创投行业新规定（国内创投风向巨大改变）
创投行业新规定（国内创投风向巨大改变）作为改革开放的前沿阵地，深圳曾经是引领中国本土创投机构探索的弄潮儿。深圳创投掉队了？近年来，创投市场风格切换趋势明显，硬科技创新取代互联网创业成为主流，包括中关村在内的全国多地都在围绕这个新趋势探索支持创投服务产业发展的新模式，新起跑线上，国内创新之都是否会随之发生变化？作为湾区重要的创投城市—深圳此前备受行业期待，但也一度遭受行业质疑。据南都湾财社记者采访观察了解，深圳此时提出创投街区建设规划，或许并不是想对以往的创投街区经验进行简单复刻，而是希望以此为抓手，重点解决硬科技创投趋势下深圳创投面临的挑战，助推深圳创投抓住机遇，成为新一轮一线城市的创投之都领跑者。
一季度，从前投资态度相对积极的创投们忽然变得谨慎保守。
这一态度转变的背后，是由于国内产业蝶变发展，创投模式也随之发生变化。
从TO C 到TO B，投资回报时间随之延长，对创投来说，无疑是一次巨大挑战。
“现在中关村创业大街比往年都不景气，为什么深圳这时候还要搞创业大街？”为此，当有一位曾在北京中关村创业大街进行过创业路演的创业者看到6月6日深圳发布的《深圳市关于建设香蜜湖国际风投创投街区的若干措施》时，不免产生这样的困惑。
近年来，创投市场风格切换趋势明显，硬科技创新取代互联网创业成为主流，包括中关村在内的全国多地都在围绕这个新趋势探索支持创投服务产业发展的新模式，新起跑线上，国内创新之都是否会随之发生变化？
作为湾区重要的创投城市—深圳此前备受行业期待，但也一度遭受行业质疑。
据南都湾财社记者采访观察了解，深圳此时提出创投街区建设规划，或许并不是想对以往的创投街区经验进行简单复刻，而是希望以此为抓手，重点解决硬科技创投趋势下深圳创投面临的挑战，助推深圳创投抓住机遇，成为新一轮一线城市的创投之都领跑者。
深圳创投掉队了？
作为改革开放的前沿阵地，深圳曾经是引领中国本土创投机构探索的弄潮儿。
早在2000年前后，深创投、达晨财智、东方富海、同创伟业、松禾资本、基石资本等一批优质本土创投机构就先后在深圳成立，深圳创投一度在整体实力上位居全国榜首。不过近年来，深圳创投的声量在全国逐渐式微，虽仍在第一梯队，但相比北京、上海仍给人以“掉队”的感觉。
数据来看，综合多家创投市场数据机构统计数据显示，近年来在基金设立数量、募资金额、投资数量等主要指标上，深圳与自身相比增长疲软，多项指标频现下滑。
尤其在2019、2020年两年，深圳创投融资事件数仅为2015至2018年均值的一半左右，几乎回到2014年水平。另一方面与北京、上海差距逐渐拉大，尤其是与上海相比增速差距明显。
从体感来看，2017至2020年，南都·湾财社记者每年都曾探访过主要位于深圳市南山区的几个创业载体聚集地。
这些地方并未给人以创新创业越来越红火的印象。相反，在后续探访过程中，创业服务机构关张撤场、街面创业路演活动减少店面冷清、产业空间更多出租给成熟企业用于日常办公的现象多有发生。
事实上，深圳创投行业的主要机构也同样有着清晰的危机意识。
2021年，再度出任深圳创投同业公会会长的东方富海董事长陈玮，组织深圳创投圈开了一场题为“探讨重振深圳创投的发展之路”的研讨会。
与会机构代表认为，当前，深圳创投行业无论是基金设立情况、规模增速、投资市场，还是普通合伙人（GP）的排名竞争力方面都呈现趋势性下滑态势。
“深圳创投行业整体实力在全国是属于第一梯队，但这几年整体的优势正在丧失，和北京、上海的差距在逐步拉大，而且也面临其他城市和地区的竞争。”陈玮表示。
深圳创投业趋势性下滑，曾有媒体也曾基于机构代表的发言梳理出多方面原因：
包括政策环境对创投人才的整体吸引力下降；产业环境的变化影响；产业资本对专业创投机构的挤压效应；本土创投受美元基金竞争压力大；以及国内多地区正加大力度以资金和政策吸引创投机构前往等。
对于这些问题，在深机构代表也曾给出了许多建议。
例如，达晨财智董事长刘昼认为，应把创投行业与银行、证券、保险等传统金融行业摆在同等重要的位置予以对待。支持优秀本土创投龙头企业上市做大做强。深圳高新投董事长刘苏华则认为，应对创投家给予相应的社会地位和荣誉，在领军人才和相关政策对人才的评定方面同等对待。
