金融学综合431考研真题（东北财经大学431金融学综合真题及答案解析）
金融学综合431考研真题（东北财经大学431金融学综合真题及答案解析）(本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p107)商业银行的所有业务都要掌握 都是重点一、简答题。1、简述商业银行的主要资产业务。【考点点睛】
2014年东北财经大学招收硕士研究生入学考试试题参考答案
(考生注意:全部答案必须写在答题纸上否则后果自负!)
考试科目代码:431 考试科目:金融学综合
货币银行学
一、简答题。
1、简述商业银行的主要资产业务。
【考点点睛】
商业银行的所有业务都要掌握 都是重点
(本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p107)
【参考答案】
商业银行资产业务是运用资财的业务 根据资本投放的对象和信用担保的性质以分为一下四种:票据业务、贷款业务、证券业务和承兑业务。
一、票据业务
(一)票据贴现
票据贴现是指银行在票据到期前买进票据。
(二)票据抵押贷款
票据抵押贷款就是银行发放的以未到期的票据作为抵押的贷款 是抵押贷款的一种。
二、贷款业务
贷款是商业银行的一项基本业务 也是商业银行最重要的资产。
(一)贷款业务的种类
1、按照贷款用途:工商贷款、不动产贷款、消费贷款。
2、按照贷款期限:活期贷款(通知贷款)、定期贷款和透支。
3、按照贷款的保障:担保贷款和信用贷款。
4、按照贷款的偿还方法:一次还清贷款和分期偿还贷款。
5、按照风险程度:正常、关注、次级、可疑、损失 后三种为不良贷款。
(二)银行贷款的依据
商业银行在可用资金范围内决定对借款人发放贷款的主要依据是对借款人的信用分析和贷款政策。
信用分析:品德、才能、资本、担保品和企业德持续性。
贷款政策:贷款的适度规模(贷欯/存款比率、贷欯/资本比率)、贷款的种类、贷款的期限及贷款的清偿、贷款的保障及用途、贷款的定价。
(三)贷款风险和贷款保护
1、贷款风险
(1)信用风险
信用风险是指借款人在贷款到期时 没有能力向银行偿还本金或者有意不履行还款义务而给银行造成损失的可能性。
(2)利率风险
利率风险是指在固定贷款利率形式下 贷款发放出去后 由于市场利率水平的提高减少了贷款收入 加大了贷款的机会成本 加上吸收资金的利率提高 造成银行以较高的利率吸收资金而以低利率发放贷款带来损失的风险。
(3)市场风险
经济形势的变化和金融市场资金供求关系的变化而给银行贷款带来的风险称为市场风险。
2、贷款保护
以下有四个保护措施:
(1)减少信用贷款的比重 扩大担保贷款比重 防止信用风险的发生
(2)对存、贷款实行浮动利率 避免利率风险
(3)建立贷款坏账准备金或提高坏账准备金率 防止贷款风险给业务经营带来的冲击。
(4)对于大额贷款 采取银团贷款方式;对贷款风险进行转移。
无论采取何种保护措施 都有赖于两个最基本的要素 即一个完整而有效的信息系统和一批素质优良的经营管理人员。
三、证券业务
商业银行的证券业务包括有价证券抵押贷款和有价证券投资两种。
(一)银行证券投资的目标
(1)取得收益;
(2)降低风险;
(3)补充资产流动性。
(二)银行证券投资种类
(1)政府公债;
(2)公司债券;
(3)公司股票。
2、利率作为货币政策中介指标有何缺点。
【考点点睛】
货币政策一章全部都是重点 都有掌握 这个属于细节题的考察。
(本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p216)
【参考答案】
利率作为中介指标也有不理想之处:作为内生经济变量 利率的变动是顺循环的;作为政策变量 利率与总需求也应沿同一方向变动;利率作为内生变量还是外生变量往往很难区分。
3、为什么说金融创新活动制造了一些新的金融风险?
