如何抓住信创机会（科技自立自强信创筑基护航）
如何抓住信创机会（科技自立自强信创筑基护航）从行业分布来看：从新一届中央委员的行业背景来看，尽管安全的重要性有所上升，但是兼顾安全和发展的领域仍是重中之重。376名中央委员（含候补）的产业背景。图：我国新时代安全观的形成资料来源：：中国政府网，新华网，九方智投、东吴证券研究所二是自提出之时起，发展就是我国“安全观”的核心基础。总体国家安全观：既重视发展问题，又重视安全问题，发展是安全的基础，安全是发展的条件。统筹发展与安全:大会报告将安全内容单列成章其实与十四五规划一脉相承。安全与发展统筹：发展是根基，安全是保障。
一、大会胜利闭幕，“国家安全”事关“民族复兴的根基”
大会报告已将“国家安全”提升至事关“民族复兴的根基”的高度。未来很长一段时期，“统筹安全与发展”必将成为我国经济社会发展指导思想。“整体国家安全观”的形成和完善确实有特定外部环境的影响，但发展的基因始终根植在安全的框架里。2014年1月“国安委”成立，4月国安委第一次会议首次提出“坚持总体国家安全”。
一是外部环境的严峻化使得国家安全的重视和落地加速。2018年之前国家安全主要注重基本政策和框架的建设，制定并通过《中华人民共和国国家安全法》，国家安全关注领域主要在粮食和食品安全。
2018年后我国先后经历贸易摩擦和新冠疫情的冲击，国家安全逐步纳入技术、生物生态、产业链等具体领域，十九届五中全会上首次把统筹发展和安全纳入“十四五”经济社会发展的指导思想，并列专章作出战略部署。
图：我国新时代安全观的形成
资料来源：：中国政府网，新华网，九方智投、东吴证券研究所
二是自提出之时起，发展就是我国“安全观”的核心基础。总体国家安全观：既重视发展问题，又重视安全问题，发展是安全的基础，安全是发展的条件。统筹发展与安全:大会报告将安全内容单列成章其实与十四五规划一脉相承。安全与发展统筹：发展是根基，安全是保障。
从新一届中央委员的行业背景来看，尽管安全的重要性有所上升，但是兼顾安全和发展的领域仍是重中之重。376名中央委员（含候补）的产业背景。
从行业分布来看：
1.强调科技高质量发展：能够统筹发展和安全的行业占比最高，航空航天、电子/计算机行业既涉及我国经济向高端制造业转型和国际竞争力的打造，又涉及到产业链安全的重要议题。涉及安全的行业重要性提升，采矿业、电力能源、军工和农业正好对应着大会报告中提及的能源、粮食和国防安全。
2.金融安全：值得注意的是银行/金融行业占比的提高可能主要体现的是防范化解金融风险的考量。二十大中拥有银行/金融从业背景的中央委员（含候补）人数并不少，但是其中主要是候补委员，背后重要的原因是十九大以来为了防范金融风险，越来越多省（市）在常委班子中配备金融背景的领导来主抓经济金融等常务工作，职级通常是省（市）委副书记或者副省（市）长，主要符合候补委员的条件（图4和5）。
3.十四五规划未来有望加速落地。发展是安全的基础，涉及科技、生物、能源、粮食、军事、产业链和数据这七大安全议题，军工、信创、半导体、医药等产业有望在“十四五”期间搭乘政策“顺风车”。增强前沿科技领域的实力对我国在未来的大国竞争中保持领先地位至关重要。
“十四五”规划提出了将“人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域”作为有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。集中优势资源攻关“新发突发传染病和生物安全风险防控、医药和医疗设备、关键元器件零部件和基础材料、油气勘探开发等领域”的关键核心技术。
生物安全相关的医疗设备、医疗研发；保障人民生命安全的军工领域；保障民生的粮食和能源安全、以及涉及人民福祉的数据安全领域前景向好，包括储能、种植业、信息安全等产业。产业链安全的相关领域。
