票据业务操作中的疑难点解读（新一代票据业务系统即将上线）
票据业务操作中的疑难点解读（新一代票据业务系统即将上线）1、新增企业信息报备等业务前准备流程新一代票据业务系统基本继承 ECDS 和交易系统成熟的处理规则和功能逻辑，对部分业务功能进行了优化升级，主要变化有：新一代票据业务系统即将上线，严监管大背景下，票据中介何去何从票据包以票据包号标识，票据包中的单张标准金额票据以子票区间标识区分。票据包号也是一串30位数字的票据号码，与原有票据号码编制规则区别在于第一位：5 为银票，6 为商票（通过供应链平台签发的票据，银票、商票分别为7、8）。子票区间则是一个数字区间，如果为“0”则表示这张票据不可拆分，如果是一个数字区间，比如1-1000000，则表示这个票据包的金额为10000.00元。新旧系统变化
ECDS系统2023年7月关闭
票交所新一代票据业务系统上线！
票据可拆分
新一代票据业务系统最显著的变化是实现了票据的可拆分，支持出票人签发以标准金额（最小单位为 0.01 元）票据组成的票据包，持票人在办理票据背书、贴现、保证、质押等业务时，可依实际业务需要，将持有票据包按实际支付金额分包流转使用。
新一代票据业务系统即将上线，严监管大背景下，票据中介何去何从
票据包以票据包号标识，票据包中的单张标准金额票据以子票区间标识区分。票据包号也是一串30位数字的票据号码，与原有票据号码编制规则区别在于第一位：5 为银票，6 为商票（通过供应链平台签发的票据，银票、商票分别为7、8）。子票区间则是一个数字区间，如果为“0”则表示这张票据不可拆分，如果是一个数字区间，比如1-1000000，则表示这个票据包的金额为10000.00元。
新旧系统变化
新一代票据业务系统基本继承 ECDS 和交易系统成熟的处理规则和功能逻辑，对部分业务功能进行了优化升级，主要变化有：
1、新增企业信息报备等业务前准备流程
接入机构在为企业开通票据业务权限前，应向票交所报备企业的基本信息、属性信息、结算等账户信息。对于企业存在多个银行账户的情况，遵循“谁登记、谁维护、谁使用”的原则。票交所收到企业信息后将进行校验，校验通过后，接入机构才可以为企业提供票据业务服务。
2、支持创新方式签发票据并分包流转使用
可参考本文第二部分内容，需要注意的是票据的签发环节不支持分包处理，转让背书、质押/解除质押、贴现环节均支持分包处理，目前转贴现、回购暂不支持分包处理。
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3、统一提示付款流程
ECDS 传统电票的到期提示付款采取手动发起、手动应答的业务模式。在新系统中，银票到期采用系统自动发起、自动应答模式；商票在到期日按持有的票据包自动发起提示付款申请，由付款人或付款人开户行手动应答。需要注意的是，票交所系统只在到期日自动发起一次提示付款申请，持票人在其他时间依然可以手动发起提示付款申请。
4、实现资金的批量结算
ECDS 和交易系统的到期提示付款业务采取的是逐笔清算机制。由于新系统实现票据可拆分之后，票据包数量级将大幅增长，会极大地消耗票交所及市场参与者的系统资源，影响清算效率。为此，票交所设置了“批量清算专户”，居间为收付款双方提供了批量清算资金的收、付款服务，实现“先收后付”批量清算流程。
5、接入的供应链平台业务与资金结算分离
对于通过供应链平台接入票交所的企业，须在金融机构开立银行结算账户，由金融机构提供资金结算服务。也就是说供应链票据的信息流是通过供应链平台，资金流是通过金融机构。
6、优化追索流程
对于贴现后的追索流程，基本没什么变化，即若承兑人不兑付，持票人追索贴现行，票交所系统自动划扣贴现行资金；对于贴现前的追索流程，若承兑人不兑付，持票人可向多个被追索人同时发起追索通知，如多个被追索人应答同意后，持票人可择优选择其中一个被追索人发起清算完成追索。
7、增加“保贴”增信
这主要是针对“商票保贴”业务，银行可以在票交所新系统中对商票做出“保贴”承诺，取代线下“保函”的方式。
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8、供应链票据业务须进行交易背景信息登记
