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游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)中国手游出海空间测算:乐观情况下2024年全球移动游戏市场规模8200亿全球移动游戏市场仍处于设备渗透率提升的用户红利期。2021年全球/亚太/北美/欧洲/拉美/中东及非洲地区的智能手机用户数量分别为38.57/21.66/3.02/4.85/3.53/5.51 亿人,2017-2021年CAGR分别为8.92%/10.90%/3.03%/-0.76%/11.30%/15.46%,智能手机渗透率提升预计为移动游戏市场增长的核心驱动因素。2021年全球智能 手机渗透率为49.48%,仍有提升空间。预计2024年市场规模1.4万亿元,玩家规模超33亿。据Newzoo预测,2024年全球游戏市场规模将达2187亿美元,2024年全球游戏市 场规模将突破1.4万亿元,2021-2024年CAGR为7.55%。2024年全球玩家数量 将超33亿人。 全球游戏市场玩家ARPU将维持上升趋势。据Newz

(报告出品方/作者:国海证券,姚蕾、杨牧笛)

一、中国手游出海空间测算: 2024年中国手游出海市场规模预计将达1674-2152亿元(中性及乐观预测)

全球游戏市场

规模1.1万亿元,玩家近30亿。2017-2021年全球游戏市场规模由1217亿美元增至1758亿美元,增幅超40%,各地区玩家数量稳定增长。据Newzoo,2017-2021年亚太地区/中东、非洲及欧洲地区 /北美地区/拉美地区游戏市场规模CAGR分别为9.61%/9.39%/9.44%/12.47%,亚太地区市场规模及用户体量最大,拉美地区复合增速最快。

欧美地区玩家渗透率最高,其余地区仍有提升空间。2017-2021年全球及各地区玩家渗透率整体保持增长,但各地区玩家渗透率差异较大。基于Newzoo数据计算,全球玩家渗透率由2017年的29.29%上升至2021年的 37.96%,2021年北美地区以57.47%的玩家渗透率居全球首位,非洲及中东地区的玩家渗透率仅为26.93%,远低于38.17%的全球整体水平。 北美游戏市场 ARPU 整 体 远 高 于 其 他 地 区 与 全 球 平 均 水 平 。 2021 年 北 美 地 区 / 全 球 / 亚 太 地 区 / 中 东 、 非 洲 及 欧 洲 地 区 / 拉 美 地 区 的 ARPU 分别为 200.94/59.41/54.61/44.84/24.91美元。

预计2024年市场规模1.4万亿元,玩家规模超33亿。据Newzoo预测,2024年全球游戏市场规模将达2187亿美元,2024年全球游戏市 场规模将突破1.4万亿元,2021-2024年CAGR为7.55%。2024年全球玩家数量 将超33亿人。 全球游戏市场玩家ARPU将维持上升趋势。据Newzoo数据计算,2024年全球游戏 市场ARPU预计为65.87美元,较2021年增长10.91%,2021-2024年CAGR为 3.51%。

全球移动游戏市场:近5年市场规模CAGR为12.82%,用户红利贡献显著

疫情期间全球移动游戏增速及占比显著提升。Newzoo数据,2017-2021年全球移动市场规模自560亿美元增长至907亿美元,2018-2021年同比增长分别为 8.93%/12.30%/25.99%/5.10%,2017-2021年在全球游戏市场规模中的占比分别为46%/44%/45%/49%/52%,2020年疫情期间,移动游戏增速及规模占比显著提升。 2017-2021年全球移动、PC、主机市场规模的CAGR分别为12.82%/2.24%/10.62%。

全球移动游戏市场仍处于设备渗透率提升的用户红利期。2021年全球/亚太/北美/欧洲/拉美/中东及非洲地区的智能手机用户数量分别为38.57/21.66/3.02/4.85/3.53/5.51 亿人,2017-2021年CAGR分别为8.92%/10.90%/3.03%/-0.76%/11.30%/15.46%,智能手机渗透率提升预计为移动游戏市场增长的核心驱动因素。2021年全球智能 手机渗透率为49.48%,仍有提升空间。