要着力打造自主、安全的产业链、供应链，力争重要产品和供应渠道都至少有一个替代来源，形成必要的产业备份系统。“十四五”规划指出，提升产业链供应链现代化水平，形成具有更强创新力、更高附加值、更安全的产业链供应链；巩固提升高铁、电力装备、新能源、船舶等领域全产业链竞争力，从符合未来产业变革方向的整机产品入手打造战略性全局性产业链。
图：七大安全议题涉及的政策导向及相关行业
资料来源：新华社，九方智投、东吴证券研究所
二、科技自立自强已上升为国家战略，信创自主可控被高度重视
“十四五规划”首次强调科技自立自强在国家发展中的战略支撑作用，这是在国际形势不确定不稳定因素增大背景下的重大战略抉择。核心技术是国之重器，化缘要不来、花钱买不来、市场换不来，必须立足自主创新、自立自强。《求是》杂志今年三次发表书记关于“科技强国”文章，强调科技攻关实现高水平自立自强的发展主线。软件和信息技术作为现代科技的重要组成，对科技自立自强至关重要，“核高基”则开启了我国信息技术领域自主可控的步伐。
信创是科技自立自强的核心基座，为科技强国保驾护航：信息技术应用创新不仅是各行各业实现数字化转型的关键抓手，同时已成为我国强化网络安全与信息安全的重要手段，是科技自立自强的核心基座。
信创是一个“大事件倒逼 强政策推动”的产业。通过应用牵引与产业培育，目前国产信息技术软硬件基础设施产品综合能力不断提升，操作系统、数据库等基础软件在部分应用场景中实现了“可用”，正在向“好用”迈进。
我们认为，信创从党政全面走向关基行业，在技术原理、产生生态、商业模式和区域推广四个方面发生了显著变化。
信创开始从党政全面走向行业，或将迎来新发展机遇期：
1）党政信创率先启动并持续深化，未来从省市下沉到区县、从电子公文扩展到电子政务，都蕴含着广阔的市场空间。国务院于今年2月发布的《“十四五”数字经济发展规划》中指出：十四五数字经济发展主要指标明确指出到2025年在线政务要翻一倍，行政办公及电子政务要全部完成国产化替代。
2）关键基础设施行业是国民经济的支柱和命脉，一旦遭到破坏、丧失功能或者数据泄露，可能严重危害国家安全、国计民生和公共利益。因此在几大关基领域推进行业信创或将成为下一阶段产业发展的重点方向。以金融为例，近年来信创软硬件在功能完备性、性能均衡性、数据一致性、安全稳定性等方面已经取得长足进步。从今年起，其他关基行业信创或将全面启动。
信创产业格局：随着自主研发的能力不断提升和外扩，信创产业链已涵盖整个信息产业，包含的细分行业十分庞杂，投资标的众多。国产替代迫切性强、下游行业景气度高，未来有望激发信创相关标的业绩释放和价值兑现。
统筹处理好前进过程中三方面的关系，既是信创产业面临的关键命题，也是信创产业壮大的必由之路：一是发展与安全的关系。安全是结果和目的，但发展是过程和手段。二是政府与市场的关系。三是研发与应用的关系。信创从党政全面走向行业，在技术原理、产生生态、商业模式和区域推广四个方面发生了显著变化。
从信息技术领域的四大经典定律看信创产业在技术原理层面的四大痛点和新的机遇：1.摩尔定律正在逐渐失效，行业正在进入后摩尔定律时代。我国信创行业当前处于最佳追赶时机。2.安迪比尔定律揭示了在信息化建设中软硬件协同配合的规律。信创云计算作为承载在硬件之上的软件，需要不断的根据硬件的升级进行调整，既包括异构芯片资源的纳管，又包括不断地将升级的硬件性能和功能最大化利用。
3.阿姆达尔律阐明了计算机各部分的性能必须均衡匹配才能实现整体性能最大化，该定律代表了处理器并行运算之后效率提升的能力，在信创领域的体现就是国产替代需要各部分软硬件产品和技术能力要平衡发展。