【考点点晴】
属于容易让人忽视的点 货币银行学这本书后几章中金融创新部分应掌握。
(本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p236)
【参考答案】
(1)金融创新使各层次货币定义与计量遇到困难。
(2)金融市场的创新与发展 削弱了中央银行对本国货币的控制能力。
(3)金融创新使得各类金融机构之间的界限日益模糊 削弱了中央银行的货币控制能力。
(4)金融创新使中央银行控制货币供给的政策工具效力发生变化。
(5)金融创新对货币政策传导机制也产生了明显的影响。
二、时事分析题
2013年7月20日 中国人民银行决定全面放开金融机构贷款利率管制 取消贷款利率0.7倍的下限 有金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平 至此我国全面放开了贷款利率管制。
试分析中国人民银行这一货币政策调整的经济背景及政策意图。
【考点点晴】
(本题难度:★★;本题建议用时:15min:)
【参考答案】
贷款利率管制全面开放 是我国利率市场化改革不断稳步推进。进一步发挥了市场在资源配置中的绝对性作用 通过资源的配置效率。同时 金融机构差异化、精细化定价的特征进一步显现 市场机制在利率形成中的作用明显增强。
经济背景:从宏观层面上看 当前我国的经济运行总体平稳 价格形势基本稳定 是进一步推进改革的有力时机。从微观主体看 我国金融改革稳步推进 金融机构财务约束进一步强化 自主定价能力不断提高 企业和居民对市场化定价的金融环境也更为适应。
政策意义:1、促进金融机枃采取差异化的定价策略 降低企业融资成本。2、提高银行自主定价能力 转变经营模式。3、拓宽企业的融资渠道 促进社会融资多样化。
三、论述题
1、试述弗里德曼的货币需求理论。(10分)
【考点点晴】
凯恩斯和货币学派的货币需求理论是真题考察的重点
(本题难度:★;本题建议用时:15min:考点还原:p171)
【参考答案】
一、方法论
货币学派在方法论上有自己独到的见解 主要表现在
(1)货币主义者在货币领域的研究精力主要集中于经验研究方面 而不是用于构造精美、博大的理论结构。
(2)在构造货币理论时 货币学派强调其结论是否能在经验中获得证实和其预测的准确性。
(3)货币学派认为 由于人们受现阶段知识的限制 最复杂的经济计量模型也无法给出很准确的结论 以用于对经济运转实施微调。
(4)注重经验研究对传统货币数量论的复活以及反对凯恩斯主义的革命有很大的好处。
二、货币需求函数
弗里德曼认为影响货币需求的因素有很多 下面是一个最具有代表性的公式:
Md/P=f(Y W; rm; rb; r_ e;
; u)
式中 Md/P代表实际货币需求;Y代表恒久性收入;W代表非人力财富占个人
财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率;rm代表预期的货币名义报酬率;rb代表预期的债券名义报酬率;re代表预期的股票名义报率;
代表预期的物价变动率;u代表货币的效用及影响此效用的因素的综合函数。
上式表明 实际货币需求是收入水平(Y和W)、持有货币的机会成本(包括
Rm；rb；re和
)及效用(u)的函数。由此可见 弗里德曼所认为的影响实际货币需求的因素是:收入水平、机会成本和效用。
(一)收入水平
恒久性收入表示一个人所拥有的各种财富在相当长的时期内获得的收入的流量 相当于观察到的过去若干年收入的加权平均数 用
Y来表示 与实际货币需求呈正相关关系。
在总财富中人力财富所占的比例越大 货币需求则相对越小。这样 非人力财富占个人总财富的比率(W)与实际货币需求呈负相关关系。
(二)持有货币的机会成本
它是指货币与其他资产的预期收益率 包括预期的货币名义报酬率rm;预期的债券名义报酬率rb;预期的股票名义报酬率re;预期的物价变动率
。由于人们能从这几个变量的相互关系中衡量出持有货币的潜在收益或损失 所以被称作“机会成本” 与实际货币需求呈负相关关系。
(三)持有货币给人们带来的效用
对个人和企业来说 持有货币可以用于日常交易 可以应付不测之需 还可以抓住获利的机会 这些就是货币所提供的效用 不能确定效用与实际货币需求有正相关关系还是负相关关系。
三、结论
弗里德曼通过对美国近百年的货币需求进行统计分析的研究表明:实际货币需求的最大特点是具有稳定性。
四、对货币学派货币需求理论的评价
与传统货币需求理论相比 它有以下独特之处:
(1)认为财富是收入的资本化价值 因此 拒绝以当前收入作为财富的代表 而
是以“恒久性收入”作为财富的代表。
(2)影响实际货币需求的最主要因素是恒久性因素。
(3)由于恒久性收入的波动较小 因此实际货币需求是高度稳定的。
(4)它不是如传统货币数量论者那样假定货币流通速度V是固定不变的量 从而货币需求量也是一个稳定的数值 而是把它当作其他变量的稳定函数。
(5)货币学派反对国家干预经济 主张经济的放任自由。
