泰豪科技是否有前途（泰豪科技剥离亏损业务）
泰豪科技是否有前途（泰豪科技剥离亏损业务）军用电站是大型装备系统的“心脏”，以电站为核心的供配电系统已经成为制约武器作战效能的关键因素。随着武器装备性能与电气化程度的不断提升，其对电站的依赖性也逐步加深。现代战争经验表明，只要摧毁了敌方供电设备，其先进武器装备系统必然处于瘫痪状态。随着高技术化、大型复杂武器系统电气化程度的不断提高，系统作战效能对供电电站的依赖性也逐步增强。在信息化局部战争中，军用电站需要恶劣的战场环境下持续执行作战任务。与民用移动电站相比，军用电站在可靠性、通用性、机动性、环境适应等方面有其特殊的需求。从武器装备对电站电气性能看，装备越精密对电站供电品质的要求越苛刻。比，既有相同的一面，也有其特殊的一面。相同之处包括可靠性、电气性能、噪声、节能等；不同之处在于军用电力系统对机动性、环境适应能力、通用性等有特殊要求，另外，军用电力系统对可导性和电气性能的要求一般要高于民用电力系统。军用电力系统与民用电网相比容量较小
华创证券 李佳
泰豪科技(600590 股吧)（600590）发布2015年中报，公司营业收入10.05亿元，同比增加10.07%，实现归属于上市公司股东的净利润为1340.99万元，与去年同期（-3887.03万元）相比实现扭亏为盈。
市场拓展刺激营收增长，资产运作促进扭亏为盈。公司上半年主营业务中，军工装备业务收入为2.28亿元，同比减少-0.97%，智能电力业务收入为7.52亿元，同比增长27.02%，营收增长主要是公司开拓市场，销售规模扩大所致。实现归母利润1340.99万元，同比扭亏为盈，主要是公司剥离了亏损业务及营收增加所致；毛利率方面公司两大主营业务军工装备业务和智能电力业务同比分别微降0.14和0.81个百分点；三费方面公司销售、管理和财务费用分别同比下降7.69%、7.53%和26.28%，主要是公司合并范围减少所致，此外汇兑收益增加也促进财务费用降低。
剥离亏损业务，聚焦两大主业，系列动作促进稳定发展。公司过去受制于业务繁杂和不良资产较多，业绩一直难以提振。2014年公司开始转变经营策略，将电机、建筑节能等业务相继剥离，集中资源发展军工装备业务和智能电力业务，业绩实现大幅度扭转；今年6月，公司非公开发行获得批复。我们相信在战略投资者的帮助下，资金到位后公司在军工和能源领域的产业深度整合的进程有望加快；公司推出员工持股计划，加之高管承诺不减持都彰显出对公司价值和未来前景的认可。
公司打造民参军核心标的目标明确，未来将受益电力改革。公司战略定位清晰，在现有军工业务的基础上，坚定致力于打造民参军平台型公司，预计公司未来将沿着信息化的方向布局，在现有车载指挥系统、军用电站等业务的基础上，向雷达、北斗等信息化方向进行产品和产业链的拓展，实现军工产业规模化发展；公司2015年初基本完成智能电网布局，目前电力调度运作软件已覆盖15个省，配网自动化已经培育成熟，公司未来会充分利用在电力系统积累的客户资源、技术等优势深度参与电网改革进程，未来将大幅受益于电力体制改革。
军用电力系统是打赢信息化战争的基本保障
军用电力系统的性能与民用电力相
比，既有相同的一面，也有其特殊的一面。相同之处包括可靠性、电气性能、噪声、节能等；不同之处在于军用电力系统对机动性、环境适应能力、通用性等有特殊要求，另外，军用电力系统对可导性和电气性能的要求一般要高于民用电力系统。军用电力系统与民用电网相比容量较小，频率波动大。战争发生时，民用电网一般首先遭受打击，以军用电站为核心的独立电力系统几乎是武器装备供配电的唯一选择。随着武器装备电气化、信息化程度的加深，野战条件下用电量激增，这给军用电能供配电提出更大挑战。若想打赢信息化战争，作战单位与供配电系统必须实现精确匹配。
军用电站是大型装备系统的“心脏”，以电站为核心的供配电系统已经成为制约武器作战效能的关键因素。随着武器装备性能与电气化程度的不断提升，其对电站的依赖性也逐步加深。现代战争经验表明，只要摧毁了敌方供电设备，其先进武器装备系统必然处于瘫痪状态。随着高技术化、大型复杂武器系统电气化程度的不断提高，系统作战效能对供电电站的依赖性也逐步增强。在信息化局部战争中，军用电站需要恶劣的战场环境下持续执行作战任务。与民用移动电站相比，军用电站在可靠性、通用性、机动性、环境适应等方面有其特殊的需求。从武器装备对电站电气性能看，装备越精密对电站供电品质的要求越苛刻。
泰豪科技军工业务起步早，产业优势明显，上市十余年来迅速成为民参军领军企业。我们认为，泰豪科技能够持续壮大军工业务的原因有两点：第一，与清华大学强强联合，清华技术持续融入到泰豪军工产业中，保证了泰豪科技军工产品的市场竞争力；第二，抓住电力技术军民通用性，发挥智能电力系统在军民两个市场的协同作用。
泰豪科技军工装备业务主要产品包括军用电站、方舱、通信指挥系统、卫星导航、弹药引信、雷达和特种空调等，广泛应用于陆、海、空等各军兵种。军用电站在泰豪科技军品业务中占比较高，在产品系类、技术水平、市场占有率等方面领先国内，特别是配套通信车辆和军用雷达装备细分市场优势明显。未来泰豪科技在技术和规模两个方面加大投入，比如重点在供配电一体化、新型电源、发电与供冷/暖一体化等方面开展技术研发。