4.梅特卡夫定律揭示了关键核心技术如何形成高价值与高壁垒的内在机理。对于一项关键核心技术而言，梅特卡夫定律表明其价值将随着集成的功能、模块、算法等点技术的数量增加而不断提高。但是一旦通过技术攻关成功实现新算法或新功能的集成，构成一个更大的技术网络，壁垒也就更高。
三、信创产业链投资机会
我国信创产业生态正在发生深刻变化。国内信创产业除了通用芯片和操作系统这两大基础软硬件核心环节趋于收敛，行业集中度提升，竞争格局逐渐明朗；其他环节诸如服务器及整机、数据库和中间件、云平台和集成商等均呈现出百花齐放的发展趋势，产业生态规模持续壮大。
图：信创产业生态
资料来源：九方智投、安信证券研究中心
我国信创产业技术和产品生态体系已初步成型，信息技术产品可满足部分关键领域和重要信息系统最基本的应用需求，基本具备替代Wintel体系的能力。这其中，最具代表性的当属中国电子、中国电科、中科院和华为四大信创生态体系。
信创产业的商业模式正在发生变化，从一类商业模式变成四类商业模式——从原来单一的“厂商-集成商-用户”演变为“用户-厂商”定向模式、“厂商-渠道-用户”的产品模式、“平台商-集成商-用户”的方案模式等。
信创开始从党政全面走向行业，或将迎来新发展机遇期。党政信创率先启动并持续深化。
信创市场规模空间万亿。从存量逻辑来看，基于对八大关基行业PC整机和服务器市场空间测算，估计关基行业合计的信创市场规模偏保守的参考值约为10126亿元。
从增量逻辑看，各行业的信创支出将会遵循利旧原则在每年的行业IT总支出中逐步提高占比，以持续的增量替换填补存量市场，据此测算未来五年行业信创市场空间的偏保守参考范围约为3418~8701亿元。
图：八大行业信创空间测算
资料来源：九方智投、安信证券研究中心
信创是一个充分开放的体系，随着自主研发的能力不断提升和外扩，产业链已涵盖整个信息产业，包含的细分行业十分庞杂。通过对产业内部包含的细分领域进行梳理，可将信创产业链大体分为软件领域、硬件领域、实际应用和信息安全。
硬件领域中包括底层硬件和基础设施，软件领域中包含基础软件和云平台，实际应用场景中包含企业应用和解决方案两大类，信息安全控制则贯穿整个信创产业。
图：信创产业格局
资料来源：九方智投、安信证券研究中心
信创涉及标的：
1.金山办公：国内领先的办公软件和服务提供商，主要从事WPSOffice办公软件相关产品及服务的设计研发及销售推广，通过核心技术的突破，建立互联网云办公应用服务体系，创建智能办公新模式，全面提升用户体验。1989年，公司创始人求伯君单枪匹马开发出WPS1.0，填补了中文字处理的空白；
2011年金山率先推出WPS安卓版，次年iOS版问世，实现移动办公赛道弯道超车；2019年WPSmacOS版的正式发布，标志着WPSOffice成为全世界第一款横跨Windows、macOS、Linux、Android、iOS全平台的办公软件。
图：金山办公产品矩阵
资料来源：金山办公年报，九方智投、安信证券研究中心
2.浪潮信息：全球领先的IT基础架构技术、产品、方案和服务供应商。公司是全球5家掌握高端服务器、大型存储、关键数据库等高端信息化核心装备核心技术的厂商之一，具备从部件、整机到操作系统、数据库的全栈技术能力。
根据IDC最新数据，浪潮信息的服务器产品2021年全年位居全球前二，持续以30% 的市占率领跑中国市场；2021年上半年浪潮信息的AI服务器产品市场占有率位居全球第一，市占率超过20%。
图：浪潮信息产品图
资料来源：浪潮信息官网，九方智投、安信证券研究中心
3.中科曙光：生产制造高性能计算机、通用服务器及存储产品，并围绕高端计算机提供软件开发、系统集成与技术服务。公司是国内高性能计算领域的领军企业。1998-2008年间，公司陆续发布曙光2000到曙光5000系列高端计算机，引领我国先进计算产业的发展。