2、结合当前宏观经济运行状况 阐述我国通货膨胀的成因。(10分)
【考点点睛】
通货膨胀内容近几年考察的频率较低 所以新的年份要注意。
（本题难度:★;本题建议用时:15min;考点还原:p185)
【参考答案】
一、需求拉上说
这一理论认为通货膨胀是由于总需求超过总供给 以至于“太多的货币追逐太少的商品”而引起的。
凯恩斯认为 影响物价的因素除货币量外还有成本单位和就业量等多种因素 因此不能把通货膨胀仅仅解释为物价上涨 应当区分两种不同的情况:
一是在达到充分就业点前 货币数量每増加一次 有效需求尚能增加 故作用一部分在提高成本单位 一部分在增加产量。
二是当达到充分就业点后 货币量增加产生了显著地膨胀性效果。
二、成本推进说
成本推进说主要从总供给或成本方面分析通货膨胀生成的机理。认为通货膨胀的根源并非由于总需求过度 而是由于总供给方面生产成本上升所引起。因为在通常情况下 厂商的产品定价一般采取成本加成的方法。因此 成本的上升必然导致物价水平的上升。
三、供求混合推进说
需求拉上说撇开供给来分析通货膨胀的成因 成本推进说则以总需求给定为前提条件来解释通货膨胀 两者都有一定的片面性和局限性。在现实生活中 大量存在的是总供给与总需求共同作用下的供求混合推进型通货膨胀。
四、结构型通货膨胀
这种理论的核心思想是:经济中存在两大部门先进部门和保守部分 由于需求转移、劳动生产率增长的不平衡或世界通货膨胀率的变化导致一个部门的工资、物价发生变动时 往往会通过部门之间相互看齐的过程影响到其他部门 由于工资和物价存在向下的刚性 结果会引起物价总水平的普遍持续上升。
这种类型的通货膨胀可分为三种情况：
(1)需求转移型;(2)部门差异型;(3)外部输入型。
五、通货膨胀预期说
通货膨胀预期说主要通过对通货膨胀心理作用的分析来解释通货膨胀的发生。这种在市场预期心理作用下发生的通货膨胀被称为“预期的通货膨胀”。预期心理引致或加快通货膨胀的作用过桯可从三个方面说明:一是加快货币流通速度 二是提高名义利率 三是提高对货币工资的要求。
经济学家对通货膨胀预期的形成方式有两种不同的观点。一种观点认为 人们形成预期时是“向后看”的 这种观点被称为“适应性预期假说”;另一种观点认为 人们在形成预期时是“向前看”的 这种观点被称为“理性预期假说”。由于通货膨胀预期的作用而持续存在的通货膨胀被称为“惯性通货膨胀” 其惯性力的大小主要取决于预期形成的方式。适应性预期会导致通货膨胀有较大的惯性;而理性预期则会使通货膨胀具有较小的惯性。
国际金融学
一、选择题
1、资本流出是指本国资本流到外国 它表示 ( )。
A、外国对本国的负债减少 B、本国对外国的负债增加
C、外国在本国的资产增加 D、外国在本国的资产减少
2、根据购买力平价理论 一国国内的通货膨胀将会导致该国的货币对外 ( )
A、升值 B、贬值 C、平价 D、不确定
3、一国国际收支顺差会使 ( )
A、外国对该国货币需求增加 该国货币升值
B、外国对该国货币需求减少 该国货币贬值
C、外国对该国货币需求增加 该国货币贬值
D、外国对该国货币需求减少 该国货币升值
4、我国现行的汇率制度为 ( )
A、固定汇率制 B、货币局制
C、联系汇率制度 D、单一的有管理的浮动汇率制度
5、下列交易需要保证金的是 ( )
A、期货交易 B、期权交易 C、即期交易 D、互换交易
1、B
2、B
3、A
4、D
5、A
二、计算题
2005年7月21日人民币二次汇改前美元对人民币的中间价为:
USD1=RMB8.2765 13年11月22日美元对人民币的中间价为:USD1=RMB6.1380。试计算人民币相对于美元升值幅度及美元相对于人民币的贬值幅度。
【考点点睛】
(本题难度:★;本题建议用时;10min;)
【参考答案】
美元相对人民币贬值:(8.2765-6.1380)/8.2765-25.8%
人民币相对美元升值:(8.2765-6.1380)/6.1380=34.8%
三、简答题
1、如何正确了解国际收支的含义。(10分)
【考点点睛】
关于国际收支的内容 也全部都是重点 需要掌。
(本题难度:★;本题建议用时:5mi;考点还原:p160)
【参考答案】
(1)国际收支反映的内容是以货币记录的交易 即以交易为基础。
与字面含义不同 国际收支同支付没有关系 而是以交易为基础。有些交易可能不涉及货币支付 但这些未涉及货币收支的交易须折算成货币加以记录。
所谓交易 它包括五类:①交换 ②转移 ③移居④其他根据推论而存在的交易⑤债权和债务的再分类。
(2)国际收支记录的必须是一国居民与非居民之间的交易
居民与非居民之间的交易构成国际收支统计体系的基础。因此 判断一项交易是否应包括在国际收支的范围内 所依据的不是交易双方的国籍。
在国际收支统计中 居民是指一个国家的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位。
所谓一国的经济领土 一般包括一个政府所管辖的地理领土 也包括该国天空、水域和邻近水域下的大陆架以及该国在世界其他地方的“飞地” 还包括海关控制下的自由区和离岸企业经营的保税仓库或工厂。