目前票据交易背景信息（合同、增值税发票、物流信息等）审核的主体为银行业金融机构，并不强制要求上传交易背景信息；供应链票据业务作为一种新型业务，其核心在于保证贸易背景真实性，新系统将在供应链票据业务场景下试点交易背景信息登记功能，即通过供应链平台接入的企业在供应链票据的签发、流转过程中都需要上传交易背景信息。
传统票据套利方式；
01、银票套利
银票套利是最古老、最常见的一种票据套利行为。也是风险最低的套利行为，几乎无风险，只有遇到假票或者银票打破刚性兑付等极端情况才会翻车。无论是金融机构还是民间票据中介对此都很擅长。银票套利主要包括下面几种：
（1）低买高卖。民间票据中介2.9%的价格收的银票，转手就去银行以2.75%的价格贴现了，稳稳的赚了15BP的差价，这就叫低买高卖。银行2.75%的价格收的银票，转手就去人民银行2.25%再贴现了，稳稳的赚了50BP的价差，这也叫低买高卖。每次人民银行释放大量再贴现额度，银行就会争抢银票，把银票价格拉的很低很低。
（2）国股换城商。拿着工商银行的银票去换同样金额、期限的城商行的银票，这个利差总是存在的，只是多少的问题了。只要企业付款能付出去，再弱小的城商行、农商行银票都可以换！国股换城商、农商的套利行为，是的各类银票之间的利差不是很大。
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（3）短期换长期。有的企业经常收到银票，也喜欢用银票付货款。那么聪明的财务人员就会把剩余期限很短的银票换成半年期或者一年期的银票再付出去，这样就可以大大节约财务成本。如果财务部创收也可以拿提成，我相信企业的财务很快就会变成票据精英。短期换长期这种行为，逐渐导致短期票利率高，与教科书上讲的利率随期限变长而增加恰恰相反。
（4）大票换小票。银票不仅利率的期限结构，还有利率的金额结构。越是大额的银票利率越低，那么把100万的银票换成10张10万的银票，就会赚一部分钱，这是很多企业不曾想到的。
随着近年来银票价格逐渐透明，银票套利的价差越来越小了，有时候做银票套利真的是在做雷锋、为人民服务。
02、商票套利
商票套利是一种风险较高的套利行为，但是价差也丰厚。因为商票的贴现率都比较高，价格波动较大，稍有不慎就有可能就要准备长时间持有了。但是只要有把握出票企业按时兑付，套利行为可以被动转为持有到期的投资行为，商票套利主要包括：
（1）低买高卖。以13%的价格收的商票，转手就以12%的价格卖给理财客户，稳稳的赚了100BP的差价，这就叫低买高卖。当然也可以卖给金融机构，只是手续麻烦一些。一旦一家企业的商票可以进金融机构了，在套利行为的推动下，商票利率会急剧下降。
（2）短期换长期。有的企业经常收到商票，也喜欢用商票付货款。那么聪明的财务人员就会把剩余期限很短的商票换成半年期或者一年期的商票再付出去，这样就可以大大节约财务成本。
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（3）优质换垃圾。有些企业收到的商票比较优质，但是胆子比较大，想换换票从财务上创造价值，那么就会把优质商票换成高收益的垃圾商票。不要小看了这种收益，5%的收益搞出来也是分分钟的事。实体企业没多少企业的利润率超过5%。
03、银商套利
银商套利实际就是银票与商票之间的转换套利行为。这种套利行为现实中比较少见，但是价差非常大，风险不一定大。这种套利行为往往是实体企业在参与。银商套利主要有两种：
（1）银票换商票。有的企业经常收到银票，但他对上游供应商比较强势，喜欢用商票付货款。那么聪明的财务人员就会把银票换成半年期或者一年期的商票再付出去，这样就可以大大节约财务成本。同时，会大大促进商票的流通。
（2）商票换银票。有的实体企业更会玩，依托贸易背景，故意买一些商票，然后去银行质押开银票然后贴现或者支付出去，这种套利行为价差也非常大。有时候不是企业自创的玩法，而是银行把企业教坏的。
危机中的票据中介路在何方？
票据中介“是与非”
票据中介伴随票据市场的发展已存在多年。
2014年，9月法制日报就曾刊登了一篇报道“民间票据中介缺监管易诱发刑事犯罪”，温州市人民检察院专门进行了调研 并撰写了《温州民间买卖承兑汇票问题调查分析》，该报告提到 有关部门当前只对银行承兑汇票的出票、贴现环节进行监管 对中间的流转环节 尤其是无真实货物交易的民间买卖承兑汇票行为的监管仍处于空白 导致票据流通出现两头监管、中间缺失的局面。允许民间力量参与买卖银行承兑汇票不仅较为客观地反映了票据市场的资金供求关系 降低了票据交易成本 也有利于缓解中小企业融资难的问题。但是在票据市场 对于民间票据中介行为的合法性、合规性 组织架构的合理性、风险控制等都缺乏明确的规定 民间票据中介一直游离于监管之外。