2014年公司在上交所上市，通过内延外购的方式提升竞争能力。2014年投资海光信息，主打高端处理器产品开发；2016年投资的中科星图于2020年在科创板上市；2018年子公司曙光节能在新三板上市。经历20余年发展，中科曙光在高端计算、存储、安全、数据中心等领域拥有深厚的技术积淀和领先的市场份额，并充分发挥高端计算优势，布局智能计算、云计算、大数据等领域的技术研发，打造计算产业生态。
图：中科曙光产品服务矩阵
资料来源：中科曙光官网，九方智投、安信证券研究中心
4.太极股份：国内电子政务、智慧城市和重要行业信息化的领先企业，主营面向政务、公共安全、企业等行业提供信息系统建设和云计算、大数据等相关服务，涵盖信息基础设施、业务应用、数据运营、网络信息安全等综合信息技术服务。主要业务包括云服务、网络安全与自主可控、智慧应用与服务和系统集成服务。
“云服务”主要是指面向国家政务、智慧城市和重要行业提供云计算服务；“网络安全与自主可控”主要包含网络安全、内容安全、信息系统安全以及自主可控基础产品及服务；“智慧应用与服务”主要是指面向“互联网 政务”、“互联网 行业”提供以智能技术应用和数据运营为主的技术服务；“系统集成服务”主要是指围绕定制化解决方案提供开展的咨询、系统集成、产品增值服务以及系统运维服务等。
5.中国长城：中国电子信息产业集团有限公司旗下“安全、先进、绿色自主计算硬件产业专业子集团”。公司聚焦网络安全与信息化、系统装备两大主业，构建了从芯片、整机、PLC、网络交换设备到应用系统等完整的产品产业生态链，是我国网信产业科技创新大型央企和龙头企业。
中国长城核心业务覆盖信息安全、云计算、节能电源、电子制造、电源与电力、金融信息化、数智档案七大领域，服务客户覆盖党政军各级部门及金融、能源、交通、医疗、教育等重要行业，主要集中在党政企业单位及金融领域，包括国家税务总局、中国银行、交通银行、中国移动、中国联通等机构。
6.用友网络：全球领先的企业云服务与软件提供商。公司的产品和服务可以分为软件和云服务两大类。公司面向大型企业提供产品安全生命周期研发创新管理平台用友PLM和智能化销售与售后赋能工作台用友CRM，面向中型企业提供“端 云”成长型企业数智化升级平台用友U8 ，面向小型企业提供畅捷通T系列。此外，公司也面向制造、建筑、汽车等领域提供行业数智化服务。
图：用友软件典型产品一览
资料来源：用友软件官网，九方智投、安信证券研究中心
7.海光信息：公司专注于高端处理器的研发、设计与技术创新，掌握了高端处理器核心微结构设计、高端处理器SoC架构设计、处理器安全、处理器验证、高主频与低功耗处理器实现、高端芯片IP设计、先进工艺物理设计、先进封装设计、基础软件等关键技术。
公司的产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。秉承“销售一代、验证一代、研发一代”的产品研发策略，公司建立了完善的高端处理器的研发环境和流程，产品性能逐代提升，功能不断丰富，已经研发出可广泛应用于服务器、工作站的高端处理器产品。
图：海光主要产品介绍
资料来源：海光信息招股说明书，九方智投、安信证券研究中心
8.龙芯中科：全面掌握CPU指令系统、处理器IP核、操作系统等计算机核心技术，打造自主开放的软硬件生态和信息产业体系，为国家战略需求提供自主、安全、可靠的处理器，为信息产业的创新发展提供高性能、低成本的处理器和基础软硬件解决方案。
图：龙芯中科产品矩阵
资料来源：龙芯中科招股说明书，九方智投、安信证券研究中心
9.中国软件：拥有完整的从操作系统、中间件、安全产品到应用系统的业务链条，覆盖税务、电子政务、交通、知识产权、金融、能源等国民经济重要领域，客户群涵盖中央部委、地方政府、大型央企等机构部门。主营业务包括三类：自主软件产品、行业解决方案和服务化业务。
