恒生指数小时k线分析讲解（5月21日波浪理论实盘研究）

恒生指数小时k线分析讲解（5月21日波浪理论实盘研究）恒生科技指数全周期浪型（对数坐标周线）这种差异体现到浪型上，与创业板从2015年后漫长的调整和艰难恢复比起来，恒生科技却是走了一个积极向上的大楔形浪。此外，正如图中标注，因为恒生科技指数设立于2015年1月，所以它的浪型不全。后面的分析，只能立足残缺的浪型展开。恒生科技指数与创业板指数的对比（日线）以2015年1月为起始点，再对比恒生科技与创业板的走势。创业板的高点出现在2015年牛市，恒生科技的高点则出现在今年初。这种大趋势的差异，说明港股与A股的底层逻辑有很大的差异，不能用A股的思维方式来研判港股的外围环境。

有波友私信让讲讲香港的恒生科技指数。说实话，平时没有关注。周末有点时间，便瞅空做了个简单的分析。因为对于港股的深层次逻辑尤其是香港的经济、政治、金融环境缺乏深入了解，后面的分析主要立足于纯粹的波浪理论。但大浪级的分析，其实必须考虑外围环境。就跟本真分析A股时，一直强调中美金融博弈的大背景一样。

先看恒生科技与恒生指数的对比。

恒生科技指数与恒生指数的对比（周线）

从浪型对比上就可以看出来，在港股中，恒生科技的地位类似于创业板，都代表朝阳产业，虽然运行趋势与大盘同步，但波动幅度要比大盘大很多。

此外，正如图中标注，因为恒生科技指数设立于2015年1月，所以它的浪型不全。后面的分析，只能立足残缺的浪型展开。

恒生科技指数与创业板指数的对比（日线）

以2015年1月为起始点，再对比恒生科技与创业板的走势。创业板的高点出现在2015年牛市，恒生科技的高点则出现在今年初。这种大趋势的差异，说明港股与A股的底层逻辑有很大的差异，不能用A股的思维方式来研判港股的外围环境。

这种差异体现到浪型上，与创业板从2015年后漫长的调整和艰难恢复比起来，恒生科技却是走了一个积极向上的大楔形浪。

恒生科技指数全周期浪型（对数坐标周线）

尽管浪型不全，但恒生科技的整体浪型依然很清晰。我们将其2021年2月19日创下的历史高点11001视为全周期浪1终点，在浪1终点之前，指数刚刚完成了一个相当标准的终结楔形浪。如果数据完整，楔形浪的数浪很可能是浪15，这里为了行文方便，将其等同于浪1。

根据传统波浪理论的定义，终结楔形浪为严格的3-3-3-3-3子浪结构，不过在本真修订过的波浪理论体系中，认为终结楔形浪的作用子浪也可以是五浪结构。

浪1严格遵守了传统波浪理论的定义，除了浪型不全的浪11，另外两个作用子浪13、15，均是比较明显的5-3-5三浪结构。其中浪15的浪型有点迷惑性，因为浪151在周线图上并非五浪形态，日线图上同样如此。不过找不到更小级别的数据，只能暂时存疑。

关于浪1，细节的地方不说了。根据小浪级服从大浪级的浪型分析原则，既然浪1的楔形浪结构如此清晰，除非它的子浪有明显违反波浪理论的地方，其余的小疑问可以忽略。

具体看浪2。这是一波猛烈的调整，作为投资者，肯定关心浪2的调整是否到位，如果没到，那么浪2的底部在哪。

恒生科技全周期浪2浪型（对数坐标日线）

浪2的浪型颇具迷惑性，因为它看起来有点像五浪结构的推动浪。不过这瞒不过有经验的波浪分析人员，因为其中存在大量的三浪结构作用子浪，如图中红圈标示的浪2www、2wwy、2ww、2wyy、2yw、2ywy、2yyw。

尤其需要注意浪2wyy和2yyw，本来它们的父浪2wy、2yy看起来都像五浪结构的推动浪，但因为这两个三浪结构作用子浪的存在，其父浪的浪型就变成了三重联合锯齿形。

此外，对于大浪级的调整浪，如果横向发展，那基本就是复杂的联合调整浪，如果陡直调整，那基本就是联合锯齿形，（单锯齿形一般不出现在大浪级的调整中）。

浪2就是一个复杂联合锯齿形，因为构成浪2两个作用子浪的，分别又是复杂的联合锯齿形，并且还可以细分下去。

从浪型上说，图中浪2的终点3463，已经实现了浪型的自洽。但鉴于联合锯齿形本身的浪型复杂多变，其答案往往并非唯一。如此一来，浪型分析的关键，就落到了上图最后一截蓝色浪型线——浪31（即使真的趋势反转，它大概率也只是浪311甚至3111，这里暂且用浪31代替）。

如果浪31是三浪结构，那指数依然处于调整之中，如果浪31是五浪结构的推动浪，趋势就可能已经反转。

恒生科技浪31浪型分析（分钟线）

从轮廓上看，浪31具备明显的五浪结构，但究竟是推动浪还是三重联合锯齿形，还需看它的三个作用子浪。

由于跳空缺口的存在，浪311、313均有较大的浪型缺失，尽管它们看起来很像推动浪，慎重起见，还是不能下绝对的结论。浪315是一个第五浪大幅延长的楔形浪，虽然看起来有点像三浪结构，但这种形态的楔形浪并不少见。

此外，浪31也符合其它判定推动浪的重要依据：第三浪最长；第二、四浪交替；第五浪与第一浪构成2倍关系。

因此，浪31大概率为五浪结构推动浪。也就是说，恒生科技存在趋势反转的可能。当然，浪31也可能只是一个反向锯齿形调整浪的a浪，那浪2就没有走到尽头。另外，在与浪31 同时段的恒生指数中，并未得到浪型印证。得不到大盘指数的印证，恒生科技要想走出独立的行情，存在很大的困难。

如果单从浪型分析和比例测算上说，恒生科技见底的概率比较大，因为3463低点也在比例测算上得到了多个浪型条件下的共振。

还是那句话，大浪级的终点，必须得到外围条件的印证。港股乃是高度国际化的金融交易市场，它的走势，既受香港经济、政治环境的影响，但又远非香港一隅之地所决定。对于港股的深层次逻辑，涉及到国际金融、中美金融博弈、香港自身安全稳定等诸多复杂因素。单纯技术面尤其是单纯从波浪理论做出的判断，还是有自身固有的缺陷。

以上分析仅供各位波友作为学习波浪理论的素材，不建议当成投资依据。