中国手游出海空间测算:乐观情况下2024年全球移动游戏市场规模8200亿

高增速、高人口基数的亚太地区有望带来全球手游市场主要的增长动力。2021年全球智能手机用户渗透率为49.48%,高于亚太地区的49.18%和中东及非洲地区的 34.01%。通过计算各地区2017-2021年间智能手机用户渗透率同比的最高与最低增速,我们对2024年各地区的智能手机用户渗透率作出如下三种情景假设:

保守预测:假设2024年亚太/北美/欧洲/拉美/中东及非洲地区智能手机用户渗透率分别为55%/85%/70%/60%/40%,人口每年增长1%,ARPU维持2021年水平不变。 中性预测:假设2024年亚太/北美/欧洲/拉美/中东及非洲地区智能手机用户渗透率分别为60%/87.5%/72.5%/65%/45%,人口每年增长1%,ARPU每年增长2%。 乐观预测:假设2024年亚太/北美/欧洲/拉美/中东及非洲地区智能手机用户渗透率分别为65%/90%/75%/70%/50%,人口每年增长1%,ARPU每年增长3%。

基于上述假设,在乐观预测下,2024年全球移动游戏市场规模将达1273亿美元(8212亿人民币,以2021年人民币兑美元1:6.45的汇率计算),增长空间达2300亿元人 民币,较2021年增长40%;在中性预测下将达1160亿美元,较2021年增长28%;在保守预测下将达1021亿美元,较2021年增长13%。

二、全球重点地区移动游戏市场概览: 头部厂商及产品集中度低,为中国厂商出海提供了充足的空间

各大市场近两年复合增速均超20%

2020 年疫情拉动各地移动市场规模取得高增速 , 虽 然 2021 年 增 速 有 所 放 缓 , 但 看 2020-2021 两 年 的 复 合 增 速 , 中 国 / 美 国 / 日 本 / 欧 洲 / 韩 国 分 别 为 23.5%/25.3%/13.0%/22.4%/20.3%,仍有较高的整体增速。

头部厂商及产品集中度低,为中国厂商出海提供了充足的空间

相比中国,海外各地移动游戏市场头部厂商集中度较低且呈下降趋势。根据各公司财报,中国TOP5厂商市场集中度预计远高于图示(未考虑第三方安卓),海外区域市 场头部集中度预计远低于中国,仍为中国厂商出海提供了充足的空间。虽然海外区域市场目前TOP5厂商基本均为本土企业(日韩市场,本土研发商转型移动较早,且对 品类题材把握度较好)或其他地区厂商(如Playtika和Playrix进入欧美TOP5,擅长欧美热衷的休闲品类),中国手游厂商提供更丰富的品类和题材供给,逐渐打开市场, 培育起当地玩家。以中国厂商擅长的SLG品类为代表,搭载适应全球的题材,在美国、日本、韩国均打开了市场,进入当地TOP100,甚至TOP20的行列。开创性的产 品,如《原神》,也打破了北美RPG难以进入头部的历史情况。(报告来源:未来智库)

品类偏好差异度大,美国仍呈中轻度化,日韩偏中重度

美国流水TOP100手游主要为消除、SLG、博彩类,整体偏中轻度化,或体现出手游发展尚处早期。SLG及沙盒类占比有所提升。消除类流水主要由常居美国手游收入 榜头名的动视暴雪旗下King的《糖果粉碎传奇》(2012)及Playrix梦幻系列贡献,SLG则由IGG《王国纪元》和腾讯旗下Supercell《部落冲突》(2012)贡献。 日本流水TOP100手游主要为RPG和卡牌类,RPG流水占比在索尼《Fate/Grand Order》和米哈游《原神》带动下逐年递增,而卡牌类占比则逐年下降。模拟经营、 SLG占比呈上升趋势。2021年模拟经营类流水占比出现较大增长,增量主要由CyberAgent《赛马娘》贡献。 韩国流水TOP100手游的品类占比中,RPG连续3年稳定贡献超六成流水,本土厂商NCSOFT(《天堂M》《天堂2M》)、Kakao(《奥丁:神叛》)RPG领域研发 能力较强,中国厂商4399的《奇迹之剑》突围进入头部。SLG占比上升明显,增量主要由莉莉丝《万国觉醒》、Funplus《State of Survival》等国产手游贡献。

