中石化披露中报后是否分红，怎么看中石化在期权交易中的巨额亏损

中石化披露中报后是否分红，怎么看中石化在期权交易中的巨额亏损

如何看待中石化的巨亏？12月27日中石化传出消息，因为子公司联合石化的套期保值业务而发生巨亏，亏损了150亿到300亿，而股价跌了10%，市值蒸发上百亿。到底怎么回事？原来是联合石化在70美元的时候买了看涨期权，数量大概为3000万-7000万桶，所谓看涨期权意思是未来某一天假如原油价格超过了70美元，持有期权的买方依然可以按照70美元一桶买入，这等于是降低了企业的买入成本，但如果油价下跌的话就会发生亏损，比如跌到60美元一桶，那么就亏损10美元一桶。为什么要做这种期权交易呢？因为石油这种商品的价格波动非常大，巨大的价格波动让企业的经营非常被动，风险也非常大，所以需要一种工具来平滑这种波动，降低风险，国际上石油公司都会参与石油期权交易，但是在我国过去其实是没有使用过这个工具，因为一旦发生了亏损很难承担相应的责任。在本次亏损发生之后，联合石化公司的总经理陈波和党委书记詹麒被停职了，更远一点的中航油总裁陈久霖也是在石油期权交易中亏损了5亿美元，结果是他入狱4年。但如果不使用这种风险对冲工具其实企业承担的风险和损失更大，所以我们不能因为做期权交易亏损了而否定这种风险对冲工具，关键是怎么使用。

在这一次的亏损中，联合石化是以70美元买入看涨期权，也就是说联合石化觉得国际油价在70美元的基础上会继续上涨，但问题是国际油价是从40美元一桶涨上来的，为什么不在那时候买看涨期权？反而在已经涨到了70美元的时候买呢？难道还期待上涨到上百美元？这个时候应该要买看跌期权。一个解释是中石化没有相应的金融人才，或者即使有这样的人也说不上话，其实作为庞然大物的中石化，应该有大量这种人才，因为以石油作为主营业务必须了解这种金融产品，而期权本身是最基础的金融工具，说中石化没有人懂真的没有说服力。

这一次的交易的合作方是投行界的泰山北斗高盛，而中国企业在与高盛的合作中很多被坑惨了，刚才提到的中航油的亏损也是和高盛合作，而根据媒体劵业观察的报道，中国远洋，深南电，南方航空，东方航空，中国国航等企业在海外期货交易中都发生了亏损，都与高盛有关，为什么这样一个坑货能一再得到中国企业的青睐？也许我们看不懂高盛的能力。