丹纳赫上市了吗？并购之王丹纳赫

丹纳赫上市了吗？并购之王丹纳赫但正是源于信托投资基金，丹纳赫本身特别擅长资本运作，这使得其在创立后短短的几十年期间，并购了大大小小几百家公司。丹纳赫集团迅速发展壮大，从1986年3亿美金营收增长到2018年约200亿美金营收，被业界称为“并购之王”。但不管是从1984年算起还是从1969年算起，丹纳赫集团并不能算是一家历史悠久的公司。在介绍生命科学业务平台之前，先介绍一下丹纳赫集团。关于丹纳赫集团的创建时间有两个版本，一个是1969年，另一个是1984年。到底哪个是准确的呢？原来，丹纳赫集团的前身源自于1969年创立的一家名叫DMG的房地产信托投资基金，这家公司在1984年改名为现在的这个大名鼎鼎的丹纳赫集团。

医趋势说

3月14日，丹纳赫公司宣布了一个重大消息，为了加强本土化，更积极的把握增长机会，在丹纳赫中国的生命科学业务和诊断业务将转向以平台为主导的模式。

有些人可能对丹纳赫生命科学业务和诊断业务平台并不是很了解，今天医趋势就带你来了解一下丹纳赫旗下的这两大平台，以及其下属企业。

本文分为上下两篇，上篇介绍生命科学业务平台。

在介绍生命科学业务平台之前，先介绍一下丹纳赫集团。

关于丹纳赫集团的创建时间有两个版本，一个是1969年，另一个是1984年。到底哪个是准确的呢？

原来，丹纳赫集团的前身源自于1969年创立的一家名叫DMG的房地产信托投资基金，这家公司在1984年改名为现在的这个大名鼎鼎的丹纳赫集团。

但不管是从1984年算起还是从1969年算起，丹纳赫集团并不能算是一家历史悠久的公司。

但正是源于信托投资基金，丹纳赫本身特别擅长资本运作，这使得其在创立后短短的几十年期间，并购了大大小小几百家公司。丹纳赫集团迅速发展壮大，从1986年3亿美金营收增长到2018年约200亿美金营收，被业界称为“并购之王”。

因为丹纳赫集团的出色表现，它在股票市场上的表现也十分亮眼，2007年4月美国著名媒体《今日美国》评选出25只最值得投资的股票，丹纳赫公司以涨幅47913%排名第二，力压思科、微软、甲骨文等高科技公司。

▲近20年来丹纳赫股票与标准普尔500指数比较图

丹纳赫集团的特点就是把自己当做一个平台，各子公司独立核算、独立经营。

这个特点也导致了丹纳赫集团的名气并不是十分响亮，而如果我们提起丹纳赫的子公司，很多朋友可能就会恍然大悟，原来这也是丹纳赫集团的子公司啊。

比如说FLUKE公司，只要是要用到万用表的工程师，应该都知道这个仪器行业的知名品牌（2016年，FLUKE公司作为FORTIVE集团的成员之一从丹纳赫集团拆分出来）。

再比如说贝克曼库尔特公司，在体外诊断领域市场占有率一直保持在前列。

还有AB SCIEX公司，做质谱的朋友肯定是耳熟能详的，这家公司就是在丹纳赫集团的生命科学平台之下的一家独立运营的公司。

丹纳赫第一大业务平台——生命科学

除了本次要介绍的生命科学平台和医疗诊断平台之外，丹纳赫集团还有另外两个平台，他们分别是牙科、环境和应用解决方案平台（其中牙科平台预计在2019年从丹纳赫拆分独立运作）。

▲四大平台的全球营收情况

在丹纳赫下属的这四大平台中，将要在中国作为平台化运营的生命科学平台和医疗诊断平台也是目前丹纳赫营收最大的两个平台。

其中生命科学平台在全球的营收为65亿美金，目前已经是丹纳赫旗下最大的平台，而如果加上最近花重金并购的GE生命科学部门之后，全年营收可能会高达95亿美金，大大拉开与营收排名第二的医疗诊断平台的差距。

生命科学平台下属子公司比较多，总计7个，分别是Beckman Coulter Life Science、 SCIEX、Pall、 Leica Microsystems、IDT、Molecular Devices、Phenomenex。这些公司加入丹纳赫集团的时间线如下：

▲各子公司加入丹纳赫的时间轴

总体来看，生命科学平台的发展势头是非常迅猛的：

• 5年前：整个生命科学平台的营收仅24亿美金，增长率小于5%，利润率大约为百分之十几，可重复发生的收入占比35%（比如说耗材，维修合同等等）。
• 5年后的今天：整个平台收入暴增到65亿美金，增长率为7.5%，利润率大于25%，可重复收入占比65%，只有35%是不可重复发生的收入（比如说单次的仪器销售）。