三、中国手游出海格局与现状: TOP3相对稳定,TOP20变化显著,格局向头部集中

按区域:深耕美日韩及欧洲,持续探索新兴市场

美国、日本、韩国和欧洲为中国自研手游出海的主要市场。2019-2021年,中国 自研手游在美日韩三国的收入合计占比分别为67.60%/60.27%/58.31%,其中美 国市场出海收入持续增长,日本市场在2021年同比下滑,韩国市场由于本土厂商发 力,2019-2021年中国厂商在韩收入逐年递减。

中国手游出海厂商持续拓展新兴市场,2021年中国厂商在欧洲的德法英、中东的沙 特和土耳其、拉美的巴西等地的收入同比上升。 另外值得注意的是,2019-2021年除列示国家之外的其他地区收入占比持续上升, 代表中国厂商出海真正的“全球化”。

按品类:SLG、RPG、射击类占据主流,消除类崭露头角

2019-2021年SLG、角色扮演类和射击类在海外市场收入合计占比分别为73.40%/66.50%/67.82%,其中SLG占比从2019年的23.2%提升至2021年的41.4%,2020 及2021年增量流水为196.7/90.59亿元。一些国内手游出海厂商聚焦SLG品类的策略使其在海外大获成功,部分原因在于对比其他主流品类,SLG手游的受众面广,流 水稳定性强且生命周期更长,更利于手游厂商发挥宣发和运营优势,在欧美市场表现突出的有莉莉丝的多文明SLG《万国觉醒》、Funplus的末日丧尸题材SLG《State of Survival》、IGG的战争题材SLG《王国纪元》,其中《State of Survival》2020-2021年在除重点出海地区之外的新兴市场收入占比近40%。2020年射击品类收入 同比大幅上升,主要系腾讯《PUBG Mobile》和网易《荒野行动》贡献增量。

此外,消除类手游收入占比稳步增长,成为2021年收入占比Top4的品类。欧美市场尤其是美国市场由于主机的普及度较高,玩家更偏好在手机上游玩轻度休闲游戏,因 而对玩法轻度的消除类游戏接纳度较高。2021年表现突出的出海产品有Magic Tavern推出的美妆题材“三消 改造”手游《Project Makeover》和庄园题材三消手游 《奇妙庄园(Matchingtown Mansion)》。

中国手游出海发行商格局

近1年TOP3格局稳定,TOP20变化较大。2021年1-12月,Funplus共9次登顶国内游戏厂商出海收入月度排行榜,其代表作《State of Survival》2021年出海流水达47.85亿元,但若剔除世纪华通旗下点点互 动的收入,腾讯、米哈游、莉莉丝为2021年出海厂商收入Top3。沐瞳科技、智明星通、Tap4Fun在2021年排名上升迅速。

CR10厂商更替明显,CR20集中度提升显著。中国手游出海厂商头部集中度持续拉升,2018-2021年的CR20分别为36.79%/44.17%/50%/53.35%,头部厂商间竞争激烈,Top10厂商变动较大,头部梯队门槛逐 年提升。这意味着小厂开拓海外市场的难度进一步加大,蓝海时代已经过去,后续竞争将愈发激烈。头部厂商中,网易、腾讯、IGG、世纪华通旗下点点互动始终保持在 收入前10名。部分厂商凭借爆款产品推动收入排名攀升,如米哈游于2020年9月推出《原神》,该作2021年在海外流水超9亿美元,推动米哈游登顶2021年国内厂商出 海收入榜;莉莉丝于2018年9月推出《万国觉醒》,该作持续运营且流水稳定,使莉莉丝自2019年起连续3年稳居Top3。