新一代票据业务系统即将上线，严监管大背景下，票据中介何去何从
这么多年来票据中介没能坚守住缓解融资难融资贵的功效，但最终还是没能摆脱其娘胎里带出的问题，最终被这些犯罪所吞噬！
6年过去，票据中介的问题真是如预料的一步步扩大：
2012-2014年期间，票据中介主要是在宏观监管、非法集资领域；2014年后，转入到银行领域，在清单交易、商票代贴、财票融资的模式下，票据领域的犯罪巨额越来越大，最终不可收拾。
2016年随着几个农行、天津银行等几个银行大案发生，银监会也是再度发文重申了对票据业务的各项监管要求：包括严格实行同业业务集中管理、严禁机构和员工参与票据中介活动、严格执行票据资金划转和账户管理有关规定、高度重视交易对手风险、严格票据背书交付管理、严格落实内部控制要求，以及加强票据实物管理等。
新一代票据业务系统即将上线，严监管大背景下，票据中介何去何从
2018年，财务公司票据融资盛行，民企融资环境恶化，财票因其快速融资、无规模管制等因素，被不少财务公司所大力推广，最终融资金额膨胀，造成大量的金融风险，而这其中，票据中介又一次被监管、司法监管认定从事了一系列不光彩的角色。
2019年，金融案件频发，司法审判压力剧增，如何平衡金融正常次序以及金融问题、司法处置的关系，九民纪要应运而生。最终票据中介迎来了生杀利器，无金融牌照从事票据业务是非法，票据流转领域也被纳入金融牌照管制范围，票据中介业务也是走人生死时速。
另外，随着票据科技的发展，票据中介原本的作用日渐式微。在电票时代背景下，票据科技打通了很多纸票时代遗留的票据融资痛点，以一批民营科技银行为代表的票据融资产品，可以提供7×12×365全天候的票据融资服务，票据中介在市场的积极作用已经慢慢减小，票据中介原先存在的一些负面作用就显得较大了。
新一代票据业务系统即将上线，严监管大背景下，票据中介何去何从
在监管层加码的背景下，票据路径、票据信息流、资金流被逐一发掘，票据交易藏匿的不法行为也将“无处隐匿”。
随着票据市场的发展，票据中介市场越来越受到监管的关注。自2019年开始，最高院、监管部门陆续发文规范票据市场，多次点名票据中介。在监管趋严的背景下，票据中介的生存空间进一步压缩，其与银行合作的模式也将面临改变。
银保监会官网发布《关于预防银行业保险业从业人员金融违法犯罪的指导意见》（以下简称《指导意见》）指出，防范从业人员与外部人员共谋利用空壳主体和虚假资料等骗取银行贷款。严禁银行业金融机构和从业人员参与各类票据中介和资金掮客活动。
票据中介该如何转型？
票据中介存在的本源在于对接供需双方，促进票据流通，帮助中小企业解决融资难、融资贵问题。未来能够生存的票据中介公司，必然是发展规范、风险防控机制健全的票据经纪机构，票据中介的未来之路存在转型调整。
已有票据中介探索转型之路，不再直接参与交易，而是提供以交易信息或进行交易撮合作为主营业务，并逐渐拓展至了票据信息、票据科技、票据培训、票据安全顾问等领域。
- 1:行业协会支持票据中介经营合法化、牌照化；
- 2:提供票据信息并撮合交易、不付款、不持有票据，彻底中介化；
- 3:与合作银行分别办公、不开同业户、不开包装户，工作人员做到遵纪守法；
- 4:与合作银行的合作协议和律师出具的法律意见书向当地金融办、银监部门备案，由监管机构对合作模式的合规性予以确认；
- 5:与票交所合作，在国家的票据流通平台上提供服务。
随着市场越来越透明，持票企业对票据中介的需求度也会降低。未来银行与持牌票据经纪机构合作是大势所趋。
新一代票据业务系统即将上线，严监管大背景下，票据中介何去何从
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结语
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致所有曾经奋战在中介一线的票友：
人不应该活在真相里，而是应该活在希望里，人生一旦发现没有了希望，才是真正的绝望。
世界上只有一种英雄主义，就是看到世界的真相后，依然热爱它。
来源：民朔科技
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