也有一些更具体涉及到资金层面的建议。例如，东方富海董事长陈玮认为，应鼓励、引导国资金融平台、上市公司、政府出资平台加大对本地优质创投机构的投资力度。可尝试大力发展养老基金进入股权投资市场。同创伟业董事长郑伟鹤也建议，加强国家级产业母基金引入深圳的力度。此外，深创投研究中心高级研究员邢治斌还建议，可降低创投行业整体税负，取消增值税，引入资本利得税，按照投资期限实施差异化税率等。
自动驾驶已成为国内创投投资新热土。截止2021年底，部分省市相关行业投资情况。
上半年重磅新政频发，加持城市创投行业信心
在认识到行业发展问题的情况下，近年来深圳创投行业正在期盼政府出台新的行业支持政策，期待深圳创投重新崛起。
2022年尚未过半，深圳针对创投行业出台了两份重磅新政。从政策内容可见深圳回应行业关切，大力发展风投创投行业的决心。
2022年4月7日，深圳市同时发布了三项金融政策，其中《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》与另两份支持金融企业、扶持金融科技发展政策同时出台，可以说呼应了刘昼等所言创投行业希望获得与传统金融行业同等重视的诉求。
这份政策六个方面共17条具体措施中，不仅对“募投管退”全阶段提升了政策支持力度和资金奖励力度，明确“支持深圳证券交易所资本市场建设，充分发挥其核心地位优势，探索优秀风投创投企业上市安排。”
这也直接回应了深圳创投行业“支持优秀本土创投龙头企业上市做大做强”的诉求。这份在资金奖励支持、政策开拓性等方面“含金量”颇高的风投创投新政，引起了全国金融创投行业市场的关注。
6月6日，《深圳市关于建设香蜜湖国际风投创投街区的若干措施》（下称《若干措施》）印发，又以“粤港澳大湾区首个创投街区规划”引来关注。
这份新政同样回应了行业关切的多个重点问题，并在机制设计上重视与行业机构的沟通互动。
例如在集聚和培育头部风投创投机构方面，《若干措施》提出市区联动、主动服务，对知名风投创投机构实施“靶向招商”，建立“一对一”专项联系对接机制，在市级风投创投专项政策基础上，区级配套制定引导基金、专项资金、低成本空间、产业项目和人才等全方位支持方案和工作措施。
在4月《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》出台后，多家投资机构代表就曾重点关注其中母基金相关的落地配套措施和实施细则。
松禾资本创始合伙人厉伟建议，一是可设立“母基金引进落地专项计划”，由官方牵头，发挥深圳私募股权投资行业协会的组织协调能力，聚集官方及民间的力量，形成“立体作战效应”；二是制定“专策”，让政策及对策前置，为各类母基金落地深圳提供配套政策、发展对策；三是成立“工作专班”，委派“引资专人”，把吸引母基金落地深圳当做一项重要的工作。
此次印发的创投街区《若干措施》中明确，将强化母基金投资引导作用，“建立覆盖全生命周期的政策性母基金群。” 市区组建覆盖天使投资、创业投资、并购重组投资的母基金体系，按照“全球化遴选顶级管理人、全球化引进硬科技、全球化招募合伙人、全球化让渡属地收益”的经营理念，引导社会资本投早投小投科技和长期价值投资，探索建立政策性母基金对子基金在项目投资过程中的让利机制。
同时《若干措施》明确，积极争取中央财政和央企设立的国家级母基金落地。依规推动保险资金以及符合条件的主权基金、养老基金等长期资金参与政策性母基金组建运作。探索联合深港澳金融机构、科技产业龙头及政府出资平台，组建创新合作市场化母基金，打造跨境母基金集聚地。这些举措也都呼应了上述深圳头部投资机构代表的建议。
拿出450万平产业空间，面向下一个10年
从两份新政内容出发，可以看出深圳要解决创投行业发展面临问题，正在推出一系列针对性强、力度大的举措。
以“创投街区”建设为抓手，则显示出深圳在促进创投支持创新创业发展方面更长远的目标和野心。
不过正如本文开头创业者所说，“创投街区”这一概念并非深圳首创。
国内，说起创投街区，近年来最著名的当数位于北京市海淀区的中关村创业大街。
2013年3月，北京市提出打造创业孵化一条街。随后项目选定将位于中关村的海淀图书城业态进行调整改造。2014年6月，中关村创业大街正式开街，首批进驻十余家专业创投服务机构。同年“大众创业、万众创新”即“双创”首次提出。2015年5月，国务院总理李克强来到中关村创业大街考察调研，在大街上的创业服务机构3W咖啡屋与青年创业者喝咖啡、聊创业。
