新东方好还是沪江网校好（沪江向左VS新东方向右）

新东方好还是沪江网校好（沪江向左VS新东方向右）虽说在线教育企业盈少亏多是整个行业的困境，但是与沪江同为在线教育优等生的新东方在线，其盈利能力却占据着行业C位。作为民办教培界的开山鼻祖，早在风口涌动前的2005年，俞敏洪就带着新东方宣布涉足“科技领域”，成立旗下专业的在线教育平台公司——新东方在线，也是国内首批在线教育网站之一。除了宏观经济和资本市场的客观原因外，造成沪江发展困境的更多在于自身持续亏损。据沪江去年在港提交的招股书显示，从2015年到2017年，其年度亏损分别为2.80亿元、4.22亿元、5.37亿元，呈现持续扩大的状态，三年的亏损总额超过12亿元。再从2018年来看，前8个月亏损就达到8.63亿元。在线教育的二三往事：沪江向左，新东方向右来自于艾瑞咨询的数据显示，近几年在线教育用户保持较高增速，在线教育2018年的市场规模为2518亿元，付费人数1.35亿人。从细分领域来看，其中中小学在线教育、企业E-learning和

港交所“在线教育第一股”的名号终于尘埃落定。

3月27日，新东方在线在港交所成功上市，发行价为10.2港元，在港融资净额约为15.67亿港元。

这边是春风得意，成功坐上赴港在线教育第一股的头把交椅，反观早于新东方在线交表的沪江，却深陷裁员风波 ，被爆对赌失败，让上市之路变得扑朔迷离。

一悲一喜。这两家在线教育头部公司截然不同的IPO走向，可谓上演了一出冰与火之歌，拨动着整个在线教育行业的心弦。让人不禁反问：在这冰火两重天的背后，2019年，在线教育的发展到底会驶向何方？

在线教育的二三往事：沪江向左，新东方向右

来自于艾瑞咨询的数据显示，近几年在线教育用户保持较高增速，在线教育2018年的市场规模为2518亿元，付费人数1.35亿人。从细分领域来看，其中中小学在线教育、企业E-learning和语言培训市场增长表现较好，市场热度相对较高。学前教育受前期基数低影响，增速较快。

事实上，在线教育这条赛道一直都很火热，作为典型的朝阳产业，一直是玩家与资本涌动的风口。早在2001年，沪江就已成立，算得上是中国在线教育的布道者之一。从打造品牌自有课程的沪江在线到上线类似于淘宝的网师平台CCTALK、再到推出人工智能成人英语HITALK，沪江几乎不曾错过线上教育的几个重要风口，但就是这样一家几乎贯穿国内在线教育长河的公司，却在2019年陷入裁员泥潭，后继乏力。

除了宏观经济和资本市场的客观原因外，造成沪江发展困境的更多在于自身持续亏损。据沪江去年在港提交的招股书显示，从2015年到2017年，其年度亏损分别为2.80亿元、4.22亿元、5.37亿元，呈现持续扩大的状态，三年的亏损总额超过12亿元。再从2018年来看，前8个月亏损就达到8.63亿元。

虽说在线教育企业盈少亏多是整个行业的困境，但是与沪江同为在线教育优等生的新东方在线，其盈利能力却占据着行业C位。作为民办教培界的开山鼻祖，早在风口涌动前的2005年，俞敏洪就带着新东方宣布涉足“科技领域”，成立旗下专业的在线教育平台公司——新东方在线，也是国内首批在线教育网站之一。

作为在线教育行业近两年唯一盈利的企业，新东方在线早在2007年就实现了盈亏平衡。而根据最新的招股书披露，新东方在线总营收由2016财年的3.342亿元增至2017年4.462亿元，并进一步增至2018年6.505亿元，实现持续三年盈利。

当然，新东方在线拥有新东方集团的强大背书和自带的粉丝效应，无需像沪江那样 “烧钱圈地”。就拿推广投入来看，最近一年新东方在线的销售及推广开支为1.59亿元，远低于沪江的5.89亿。

新东方集团流量的倾斜，让新东方在线在营销费用与获客成本上有足够的优势强于其他品牌。再者俞敏洪与新东方在线CEO孙畅的合作，本就是教育与IT的结合。背靠实力雄厚的“爸爸”，含着金钥匙诞生的新东方在线在技术投入成本上，自然也低于很多创业公司。反观沪江从成立初始，就一直加大技术研发投入。据沪江教育财报显示，研发费用占据到了其营业收入的42%，强大的研发投入也让沪江经营状况雪上加霜，深陷成本困局，入不敷出成为常态。

如今互联网教育赛道上，这两家老牌互联网教育企业截然不同的IPO走向，令人唏嘘不已，也让过去近二十年学习英语的狂热余温在这冰火两重天的境地中，变得不再从容，整个行业的发展图景似乎随之展开，让大家看见在线教育行业未来的现实走向。

