光线传媒业绩大幅下滑（光线传媒业务狂亏）
光线传媒业绩大幅下滑（光线传媒业务狂亏）大举并购欲建游戏帝国2014年金华长风又亏损2268万元，相较于2013年亏损额有所扩大。但光线传媒只是在2014年报中表示，金华长风运营的呱呱视频和腾讯的合作项目表现良好，并预计将会在年内登陆新三板。对于投资金华长风，光线传媒给出的理由是，将传统业务进一步拓展到互联网媒体、完善产业链、拓展新媒体渠道。自收购完成，光线传媒掌门人王长田始终担任金华长风董事长，可见其重视程度。光线传媒投资金华长风的综合估值为2.3亿元，收购定价原则是，对应2013年净利润的8.4倍市盈率，对应2012~2014年均净利润的8.1倍市盈 率。被光线传媒收购时，金华长风预计2012年、2013年、2014年税后净利润不低于600万、2800万元和5300万元。2011年金华长风净利润为835万，收购完成当年即2012年净利润为414万，但公司2013年获得腾讯投资后突然亏损2166万元。对此，光线传媒 方面给出的
4月16日，光线传媒发布2014年业绩报告，公司营收约12.18亿元，同比增长35%；归属上市公司净利润约3.29亿元，同比仅微增0.42%。其 中，运营呱呱视频的金华长风连续两年亏损，2013年和2014年分别亏损2166万元和2268万元，与其被收购时承诺的业绩相去甚远。
光线传媒相关负责人对《每日经济新闻》记者表示，公司看重金华长风的长远发展，短期内并没有给其业绩压力。光线传媒方面透露，预计呱呱视频将会在年内登陆新三板。
收购业绩承诺落空
在投资视频互动娱乐上，光线传媒算是“先行者”。2012年10月，光线传媒对外表示，拟投入7500万元获得金华长风35%股权；截至2012年底，光线传媒实际投入7000万元，占金华长风30.66%股权。
对于投资金华长风，光线传媒给出的理由是，将传统业务进一步拓展到互联网媒体、完善产业链、拓展新媒体渠道。自收购完成，光线传媒掌门人王长田始终担任金华长风董事长，可见其重视程度。
光线传媒投资金华长风的综合估值为2.3亿元，收购定价原则是，对应2013年净利润的8.4倍市盈率，对应2012~2014年均净利润的8.1倍市盈 率。被光线传媒收购时，金华长风预计2012年、2013年、2014年税后净利润不低于600万、2800万元和5300万元。
2011年金华长风净利润为835万，收购完成当年即2012年净利润为414万，但公司2013年获得腾讯投资后突然亏损2166万元。对此，光线传媒 方面给出的解释是，金华长风着力发展新业务线，其中包括移动端业务的拓展，同时加大品牌建设的投入，导致运营成本增加。
2014年金华长风又亏损2268万元，相较于2013年亏损额有所扩大。但光线传媒只是在2014年报中表示，金华长风运营的呱呱视频和腾讯的合作项目表现良好，并预计将会在年内登陆新三板。
大举并购欲建游戏帝国
除了视频业务，2014年光线传媒接连上演并购大戏，不断扩大游戏动漫版图。公司先后收购热锋网络51%股权、妙趣横生26.66%股权、仙海网络20%股权和蓝弧文化50.8%股权，投资金额分别约1.77亿、1.6亿、2.3亿和2.08亿元，共计7.75亿元。
在与光线传媒牵手不到半年的时间，2014年10月5日，仙海网络发布讣告，公司总裁张旭连续数天过度劳累，于9月26日突发心脏病逝世。
对此，北京大学文化产业研究院副院长陈少峰等业内人士指出，游戏公司被高价收购时往往伴随着高额业绩承诺，这进一步加大了游戏行业人员特别是高管的压力。一旦管理团队出现变动，将对这样的创意型企业形成较大冲击。
仙海网络2013年净利润约5735万元，在宣布投资时，光线传媒在公告中指出，仙海网络稳步增长的势头、良好的业绩积累，为其可持续快速发展提供了强大 的资金保障，并已进入快速发展时期，各研发产品将陆续强势爆发。然而，2014年仙海网络净利润仅为3917万元，同比下滑31.7%，但光线传媒并没有 给出盈利大幅下滑的原因。记者就此咨询光线传媒相关负责人，对方表示，这是以2014年年报为准，没有提到的话就是没有什么特别需要解释的。
截至4月16日，光线传媒通过子公司先后参股以手游为主的炫维时代、主营影视动画的易动文化和打造了国内首部3D武侠动画系列剧《秦时明月》的玄机科技， 持股比例分别为40%、20%和5%。对于投资一系列游戏动漫公司，光线传媒给出的收购理由都是为了打造“影视 游戏”或“影视 动漫”的战略方向，完善 产业链布局。
商业模式 向下游整合？
一方拥有大量影视剧版权，却苦于缺乏渠道释放；一方拥有国内主流视频播放渠道，却缺乏很好的盈利模式。
电影电视公司向下游视频产业进行垂直整合。至少表面上看有三点好处，首先，影视公司拥有很低的版权费用；其次，从介入内容制作寻求更多变现渠道，如在影视内容中品牌植入、开发衍生品等；最后，还可以推进内容付费模式。
视频网站向影视等上游产业进发已不是新闻。搜狐就是典型案例，“带宽成本和内容成本是搜狐视频亏损的主要原因。”搜狐集团董事局主席张朝阳表示。自制剧由 此成为新的发展方向。虽然张朝阳多次在媒体面前表示自己有一个电影梦，但搜狐视频却在进入电影领域时相当谨慎。据悉，搜狐视频计划将《屌丝男士》的电影版 在明年贺岁档推出，搜狐制作团队在该系列短剧的成熟经验以及大量粉丝是票房的潜在保证。
“如果还依靠单纯的广告售卖方式，做电影还不如做视频。”业内人士表示，虽然电影的贴片广告单价可能高于电视剧，但基于按效果付费的广告模式，一部电影沉淀到视频网站后的广告点击量显然不及一部电视剧。
综合自每日经济新闻等