自主软件产品分为以操作系统为代表的基础软件产品、“1 7”信息安全自研软件产品、软硬一体产品、以中软防水坝为代表的数据安全产品、铁路专用产品；行业解决方案主要为中央部委、全国各省市地方政府、大型央企等客户，建设自主安全的行业应用信息系统；服务化业务主要为税务行业的信息系统运维和金融监管等。
10.神州数码：公司前身神州数码控股有限公司成立，由原联想集团分拆而来。依托覆盖30000余家合作伙伴的生态网络，为百万家企业及上亿消费者提供数字化产品、方案及专业IT服务，现已成长为中国最大的、涉及领域最广的IT领域分销和增值服务商。
2017年公司开始全面云转型；2019年公司加入华为鲲鹏生态，发力信创业务。在云 大数据时代，公司云服务 信创业务双轮驱动增长。主营业务为云计算和数字化转型业务、信息技术应用创新业务、信息技术应用创新业务。主要产品为云管理服务（MSP）、数字化解决方案（ISV）、视频云产品和服务、超算中心云上服务、信息技术应用创新业务、信息技术应用创新业务。
2020年开始，神州数码通过设立子公司神州信创，打造神州鲲泰厦门生产基地、厦门信创研究院及厦门鲲鹏超算中心等把握信创机遇，并积极拓展飞腾、龙芯PC产品线及海光服务器产品线。公司围绕基于“鲲鹏 昇腾”自主品牌展开信创产业布局：
11.海量数据：国内首家主板上市的数据库技术领航企业。主营业务包括数据库、数据计算、数据存储。公司坚持“一核两翼”的业务布局：“一核”是指的公司的数据库核心业务，包括了VastBase海量数据库产品系列、Apollo数据库服务，可提供一系列自主品牌的数据库产品及技术服务。“两翼”是指数据计算与数据存储这两个数据库核心业务的重要补充与支撑。
图：海量数据主要产品介绍
资料来源：海量数据官网，九方智投、安信证券研究中心
12.纳思达：公司专注打印显像行业二十一年，目前已成为全球第四的激光打印机厂商和行业内优秀的集成电路设计企业。公司是中国上市企业500强，公司已实现打印全产业链覆盖，业务遍及全球150多个国家和地区，拥有包括“艾派克”“格之格”“G&G”“StaticControl”“利盟国际”“奔图”等多个行业内的知名品牌。
主营业务包括打印机全产业链业务、集成电路业务，主营产品为激光打印机、复印机、集成电路芯片、通用打印耗材及耗材核心部件产品，覆盖从上游耗材部件到整机服务的打印机全产业链解决方案。
是一家集研发、设计、生产、销售打印机、耗材及文印输出解决方案为一体的企业，已全面构建从耗材、集成电路到打印机整机生产的全产业链布局，完成了从A4到A3、黑白到彩色、单功能到多功能、硬件到方案全幅面、全产品线覆盖，为高端用户提供定制化服务。
13.东方通：国产基础软件企业，以“安全 ”、“数据 ”和“智慧 ”三大产品体系为基础，为客户提供综合解决方案及服务，是国内领先的大安全及行业信息化产品、解决方案提供商。
东方通现拥有东方通网信、泰策科技等全资子公司，面向企业和社会的数字化转型与升级，提供基础软件、网络信息安全、数据安全、通信安全、智慧应急、5G创新应用、工业互联网安全及社会治理等产品和解决方案。创始业务是为企业级用户提供基础软件中的中间件产品及相关技术服务。
公司上市以来，一方面继续在中间件产品领域深挖市场需求，改善产品性能，提升用户体验，巩固国产中间件行业领先地位；另一方面，通过新设投资、收购等资本手段，拓展新业务，完善在网络信息安全、大数据、人工智能、5G通信等新技术、新业态、新模式的布局，为用户提供基础软件产品及技术服务，同时继续为政府、电信运营商等行业用户提供领先的信息安全、网络安全、数据安全、智慧应急、政企数字化转型等产品及解决方案。
东方通的产品及解决方案广泛应用于国内数千个行业业务，服务电信、金融、政府、能源、交通等行业领域5000多家企业级用户，与2000多家合作伙伴携手打造合作共赢的产业生态。
