流动资产的主要内容（流动资产的一些事）

流动资产的主要内容（流动资产的一些事）马靖昊：为什么增加生产、扩大库存可以取得短期业务提升，因为它可以通过分摊固定成本，让单位产品成本下降，这样，与销售收入相匹配而结转的销售成本就会降低，从而拉升企业业绩。云里雾里瞎折腾：马老师，通过增加生产，扩大库存来取得短期的业绩提升，这怎么理解？小静lwj：库存越多，即便利润表有好的利润，未来也会亏损的。长期收不到钱的应收账款，长期收不到货的预付账款，与长期积压的存货，对企业来说是一样的，反映的均是企业发展中遇到了困难，不仅仅只是创新不足的问题，还有更深层次的企业管理问题。不过更可气的是，极个别不讲道德的职业经理人，通过增加生产，扩大库存来取得短期的业绩提升，以达到激励政策所带来的利益。然后走人，给企业留下一个烂摊子。

一般说来，企业应收账款周转率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账损失，而且资产流动性强，企业的短期偿债能力也会增强。若企业应收账款周转率过低，则说明企业催收账款的效率太低或信用政策十分宽松，会影响企业资金利用率和资金的正常周转，增加坏账发生的比率，最终影响到利润。

谢谢谢谢龙儿：有马老师天天耳提面命的教导，财务爆雷的机率瞬间下降到0。

天下姜姓一家人yy：我说一句，企业的应收账款余额多肯定有河南的客户。

马靖昊：不要搞地域歧视。

库存的本质是什么？它不仅仅是资金周转中的一种形态，根本上它是企业创新能力不足和市场地位弱的反映。这样的企业才会把"货币"堆放在仓库里，而且越堆越多，让企业在不知不觉中陷入痛苦的深渊，最终库存跌价，甚至低于成本价，只好计提"存货跌价准备"，真是糟蹋钱还搭上瞎忙活，库存是亏损的万恶之源！

蜀地小女：海尔力推零库存，就是为了这个～

小静lwj：库存越多，即便利润表有好的利润，未来也会亏损的。

长期收不到钱的应收账款，长期收不到货的预付账款，与长期积压的存货，对企业来说是一样的，反映的均是企业发展中遇到了困难，不仅仅只是创新不足的问题，还有更深层次的企业管理问题。

不过更可气的是，极个别不讲道德的职业经理人，通过增加生产，扩大库存来取得短期的业绩提升，以达到激励政策所带来的利益。然后走人，给企业留下一个烂摊子。

云里雾里瞎折腾：马老师，通过增加生产，扩大库存来取得短期的业绩提升，这怎么理解？

马靖昊：为什么增加生产、扩大库存可以取得短期业务提升，因为它可以通过分摊固定成本，让单位产品成本下降，这样，与销售收入相匹配而结转的销售成本就会降低，从而拉升企业业绩。

存货周转率是反映企业营运能力重要指标之一，用来测定企业一定时期内存货的周转速度，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，以及占用在存货上的资金周转速度越快。如果存货的周转率降幅很大，则在这些畸低的存货周转率背后可能存在巨额的存货窟窿。

灵隐智多星：马老师，存货周转率应该用哪个公式呢，书上有用销售额的，有用销货成本的，应该用哪个啊？

马靖昊：应该按照存货的成本（即存货所占用的资金）来计算存货周转率，因为存货周转的是成本。

我们在分析存货周转率 [ 营业成本/（（期初存货 期末存货）/2）] 时，如果存货在年中计提了跌价准备，那么，在计算这个指标时，要将跌价准备加回去。否则，计算出来的存货周转率可能会告诉大家一个错误的信息。

比如，一家食品生产企业仓库里存放的食品由于保管不善，部分受潮发霉，出于谨慎性考虑，那么就要计提存货跌价准备。假如食品价值2000万元，计提了1000万元的存货跌价准备，相当于存货一下少了一半，那存货周转率一下就快了，存货周转天数一下就变少了。

这是好事么，显然不是，实际上该企业的存货变得更糟糕了。如果我们不懂这个道理，存货周转率的计算可能只是单纯的一个会计数字游戏而已。

汇银资本陈锐华：感谢马老师好分享！提醒我们做财务分析时要更细化，不能只看结果，还要看数据变化主要缘由。

泰公街95号：应收账款周转率也是要加回坏账的，一个道理。

马靖昊：是的！

越是赚钱的公司，其竞争力强，流动资产周转速度越快，流动资产占用资金量越小，流动比率反而越低，低于2甚至低于1。当然，这只限于少数非常优秀的公司，也就是那些具有持续竞争性的公司，其流动比率甚至会呈现相反的结果。因此，不能盲目地以教材中所学的流动比率大于2时偿还短期负债才有保障作为判断的教条，流动比率高，一般表明偿债保证程度较强。不过，我们还要看到有些企业虽然流动比率较高，甚至大于2以上，但账上却没有多少真正能够迅速用来偿债的现金和银行存款，其流动资产中大部分是变现速度较慢的存货、应收账款等，如果它竞争力较弱，甚至很可能会陷入到难以偿还债权人短期负债的困境中。

一杯清茶伴卷书：这就是理论和实践的差距。

汇银资本陈锐华：值得我们投研时更关注！多维视角，不能简单看数！

为什么现金循环周期这个指标可以用来判断企业的竞争力？

现金循环周期 = 存货周转天数 应收账款周转天数 - 应付账款周转天数。如果一家企业的产品非常好卖，那么它的存货就会周转很快，存货周转天数就会比较小；由于企业竞争力很强，可能就不会有应收账款或者有少量的应收账款且应收账款质量很高，那么它的应收账款就会周转很快，应收账款周转天数就会很小；由于企业竞争力强、知名度高、行业地位高，上游供应商就不怕企业拖欠货款，所以企业就会有应付账款，而且拖欠时间久一点也不会让供应商担心，所以企业的应付账款周转天数就会比较大。

综合来看，企业的存货周转天数和应收账款周转天数越小，以及应付账款周转天数越大，企业的现金循环周期就会越小，说明企业的运营效率越高，企业的竞争力越强。

不过，凡事有例外，如果一家企业的现金循环周期小甚至为负数，其原因是该企业付不起款而欠供应商货款而导致的，就不能说该企业具有竞争力，反而是资金链断裂的征兆，比如曾经的乐视网就是这样付不起钱的例子，因此，具体问题要具体分析！

通过现金循环周期可以验证毛利率的真假。毛利率高的企业，通常是对上下游拥有话语权的企业，也就是有独门绝技，其产品在市场上具有很强的竞争力。如果你发现一家上市公司的毛利率很高，但好像也没有什么独门绝技，那就值得怀疑了，你可以用现金循环周期指标来进行验证，如果现金循环周期明显拉长，就基本上可以证明这家公司的毛利率不靠谱。

用精炼的语言阐述深刻的财务逻辑，如文章得到您的认可，以示鼓励。长期坚持原创不易，多次想放弃，坚持是一种信仰，专注是一种态度 ，一路陪伴，一起地老天荒，谢谢。