飞机行业现状（大飞机产业链深度报告）
飞机行业现状（大飞机产业链深度报告）大飞机重大专项是党中央、国务院建设创新型国家，提高我国自主创新能力和增强国家核心 竞争力的重大战略决策，是《国家中长期科学与技术发展规划纲要（2006-2020）》确定的 16 个重大专项之一。2016 年，在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中，国家明 确提出加快实施大型飞机重大专项，推动民用飞机产业化；2021 年，在《中华人民共和国 国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远期目标纲要》中，进一步明确我国将重 点推动 C919 大型客机示范运营和 ARJ21 支线客机系列化发展。1.3. 自主研制大飞机是一项国家战略1.2. 商飞公司介绍中国商飞于 2008 年 5 月 11 日成立，总部设在上海。中国商飞是由国务院国有资产监督管理 委员会、上海国盛(集团)有限公司、中国航空工业集团有限公司、中国铝业集团有限公司、 中国宝武钢铁集团有限公司、中国中化股份有限公司共同出
（报告出品方/作者：安信证券，冯福章）
1. 概况1.1. 大飞机简介
2003 年，在国家“十一五”期间，国产大型飞机（大飞机）进入公众视野，其重点实施的 内容和目标分别是：以当代大型飞机关键技术需求为牵引，开展关键技术预研和论证。以国 产大型飞机的系统集成、动力系统和试验系统的设计、开发和制造为重点，突破核心关键技 术，为研制大型客机做好技术储备。国家科技部受国务院委托组建“大飞机项目论证组”也 应运而生。大飞机(Large passenger aircraft)是指起飞总重超过 100 吨的大型客机，按照某 些国家的分类标准也把航程达到 3000 公里的军用飞机列入其中。目前我国的大飞机专项所 讲的大飞机主要是指民用领域的干线和宽体客机。
2007 年，经过多年论证，我国大飞机专项正式批准立项。2008 年，作为大飞机专项的实施 载体，中国商用飞机有限责任公司（中国商飞）成立，开启了中国自主研制大型客机的新篇 章。其中，C919 飞机是中国首款按照最新的 CCAR25 部运输类飞机适航标准第 R4 版规章 进行适航认证，具有自主知识产权的干线客机，专为中程航线设计，于商飞成立同年开始研 制。C919 飞机中的字母“C”是 China 的首字母，也是中国商飞英文缩写 COMAC 的首字 母；第一个“9”的寓意是天长地久；“19”代表的是中国首型大飞机最大载客量为 190 座。 中国大飞机选定 C9 字头作为系列飞机的命名，寓意是天长地久，并表明立志要跻身国际大 型客机市场，要与 Airbus(空中客车公司)和 Boeing(波音公司)一道在国际大型客机制造业中 形成 ABC 并立的格局。
1.2. 商飞公司介绍
中国商飞于 2008 年 5 月 11 日成立，总部设在上海。中国商飞是由国务院国有资产监督管理 委员会、上海国盛(集团)有限公司、中国航空工业集团有限公司、中国铝业集团有限公司、 中国宝武钢铁集团有限公司、中国中化股份有限公司共同出资组建，并于 2018 年底新增股 东单位中国建材集团有限公司、中国电子科技集团有限公司、中国国新控股有限责任公司。 中国商飞下辖设计研发中心（上海飞机设计研究院，简称上飞院）、总装制造中心（上海飞 机制造有限公司，简称上飞公司）、客户服务中心（上海飞机客户服务有限公司，简称客服 公司）、北京研究中心（北京民用飞机技术研究中心，简称北研中心）、民用飞机试飞中心 （简称试飞中心）、基础能力中心（上海航空工业（集团）有限公司）、新闻中心（上海《大 飞机》杂志社有限公司）、商飞大学（商飞党校）以及四川分公司、美国有限公司、商飞资 本有限公司、商飞集团财务有限责任公司等成员单位，在美国洛杉矶、法国巴黎分别设有美 国办事处、欧洲办事处等办事机构。中国商飞参股中俄国际商用飞机有限责任公司、成都航 空有限公司和浦银金融租赁股份有限公司。
目前，中国商飞公司的主要产品为 ARJ21-700 支线客机，C919 单通道干线飞机和 CR929 远程宽体客机。
1.3. 自主研制大飞机是一项国家战略