14.宝兰德：一家专注于基础软件研发及推广的高新技术软件企业。宝兰德产品线已经覆盖到了基础软件领域的中间件、容器PaaS平台、智能运维和大数据等多个方向，包括应用服务器BESApplicationServer、交易中间件BESVBroker、消息中间件BESMQ、应用性能管理平台WebGate、智能运维管理平台CloudLinkOPS、容器云PaaS平台CloudLinkCMP、数据交换DataLinkDXP、数据集成DataLinkDI和数据可视化DataCool等在内的多款软件产品。
15.卓易信息：公司专注云计算产业链业务，深耕固件市场多年，是中国大陆唯一、全球唯四的X86架构BIOS独立供应商。公司是国内少数能够为国产芯片提供BIOS的厂商，是国内BIOS和BMC固件行业领军企业。
计算设备核心固件：为CPU、计算设备厂商等客户，提供服务器、PC、笔记本电脑等计算设备核心固件的开发及固件产品销售。掌握X86、ARM、MIPS等多架构BIOS和BMC技术，是国产芯片（龙芯、鲲鹏、兆芯等）的BIOS供应商。主要客户为CPU厂商、计算设备厂商，如英特尔、联想、华为、浪潮、长城等。
云平台技术：以自主研发的卓易云平台为基础，聚焦于政企云和物联网云服务，具有较高的科技创新属性。主要客户为政企客户，如信创协会、江苏省工信厅、江苏省委编办、南京市江北新区、宜兴市所有行业部门和乡镇园区等，为政企客户提供SaaS层定制化软件服务与IaaS层的配套计算资源租赁、运维等服务。
16.诚迈科技：公司专注于智能互联与操作系统技术的研发与创新 全面覆盖Android、iOS、Linux、Windows、QNX、HarmonyOS、AliOS等全球主流操作系统技术，同时积极布局国产操作系统赛道，投资成立统信软件，专注于国产操作系统的研发与服务，推出UOS，打造中国操作系统创新生态。
目前，诚迈科技形成了从系统底层BSP到上层HMI的全方位研发服务体系，具备强大的操作系统深度定制能力。主要业务覆盖移动设备的系统平台、融合通信、应用软件、人机交互技术，以及移动互联网等领域。
主要为用户提供基于主流移动操作系统的软件开发和技术支持服务，同时提供智能终端平台解决方案、移动互联网软件开发和运营服务。依托操作系统技术的深厚积累，诚迈科技面向智能终端、智能汽车、人工智能、移动互联网及物联网、信创等业务领域，以自主创新为基石，集聚产业链优势技术资源，为客户提供全生命周期的技术研发和全栈解决方案服务。
17.致远互联：始终专注于协同管理软件领域的高新技术企业，是中国协同管理软件领域的开创者。公司专注于企业级协同管理软件领域，为客户提供协同管理软件产品、解决方案、协同管理平台及云服务，集协同管理产品的设计、研发、销售及服务为一体，是中国领先的协同管理软件提供商。
协同管理软件“平台化和生态化”的发展战略，拥有自主研发的协同技术平台V5，支持混合云部署、可广泛多端连接与服务云化，且通过其低代码搭建能力，为客户实现业务定制化与应用整合功能，深耕企业及政务两大市场客户。
“云转型”战略，投入研发了协同云平台V8，采用云原生、微服务架构等主流技术栈，满足超大/大型集团组织的数字化转型需求，支持超大/大型组织的专属云部署和支持中小组织的SaaS在线订阅的商业模式。
18.泛微网络：专注于协同管理软件领域，帮助组织构建统一的数字化办公平台。泛微是“国家规划布局内重点软件企业”，OA行业上交所主板上市公司。泛微专注协同管理软件领域21年，拥有自主知识产权的协同管理软件产品系列包括：面向大中型企业的平台型产品e-cology、面向中小型企业的应用型产品e-office、一体化的移动办公云OA平台eteams、面向政府单位的数字化政务办公平台e-nation、电子签章及印控平台。