对于一个经济体来说 它的居民单位主要是由两大类机构单位组成:一类为家庭和组成家庭的个人;一类为法定的实体和社会团体 如公司和准公司(如国外直接投资者的分支机构)、非营利机构和该经济体中的政府。
(3)国际收支是一个流量概念。
国际收支是对一定时期内(一般是一年)的交易的总计。国际收支不同于作为存量概念的国际投资头寸。
2、现行的人民币汇率制度。(10分)
【考点点睛】
我国现行人民币汇率制度必须掌握 是重点 当作常识掌握好。
(本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p142-p145)
【参考答案】
现行的人民币汇率制度是以市场供求为基础的 参考一篮子货币进行调节 有管理的浮动汇率制度。
“以市场供求为基础”是指人民币汇率的变动主要是依据国内外汇市场和国际外汇市场两个市场的变化情况而定的。
“有管理的”是指:中国人民银行对人民币汇率实行宏观监控 必要时运用外汇干预政策使市场汇率稳定在合理水平上。
“浮动的”是指:中国人民银行明天公布的市场汇率是浮动的 各外汇指定银行对外挂牌的汇率可在规定的幅度内波动。
“一篮子货币”是指按照我国对外经济发展的实际情况 选择若千种主要货币 赋予相应的权重 组成一个货币篮子。人民币汇率不再钉住单一美元 而是参考一篮子货币。
现在正在推进人民币汇率形成机制改革 增强人民币汇率弹性。
四、论述题
试述资本流动对输入国的经济影响。
【考点点睛】
旧书内容 看情况掌握。
(本题难度:★;本题建议用时:15min;考点还原:pl42-p145)
【参考答案】
资本流动对输入国的影响:
1)对资本输入国的积极影响
第一 有利于提高本国吸引与利用全球资金的能力 可以更有效合理地解决国内建设资金不足问题 提高国家的经济效益。
第二 可以引进先进技术和增强出口能力 有利于通过金融资源的国际竞争来改善资源配置。
第三 可以创建新企业、开发新项目 开辟新的就业领域。
第四 可以弥补国际收支逆差 保证对外的支付能力。
2)对资本输入国的消极影响
第一 会给本国经济发展带来许多不确定因素 有时甚至会带来严重的冲击
第二 会冲击民族工业 某些国内行业或市场容易被外国资本控制。
第三 会对外资产生依赖性 一旦国外资本急剧大量撤离或停止输入 会给国家经济带来严重的不良后果。
第四 会引起汇率超调 从而容易导致国际收支危机。
证券投资学
一、简答题。
1、股票投资价值的评级方法。(8分)
【考点点晴】
是重点考察内容 应掌握。
(本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p154)
【参考答案】
股票投资价值的评价方法:
1)每股净值法
股价净资产倍率=股票市价/每股净资产
(1)倍数越高 表示投资价值越低 倍数越低 表示投资价值越高。
(2)投资者也可以计算上市股票的平均净资产倍率 对各个不同时期的平均净资产倍率进行比较 以判断现今股票市场价格是处于较高或较低水平 从而决定是卖出或买进所持股票。
2)每股盈余法:表示每一普通股所能获得的纯收益为多少的方法。
每股盈余=税后利润-特别股股利/普通股股数
(1)将普通盈余与市盈率相乘 即为普通股的价格。如果以此方法计算出来的价格比此种股票交易价格低 则卖出;反之 则买进。
(2)将上市公司的每股盈余与同行业其他公司的每股盈余相比较 若该公司每股盈余高 则表示其获利能力比其他公司更好。
(3)比较上市公司前后数年的每股盈余 如逐年增加 表示其获利能力在不断增加 公司股票的成长性较好。
3)市盈率法:表示投资者为获取每1无的盈余 必须付出多少代价。
市盈率=股票市价每股盈余
市盈率越低越好。市盈率越低 表示投资价值越高。
影响市盈率变化的几个因素:
1、预期上市公司的获利能力的高低。
2、分析公司的成长能力。
3、投资者所获报酬率的稳定性。
4、当利率水平变化时 市盈率也应该作相应调整。
2、行业生命周期要经过那几个阶段?(8分)
【考点点睛】
本题属于细节考察題 背诵时注意对小的知识点的掌握
本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:pl82)
【参考答案】
(1)初创期。这些创业公司财务上不但没有盈利 反而普遍亏损 同时还面临着很大的投资风险。
(2)成长期。新行业出现了生产厂商和产品相互激烈竞争的局面 在优胜劣汰规律的作用下 市场上生产厂商的数目在大幅度下降之后开始稳定下来。
(3)稳定期。行业的利润由于一定程度的垄断 达到了很高的水平 风险下降。
(4)衰退期。原行业出现了厂商数目减少、利润下降的萧条景象 至此 整个行
业便进入了生命周期的最后阶段。
二、分析题
央行要取消对QDII和QFII资格额度审批 要进一步扩大合格境内投资者(QDII)和合格境外投资者(QFII)的主体资格 增加投资额度。
试分析这一政策的实施对我国证券市场产生何种影响?
