果汁饮料巨头如今风光不在：曾经市值300亿的果汁大王

果汁饮料巨头如今风光不在：曾经市值300亿的果汁大王于是，网络上当即引发了一场“拯救汇源”的行动，“我已经下单了，不用发货谢谢”“你都要破产了还捐款，救救汇源吧”。时隔一年，随着汇源重整方案通过，网友们悬着的心也终于可以放下了。这些品牌中，基本在过去很长一段时间内都已经被消费者淡忘了。其中，有细心的网友发现，为河南捐款100万的汇源果汁，竟然要破产了！而随着重整计划的通过，昔日的“果汁大王”也有机会迎来重生。但今时已不同往日，数据显示，目前，我国果汁饮料行业中市场份额前三的企业分别为可口可乐（中国）、味全食品以及汇源果汁，分别占比14.6%、11.6%、11.05%。曾经的行业第一已经跌至第三。同时，随着消费者对低糖、健康的追求，果汁市场也已经发生变化，在不断萎缩的情况下，市场份额已经不足15%。面对瞬息万变的市场，汇源果汁能否重回巅峰？汇源的上次出圈，还要从去年夏天河南的灾情说起。2021年夏，河南洪灾牵动各方的心，国内的各大企业相继捐款

国民品牌汇源果汁，又活了。

不负众望，汇源果汁有了翻身的可能。

近日，汇源重整方案获得通过，由文盛资产投入16亿元资金，成为汇源的新任控股股东。前者作为深耕不良资产的特殊机会投资管理公司，强硬的实力有望帮助汇源果汁扫除阴霾。

汇源果汁曾是家喻户晓的国民品牌，曾在2007年登陆港交所，市值一度超过300亿。但在之后，随着一系列的“意外”，汇源果汁走上下坡路。2021年1月18日，被港交所摘牌，截至退市前，负债仍超过百亿。随后一年半的时间里，更是走上了破产重整之路。

而随着重整计划的通过，昔日的“果汁大王”也有机会迎来重生。但今时已不同往日，数据显示，目前，我国果汁饮料行业中市场份额前三的企业分别为可口可乐（中国）、味全食品以及汇源果汁，分别占比14.6%、11.6%、11.05%。曾经的行业第一已经跌至第三。同时，随着消费者对低糖、健康的追求，果汁市场也已经发生变化，在不断萎缩的情况下，市场份额已经不足15%。

面对瞬息万变的市场，汇源果汁能否重回巅峰？

国民品牌活过来了 有望3-5年内A股上市

汇源的上次出圈，还要从去年夏天河南的灾情说起。2021年夏，河南洪灾牵动各方的心，国内的各大企业相继捐款捐物驰援河南。其中，一批逐渐被消费者淡忘的国货品牌仗义出手，获得网友好感并引发了一波野性消费，比如鸿星尔克、汇源果汁、贵人鸟等。

这些品牌中，基本在过去很长一段时间内都已经被消费者淡忘了。其中，有细心的网友发现，为河南捐款100万的汇源果汁，竟然要破产了！

于是，网络上当即引发了一场“拯救汇源”的行动，“我已经下单了，不用发货谢谢”“你都要破产了还捐款，救救汇源吧”。时隔一年，随着汇源重整方案通过，网友们悬着的心也终于可以放下了。

6月27日晚间，汇源微信公众号发布文章称，汇源重整方案已在6月24日获得通过，汇源将继续扎根北京，辐射全国。

在这次重组中，文盛资产成为汇源的新任控股股东。根据文盛资产给出的方案，其所投入的16亿元资金，将有一小部分用于支付汇源破产费用和偿还小额债权；90%以上的资金将用于汇源的生产经营升级和强化。该计划有望将汇源债权清偿率从模拟清算下的6.1%，提升至全额清偿。

重组后的汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产，聚焦主业，优化布局。文盛资产也将为其导入产业协同资源和产业战略资源，巩固企业生产，增加线上线下订单，促进消费升级，做好市场下沉，拓展全国市场。

实际上，文盛资产正是一家深耕不良资产的特殊机会投资管理公司，业务范围涵盖不良资产投资与服务、困境企业重组、困境地产重组及违约债券投资等。截至2021年底，累计资产管理规模达1232亿元人民币。其困境企业股权板块标的包括南京建工产业集团有限公司、新疆拉夏贝尔服饰股份有限公司等知名企业，困境地产板块先后在上海、北京、江苏等地完成项目。