大飞机重大专项是党中央、国务院建设创新型国家，提高我国自主创新能力和增强国家核心 竞争力的重大战略决策，是《国家中长期科学与技术发展规划纲要（2006-2020）》确定的 16 个重大专项之一。2016 年，在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中，国家明 确提出加快实施大型飞机重大专项，推动民用飞机产业化；2021 年，在《中华人民共和国 国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远期目标纲要》中，进一步明确我国将重 点推动 C919 大型客机示范运营和 ARJ21 支线客机系列化发展。
大飞机不仅是现代高新技术和国家工业文明的高度集成，还能够带动新材料、先进制造、航 空动力、电子信息、自动控制、计算机等领域关键技术的群体突破，拉动众多高新技术产业 发展成熟，其技术扩散率高达 60%。根据国际航联统计，每向航空工业投入 1 美元，将拉动60 多个行业的关联产出 8 美元，其辐射带动效应高达 1 比 15。研制大飞机的同时，还为国 家基础科学领域积累宝贵经验，相关学科如流体力学、固体力学、计算数学、热物理、化学、 信息科学、环境科学等将获得宝贵的发展机会。截至目前，随着一批关键技术先后成功攻关， 许多领域已获得重大突破，如在低速和跨音速空气动力学研究及试验技术、涡轮风扇动力模 拟试验技术、大飞机全机总体设计和系统综合技术等。伴随着这一批关键技术的突破，使我 国成为继美国、欧盟之后，在世界上第三个掌握此类技术的主体。大飞机不仅是一个产品， 更是一个平台，大飞机研制是一个复杂的系统工程，全生命周期内不仅涉及设计、制造、试 验试飞，亦涉及庞大的配套产业，产业链中，不仅包括飞机设计集成、总装制造、市场营销、 客户服务和适航取证等环节，也包括配套供应链中如航空发动机、航电机载设备、航空新材 料等领域。大飞机产业链的发展对于国家科学技术进步和科技创新战略意义重大。
1.4. 中国大飞机立项和研制过程
民用飞机研制主要经历立项、设计、样机制造、适航取证、小批量交付、批量生产等几个阶 段。
1.4.1. ARJ21-700 飞机项目进展情况
ARJ21-700 飞机是中国商飞研制的首款支线客机，于 2002 年 4 月正式立项；2006 年 4 月， 项目从详细设计转入全面试制阶段；2007 年 12 月 21 日，首架 ARJ21-700 飞机在上海总装 下线；2008 年 11 月 28 日成功首飞。完成首飞后，作为首款按照 CCAR25 部适航规章要求 设计的飞机，ARJ21-700 飞机进入全新未知的适航取证阶段。经过不懈努力，2014 年 12 月 30 日，ARJ21-700 飞机取得了中国民航局颁发的型号合格证；2015 年 11 月 29 日，随 着首架 ARJ21-700 飞机正式交付成都航空，标志着我国走完了喷气式支线客机设计、试制、 试验、试飞、取证、生产、交付全过程，具备了喷气式支线客机的研制能力和适航审定能力。 截至 2021 年 2 月底已交付 47 架。
1.4.2. C919 飞机项目进展情况
2007 年 2 月，国务院召开第 170 次常务会议，原则批准大型飞机研制重大科技专项正式立 项；2009 年 1 月 6 日，中国商飞公司正式发布首个单通道干线客机，机型代号“COMAC919”， 简称“C919”；2009 年 12 月 21 日，中国商飞公司与 CFM 公司在北京正式签署 C919 大 型客机动力装臵战略合作意向书，选定 CFM 公司研发的 LEAP-X1C 发动机作为 C919 飞机 的动力装臵；2009 年 12 月 25 日，C919 飞机机头工程样机主体结构在上海正式交付；2011 年 12 月 9 日，C919 客机项目通过国家级初步设计评审，转入详细设计阶段；2012 年 7 月 31 日，《C919 飞机专项合格审定计划（PSCP）》在上海签署；2012 年 12 月 4 日，历时 19个月的C919飞机七大部件之一的复合材料后机身部段强度研究静力疲劳试验项目全部完 成；2013 年 12 月 