周五策略与热点（新零售概念的核心标的是什么）

阿里系

2016年被阿里收购的三江购物是浙江最大的连锁超市之一， 2011年公司建立的奉化物流配送中心，占地面积为220亩。自有常温配送车辆130多辆，目前配送中心常温库日吞吐量可达15万箱商品，可储存商品金额1.2亿元，是宁波最大的救灾物资储备库。

三江购物冷链物流拥有冷藏车70多辆，实现了160多家门店生鲜商品的全程冷链配送，生鲜冷链库日吞吐量可达600多吨。

2015年全新的三江购物冷链物流中心落成并投入使用，占地面积28300㎡，建筑面积34600㎡。整个作业场区（三层）实施严格的分温区管理，可以开展冷藏与冷冻品存储、加工、分拣、发运等作业，整个过程始终处于冷链环境，保证生鲜商品的品质。

新生配中心拥有先进的设施与进口设备，完善的物流功能与高效的货物处理能力，大大提高了整体工作效率，三江购物进入了生鲜供应链整合的大时代。

今年9月26日新华都公告称，公司控股股东新华都集团与阿里巴巴、杭州瀚云签订《股份转让协议》，约定新华都集团将其持有的上市公司无限售流通A股6845.6万股（占公司总股本的10%）股份转让给阿里成都及其一致行动人杭州瀚云。

此次股份转让完成后，阿里成都、杭州瀚云将分别持有新华都3422.8万股股份，分别占公司总股本的5%。

而新华都的业务结构和此前阿里入股的三江购物十分的相似，新华都是福建省大卖场、综合超市以及百货连锁经营行业的龙头企业，主要从事大卖场、综合超市及百货的连锁经营。

新华都2017年半年报显示，面对竞争日趋激烈的零售市场，公司通过持续优化供应链、加强品类与重点商品管理、优化商品结构、不断提升商品竞争力；

公司在加大商品竞争力的同时，着重于改善消费者体验，加快线上线下的融合，以期为消费者提供更好的商品和服务。截至报告期末，公司门店数为131家，其中超市124家、百货7家。

新华都在业务结构上，和永辉超市最大的差异是生鲜业务的占比偏小，新华都目前的生鲜占比在20%左右。

不过小财神从福建省福建省冷链物流发展规划（2016-2020）中发现，福州名城海峡水产品交易中心、海峡农产品物流中心、厦门源香水产品批发市场、漳州海峡两岸农产品物流城等一批集生鲜食品贸易、加工、冷藏、冷藏运输、配送为一体的批发市场强化了冷链运作，冷链资源得到集约化利用。漳州漳龙物流园区冷链专区、宁德三都澳专业冷链物流园区等正加速建设。

同时以永辉、沃尔玛、新华都为代表的大型生鲜超市的冷链产品品种增加，冷链日臻完善。

腾讯 京东

京东早在2015年就完成了对永辉的入股，当时京东集团和永辉超市达成战略合作，根据双方协议京东入股永辉超市的价格为每股9元，总价值为43.1亿元，通过这一交易，京东集团持有永辉超市10%的股份。

永辉在商超上的优势就不用多说，十分的明显。同时永辉在生鲜上的优势也十分突出，生鲜对永辉超市的收入贡献占比达到50%。

此次腾讯的加入更是看好了永辉旗下对标阿里旗下的盒马鲜生的“超级物种”，超级物种超级物种是永辉云创旗下“生鲜餐饮 零售”的线上线下一体化混合业态，商品包括全球直采的顶级生鲜和各类品质商品。

而时隔将近两年，此次腾讯入股永辉的成本，几乎是此前京东入股永辉的一倍，这也足以反应出目前市场上稀缺资源的水涨船高。

如果说永辉和腾讯、京东是父子关系的话，那么中百集团和永辉也有着同样的关系。

中百作为武汉本土最大的超市连锁企业，在湖北省拥有的1000多家线下网点中，业态从综合型购物广场、百货商场到仓储大卖场、社区型超市到便利店全部囊括。

去年2月中百集团与株式会社罗森公司在武汉签署合作协议——中百超市正式成为日本便利店巨头罗森在湖北区域的独家、特许区域加盟商。按计划，中百将以“直营 加盟”的形式在3年内至少开出500家“中百－罗森”的便利店。

同时是中百集团投资建设了现代化生鲜食品加工配送物流园，主要包括冷链加工配送、蔬果分拣加工及生鲜大厨房三大主要功能区，总共占地15万㎡。

公司的生鲜产品除满足中百集团旗下的中百仓储、中百便民、中百罗森、中百邻里生鲜等近千家连锁销售门店生鲜食品经营及配送服务外，还向社会企事业单位、省市机关部门食堂、金融机构、院校及各类大型活动赛事提供健康、放心、绿色、快捷的生鲜食品及配餐服务，做好市民“菜篮子、米袋子、油瓶子、饭桌子”工程。

冷链 生鲜

从上面的这4家已经被阿里巴巴、腾讯、京东拿下的公司我们可以清晰的看到他们的共性，都具有“连锁 冷链 生鲜”的属性，如果说一家公司是偶然的话，那么4家公司同时出现那就一定有其背后的必然性。

同时像还没有有上市的，盒马鲜生、天天果园，易果生鲜和一些线上的大厨房，他们也同样具有上面所说的三大属性，所以小财神认为“连锁 冷链 生鲜”将是新零售的突破口，这也是为什么传统商业、传统零售业态在A股上的表现远远不如拥有这些业态的公司的最主要的原因。

零售从最初的线下发展到后来的电商，现在又重新开始走向线下，并且资本选择了“冷链 生鲜”做为生态入口。生鲜的确是复购率很高、市场想象空间最大的品类，这也是资本巨头纷纷入局占位的重要原因。

结语

小财神还是要提醒大家，生鲜是电商中门槛最高、要求最高的品类，需要包括物流、金融、用户运营在内的生态力量，而高“死亡率”也证明了生鲜电商绝对不会是小玩家的游戏。

生鲜电商的成长一直伴随着亏损，有数据显示生鲜电商前前后后有4000多家入局者，但仅4%实现账面持平，88%亏损，且剩下的7%是巨额亏损，最终只有1%实现了盈利。

所以小财神认为“新零售”最终能成为新零售还有很长的道路要有，而股票的上涨的可以靠故事来实现，但最终能不能站在一个新的高度还是业绩说话，没有业绩支撑的所谓“新零售”不过是新瓶装旧酒。

而周一即将复牌的永辉超市，其实际控制人计划在未来12个月内，继续减持1.7亿股，我想或许他们应该我们所有人都更加明白公司的价值吧。