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研报可以得到什么(告诉你研报的黑话)

研报可以得到什么(告诉你研报的黑话)以下仅供参考学习使用: 分清这些不光是语文要好,还要会洞察人性,有些行业“黑话”是非常隐晦的。行业框架研究是让你建立对这个行业方法的基本看法,深度研报的作用是帮助你全面理解一家公司,事件分析研报会更加具有时效性,短期对公司的影响作用更大。 更重要的是,我们要“大胆假设,小心求证”。研报是有连续性的,往往很多分析师会在其中有假设部分,求证会在后续的跟踪中。 所以我们必须分清一份报告中的“事实、假设、观点”三者的区别:“假设”是一个大前提,如果你不认同,那就可以直接放弃阅读了;而“观点”则不一定要你相信,这是需要你后续跟踪的。

个人投资者想要了解一家公司具体内容,渠道非常有限,而研报恰恰就是最重要的、免费的(对于散户而言)来源。

而研报作为一个所有人都能看到的东西,寄希望于按研报进行买卖,效果自然很难保证的,那我们为什么看它呢?

有很多朋友说,看研报到底怎么理解其中隐晦的含义?

在我看来,研报正确的理解顺序要分段来进行,按照“行业框架或行业研究报告——公司深度分析报告——事件分析研报”的顺序更为合理。

研报可以得到什么(告诉你研报的黑话)(1)

行业框架研究是让你建立对这个行业方法的基本看法,深度研报的作用是帮助你全面理解一家公司,事件分析研报会更加具有时效性,短期对公司的影响作用更大。

更重要的是,我们要“大胆假设,小心求证”。研报是有连续性的,往往很多分析师会在其中有假设部分,求证会在后续的跟踪中。

所以我们必须分清一份报告中的“事实、假设、观点”三者的区别:“假设”是一个大前提,如果你不认同,那就可以直接放弃阅读了;而“观点”则不一定要你相信,这是需要你后续跟踪的。

分清这些不光是语文要好,还要会洞察人性,有些行业“黑话”是非常隐晦的。

以下仅供参考学习使用:

第一类是“把观点或假设表达成事实”:“XX龙头,XX即将放量”,即将放量的意思不是马上放量,而是“有一定可能性放量”,“有望放量”的意思是“也许会放量”,“期待放量”的意思是“会不会放量我也不知道”...

第二类是“坏话好说,反话正说”:感到类似“恢复性增长”“短期波动不改长期增长”“危中存机”都是需要警惕的词。

第三类是用一些“高大上”的词来淡化新业务的转型风险:“转型”“渠道战略升级”“技术红利”,都不是拍板定论,是需要我们去跟踪的。

就好比我们每个月的工作报告,要怎么跟上司汇报不确定的消息?再想一想,如果自己是卖方分析师,某一负面或未来不明确又很重要的信息,我们怎么表述才能让它“看上去很美”?

因此,读研报就像打仗,当然都是报喜不报忧,所以很重要而研报又没有提及的内容,那大概率是有问题了。

各个机构的报告,一起来看,看标题就会发现,针对同一热门公司或事件,如果出现了“优化”、“良好”的字眼,还是“期待”——想一想,我们在跟上司汇报时,什么情况下高频率使用“期待”?

往往是:预计大概率、可能、刚好、达到预期——说明改革任重道远。

下图摘自网络

研报可以得到什么(告诉你研报的黑话)(2)

除了“黑话”之外,研报还有一个比较有争议的地方,就是预测业绩——把研究结果量化。

但不同的增长率对应着不同类型的公司,所以重要的不是预测数值,而是数值的变化方向,是向上调整,还是向下调整,调整多少。

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