【考点点睛】
(本题难度:★;本题建议用时:15min;)
【参考答案】
此题其实是一道时事题 答案不唯一 比较开放。先简单介绍一下QDII和QFII。
QFII是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下 有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场 必须符合一定的条件 得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金 并转换为当地货币 通过严格监管的专门账户投资当地证券市场。QDII是一项投资制度 设立该制度的直接目的是为了“进一步开放资本账户 以创造更多外汇需求 使人民币汇率更加平衡、更加市场化 并鼓励国内更多企业走出国门 从而减少贸易顺差和资本项目盈余”。 直接表现为让国内投资者直接参与国外的市场 并获取全球市场收益。QDII和QFII的最大区别在于投资主体和参与资金的对立。站在中国的立场来说 在中国以外国家发行 并以合法( Qualified)的渠道参与投资中国资本、债券或外汇等市场的资金管理人( Investor)就是QFI 而在中国发行 并以合法( Qualified)的渠道参与投资中国以外的资本、债券或外汇等市场的资金管理人( Investor)就是QDII。
首先 通过引入境外机构投资者 有利于促进境内资本市场的规范化和国际化 加速境内资本市场的接轨 为境内资本市场的充分对外开放创造条件。其次 通过引入境外机枃投资者 有利于促进境内证券经营净的公司治理完善和行为规范化 增强资本市场的竞争机制 减少行政机制及其他非经济机制对境内证券经营机构经营运作的干预 从而提高它们加入国际资本市场竞争的能力。同时 通过境外机构投资者在境内资本市场中的投资运作 有利于促进境内机构投资者和个人投资者的投资运作能力的提高 促进上市公司的规范化建设 从而推进境内资本市场的健康发展。最后 通过对境外机构投资者的行为监管 有利于为境内证券监管部门积累国际监管经验 推进相关国际监管机制和监管制度的完善和成熟 提高国际监管能力。
三、论述题。
1、证券投资的技术分析和基本分析方法的联系和区别。(10分)
【考点点晴】
这块是旧书上有相应答案 这题答案当作一个知识点掌握。
(本题难度:★;本题建议用时:10min;)
【参考答案】
技术分析与基本分析方法的联系。
两者的目的相同 都是通过分析为投资决策服务的。
区别：
1)两者依据的原理完全不同基本分析认为投资决策应该根据经济环境、行业
公司变量来估计投资项目的价值。而技术分析对公司的基本面很少关注 主要研究的是股票在市场中的具体表现。
2)基本分析通常使用独立于股票市场的经济数据进行分析 而技术分析则认为使用市场本身的数据就是不错的选择。
2、试述投资组合绩效评价的三种指数。(14分)
【考点点睛】
考察难度较大 这三个指数以及资本资产定价模型都是重点难点 要掌握好。
（本题难度:★;本题建议用时:10min;考点还原:p28)
【参考答案】
1)特雷诺指数
特雷诺指数是衡量投资组合在系统风险之外得到的额外风险报酬的大小。
特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。当这一斜率大于证券市场线的斜率时 投资组合位于证券市场线的上方 表明该投资组合具有优秀的风险调整业绩 即投资组合的绩效好于市场绩效。
2)夏普指数
夏普指数是衡量每单位总风险的风险溢价收益。
夏普指数是连接投资组合与无风险资产的直线的斜率。将投资组合与市场组合的夏普指数比较来衡量组合投资的业绩 一个高的夏普指数表明该管理者比市场经营得好 而一个低的夏普指数则表明经营的比市场差。
3)詹森指数
詹森指数就是投资组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。
如果投资组合的詹森指数为正 则其位于证券市场线的上方 落差大于0 表明业绩较好;如果组合的詹森指数为负 表明绩效不好。
2015年东北财经大学招收硕士研究生入学考试試题参考答案
(考生注意:全部答案必须写在答题纸上否则后果自负!)