在其背后，包括东方资产、中金公司、鼎晖投资、黑石等股东，还有高盛、中国平安、华平投资等合作对象。据媒体报道，文盛资产在特殊机会领域很受欢迎，综合实力很强。由行业里的资深玩家来重整国民品牌汇源，后续的故事值得期待。

同时，文盛资产还将为汇源设计最佳的证券化方案，力争在三到五年内实现A股上市。

历时一年半，汇源重整终于有了明确的方向，“汇源破产重整方案通过，对汇源而言是一剂强心针。其实，汇源经过多年的停牌、退市等的折腾，其上下游、整体团队、客户层面对于汇源的向心力有所下降，而随着此次重整方案的通过，对于提振市场、渠道、团队等来说起着至关重要的作用”，中国食品产业分析师朱丹蓬表示。而当消息传开时，不少网友表示支持，“支持汇源果汁”“国民品牌，挺你！”

从行业老大到负债百亿 汇源的二十年坎坷路

“我们一直是用新鲜水果做，可是不知道怎么就做不下去了，我们什么事儿都捐款，可到最后我们却成了老赖”，宣布破产时的一段话，道出了汇源多年的困境与无奈。

实际上，很多网友对于从小喝到大的国民果汁品牌为何走到了破产的地步？并不了解。

这还需要回顾汇源果汁的发展历程。1952年，朱新礼出生在山东淄博一个地地道道的农民家庭中。但他却十分有做生意的头脑，20多岁时便通过跑运输攒下了5万元。作为当时比较少见的万元户，朱新礼被村民们推选为村主任。而他也不负众望，带领村民们一步步致富。

之后，随着改革开放的到来，朱新礼和很多人一样，选择下海创业。1992年，朱新礼接手了一家濒临破产的罐头厂。他想起之前跑运输的经历，发现当地果树很多，但是由于交通不便，很多水果卖不完就烂掉了。于是，他决定把水果加工成果汁，并从国外引入了当时全球最先进的浓缩果汁生产设备，将罐头厂更名为“汇源”。

但在当时，国内生产果汁饮品的企业并不多，市场上更受欢迎的还是碳酸饮料。于是朱新礼便将目光瞄准国际市场，开始在世界各地的展会上推销汇源果汁。

在一场海外展销会上，汇源成功拿下了500万订单，让经营真正走上了正轨，之后又迅速在30多个国家和地区打开销路。

在国内市场，朱新礼看中了北京便利的交通和经济实力，便将企业搬到北京，从北京把产品推向全国。1996年，朱新礼斥资7000万拿下央视黄金时段广告，真正让汇源果汁火遍大街小巷。

到2000年，汇源果汁市场占比高达23%，成为行业老大，并连续多年占据果汁类饮料第一的位置。

随着企业不断发展，汇源也开始迎接资本。天眼查显示，汇源果汁共进行过3轮融资。2000年，曾获赛富投资基金投资。2006年，汇源果汁获汇发中国基金、华平投资、惠理基金投资8500万美元，并于2007年在港股上市，成为当年港交所最大的IPO，市值一度超过300亿。同时，朱新礼也以64.3亿财富跻身福布斯中国百大富豪行列。此后，汇源果汁开始迅速扩张，围绕产业上下游，在全国各地建厂。

但很快，汇源迎来命运的转折点。2008年，可口可乐开出179.2亿港元的价格，计划收购汇源果汁。而朱新礼认为可以借此打开国际市场，对这个计划十分满意。甚至为了迎合可口可乐的收购要求，砍掉了三分之二的销售渠道，并重新规划了汇源果汁的所有生产线，还投资20多亿元巨款新建工厂，准备转型做上游的纯果汁原料供应商。

就在朱新礼为汇源被收购做着准备时，2009年3月，商务部以反垄断为由阻止了这次收购计划。这使得汇源此前的所有计划全都被打乱了，众多投资项目因此泡汤。汇源也从2011年开始出现亏损，并一直持续。据其财报，2017年上半年，汇源的净利润只有不到5000万元，债务规模高达133亿元。当前，北京汇源总负债规模约为80亿元。