30 日，C919 飞机铁鸟试验台在中国商飞上飞院正式投用，C919 项目系 统验证工作正式启动；2013 年 12 月 31 日，C919 项目首架机头在中航工业成飞民机下线； 2014 年 5 月 15 日，C919 飞机首架机前机身部段在中航工业洪都下线；2014 年 8 月 1 日， C919 飞机首架机中机身部段在中航工业西飞下线；2014 年 8 月 21 日，C919 客机首架机中 后机身部段在中航工业洪都下线；2014 年 8 月 29 日，C919 飞机中机身/中央翼、副翼部段 在中航工业西飞公司通过适航检查，完成交付；2014 年 9 月 19 日，C919 飞机首架机在中 国商飞总装制造中心浦东基地开始结构总装；2014 年 10 月 30 日，C919 飞机首架机后机身 前段在中航工业沈飞民机交付；2015 年 2 月 11 日，C919 飞机首架机后机身后段完成制造 并通过适航审查，正式交付中国商飞公司；2015 年 7 月 22 日，CFM 国际公司首台 CFMLEAP-1C 发动机交付中国商飞公司总装制造中心浦东基地；2015 年 11 月 2 日，C919 飞机首架机在浦东基地正式总装下线。这标志着 C919 首架机的机体大部段对接和机载系统 安装工作正式完成，同时，标志着 C919 飞机项目工程发展阶段研制取得了阶段性成果，为 下一步首飞奠定了坚实基础；2016 年 4 月 11 日，C919 飞机全机静力试验正式启动；2016 年 12 月 25 日，C919 飞机首架机交付试飞中心；2017 年 5 月 5 日 15 时 19 分，C919 飞机 在上海浦东机场圆满首飞。首飞时，C919 最大飞行高度 3000 米，飞行速度最高 170 节； 2019 年 12 月 27 日，C919 飞机 106 架机于 10 时 15 分从浦东机场第四跑道起飞，经过 2 小时 5 分钟的飞行，在完成了 30 个试验点后，于 12 时 20 分返航并平稳降落浦东机场，顺 利完成其首次飞行任务。至此，C919 飞机 6 架试飞飞机已全部投入试飞工作，项目正式进入“6 机 4 地”大强度试飞阶段；2020 年 11 月 27 日，C919 飞机型号检查核准书评审会在 江西南昌召开。中国民航上海航空器适航审定中心签发 C919 项目首个型号检查核准书 （TIA）。这意味着 C919 飞机构型基本到位，飞机结构基本得到验证，各系统的需求确认 和验证的成熟度能够确保审定试飞安全有效；同时也标志着 C919 飞机正式进入局方审定试 飞阶段；2021 年 3 月 1 日下午，东航与中国商飞公司正式签署国产大飞机 C919 购机合同， 首批引进 5 架，首架力争今年交付。这是全球首个国产 C919 飞机购机合同。
1.4.3. CR929 飞机项目进展情况
CR929 飞机 CR929 远程宽体客机是中俄联合研制的双通道远程宽体客机，“C”“R”分别 为两国英文首字母。中俄远程宽体客机是两国企业在高科技领域开展务实合作的重大战略性 合作项目，飞机以中国和俄罗斯及独联体市场为切入点，同时广泛满足全球国际间、区域间 航空客运市场需求。2017 年 5 月 22 日，中俄国际商用飞 机有限责任公司挂牌成立；同年 9 月 29 日，中俄远程宽体客机正式命名 CR929，中俄国际 商用飞机有限责任公司 LOGO 发布；12 月 22 日，CR929 飞机全尺寸复合材料机身壁板工 艺件试制成功；2018 年 3 月 22 日，CR929 项目联合概念定义（JCDP）启动大会在上海召 开，标志着 CR929 项目发动机及主要机载系统 JCDP 工作正式启动；4 月 27 日，中国商飞 全面启动 CR929 飞机机身和尾翼联合概念定义工作；5 月 30 日，CR929 项目完成推进系统RFP 建议书回收；6 月 6 日，CR929 远程宽体客机整体外形和尺寸正式确定；7 月 31 日， CR929 起落架系统方案征询书（RFP）发放；11 月 6 日，CR929 远程宽体客机 1:1 展示样 机首次亮相国际航展；12 月 26 日，CR929 项目复合材料前机身全尺寸筒段（15 米×6 米） 顺利实现总装下线；2019 年 3 月 8 日，中国商飞公司召开 CR929 项目复材设计值工作局方 提前介入启动会；8 月 27 日，CR929 远程宽体客机展示样机首次亮相莫斯科航展。2021 年 CR929 远程宽体客机实现首件开工。