泛微数字化办公平台以7大引擎为支撑，借助灵活低代码应用构建平台，能够快速帮助芯片企业打造覆盖“研发、管理、采购、生产以及销售”等各业务环节的丰富数字化应用。
19.普联软件：公司拥有自主技术平台，支撑ToB模式下的产品研发、大规模客户化定制交付。公司自主构建的面向大型复杂架构系统部署需求的PaaS云平台、面向大型定制软件项目交付的OSP云开发平台，采用云原生技术，支持企业混合云架构，通过资源共享、共用和有效积累，提升交付能力、交付效率和交付质量，实现了以同一个技术底座、同一个开发平台满足集团企业构建数字化转型云平台的需要。
始终紧跟技术发展趋势，不断提升研发创新能力，形成了紧贴客户需求的研发机制。
20.拓尔思：国内人工智能和大数据技术及数据服务提供商。在人工智能领域的优势核心技术方向是语义智能——基于语义理解的认知智能 是被称为人工智能皇冠上的明珠的“硬科技”。公司以“语义智能 ”为发展战略，面向三大重点板块：内容安全和互联网空间治理、数字政府和数据智能。公司主营业务包括人工智能产品及服务、大数据产品及服务和数据安全产品及服务等。
1）在人工智能领域，公司专注于语义智能技术的研发和产业化。人工智能包括计算智能感知智能，认知智能，创造智能四个层次。公司所专注的语义智能位于人工智能中的认知智能领域，即让计算机来理解人类语言或其他符号表面数据内含的确切意义，提取出信息或知识，进而进行推理、分析、决策，达到、接近或者超过人类的智慧水平；
2）在大数据领域，公司具备数据获取、数据治理、数据检索、数据分析挖掘全生命周期的技术能力，为金融、制造、能源等企业客户，公共安全，政府部门，互联网和传媒等主要行业提供大数据产品及服务；
3）在数据安全领域，公司子公司天行网安提供数据安全传输和交换产品及服务。
图：拓尔思产品矩阵
资料来源：拓尔思官网，九方智投、安信证券研究中心
21.拓维信息：中国领先的软硬一体化产品及解决方案提供商。公司业务涵盖政企数字化、智能计算、鸿蒙生态，聚焦数字政府、运营商、考试、交通、制造、教育等重点领域和行业，服务超过1500家政企客户，为其提供全栈国产数字化解决方案和一站式全生命周期的综合服务。
2021年12月，拓维信息成立全资子公司——湖南开鸿智谷数字产业发展有限公司，致力于基于OpenHarmony打造操作系统发行版。拓维信息是鸿蒙生态重要建设者、鲲鹏战略合作伙伴、昇腾战略合作伙伴、华为云同舟共济战略合作伙伴。公司顺应国产化替代和数字化转型的国家战略发展方向，基于AI、鲲鹏、OpenHarmony、5G、大数据、物联网、边缘计算等核心技术，持续为教育、交通、制造、考试、政府、运营商政企客户提供软件、智能计算硬件及软硬一体化服务。
在软件云服务领域，公司在报告期内积极构建基于行业PaaS平台的云化技术架构，在重点行业打造云化、SaaS化产品，并着重致力于依托AI、OpenHarmony等技术开展行业解决方案与产品创新；
在智能计算领域，公司在报告期内持续加码鲲鹏生态布局，并面向全国推出“兆瀚”系列计算产品。此外，公司积极布局软件与硬件业务，打造了基于国产技术路线的软硬一体化产品与解决方案，目前已实现在多个行业落地并推广。
图：拓维信息产品矩阵
资料来源：拓维信息公告，九方智投、安信证券研究中心
22.星环科技：企业级大数据基础软件开发商，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务，已形成大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具的软件产品矩阵，支撑客户及合作伙伴开发数据应用系统和业务应用系统，助力客户实现数字化转型。公司主营业务收入按产品类型可分为大数据基础软件业务、应用与解决方案和其他。
