长城信息终止上市（长城信息明日上会）

长城信息终止上市（长城信息明日上会）此外，长城信息资产结构中，存货增加额也比较平缓。显然，公司净利润与经营活动现金流净额存在差额的具体原因并非长城信息招股书中描述的。而从其合并利润表中，我们发现长城信息中存在一部分其他收益及投资收益。但是从资产结构中，我们发现，长城信息应收账款并未出现显著变化。2018年至2021年，公司应收账款及票据分别为32 452.45万、31 303.60万、37 451.20万、44 189.18万，整体变化不大。同期公司应收账款周转了分别为3.37次3.88次3.55次3.29次，整体呈轻微下降趋势。但是，长城信息净利润与经营活动现金流净额却存在一定的差距。2018年至2021年，公司经营活动现金流净额分别为-262.57万、6 564.48万、2 779.22万、5 593.60万，与同期净利润相比情况如下：由此可知，长城信息仅2019年净利润与经营活动现金流净额差距最小，2018年、2020

来源：小财米儿

小财米儿注意到，9月15日，深交所将安排创业板企业长城信息股份有限公司（长城信息）接受上市委员会审议。

据了解，长城信息是国内金融信息化领域具有影响力的解决方案提供商和产品供应商，提供包含智能设备及其应用系统和运维服务的整体解决方案，具体包括智能终端设备、外接设备、软件及技术服务、运维服务、模块与耗材类产品、信创影印设备。报告期内，公司主营业务收入的构成及占比情况如下表所示：

2018至2021年，长城信息实现营业收入分别为109 309.43万、123 782.34万、122 067.06万、134 128.68万，同期净利润分别为9 312.73万、7 991.03万、10 530.04万、12 264.12万。整体来看，公司营业收入及净利润呈现逐年上涨趋势。

但是，长城信息净利润与经营活动现金流净额却存在一定的差距。2018年至2021年，公司经营活动现金流净额分别为-262.57万、6 564.48万、2 779.22万、5 593.60万，与同期净利润相比情况如下：

由此可知，长城信息仅2019年净利润与经营活动现金流净额差距最小，2018年、2020年及2021年，净利润与之存在明显差额。对此，公司在招股书中称：

2019年度，公司开展了无追索权的应收账款保理业务7 000.00万元。因此，2019年度公司经营活动现金流量净额与净利润的比例较高。2019年至2021年，随着公司业务规模的持续提高，公司经营性应收项目持续增大，导致公司应收账款周转率下降，经营活动现金流量净额低于净利润。

但是从资产结构中，我们发现，长城信息应收账款并未出现显著变化。2018年至2021年，公司应收账款及票据分别为32 452.45万、31 303.60万、37 451.20万、44 189.18万，整体变化不大。同期公司应收账款周转了分别为3.37次3.88次3.55次3.29次，整体呈轻微下降趋势。

此外，长城信息资产结构中，存货增加额也比较平缓。显然，公司净利润与经营活动现金流净额存在差额的具体原因并非长城信息招股书中描述的。而从其合并利润表中，我们发现长城信息中存在一部分其他收益及投资收益。

2018年至2021年，长城信息获得投资收益分别为25.89万、-149.84万、524.67万、1 277.97万，主要为交易性金融资产持有期间取得的投资收益；同期公司获得其他收益分别为4 575.63万、2 461.27万、2 567.44万、3 222.82万，全部为政府补助。两者合计金额分别为4 601.52万、2 311.42万、3 092.12万、4 500.79万，占净利润比例分别为49.41%、28.93%、29.36%、36.70%。

长城信息非主营业务收益占比最高为2018年，接近50%，也是这一年其净利润与经营活动现金流净额差额最大；占比最小为2019年，净利润与经营活动现金流净额差额最小。之后2020年及2021年同样符合上述关系。由此说明，长城信息经营活动现金流净额与净利润差额较大的原因在于其净利润“水分”较高。