飞机作为全球 20 世纪重大科技成果之一，与电视机和电脑并称为 20 世纪对人类影响最大的 三大发明。经过一个多世纪的发展，全球飞机制造商中，除了加拿大的庞巴迪公司和巴西航 空工业公司在支线客机领域占据一定份额外，主要的竞争对手是美国的波音公司、欧洲的空 中客车公司两大巨头。空客和波音公司约占民用飞机总交付量的 85％，其余由 6 家不同的制造商共享。仅空客在全球新飞机交付量的三分之二以上就占据了最大份额。2019 年全球累 计交付客机 1456 架，其中空客公司交付 867 架，波音公司交付 377 架，合计占比 85.4%； 2020 年由于新冠疫情爆发，全球航空公司收到冲击，交付飞机下降到 825 架，其中空客公 司交付 551 架，波音公司交付 154 架，合计占比上升到 85.5%。受 737MAX 系列飞机空难 影响，导致波音公司交付飞机数量由 2019 年的 377 架下降到 154 架，降幅达 59.2%。
细分来看，空客公司 2019 年和 2020 年交付机型占比最高的都是 A320 系列飞机 (A318/A319/A320/A321)，分别达到 73.4%和 76%；波音公司 2019 年交付机型占比最高的 是波音 737 系列飞机，达到 30.8%，2020 年交付机型占比最高的是波音 787 系列飞机，达到 35.1%，主要由于空难影响，波音 737 系列飞机交付量大幅下滑。
从机型来看，过去两年内全球交付机型仍以单通道干线客机为主，占比分别达到 54.9%和 58.8%，支线客机和宽体客机的交付占比进一步下滑。
中国商飞是 2020 年全球唯一实现交付数量正增长的主制造商，由 2019 年的 12 架上升到 2020 年的 20 架，均为 ARJ21-700 飞机，增速达 66.7%，根据 planespotters 基于全球民航 业公开数据统计，中国商飞交付飞机数量仅为全球全年交付客机数的 2.4%。
2.1. 波音公司介绍
波音公司是目前全球体量最大的航空航天业公司，也是世界领先的民用飞机和防务、空间与 安全系统制造商，以及售后支持服务提供商。作为美国最大的制造出口商，波音公司的客户 分布在全球 150 多个国家和地区。波音的产品以及定制的服务包括：民用和军用飞机、卫星、 武器、电子和防御系统、发射系统、先进信息和通讯系统，以及基于性能的物流和培训等。 波音公司的总部位于芝加哥，在美国境内及全球超过 65 个国家和地区共有员工 15.3 万人以 上。
波音公司下设三个业务部门：民用飞机集团，防务、空间与安全集团，以及波音全球服务集 团。作为金融解决方案的全球提供者，波音金融公司负责支持这些业务集团。
波音公司成立于 1916 年 7 月 15 日，由威廉〃爱德华〃波音创建，并于 1917 年改名波音公 司（公司原名叫太平洋航空制品公司）。1929 年更名为联合飞机及空运公司。1934 年按政 府法规要求拆分成三个独立的公司：联合飞机公司（现联合技术公司）、波音飞机公司、联 合航空公司。1961 年原波音飞机公司改名为波音公司。波音公司建立初期以生产军用飞机 为主，并涉足民用运输机，其代表产品包括 P-26 驱逐机以及波音 247 型民用客机。20 世纪三十年代中期，波音公司开始研制大型轰炸机，如第二次世界大战中赫赫有名的 B-17（绰号 “空中堡垒”）、B-29 轰炸机，以及东西方冷战时期著名的 B-47 和 B-52（绰号“同温层堡 垒”）战略轰炸机，B-52 服役后 30 多年中一直是美国战略轰炸力量的主力。美国空军中比 较出名 KC-135 空中加油机以及 E-3（绰号“望楼”）预警机也是由波音公司生产。