考试科目代码:431 考试科目:金融学综合
货币银行学
一、简答题
1、如何理解中央银行是“银行的银行”?(10分)
【考点点睛】
中央银行职能之前真题考察过 频率较高 应重视。
（本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p130)
【参考答案】
虽然它的业务对象不是一般的企业和个人 而是商业银行和其他金融机构及特定的政府部门 但是中央银行的业务仍然具有传统商业银行的“存、放、汇”的三大基本业务特征;中央银行为商业银行和其他金融机构提供支持、服务 同时也是中央银行和其他金融机构的管理者。
这一职能最能体现中央银行是特殊的金融机构这一性质 具体表现为:
1.集中存款准备金
各国一般都通过法律规定 凡吸收存款的商业银行和其他金融机构必须按存款的定比例向中央银行缴存存款准备金。
2.组织全国的清算
中央银行是全国银行间票据交换与清算的中心。
3.充当商业银行等金融机构的“最后贷款人”
在商业银行发生资金困难而无法从其他银行或金融市场筹措时 向中央银行融资是最后方法 中央银行向其提供资金支持则是承担最后贷款人的角色 否则会发生困难银行的破产倒闭。
最后贷款人的作用除了防止金融恐慌外 也是中央银行调节货币供应量的重要工具之一。
2、为什么银行的贷款利率必须要大于银行的存款利?(10分)
【考点点晴】
属商业银行内容。
(本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p99)
【参考答案】
商业银行是以盈利为目的的金融企业 盈利性是商业银行的基本方针 能否盈利直接关系到银行的生存与发展 是银行从事各种活动的动因。
盈利性的来源:増收、节支。
1)银行增加收入的渠道:
第一 提高贷款利率。
第二 扩大贷款数量 这取决于客户需求和银行资金。
第三 增加各种手续费收入 主要是指大力发展中间业务 积极拓展各类服务业务。
第四 增加资本积累 推进设备更新。
2)银行减少支出的手段有:
第一 降低负绩利息水平。
第二 提高管理水平 降低各种管理费用 减少非经营性支出，尽可能把事故、差错损失降低到最低限度。
综上 银行经营需要成本 如果要盈利的话 贷款利率要大于存款利率。
二、论述题
费雪交易方程式的主要内容。
【考点点晴】
费雪交易方程式是古典学派的理论 理解的基础上背诵好。
(本题难度:★;本题建议用时:10min;考点还原:pl62)
【参考答案】
费雪交易方程式:
古典学派的经济学家一般都认为货币本身并无内在价值 它仅仅起到方便交换的作用。这一思想在经济学史上被称为传统货币数量说。
欧文·费雪提出了现金交易方程式。假设M表示一定时期内货币流通的平均数量 Ⅴ为货币流通速度 P为各类商品价格的加权平均数 T为各类商品和劳务的
交易数量 则有:MV=PT
这就是著名的交易方程式。
费雪认为交易方程式的Ⅴ和T长期都不受M变动的影响。V只是经济中影响个人交易方式的制度因素和技术决定的 而制度和技术只有在较长时间中才会对流通速度产生轻微影响 因此 在短期中货币流通速度相当稳定。T取决于资本、劳动力及自然资源的供给情况和技术水平等非货币因素 在一定时期内也不会改变。所以 货币量增加所产生的影响就是引起一般物价水平同比例上升。
现金交易方程式具有以下特点:
(1)它是一种长期的宏观经济理论;
(2)对货币数量的分析是一种流量分析;
(3)在费雪的理论中 货币只起交换媒介的作用。
三、政策分析题
中国人民银行决定 自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25百分点至2.75% 同时结合推进利率市场化改革 将金融机构存款浮动区间的上限有存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍 其他各档次贷款和存款基准利率相应调整 并对基准利率期限档次做适当简并。
1、此次利率调整的经济背景和政策意图是什么?
2、此次利率市场化改革的举措对商业银行有哪些影响?