2018年3月，因为债务危机，汇源开始停牌。之后，又因为“违规放贷”，于2021年1月18日正式从港股退市。同年6月，北京破产法庭发布公告，对汇源果汁的核心资产汇源食品启动预重整。

同时，作为一代果汁大佬，朱新礼也被爆出个人负债29.39亿，先后收到10余次限制消费令、6次被执行信息、1次失信被执行信息，令人唏嘘。

市场萎缩 竞争加剧 汇源能否逆袭

这次重整，可以看作是汇源的新生。但在当前的市场中，能否重回巅峰还不好说。

从市场环境来看，近几年来，果汁市场出现不断萎缩的情况。根据中国饮料协会数据，2009年，全国饮料行业产销量中，瓶装水、果汁饮料、碳酸饮料分别占比40.5%、18.56%以及16.08%；而到了2020年，市场中占比前三的已经变为包装饮用水、即饮茶饮料和碳酸饮料，果汁饮料已经跌出前三，所占份额已不足15%。

而且，在本就不大的果汁市场中，竞争也已经十分激烈。

据中商产业研究院2022年1月发布的数据，目前，我国果汁饮料行业中市场份额前三的企业分别为可口可乐（中国）、味全食品以及汇源果汁，分别占比14.6%、11.6%、11.05%。

虽然可口可乐（中国）以碳酸饮料为主，但在果汁方面的表现同样不俗。2021年旗下品牌果粒橙收入显著增长，带动公司果汁品类整体收入表现较好，达到25.31亿元；同时，为了满足100%果汁的需求，公司还推出了美汁源100%果汁。

而味全食品与汇源果汁有着更为直接的竞争，前者专注于“冷藏100%果汁”，是我国高浓度果汁领域的主要竞争者。数据显示，味全食品的年销售量超过20亿，在华东地区市占率高达40.2%。

此外，为了完善旗下产品矩阵，康师傅、统一、百事可乐“果缤纷”、农夫山泉也都紧随其后，占比分别为9.8%、9.2%、8.5%、8.0%。

相比以上品牌，汇源果汁存在着产品矩阵单一的问题，除了其主打的盒装100%果汁外，多年来没有产生过爆款新品。与之形成鲜明对比的是，近年来新消费概念爆火，一批新消费品牌凭借差异化打法获得消费者认可。比如，成立于2018年的好望水主打草本气泡果汁，在2020年品牌交易额突破1.2亿元，营收超5000万，成为新消费果汁领域中的黑马。这都无疑会对汇源果汁的市场地位造成威胁。

另外，2015年以来，NFC概念突然在市场上火起来。简单来说，NFC是指非浓缩还原果汁，将水果清洗后压榨，经过杀菌后直接罐装的果汁，相比于汇源果汁这类浓缩还原果汁（FC），少了浓缩和还原的步骤，能够更大限度保留原有果汁的风味和营养，口感更佳。

因此，多家企业开始布局。例如，农夫山泉先后推出“农夫山泉17.5°”“农夫山泉常温NFC”两款产品、零度果坊、喜茶、瑞幸等品牌也都开始在NFC果汁领域展开尝试。

为了对标这一市场，汇源早在2015年就推出了自己的NFC果汁产品“汇源鲜榨坊”；2017年又推出了100%低温冷链混合NFC果汁新品“呦蜜”，但也只是“雷声大雨点小”，并未在市场上掀起什么波澜。相反，诸如农夫山泉等品牌在产品设计和价格上更加迎合现代消费趋势，更能吸引消费者。

不过，汇源果汁并非没有优势。据媒体报道，截至2022年7月1日，汇源已经在全国建立了一百四十多个经营实体，链接了1000多万亩优质果蔬茶粮等种植基地。现有二百多条世界先进的水果加工、灌装等生产线。

当下，虽然行业竞争加剧，但汇源作为有二十多年的果汁品牌，其具备的品牌价值及完整的产业链，都是其他新兴品牌难以在短时间达到的。而汇源也正在积极迎合年轻消费者需求，2022年1月，汇源集团参股成立果酒公司，意图进军当前大热的果酒市场。再次起步后，汇源若能进行产品创新、渠道改革等措施，还是值得期待的。毕竟，能在自身危难中还伸出援手，属实是良心企业了。