20 世纪六十年代以后，波音公司的主要业务由军用飞机转向商用飞机。1957 年在 KC-135 空中加油机的基础上研制成功的波音 707 是该公司的首架喷气式民用客机，累计获得订单超 一千架。在波音 707 的基础上，公司先后发展了波音 717、波音 727、波音 737、波音 747、 波音 757、波音 767、波音 777、波音 787 一系列型号，逐步确立了全球主要的商用飞机制 造商的地位。目前，波音 737 仍然是在全世界被广泛使用的单通道干线客机。美国总统的专 机“空军一号”也是由该公司出产的波音 707 以及波音 747-200B 特殊型号改装而成。1997 年，波音公司宣布，原波音公司与原麦克唐纳〃道格拉斯公司（简称：麦道公司）完成合并， 新的波音公司正式营运。麦道公司曾经是美国最大的军用飞机生产商，著名的 F-4“鬼怪”、 F-15“鹰”、C-17 军用运输机、DC 系列以及 MD 系列商用飞机就产自该公司。
2018 年 10 月 29 日 6 时 20 分（当地时间），一架载有 189 名乘客和机组人员的印尼 lion 航空公司波音 737 MAX8 客机(航班号 JT610)，从雅加达苏加诺〃哈达国际机场飞往邦加勿 里洞省槟港。飞机起飞 13 分钟后失联，随后被确认在西爪哇省加拉璜(Karawang)附近海域 坠毁。机上人员全部遇难。2019 年 3 月 10 日 8 点 38 分（当地时间），一架载有 157 名乘 客和机组人员的埃塞俄比亚航空公司波音 737 MAX8 客机（航班号 ET302），从亚的斯亚贝 巴飞往内罗毕。飞机起飞 6 分钟后失联，随后被确认坠毁，机上人员全部遇难。
2021 年 1 月 27 日，美国波音公司公布 2020 年年报。报告显示，2020 年全年，波音营收总 额 582 亿美元，同比下滑 24%；净亏损 119 亿美元，去年同期亏损 6.36 亿元，跌幅接近 95%； 总积压订单额达 3630 亿美元，包括 4000 多架商用飞机。
2.2. 空中客车公司介绍
空中客车公司（Airbus，又称空客、空中巴士），是欧洲一家飞机制造、研发公司，1970 年 12 月于法国成立。空中客车公司的股份由欧洲宇航防务集团公司（EADS）100%持有。空 客公司创建的初衷是为了同波音公司竞争。1967 年 9 月，英国、法国和德国政府签署一个 谅解备忘录（MoU），开始进行空中客车 A300 的研制工作。1970 年，英国、德国、法国和 西班牙牵头成立了空中客车公司，总部设于法国图卢兹。空客公司首款客机产品 A300 于 1972 年投入生产，累计生产 561 架，并采用了多项先进技术，在改善客机可靠性的同时也 提升了运营经济性，在 A300 的基础上，空客公司推出了 A300 飞机的缩短型 A310 飞机。 在 A300 系列飞机的基础上，空客先后推出了 A320 系列（包括 A318/A319/A320/A321）、 A330、A340、A350 和 A380。空中客车集团内部还包括：空中客车防务和航天公司、空中 客车直升机公司等诸多部门和附属单位。目前，空客防务集团的业务分布相当广泛。目前， 空客防务集团仍旧是世界第二大、欧洲第一大的军工集团。
2021 年 2 月 18 日，欧洲空中客车公司公布 2020 年年报。报告显示，2020 年，空客实现营 收 499 亿欧元，同比减少 29%；净亏损 11.3 亿欧元，民用飞机交付量为 566 架，较上年下 滑超过 34%。
2.3. 庞巴迪公司介绍
庞巴迪公司成立于 1942 年，是全球唯一同时生产飞机和机车的设备制造商，是全球第三大 民用飞机制造商，业务覆盖 60 余国家，员工超过 7 万人。2018 年 7 月 1 日，空中客车（Airbus） 宣布收购加拿大飞机制造商庞巴迪旗下 C 系列飞机项目多数股权的协议正式生效。根据协 议，空中客车将获得实体 C 系列飞机有限合作公司（CSALP）50.01%的股权，剩余股份由 庞巴迪和魁北克投资公司（IQ）分别持有，约为 34%和 16%。早在 2005 年 4 月，庞巴迪宇 航公司就宣布了 C 系列计划，却迟迟没有接到任何订单，不得不在 2006 年 1 月 31 日宣布暂时搁臵其研制计划，直至 2007 年 1 月 31 才宣布项目继续，并于 2008 年 7 月 13 日对外 宣布正式启动 C 系列计划，其中包括 100～120 座的 CS100 和 120～150 座 CS300 两款机 型。