按照销售区域来分的话，35%的营业收入来自北美；29%来自欧洲地区；27%来自高增长区域（包括中国）；还有9%来自除了上述地区以外的其它地区。

这个成绩不可不谓骄人，但这是怎么做到的呢？丹纳赫的执行副总裁Rainer Blair总结了四点：

• 聚焦高增长的终端市场：比如说生物制剂，基因组，基因治疗等；
• 创新：尤其是高科技领域的创新；
• 商业：把高技术的销售团队高增长细分领域和地区，向不同的客户提供差异化的的服务；
• 聚焦高增长区域：在高增长区域加大投入，尤其是在中国，把研发和生产单位放在本地，践行“在中国，为中国”（In China forChina）。

事实上，这个In China for China的策略确实在中国取得了很好的效果。在2015年，中国的生命科学平台的各个子公司的总营业收入才约4亿美金，但是到了2018年总营业收入已经翻番达到了8亿美金。

在Rainer Blair向全球投资者的报告中，重点强调了中国因素在确保生命科学平台长久强劲增长的重要性。这大概也是现在要在中国进行平台主导这种改变的原因之一吧。

丹纳赫生命科学七大子公司大盘点

SCIEX

SCIEX公司是生命科学分析仪器技术发展的全球知名企业，致力于协助解决复杂的生命科学问题。提供仪器、软件、技术等服务，包括蛋白质生物标志物研究、疾病研究、药物研发、食品安全和环境检测等。

公司拥有40余年辉煌的技术创新历史，是唯一且持续专注于质谱和分离科学仪器的全球知名企业。

SCIEX的发展简史如下：

• 1973年：Barry French博士在多伦多大学创立SCIEX公司
• 1981年：制造出第一台商用的三重四极MS/MS设备
• 1989年：制造出了API III第一台商用专用于LC-MC/MC系统，创立了行业金标准
• 2005年：制造出 API™ 5000 是当时最灵敏的系统。
• 2010年：成为丹纳赫集团的一员
• 2014年：蛋白质组学巨头AB SCIEX和基因测序巨头Illumina宣布达成独家合作伙伴关系，联合推出了OneOmics™项目，旨在云计算环境中集合基于SWATH™的新一代蛋白质组学(NGP)和新一代测序(NGS)工具。

SCIEX全球的营收约为10亿美元，2017年增长率约为5%，其中仪器和耗材营业额占比约为1:1，利润率大于20%。

如果按照区域来分的话，北美地区的营业额占总营业额的38%，欧洲地区占比为23%，中国占比为20%，高增长区域占比为11%，其它地区占比为8%。

其中，中国的增长非常强劲，在2017年的增长竟然达到了惊人的约30%，为整个SCIEX的增长做出了巨大的贡献。

PALL

PALL公司于1946年由颇尔博士(Dr. David BPall)创建于美国纽约，是目前世界上最大的专注于过滤、分离、纯化技术及产品研制的跨国公司。

PALL产品遍及工业及生命科学的各个领域，具有从上游研发到下游大规模生产最完善的产品线，同时拥有全球权威的除菌过滤验证能力，以其专业、创新的优秀品质成为全球过滤领域的领导者。

PALL公司于1993年进入中国市场，并成立全资子公司——PALL过滤器（北京）有限公司，2008年在上海张江药谷中心成立了PALL全球第六大生命科学技术研发中心 为中国的生物研发和制药市场提供全球领先水平的技术支持服务。

丹纳赫在2015年以138亿美金的价格收购了PALL公司，这在当时也是一个大并购。

PALL公司的规模在丹纳赫生命平台算是体量很大的公司，2017年PALL全球营业额为29亿美金，占到了整个平台营业额的一半，增长率约为5%，利润率约为30%。

按照区域来看，北美市场占销售额总销售额的34%，欧洲市场占比39%，亚太市场占比26%。在这所有的营业收入当中，有约75%的收入来自耗材和服务，有约25%的收入来自设备的销售。

PALL中国在丹纳赫并购之后，并没有立刻起到很好的效果，相反在2016年，遭受到了极大的挑战，增长缓慢，员工士气也比较低落，流失率也很高。

当然，PALL的管理层在Bing Li总经理的带领下，应用丹纳赫特有的DBS工具来找到问题的症结，并迅速的采取行动。经过不懈的努力，PALL终于在2017年走上正轨，营业收入达到了双位数的成长，这个良好的势头现在继续保持到了2018年。

