健康拟将莲花糖业43％股权、佳能热电100％股权分别以6600万元、2.44亿元都转给中新云投，两个标的公司在2017年1月－6月都处于巨亏状态。中新云投经营范围

强势监管已经覆盖申请首发上市、再融资、资产重组、减持、退市的上市公司全生命周期，上市公司过往一些为保壳而进行的投机取巧操作将越来越难。

（资料图）

《财经》记者 张建锋/文 王东/编辑

在刚刚过去的2017年，面临戴帽、暂停上市甚至退市风险的公司，通过债务重组、变更会计准则等手段来“护航”当年业绩不时出现，而变卖资产仍是主要手段。

增值率高达1倍、3倍甚至10倍的资产出售不时出现，预期改善公司业绩的同时，也引来了监管层的问询。

《财经》记者发现，上市公司资产出售接盘者多是关联方，在利益一致的情况下，不仅交易价格方便协商，而且付款多能及时到账，即便交易资产出现瑕疵也不妨碍交易进行。

2017年9月份，莲花健康拟将莲花糖业43％股权、佳能热电100％股权分别以6600万元、2.44亿元都转给中新云投，两个标的公司在2017年1月－6月都处于巨亏状态。中新云投经营范围为创业投资，股东为李荣、关向华。公司当时指出，中新云投与公司不存在产权等方面的关系。

国家企业信用信息公示系统显示，佳能热电的投资人于2017年11月2日变更为中新云投，在2017年11月17日进一步变更为喀什睿康，喀什睿康主要股东系夏建统，持股75％。此外，莲花糖业43％股权也于2017年11月14日，由中新云投转让给喀什睿康。

在上交所的两次询问下，公司才道出了背后“隐情”，喀什睿康股东夏建统与公司实际控制人为同一人，公司与喀什睿康存在关联关系。

由于11月2日佳能热电工商变更后，员工上访频次增加，中新云投对佳能热电不能实施正常的管理，经协调，喀什睿康和中新云投达成代持协议，因此，中新云投与喀什睿康于2017年11月11日签订了股权代持协议（《合作协议》），双方约定将佳能热电100％股权和莲花糖业43％股权暂交由喀什睿康代持。

莲花健康证券部人士对《财经》记者表示，夏建统与中新云投股东李荣、关向华并没有关联关系，至于中新云投对佳能热电不能实施正常的管理还要购买上述两项资产的原因，并不清楚，上述交易已取消，公司不会再收集相关资料。

最终，莲花健康取消了上述两项资产转让交易，并表示后续不排除通过其他方式剥离处置上述资产的可能性。

历史总有相似之处，此前一家ST公司曾将公司资产卖给第三方，而在几年后，第三方股东又变更为该上市公司当时的控股股东。

2012年10月，ST合金（000633.SZ）将部分土地及地上建筑物以7700万元的价格转让给沈阳金恒置业有限公司（简称“金恒置业”），公司当时指出其与金恒置业并无关联关系。当时，金恒置业股东为哈尔滨市金地房地产开发有限公司（出资比例为50％)、王吉财(出资比例为50％)。

2012年，ST合金的实际控制人为秦安昌，控股股东为辽宁省机械（集团）股份有限公司（简称“机械集团”）。

《财经》记者在2018年1月2日查询工商资料发现，目前金恒置业股东之一为大连电业房地产开发有限公司（简称“大连电业房地产”），而大连电业房地产股东之一为机械集团。

*ST昌鱼（600275.SH）在2017年11月份拟将大鹏畜禽99.90％股权转让给霍尔果斯融达，转让金额为1.05亿元，本次交易完成后公司将获得股权投资溢价收益4293.24万元。霍尔果斯融达成立于2017年6月16日。

*ST昌鱼回复上交所称，公司与霍尔果斯融达没有关联关系，公司或关联方与霍尔果斯融达不存在其他未披露的协议安排。

（本文首刊于2018年1月8日出版的《财经》杂志）