3. 全球民机市场预测2020 年，新冠疫情在全球大面积爆发，全球大量航班取消，停飞，飞机延迟交付，对航空 市场的发展带来沉重的冲击，预计未来 5 年时间都将处于修复期，根据 IATA 的预测，到 2024 年全球航空业才能恢复至疫情前水平，至 2026 年左右重回上升区间。
根据 2020-2039 年《中国商飞公司市场预测年报》，预计未来二十年，基于全球经济到 2039 年保持年均 2.48%的增长率，全球航空旅客周转量年均增长率为 3.73%。2019 年全球喷气 机队共有客机 23 856 架，比 2018 年减少了 37 架，机队规模下降了约 0.2%。只有北美、亚 太和中国地区机队出现了增长，其他地区机队出现了减少。未来二十年，各座级喷气客机的 交付量将达到 40 664 架，价值约 5.9 万亿美元（以 2019 年目录价格为基础），用于替代和 支持机队的发展，其中约 71.6%为单通道喷气客机。
3.1. 各地区客机机队发展
亚太地区（含中国）仍是是全球增长最快的市场，其机队占全球的比例将从目前的 32.0%增 长到 2039 年的 41.3%，其中，中国客机机队的比例将由 16.2%增长到 21.7%。随着新兴市 场的加速发展，全球各地区客机机队预测目前机队规模最大的北美地区客机机队占全球的比 例将由 28.0%下降至 18.2%，俄罗斯和独联体客机机队比例将由 4.8%下降至 3.7%。
3.2. 各类机型机队
未来二十年全球客机交付量中，约 71.6%的客机为单通道喷气客机，17.8%为双通道喷气客 机，10.6%为涡扇支线客机，而根据飞机价值划分，单通道喷气客机占比 57.6%，双通道喷 气客机所占比例为 38.6%。而其中亚太（含中国）将是新机交付的最大市场，新机交付量约 为 16 918 架，占全球的 41.6%。
4. 中国商飞公司产品竞争机型4.1. ARJ21-700 飞机主要竞争机型
ARJ21-700 飞机主要竞争机型包括巴西航空工业公司（巴航工业）的 E-Jets 系列、庞巴迪 宇航公司的 CRJ 系飞机（现已被空客公司收购改名为 A220 系列）、和日本三菱飞机公司（三 菱飞机公司）的 SpaceJet 系列飞机。
4.1.1. E-Jets 系列飞机
E-Jets 系列飞机由巴西航空工业公司生产，该系列包括：E-170 喷气飞机(70－80 座)，E-175 喷气飞机(78－88 座)，E-190 喷气飞机(98－114 座)和 E-195 喷气飞机(108－122 座)。巴西 航空工业公司于 1999 年的巴黎航空展首次发布 E-170 及 E-190 计划。E-170 机型标准布局 为 70－80 座，安装两台通用电气公司 CF34-8E 发动机。E-175 填补了较小型支线客机与单 通道干线飞机之间的空白，该机型标准布局为 78－88 座，安装两台通用电气公司的 CF34-8E 发动机。E-190 标准布局为 98－114 座，安装两台通用电气公司的 CF34-10E 发动机。E-195 是 E-喷气飞机系列家族中最大的，该机型标准布局为 108－122 座，安装两台通用电气公司 的 CF34-10E 发动机。2013 年 6 月18 日 巴西航空工业公司宣布推出了 E-Jets E2 系列飞机， 目前已交付使用。E-Jets 系列飞机 2021 年共交付 134 架，E-Jets E2 飞机 2021 年交付 11 架。
4.1.2. CRJ 系列飞机
CRJ（Canada Regional Jet 加拿大地区喷气)CRJ 系列是由庞巴迪宇航集团提供的民用支线 喷气飞机，包括 50 座的 CRJ-100/200、70 座的 CRJ-700、90 座的 CRJ-900。CRJ 于 1992 年投入运营，在速度、经济性及乘客舒适系性等各方面受到航空公司的好评，一度成为了历 史上最畅销的支线喷气飞机。CRJ100 于 1991 年 5 月 10 日首飞，1992 年 10 月 29 日开始 交付使用。CRJ200 于 1996 年 1 月 15 日开始交付使用。CRJ-700 型于 1999 年 5 月 29 日 首飞并于 2000 年 1 月 26 日交付使用。CRJ-900 型于 2001 年 2 月 21 日首飞。2017 年 10 月 16 日，庞巴迪向空中客车售予 C 系列项目的 50.01%的控股权，庞巴迪保留 31%，魁北 克省则持有 19%；2018 年 7 月 10 日，庞巴迪和空中客车公司在图卢兹宣布 C 系列客机改 名为“空中客车 A220”。CRJ 系列飞机 2021 年共交付 64 架。