软件业务收入包括与大数据与云基础平台软件、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具三大类软件相关收入以及单独的技术服务收入，根据不同客户需求，公司向客户单独销售软件产品、或搭配硬件形成软硬一体机销售、或同时配套提供技术服务实现销售，此外公司也向客户提供单独的技术服务。应用与解决方案收入，是指公司向客户单独提供数据应用解决方案和业务应用解决方案形成的收入。
图：星环科技主营业务
资料来源：星环科技招股说明书，九方智投、安信证券研究中心
23.麒麟信安：专注于操作系统及云计算、大数据安全产品的基础软件供应商。公司是国家发改委批复的高可信操作系统国家地方联合工程研究中心的依托实体，麒麟信安拥有完善的资质，还拥有公安部、国家保密局、国家密码管理局、解放军测评认证中心等国家主管部门颁发的多项产品认证和测评证书；
并承担了核高基国家科技重大专项、国家信息安全专项等多个国家及省市重大项目，获得科技进步一等奖等多个国家或省部级奖项。公司的基础核心技术是操作系统，产品特色是安全。
目前公司形成了“操作系统-云计算-信息安全”三位一体的产品体系，即以操作系统技术为根技术，操作系统产品为基石，信息安全产品和云计算产品为延伸的紧相关产品结构。已在国防、党政、能源、金融、教育等重要领域得到了广泛应用。
在信息安全业务方面，公司将操作系统同密码技术、云计算技术及存取控制技术融合创新，通过自研操作系统内核文件加密引擎、扇区加密引擎、增强密码模块驱动程序等形成专用安全内核，同时研发各类功能模块，将专用安全操作系统与专用数据加密硬件设备有机集成在一起，构成特定领域数据存储加密装备的专用配套安全支撑平台。
在云计算业务方面，公司重点研究虚拟化技术、超融合分布式存储、“一云多芯”异构融合管理等技术，并在麒麟信安操作系统基础上构筑了“云 端”全栈云计算软件，先后推出麒麟信安云桌面系统、超融合一体机、轻量级云平台等核心产品。
图：麒麟信安产品图
资料来源：麒麟信安招股说明书，九方智投、安信证券研究中心
24.达梦数据：国内领先的数据库产品开发服务商，国内数据库基础软件产业发展的关键推动者。自成立以来，达梦数据先后完成并获得数十项国家级或省部级科研开发项目与奖项。公司服务于包括建设银行、中国人保、国家电网、中国航信、中国移动、中国烟草等在内的知名用户，成功应用于金融、能源、航空、通信、党政机关等数十个领域。根据赛迪顾问及IDC发布的报告显示，2019年至2021年公司产品市占率位居中国数据库管理系统市场国内数据库厂商前列。
公司为客户提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据等一系列数据库产品及相关技术服务。数据库系列产品及解决方案内容覆盖数据全生命周期管理。达梦启云数据库云服务系统：将云计算平台与达梦自研的国产关系型数据库深度融合，能够为用户提供数据库即服务的强大能力，极大简化了数据库使用、管理和运维流程，提升了业务上线速度，降低投资成本。
达梦启云云开放平台：是面向云原生应用调度、交付和治理的一体化全域PaaS管理平台，平台实现了应用的全生命周期管理，利用DevOps开发运维一体化理念打造应用的流水线式持续集成和持续交付，面向微服务框架实现应用的微服务改造和全面管控，是传统IT架构向高可用、高容错的新一代IT架构进行演进的有力工具。
图：达梦数据产品矩阵
资料来源：达梦数据官网，九方智投、安信证券研究中心
参考资料：
20221026-安信证券-科技自立自强，信创筑基护航
20221022-东吴证券-二十大后“安全”的投资线索
本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：王德慧（登记编号：A0740621120003）