也许正是因为Bing Li带领PALL中国打了一个漂亮的翻身仗，向丹纳赫管理层交出了一份漂亮的答卷，才使得他成为了新的中国生命科学平台的总裁。

贝克曼库尔特生命科学事业部

贝克曼库尔特生命科学事业部是贝克曼库尔特公司的一部分。

贝克曼库尔特生命科学事业部为众多科研、商业实验室的生命科学研究工作者提供先进的仪器系统、试剂和世界级的技术服务与支持。主要产品包括流式细胞仪、离心机、实验室自动化系统、细胞与颗粒计数器以及粒度分析仪等，其产品主要用于最前沿的重要研究领域，包括基因组学、蛋白质组学、细胞组学以及生物制药等。

其拳头产品，流式细胞仪，离心机在业界都是非常有口碑的产品。

贝克曼库尔特生命科学事业部的年营业额接近10美金，近年来增长率都超过了5%，其业务有约40%在北美市场，有30%在欧洲市场，有10%左右在中国市场。

贝克曼库尔特生命科学部在全球有超过2000名员工，遍布于世界将近40个办公室。

Leica Microsystems

徕卡显微系统(Leica Microsystems) 是具有160余年悠久历史的德国著名的光学制造企业，也是目前同行业中唯一能够同时提供显微镜、图像采集产品、图像分析软件的厂商。

徕卡显微系统是全球创新显微镜学、显微摄像、及软件解决方案的领导者，提供宏观，微观及纳米结构的影像及分析服务。

莱卡显微系统的全球营收约为7亿美金，其中约95%是由卖设备贡献的，5%是由服务贡献的，利润率超过15%。其服务的市场中，有70%在显微领域，30%在药物技术领域。

按照地区来分，欧洲地区的销售收入占总营收的30%，北美占25%，亚太地区（不含中国）占15%，中国占15%，其它区域占15%。

Molecular DevicesMolecular Devices于1983年在美国硅谷成立，于1987年推出其第一台微孔板读板机。自此，MolecularDevices通过其不懈的研发与合作，不断拓展其在生物分析检测系统中的解决方案。

Molecular Devices为客户提供高性能的分析检测系统，加快和改进药物研发和及基础生命科学的研究。其产品几乎可以满足所有通量、内涵以及预算的需求。除了科研单位和部门外，公司还帮助制药和生物技术企业从分子、细胞和系统水平去了解各项生物功能，研究开发新的治疗方法。

近些年，Molecular Devices多次进行收购，先后将Universal Imaging Corporation（2002年) 、AxonInstruments （2004年）、BlueshiftTechnologies （2008年）和Genetix （2012年）收入囊中，从而进一步拓展了公司的产品领域。

Molecular Devices的全球年营收约2亿美金，近年来年增长率均超过5%。

Phenomenex

Phenomenex是一家追求创新的科技企业，并一直致力于为制药、工业、临床、环境、食品等行业的实验室以及政府与高校研究院所的研究人员研发新的科技产品，为其提供更加实用的分析纯化解决方案。

Phenomenex公司的发展简史如下：

• 1982年：由商人兼建筑师Fasha Mahjoor在美国加州创立
• 1985年：建立第一条HPLC纯化柱生产线
• 1997年：并购GC公司
• 2000年：开始制造SPE产品
• 2011年：并购Phenova公司
• 2016年：加入丹纳赫集团
• 2018年: 发布供生物分离使用的bioZen系列产品

现在Phenomenex公司在全球有15个办公室，800余名雇员，在世界范围内有7条生产线，产品销往全球100多个国家，共有8500种不同种类的产品。

IDT

IDT公司是2018年最新加入丹纳赫集团的一家公司。

IDT公司由Joseph Walder博士于1987年创立，现在已经拥有1200名员工和超过10万名全球客户。

IDT公司总部位于美国伊利诺伊州，致力于为基因组应用提供高价值消耗品，包括分子生物学、 qPCR、下一代测序、合成生物学、基因编辑和分子诊断等。主要业务是为学术和生物制药研究、生物技术、农业、临床诊断和药物开发终端市场的客户提供高质量的定制DNA和RNA寡核苷酸。

IDT的客户群体主要有四类，第一类是基础研究者，比如说耶鲁大学，UCLA等；第二类是OEM厂商，比如说illumina公司，第三类是药物，生物科技公司，或者是癌症中心；第四类是各类实验室。

IDT公司2017年的营收约为2.5亿美金，利润率超过25%，增长率约为15%。

按照地区来分，IDT的主要市场在北美，北美地区的营业收入占比约为75%，欧洲地区占16%，亚太地区占9%。

丹纳赫以DBS闻名，进行并购后的整合能力非常强。此次两个业务平台化，将给丹纳赫带来怎样的变化？我们拭目以待。