4.1.3. SpaceJet 系列飞机
SpaceJet 项目是日本政府资助，由三菱重工（MHI）牵头开展的日本国产喷气式支线客机研 发项目，项目于 2008 年 3 月正式启动。该项目曾一度七次延期，在 2020 年公布的最新业 务计划中，MHI 对资产配臵进行了调整，继续降低 SpaceJet 支线飞机项目的相关成本，将 部分该项目的投资转移到其他新的增长领域，如能源、交通、物流等。截至 2020 年 11 月， 该项目已接近暂停状态，但一些认证工作仍在进行之中，并未有交付架次。
4.2. C919 飞机竞争机型的发展格局
由于单通道支线客机是主流，C919 飞机也是中国商飞的主要的产品之一，目前 C919 飞机 的竞争机型主要为波音公司的 737 飞机和空客公司的 A320 飞机。
4.2.1. 737 系列飞机
波音 737 系列飞机是美国波音公司生产的一种中短程双发喷气式客机，737 全系列飞机从 19 世纪 60 年代开始研发，于 1967 年 4 月 9 日开始首飞并于 1967 年 12 月 28 日交付首架。 737 共研制四代机型，原型机 737-100/200、经典型 737-300/400/500、新一代 737NG 系列 737-700/800/900、737MAX 系列。737-100/200 飞机项目于 1965 年启动。随着这两代机型 的成功，第二代经典型于 19 世纪 80 年代启动，标准型为 737-300 飞机。737NG 系列产品 于 1993 年 11 月启动，包括 737-600、B737-700、B737-800 和 B737-900 飞机 4 个型号。
2011 年 8 月 30 日，波音为市场领先的 737 飞机启动了装配新发动机的衍生机型，并将其命 名为 737MAX。这一新的飞机家族建立在新一代 737 优势基础之上，包括 737MAX7、 737MAX8、737MAX9 和 737MAX10。737MAX 采用了新的 CFM 国际公司 LEAP-1B 发动 机、对飞部分系统进行升级、对气动设计进行优化，实现了更低的燃油成本。737 系列飞机 2021 年共交付 276 架。
4.2.2. A320 系列飞机
A320 系列飞机是欧洲空中客车公司研制生产的单通道双发中短程 150 座级客机。A320 项目 自 1982 年 3 月正式启动，第一个型号是 A320-100，后续还有 A320-200，A321，A319， A318，A320neo 等系列型号。A320 于 1987 年 2 月 22 日首飞并于 1988 年 4 月投入运营。 A320-100 为该机型的基本型，共生产了 21 架于 1988 年 3 月交付首架，从第 22 架开始生 产带有翼梢小翼的 A320-200，第一架于 1988 年 7 月交付使用。A321 为该型号的加长型， 于 1993 年 3 月 11 日首飞并于 1994 年 1 月交付使用。A319 为该型号的缩短型，于 1995 年 8 月 25 日首飞并于 1996 年 5 月交付使用。A318 是 A319 缩短型，该机型起降性能与同 级别飞机相比所需的跑道较短，从而为运营商提供了前往各种机场的更大的灵活性。 A320neo 飞机是现款 A320 系列飞机的改进机型，将换装更高效的新型发动机并装配空客最 新设计的鲨鳍小翼，该机型于 2014 年 9 月 25 日首飞并于 2016 年 1 月 20 日交付使用。A320 系列飞机 2021 年共交付 315 架。
4.3. CR929 飞机竞争机型的发展格局
4.3.1. A330 系列飞机
