普瑞眼科上市辅导期：普瑞眼科零研发

普瑞眼科上市辅导期：普瑞眼科零研发据普瑞眼科披露，公司的采购包括医疗设备采购、医用耗材及药品采购等，医用耗材主要包括无菌治疗包、屈光晶体、白内障晶体、玻切包等。2020年，普瑞眼科共采购屈光晶体12634枚，采购金额6794.88万元，单价为5378.25元。除了研发投入不足以外，普瑞眼科披露的主要原材料采购单价、营业外支出均存在疑问。业绩方面，报告期（2018年～2020年）内，普瑞眼科的营业收入分别为10.16亿元、11.93亿元、13.62亿元，年化复合增长率为15.76%；归母净利润分别为3132.53万元、4905.48万元、10893.14万元，年化复合增长率为86.48%。值得注意的是，报告期内，普瑞眼科的研发投入持续为零。而据东方财富Choice金融终端数据，2020年研发费用率最低的创业板公司是欢乐家（300997.SZ），为0.09%。换言之，如果普瑞眼科成功登陆创业板，或将成为创业板中唯一一家“零研发

成都普瑞眼科医院股份有限公司（公司简称：普瑞眼科）是一家为眼科疾病患者提供诊断、治疗、保健及医学验光配镜等眼科全科医疗服务的专科连锁医疗机构，旗下已有19家医院、3家门诊部开业。2016年12月，公司开始接受海通证券的上市辅导，正在冲刺创业板IPO。

我们研究发现，普瑞眼科的研发投入持续为零，或将成为创业板中唯一一家“零研发”的企业，招股书披露的主要原材料采购单价、营业外支出也存在疑问。

同时，普瑞眼科在报告期内的行政处罚事项不止招股书披露的41项，旗下医院屡次出现非法行医的行为，其医疗质量的安全、可靠令人担忧。

“零研发”欲冲创业板，原材料采购单价存疑

业绩方面，报告期（2018年～2020年）内，普瑞眼科的营业收入分别为10.16亿元、11.93亿元、13.62亿元，年化复合增长率为15.76%；归母净利润分别为3132.53万元、4905.48万元、10893.14万元，年化复合增长率为86.48%。

值得注意的是，报告期内，普瑞眼科的研发投入持续为零。而据东方财富Choice金融终端数据，2020年研发费用率最低的创业板公司是欢乐家（300997.SZ），为0.09%。换言之，如果普瑞眼科成功登陆创业板，或将成为创业板中唯一一家“零研发”的企业。

同时，根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》显示，创业板主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。普瑞眼科的研发投入持续为零，又是如何体现创业板“三创四新”定位的？

除了研发投入不足以外，普瑞眼科披露的主要原材料采购单价、营业外支出均存在疑问。

据普瑞眼科披露，公司的采购包括医疗设备采购、医用耗材及药品采购等，医用耗材主要包括无菌治疗包、屈光晶体、白内障晶体、玻切包等。2020年，普瑞眼科共采购屈光晶体12634枚，采购金额6794.88万元，单价为5378.25元。

同时，招股书称，公司2020年向兰胜供应链管理（上海）有限公司（以下简称“兰胜供应链”）采购屈光晶体12634个，单价为5377.57元。也就是说，普瑞眼科2020年采购的屈光晶体全部来自兰胜供应链，但招股书两处披露的采购单价相差了0.68元。

资料来源：普瑞眼科招股说明书

另一方面，报告期内，普瑞眼科共有5起违反医保协议的情况。其中，子公司重庆普瑞眼科医院有限公司在2019年5月开展优惠活动未按规定备案，且借优惠活动名义诱导参保人住院，被重庆市渝中区医疗保障局出具《重庆市医疗保险违规违约事项处理通知书》，追回违规费用8.21万元，同时缴纳违约金24.64万元。

不过，“营业外收支分析”显示，2019年、2020年，普瑞眼科在营业外支出中核算的违约金分别仅为13.46万元、0元。

资料来源：普瑞眼科招股说明书

多起行政处罚未披露，非法行医屡见不鲜

据招股书披露，2018年至2020年，普瑞眼科共涉及行政处罚41项，医疗机构执业规范类、医疗广告类、执业场所消防类、税务类、环境保护类的处罚分别为24项、11项、2项、3项、1项，报告期内处罚金额分别为12.54万元、44.70万元和10.57万元。

不过，我们发现普瑞眼科并未做到“应披尽披”，反而隐瞒了多起行政处罚。

2020年11月，天津市河西区市场监督管理局公布了对天津河西区普瑞眼科医院有限公司（普瑞眼科全资子公司，以下简称“天津普瑞”）涉嫌未按规定执行医疗器械进货查验制度案的处罚结果（津西市监械罚〔2020〕5号）。执法人员进行现场检查时发现，天津普瑞未按规定执行进货查验制度，未对部分批次产品进行进货查验记录，违反了《医疗器械使用质量监督管理办法》，故对其给予警告的行政处罚，但招股书对该事项未予披露。

资料来源：天津市河西区市场监督管理局

无独有偶，据国家企业信用信息公示系统披露，哈尔滨普瑞眼科医院有限公司（普瑞眼科子公司，以下简称“哈尔滨普瑞”）在2017年6月22日发布广告，该广告中“全飞秒技术不必载掀开眼角膜”内容涉及到专业的医疗技术和诊疗方法，违反了《医疗广告管理办法》相关规定。2018年11月，哈尔滨市南岗区市场监督管理局对哈尔滨普瑞下发南岗市监工商处字[2018]457号行政处罚决定书，对其罚款1万元，而招股书对该项处罚同样只字未提。

资料来源：国家企业信用信息公示系统

除了报告期内的处罚未予披露以外，期后处罚事项同样被普瑞眼科忽视。工商信息显示，济南普瑞眼科医院有限公司（普瑞眼科子公司，以下简称“济南普瑞”）使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作，违反了《医疗机构管理条例》第28条规定，于2021年5月31日被济南市卫生计生部门出具济卫医罚〔2021〕0127号行政处罚决定书，而普瑞眼科招股书（上会稿）的签署日为2021年6月22日。

资料来源：国家企业信用信息公示系统

作为一家专业的医疗机构，普瑞眼科使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作，无疑是对患者的极不负责。值得注意的是，这并非孤例，据招股书披露，普瑞眼科旗下的北京华德眼科医院有限公司、上海普瑞眼科医院有限公司在报告期内均存在类似情况。同时，南昌普瑞眼科医院有限责任公司任用未取得处方权的执业医师开具处方，郑州普瑞眼科医院有限责任公司使用过期医疗器械，庐江普瑞眼科门诊有限公司则从资质不包括药品批发的供货方处采购药品。

另据（2019）甘01民终4044号判决书显示，2016年4月，原告李某前往兰州普瑞眼科医院有限责任公司雁滩门诊部（普瑞眼科子公司兰州普瑞眼科医院有限责任公司的分公司，以下简称“兰州雁滩门诊”）就医，前后五次住院共计43天。2017年11月，甘肃集天司法鉴定所出具鉴定意见认为，兰州雁滩门诊的诊疗行为存在过错，过错参与度为50%。而经一审法院当庭询问，兰州雁滩门诊承认在2016年4月手术时，手术医助刘某没有取得医师资格证。

资料来源：（2019）甘01民终4044号民事判决书