【考点点睛】
(本题难度:★;本题建议用时:15min;)
【参考答案】
1、经济背景:2014年中国经济面临下行压力 增速放缓 经济进入新常态。国家为刺激经济发展 实行宽松的货币政策。
政治意图:刺激国家经济发展 促进经济转型 解决中小企业贷款难、贷款贵的问题 攴持新兴企业发展 支持农村金融发展 所以采取降息政策。存款基准利率下调幅度小于贷款基准利率 是为了保护存欯人的利益 将金融机枃存款利率浮动区间的上限用足 存款人的利息基本不受影响;推进利率市场化改革 扩大银行利率的浮动区间 促使银行提高自我定价能力 向利率市场和更进一步。
2、对商业银行的影响:提高银行的自主定价能力 是银行间的竞争更加激烈 提高银行业的效率 促进银行的金融创新。
国际金融学
一、简答题
1、如何理解内外均衡?(10分)
【考点点睛】
(本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p201)
【参考答案】
人们常把国际经济交易按其性质分为自主性交易和调节性交易两类或分清是账面平衡还是真实平衡。
所谓自主性交易 亦称事前交易 它是指经济实体出于某种经济目的而进行的交易。这类交易完全是为着某种经济动机而自发或自动进行的。
所谓调节性交易 亦称事后交易或补偿性交易 它是指为弥补自主性交易的差额而进行的交易。
国际收支平衡是指自主性交易的借贷双方相等 不需要由调节性交易来弥补;国际收支失衡即不均衡是指自主性交易发生逆差或顺差 需要用调节性交易来弥补。
国际收支均衡是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡 即国内经济处于经济增长、充分就业、物价稳定下的自主性国际收支平衡 也就是我们所说的内外均衡。
2、解释名义汇率和人民币实际有效汇率?(10分)
【考点点睛】
(本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p13)
【参考答案】
名义汇率:名义汇率又称现实汇率 是指在社会经济生活中被直接公布和使用的表示两国货币之间比价关系的汇率 是一种货币相对另一种货币的价格。
在外汇可以自由兑换的国家 名义汇率基本上是由市场供求因素来决定的 也就是市场汇率;在外汇管制比较严格的国家 名义汇率就是由一国外汇管理部门公布的官方汇率。
有效汇率:是某种加权平均汇率 它常常是以汇率指数的形式来表示的。一般可以以某一国家在本国全部对外贸易中的比重为权数 或者以某一国家在本国主要贸易伙伴对外贸易总额中所占的比重为权数。
有效汇率可以分为名义有效汇率和实际有效汇率。名义有效汇率是用现行市场汇率进行计算的 而实际有效汇率是剔除掉各种货币通货膨胀因素后的加权平均汇率。
三、论述题
论述影响国际储备的主要因素。(18分)
【考点点睛】
(本题难度:★;本题建议用时:10min;考点还原:p186)
【参考答案】
(1)一国对外贸易状况。对外贸易的规模越大 它在国民经济中所处的地位和发挥作用的潜力越大 就需要越多的国际储备;反之亦然。
(2)汇率制度和外汇政策。实行什么样的汇率制度或货币体系对国际储备的规模有一定的影响 相比较而言 浮动汇率对储备的需求比固定汇率要小。
(3)货币地位。一国货币如果处于国际储备货币地位 它可以通过增加本国货币的对外负债来弥补国际收支逆差 而不需要较多的储备;相反 则需要较多的储备。
(4)外汇管制的程度。汇管制较严格 汇率、进口用汇和资本流动将受到管制
所需国际储备就少;相反 如果外汇管制较松弛 则需要较多的国际储备。
(5)持有储备的机会成本。持有储备的机会成本越高 则储备的保有量就应越低。
(6)金融市场的发育程度。金融市场越发达 政府保有的国际储备便可相应减少。反之，金融市场越落后 调节国际收支对政府自有储备的依赖就越大。
(7)一国的国际信誉。如果一国获取国际信贷的信誉较高 有较强的对外筹措应急资金的能力 所需国际储备量就可以少些;相反 则需要较多的国际储备。
(8)各国的协调合作程度。如果各国在经济、金融领域里的协调和合作较好 需要国际储备就少 反之则多。
证券投资学
一、简答题。
1、为什么系统性风险难以避免?(10分)
【考点点睛】
细节考察题 应注意。
(本题难度:★;本题建议用时:5min;考点还原:p247)
【参考答案】
证券投资风险可分为系统性风险和非系统性风险两大类 统称总风险。
系统性风险是指因各种因素影响使整个市场发生波动而造成的风险 政治的、经济的以及社会环境的变化是系统性风险来源。这类风险与所有的证券存在着系统性联系 利率风险、市场风险和购买力风险就属于系统性风险。正因如此 资者一般无法通过投资组合来消除或降低该类风险。
非系统性风险是因个别证券发行公司和特殊状况造成的风险 这类风险通常与整个股市的状况不发生系统性的联系 企业经营风险、财务风险、流动性风险与违约风险即属于非系统性风险。由于非系统性风险强调的是对某种证券的影响 说明该风险具有相互抵消的可能 所以这类风险可以通过投资组合方法来加以避免。
2、投资者持有普通股和优先股分别有哪些权利?(10分)
【考点点睛】
证券这本书前几章的内容 属于基础内容 应重点掌握好。
(本题难度:★:本题建议用时:5min;考点还原:p19)
【参考答案】
1、首先分别介绍一下普通股与优先股。
普通股是构成股份有限公司资本基础的股份。普通股是股份有限公司最先发行、必须发行的股票 是公司最基本、最常见和最重要的股票 也是风险最大的股票。