空中客车 A330 是由欧洲空中客车集团于 1987 年 6 月开始研制的高载客量电传操纵喷气式 中长程双通道宽体客机，主要由 A300 更大的衍生机型 A300B9 发展而来。A330 保留了 A300/A310 机型的高效率机身截面设计，使用了新款机翼、稳定装臵及新版本的电传操纵系 统软件，并装配当时最大推力的涡扇发动机。满足了在跨洲际干线航线中日益增长的客流 量。A330 于 1992 年 11 月 2 日进行首飞并于 1994 年 12 月投入市场。A330-200 是 A330 的远程、短机身型，加大尾翼，加强了机翼结构。该机型于 1997 年 8 月首飞并于 1998 年 5 月开始交付使用。A330-300 型是空客公司 A330/A340 家族中载客量最大的一种型号，与 A340-300 机身相同，只是发动机只有两台，航程较短。该机型于 1987 年 11 月 2 日首飞。 A330/340 系列飞机 2021 年共交付 61 架。
4.3.2. A350 系列飞机
A350 飞机是由欧洲空中客车集团于 2005 年 10 月开始研制的远程宽体客机，A350 是在空 客 A330 的基础上进行改进的，主要是为了增加航程和降低运营成本，同时也是为了与全新 设计的波音 787 进行竞争。A350 于 2013 年 6 月 14 日进行首飞并于 2014 年 12 月 22 日交 付首架。A350 的系列机型有 A350-800、A350-900 和 A350-1000。A350-800 座级为 270 座，于 2013 年完成首飞。A350-900 于 2013 年 6 月首飞并于 2014 年 12 月交付使用。 A350-1000 于 2016 年 11 月 25 日完成首飞并于 2018 年 2 月 20 日交付使用。A350 系列飞 机 2021 年交付 22 架。
4.3.3. 787 系列飞机
787 是一款航空史上首架超远程中型宽体客机，是美国著名飞机制造商波音公司于 2009 年 12 月 15 日推出的全新型号。波音 787 的最大特点是大量采用先进复合材料建造飞机骨架、 超低燃料消耗、较低的污染排放、高效益及舒适的客舱环境。787 于 2009 年 12 月 15 日进 行首飞并于 2011 年 10 月 26 日交付首架。波音 787 系列飞机当前共推出四种机型（包括正 在研制），其包含 787-3（因最终没有订单而取消）、787-8、787-9，787-10 四型。787-8 波音 787 的基本型号，标准三级客舱布局有 223 座位，于 2009 年完成首飞并于 2011 年首 次交付使用。787-9 是 787-8 的加长型，机身加长了 6 米，于 2013 年 9 月 17 日进行首飞， 2014 年交付使用。787-10 是“787-8”的加长版本，载客量可达 300 至 330 人，于 2017 年 3 月 31 日首飞并于 2018 年 3 月 25 日交付使用。787 系列飞机 2021 年交付 22 架。
5. 中国商飞民机交付量预测截至 2020 年底，中国商飞已实现交付 ARJ21-700 飞机 42 架，交付量逐年递增，参考竞争 机型历史交付情况，预计未来将稳定年交付 50 架左右。根据 2020-2039 年《中国商飞公司 市场预测年报》，未来市场需求量最大的机型为单通道干线客机，C919 作为中国首款单通 道干线客机，预计未来将成为中国商飞的主力机型，基于 ARJ21-700 飞机的总装交付经验， 中国商飞总装交付能力将实现提升，我们预计 C919 飞机前 5 年的交付能力将较 ARJ21-700 飞机显著提升，到 2030 年左右交付量将趋稳，同时将进行扩产提速。对比竞争对手波音和 空客的总装交付能力，预计中国商飞将在 10 年后具备年产 150 架 C919 飞机的能力。考虑 到 CR929 飞机为首款中俄联合研制的远程宽体客机，受全球新冠疫情影响，联合设计进度 或将面临挑战，预计 2030 年实现交首架。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告来源：【未来智库官网】。