在线教育的冰火之歌：企业亏损，融资加热

沪江与新东方在线上演的冰与火之歌，也烙印着整个在线教育行业的发展缩影。一面是企业亏损持续，多家在线教育公司发展陷入“舆论”争议；另一面却是资本继续加热，注入大量资金追捧在线教育这一风口。

目前在线教育行业，企业亏损几乎是行业普遍现象。据财报数据显示，2015年~2017年，在线教育公司51Talk净亏损额分别为3.27亿元、5.15亿元、5.81亿元；尚德教育净亏损额分别为3.18亿元、2.54亿元、9.19亿元。此外，英语流利说在16～18年之间，也相继净亏损0.89亿元、2.43亿元、4.88亿元。

不得不说，“盈利”一词对现在的在线教育企业而言几乎还很遥远。

除了沪江城门失火，整个行业也是险象丛生。不论是51Talk被曝诱导老会员提前续费，还是VIPKID虚假宣传与迪士尼合作，都从侧面反映出在线教育企业目前的业务状况并不乐观，过度依赖营销的背后有着填不完的亏损。

无异于互联网时代任何一个产物，如同小黄车、瑞幸咖啡一样，在线教育归根结底都是烧钱换市场。大量的营销投入，让在线教育企业发展陷入“规模不经济”的怪圈。

那么，为什么这些公司运作多年却仍处于亏损之中？除了营销、研发投入大以外，火花思维负责人也给出了自己的答案：“首先，公司选择的模式很重要，是经营平台呢还是推出自己的课程呢？经营平台的话，用于平台维护上的技术成本非常之高，例如沪江的CCtalk就是类似的综合平台。如果是推出课程的话，一对一的模式显然是盈利非常困难，而小班课的模式盈利则较为乐观些。”

此外，3月12日下午，教育部部长陈宝生在答记者问时表示，对于“线下减负，线上增负”的现象，教育部非常重视。这意味着，在有关部门监管越来越严的背景下，线上教育行业，可能将遭遇一场风暴。尤其是对于1对1模式的线上教育企业，不论在产品质量还是收费方面，都将进入优胜劣汰的时期。

除了教育部的重拳政策，似要调解这“冰与火”的两极气候，让在线教育的发展回归正轨。资本也在继续“抢筹”推波助澜，给这些处于烧钱阶段的公司带来生存动力。

回顾沪江2009年踏足在线教育以来，连年亏损的背后，则是资本市场的支持。沪江前后共经历了五轮共9次融资，支撑其屡次冲刺IPO，但遗憾的是因持续亏损而上市未果。新东方在线自成立以来，也获得过三轮融资，合计超过1.64亿美元，腾讯为其第二大股东。

在线教育一直以来都是资本必争之地。早在2010年在线教育爆发元年，资本的进驻就快速成就了一批行业的头部公司。掌门1对1、英语流利说、VIPKID，这些在线教育公司赫然在列。

2009-2018年在线教育投融资次数(单位:次)

截至2018年9月10日，在线教育投融资事件为577件，占教育类投 融资事件(2557件)的22.6%，是教育行业投资的重点之一。

2014年至今中国在线教育投融资金额TOP20

再从投资来看，大手笔融资金额正在不断涌现，表现了这个行业极强的“吸金“能力。而在2019年开年，在线教育行业也在不断破局寒冬，哒哒英语、掌门1对1、阿卡索、火花思维等在线教育品牌均相继获得过亿融资。

此外，获得融资的教育企业数量更是多达几十家，范围覆盖K12、素质教育、学前教育等。据教育行业投资咨询机构青鲱鱼统计，融资金额千万元及以上的案例占比达到71.85%，也就是说大额资金向头部集中。

如此频繁的获得融资，唱响了在线教育冰火之歌。随着新东方在线成功上市，完成15.67亿港元融资，就有分析人士认为，中国在线教育市场方兴未艾，市场集中度较低。新东方在线此次登陆港交所，成为港股市场在线教育第一股，将对内地A股、港股、美股中概相关板块产生积极影响，在线教育行业作为典型的朝阳行业，料将成为市场资金持续追逐热点。

而在资本市场的火爆的背后，也让在线教育陷入行业窘境。资本驱动下，在系统质量、产品未完善之际，就进行营销获客，增大用户底盘，也让外界对于此行业长期发展存有迟疑。

不过好在在线教育作为社会的刚需，资本的倾注并不会停止，只要真正将钱花在在线教育和先进技术的结合上，挺过亏损期，就能在这场持久战中取得胜利。再者除了一二线城市外，如今三四线城市对教育资源的需求也在不断增加，或许“下沉”将成为线教育行业下一步发展的“良机”。

对于在线教育的未来，监管的信号正在表明产业将趋于正规和理性，随着在线教育政策的出台，也将加快产业规范化的进程。正如火花思维的负责人所说：“在大浪淘沙过后，盈利模式可靠以及自有产品优质的公司将存活下来。在监管的作用之下，整个行业也会趋于健康。”