优先股是相对于普通股而言的 是在股份公司中对于公司利润、公司清理剩余资产享有优先分配权的股份。
2、然后介绍一下两者的权力。
普通股:1)投票表决权;2)收益分配权;3)资产分配权;4)优先认股权。
优先股:1)领取股息优先;2)分配剩余资产优先。(应稍加扩充解释)
二、论述题。
1、影响债券行市的主要因素。(15分)
【考点点晴】
真题考察重点。
(本题难度:★;本题建议用时:15min;考点还原:p148)
【参考答案】
影响债券行市的主要因素:
1)利率。当货币市场利率上升时 信贷紧缩 用于债券的投资减少 于是债券价
格下跌;同理利率下降 债券价格上涨。
2)经济发展状况。当经济发展呈上升趋势时 生产对资金的需求量较大 于是市场利率上升 债券价格下跌;同理 当经济发展不景气、生产过剩时 生产对资金的需求急剧下降 于是市场利率下降 资金纷纷转向债券投资 债券价格上升。
3)物价。当物价上涨的速度较快时 人们出于保值的目的 纷纷将资金投资于房地产或其他可以保值的物品 债券供过于求 从而会引起债券价格的下降。
4)中央银行的公开市场操作。中央银行具有宏观调控的重要功能 为调节货币供应量 通常在信用扩张时向市场上抛售债券 这时债券价格就会下跌:当信用萎缩时 中央银行又买进债券 债券价格则会上升。
5)新发债券的发行量。当新发债券的发行量超过一定限度时 会打破债券市场供求的平衡 使债券价格下降。
6)投机操作。在债券交易中进行人为的投机操作 会造成债券行情的较大变动。
7)汇率。当某种外汇升值时 就会吸引投资者购买以该种外汇标值的债券 使债券价格上涨；反之 外汇贬值 债券价格会下跌。
2、基本分析主要包括哪些方面?(15分)
【考点点晴】
此题比较综合 有难度 需要对第十章有整体把握 注意整体框架。
(本题难度:★;本题建议用时:15min;考点还原:第十章)
【参考答案】
此题比较综合 有难度 需要对第十章有整体把握 注意整体框架。
证券投资的宏观经济分析
一、经济周期分析
国民经济运行常表现为收缩扩张的周期性交替。每个周期表现为4个阶段:高涨衰退、萧条、复苏。当经济从衰退和萧条中开始复苏 继而进入又一个高涨阶段 这就是所谓的经济周期循环即景气变动。经济周期的变动对证券市场的影响力是十分显著的。
二、通货膨胀分析
通货膨胀对证券投资特别是股票投资的影响:
1、温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小;
2、适度的通货膨胀 而经济处于景气阶段 此时的股价也将持续上涨;
3、严重的通货膨胀是很危险的 将会造成股市的恐慌;
4、政府往往不会长期容忍通货膨胀的存在 通常将实施某些宏观经济政策 这些政策必然会对股市运行造成影响。
三、财政、货币政策分析
(一)财政政策
1、财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。
2、财政政策对证券市场的影响
1)紧的财政政策会使得过热的经济受到控制 证券市场将走弱;松的财政政策将刺激经济发展 影响证券市场走强。
2)政府财政收入增加说明相当一部分资金由国家集中起来使用了 会影响到证券市场的资金流入量 影响证券市场的大势。
3)财政支出增加 证券市场是利好的。
(二)货币政策分析
货币政策是中央银行为实现特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或信用的方针、政策、措施的总称 其内容包括执行货币政策的机构、货币政策目标、货币政策工具和货币政策的传导机制等。
货币政策主要有：
1、存款准备金率的调整;
2、再贴现率调整;
3、公开市场业务;
4、利率政策;
5、汇率变动。
其中 利率政策变动对证券市场的影响:
1)利率的调整直接影响到的是存款人和贷款人的利益分配。
2)调整利率 通过影响上市公司业绩影响证券市场。
3)在利率调整中 存款利率与贷款利率调整的幅度也对金融板块股票产生直接的影响。
2.2证券投资的市场分析
1.证券市场的经济指标分析。
2.市场主体的投资动机及心理因素分析。
2.3证券投资的行业分析
(一)行业和市场类型
1)完全竞争;
2)垄断竞争;
3)寡头竞争;
4)完全垄断。
(二)行业的生命周期
1、初创期;
2、成长期;
3、稳定期;
4、衰退期。
2.4上市公司的财务分析
(一)财务状况变动趋势分析
(二)偿债能力分析
1、资产负债率:企业负债总额占其全部资产总额的比率 它是衡量企业利用债券人提供的资金进行经营活动的动力和反映债权安全程度的一个指标。
资产负债率=负债总额/全部资产总额
2、流动比率及速动比率:是衡量企业短期偿债能力的通用比率 其实质是反映企业在短期债务到期前用可转化为现金的资产偿债的能力。
流动比率=流动政策/流动负债
速冻比率=速冻资产/流动负债
3、营运能力分析
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
存货周转率=销货成本/存货平均余额
4、企业获利能力分析
总资产报酬率=净利润/资产总额
资本金报酬率=净利润/资本金总额
销售利润率=利润总额/销售收入净额
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
5、投资者获利能力分析
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