各梯队门槛持续提升:对比2021年和2020年中国手游出海各梯队的产品流水,我们发现头部产品的流水同比均实现提升,且越靠近头部,增幅越显著。2021年流水同比增幅较为显著的头部产 品包括米哈游《原神》、Funplus《State of Survival》、动视暴雪&腾讯《使命召唤手游》、IGG《王国纪元》、三七互娱《Puzzles&Survival》等,其中《原神》 《P&S》为2020H2上线的产品,《State of Survival》《使命召唤手游》《王国纪元》则凭借长线运营与版本更新,推动流水持续提升。流水同比下滑的产品包括莉莉 丝《万国觉醒》《剑与远征》、网易《荒野行动》、友塔游戏《黑道风云》、点点互动《阿瓦隆之王》等。除中重度游戏外,Magic Tavern《Project Makeover》 2020H2上线后,凭借三消 改造的轻度玩法成为收入TOP20的出海手游,乐元素《偶像梦幻祭!! Music》凭借音游玩法和稳定运营实现流水的同比提升181%。

四、手游大航海时代下的“航海家”们: 从蓝海驶入红海,大厂愈发重视海外,储备全球化题材、大IP作品

大厂愈发重视海外,储备全球化题材、大IP作品

腾讯2021年推出海外发行品牌Level Infinite,标志着腾讯游戏的全球化业务正式步入下一发展阶段,将发行多款内部工作室和第三方开发商作品。 莉莉丝2020年出海收入占70%,在运营产品《万国觉醒》《剑与远征》表现突出,长线运营稳健,储备产品包含SLG《Age Of KITA》和3D卡牌《Dislyte(神觉 者)》。 网易凭借《第五人格》《荒野行动》的成功在日本取得出海领先地位,出海收入目标为游戏总收入的50%,后续全球化大IP产品储备丰富。 FunPlus早期由发行起家,2011年开始布局海外市场,2012年推出的《天天农场》打开了早期出海市场的大门。公司运营和研发能力俱佳,2021年依靠代表作《State of Survival》稳居出海手游收入榜前列,其自研产品《阿瓦隆之王》《火枪纪元》运营超4年仍表现优秀,现由世纪华通旗下点点互动运营。(报告来源:未来智库)

黑马拥有体系化打法或特色突出,老牌厂商坚守优势等待破局

点点互动原为Funplus旗下子公司,2017年2月世纪华通以69亿元的对价收购点点互动,2018年完成并表。旗下模拟经营手游《菲菲大冒险》凭借差异化的轻度玩法成 功打入欧美休闲品类市场。 三七互娱已在SLG、模拟经营、RPG品类成功发行出海产品,《末日喧嚣》标志着全球化发行的成功,后续将以多题材、多品类产品进一步打开海外市场。 字节在海外仍具备流量优势,2021年大举收购优质海外研发商,2019年成立游戏品牌朝夕光年(Nuverse)代理《仙境传说RO:新世代的诞生》在东南亚等取得成功。

先行者以SLG见长,新玩家面临红海须以特色取胜

早期出海厂商一般借助SLG产品打开海外市场,但随着老产品流水衰退,核心看新产品能否扛起出海大旗,产品力是这些公司的一大挑战。 完美世界的出海优势品类为MMO,2022年回合制RPG《梦幻新诛仙》和开放世界MMO《幻塔》是出海的核心驱动力。

报告节选:

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(1)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(2)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(3)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(4)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(5)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(6)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(7)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(8)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(9)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(10)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(11)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(12)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(13)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(14)

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游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(16)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(17)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(18)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(19)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(20)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(21)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(22)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(23)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(24)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(25)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(26)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(27)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(28)

游戏产业市场前景(游戏行业专题报告)(29)

(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)

精选报告来源:【未来智库】。未来智库 - 官方网站

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