2015、2016年，中关村创业大街上总是人头攒动，创业路演活动日日不停，创业咖啡馆中贴满了创业想法、团队介绍与融资需求，一时成为全国互联网创业者的“圣地”，活跃度上不输硅谷。开街5年内，中关村创业大街累计孵化3451家创业团队，累计获得融资团队1181家，总融资731亿元，对接合作各类投资机构、天使投资人、银行等超2000家。
不过从2016年开始，消费互联网创业浪潮开始从高峰下滑，同时人工智能、生物医药、企业服务、智能制造等产业互联网、硬科技赛道开始更加受到投资机构的青睐。这些赛道对于创业门槛、团队经验等要求都有所提高，仅凭一个创业路演，讲好故事就能融到资的情况越来越少，中关村创业大街上也因此逐渐显得“人走咖啡凉”。
“从喧嚣走向安静，从热闹走向理性，中关村创业大街不是咖啡凉了，而是更适合创新创业的环境，更符合创新创业的规律。”海淀区委书记于军说。如今，中关村创业大街开街已将近10年，其模式生态也已经顺应双创发展经历了多次迭代。2022年初，中关村创业大街获得融资的企业几乎全部为ToB企业，大街相关负责人也表示，在此集聚的科创企业正朝着更前沿、更“硬核”的方向发展。
不仅在中关村创业大街，近年来，随着国内外宏观环境和市场环境的剧烈变化，国内各地创投市场风格切换的趋势都越发明显。
日前，南都湾财社“湾区创投新趋势”专题栏目，曾基于数据研究深入分析了2021年至2022年一季度国内创投市场趋势，发现包括新能源、智能汽车、半导体等赛道在内的先进制造领域和医疗健康领域在创投市场上已占到多数份额。大量创投机构正在向这些领域进发。
一季度湾区创投赛道热力图。文字大小展现投资热度。出品：南都湾财社。
深创投董事长倪泽望看来，过去十年，投资最大收益来自互联网，它改变了人们的生活方式和生产方式，也催生了这个时期发展最快的公司；未来十年则是科技创新，包括新一代信息技术、新能源、新材料、生物技术、智能制造等。
面向下一个10年的机遇和挑战，香蜜湖创投街区想必不需要重走一遍中关村创业大街的迭代发展路径，而是可以从更高的起点出发探索更适合硬科技创新创业的发展模式。
例如在产业空间布局方面，中关村创业大街全长只有220米。据中关村创业大街总经理聂丽霞2021年10月发文介绍，目前中关村创业大街累计改造近7万平方米空间。
一位曾在中关村创业大街创业后来搬离的创业者对南都·湾财社记者表示，高度聚集的创业街区比较适合轻快的互联网创业，利于快速与投资机构交流获得融资抢时机。但由于企业壮大到一定程度就会另谋他处，对于更加长周期、重科研，看重产业链资源的行业来说，在形成产业生态上不具优势。
根据《若干措施》中划定的实施范围，香蜜湖国际风投创投街区的产业空间将主要包括香蜜湖片区和车公庙片区，其中，香蜜湖片区总用地面积140.4万平方米，供应产业用地约35万平方米、产业空间约240万平方米；车公庙片区可释放约210万平方米的产业空间。
以此计算，香蜜湖国际风投创投街区规划产业空间将达450万平方米。对比来看，香蜜湖创投街区的产业空间将数十倍于中关村创业大街，更有利于硬科技产业生态的形成。
文件也提出目标：到2025年，基本建成国际化、市场化、品牌化的资本聚集区，街区辐射范围内实现国内行业排名前100私募创投机构不少于10家，QFLP、QDIE、WFOE PFM试点机构不少于50家，撬动社会资本全面覆盖深圳20个战略性新兴产业集群和8大未来产业等关键领域，初步形成具有国际影响力的创业投资业态。
从《若干措施》中提出的发展目标也可以看出，服务产业集群关键领域是聚集创投资本在此街区的重要方向。《若干措施》中明确提出，要聚焦硬科技项目，打通产业培育链条。将实施早期项目投孵联动“深港通”工程。聚焦人工智能、健康医疗、金融科技、智慧城市、物联网、能源新材料等港澳优势领域。加强前沿科学研究的产学研联动。聚焦医疗科技、人工智能及大数据、机器人、新材料、微电子、金融科技六大创新方向。
伴随全国硬科技创业和投资新趋势下，深圳将如何以创投街区建设为抓手，走出更适合这些产业发展逻辑的新模式和新路径，对于香蜜湖国际风投创投街区能否形成影响力，能否成为下一个全国竞相对标学习的改革创新经验，将十分关键。
“寻找湾区创投新趋势”活动启动！
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