高人指点量化技巧：神奇公式的掘金量化回测思考与探讨
高人指点量化技巧：神奇公式的掘金量化回测思考与探讨ROC（资本收益率）来衡量公司好与差；EY（股票收益率）来衡量股票当前的价格是贵还是便宜。怎么来衡量这个好与便宜，格林布拉特发明了两个指标：ROC与EY。在中国，根据神奇公式官网显示，从2005年1月到2016年4月，它的回测收益为864.93%，平均年化收益为22.28%。那么该公式是否真的如宣传的那样神奇呢？我们普通散户也能用得上吗？今天就来一探究竟。简单来说，这个公式是秉承着“物美价廉”的原则来选择股票，也就是“好公司 便宜价格”。
价值投资是巴菲特一生坚持的投资理念。
近期网上流传着一个简单的神奇公式，这个神奇公式正是根据巴老先生的价投理念简化而来，出自于华尔街明星投资人格林布拉特之手。
最初格林布拉特只是想，能不能用量化的手段复制巴菲特的价投理念，在经过了大量的研究和实测之后，他发明了这个公式，并把它写进了《股市稳赚》一书，公之于众。
在美国，根据神奇公式制作的投资策略，1988年至2004年这17年间，平均年化收益率达到30.8%，而同期标普500的平均年化收益率12.4%。
在中国，根据神奇公式官网显示，从2005年1月到2016年4月，它的回测收益为864.93%，平均年化收益为22.28%。
那么该公式是否真的如宣传的那样神奇呢？我们普通散户也能用得上吗？今天就来一探究竟。
神奇公式的核心思想简单来说，这个公式是秉承着“物美价廉”的原则来选择股票，也就是“好公司 便宜价格”。
怎么来衡量这个好与便宜，格林布拉特发明了两个指标：ROC与EY。
ROC（资本收益率）来衡量公司好与差；EY（股票收益率）来衡量股票当前的价格是贵还是便宜。
ROC越大就表明该公司能在同样的时间里用同样的资金赚取越多的利润，公司赚钱效率越高，当然就越是好公司；另一方面，EY越大，表明该公司在盈利差不多的情况下，市值比别的公司更小，也就是股票价格相对更便宜。
神奇公式就是根据ROC和EY的排名来选择优质低价的股票。
一、神奇公式的计算方法
先分别计算每只股票的ROC（资本收益率）与EY(股票收益率），再按照ROC和EY对股票池中的股票进行排名，最后将两个排名相加，按照两者排名之和再次排名，得到排名前三十的股票。
ROC与EY的具体计算方式如下：
ROC = 息税前利润 / （净营运资本 固定资产）
EY = 息税前利润 / 企业价值
EBIT（息税前利润）= 税前利润 利息费用
净营运资本 = 应收账款 其他应收款 预付账款 存货 - 无息流动负债 长期股权投资 投资性房地产
无息流动负债 = 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 预提费用 递延收益流动负债 其他流动负债
企业价值 = 总市值 其他权益工具 带息负债 少数股东权益
带息债务 = 负债合计 - 无息流动负债 - 无息非流动负债
无息非流动负债 = 非流动负债合计 - 长期借款 - 应付债券
二、神奇公式掘金源代码
公式说起来简单，但是真的要收集数据计算一遍还是很复杂的，好在我们有计算机帮忙整理数据和计算，这里用掘金量化平台的python语言编写程序，假定掘金量化平台获取到的相关财务数据都是准确可信的，根据神奇公式的计算方法，编写策略代码如下：
如果你需要，请在评论区留言，我可以把完整的源代码发给你
三、神奇公式在A股的回测效果
运行上述代码，得到神奇公式在A股2018年1月1日-2021年11月21日的回测结果如下图：
从2018年1月1日至2021年11月20日，累计收益率为85.74%，年化收益率22.05%，基本与神奇公式官网公布的年化收益率22.28%相符，但是我们做量化并不满足于这个成绩，有没有更好的参数组合，或者更合理的买卖策略呢？
四、策略参数寻优
雪球上有人说取前80只股票效果最好，那么我们就取前80只来看看，不仅取前80只的，我们还可以从10只到100只，分成10段，每段都看看效果，同时我们把我们的资金利用率从原来的0.8，改成0.8、0.9和1，3个档位，分别看看哪种组合效果最好。参数寻优代码如下：
回测结果如下：
这个回测总共有30种组合，我开启12个线程同时开跑，也足足花了我5个多小时才跑完这么多回测，程序跑完后会生成一个结果文档，30种组合的累计盈利率和年化收益等数据一目了然：
结果让我大跌眼镜，买入前80只排名最大的效果并不比前30只的好，相反，股票池数量越多，反而收益越低，而其中效果最好的一组，赫然是ratio=1且num=10时，也就是说全仓买入排名前10的股票，然后根据策略发出的信号来进行调仓，收益是最大的，累计收益率达到了168.31%，年化收益率则达到了42.29%，当然在这种情况下，回撤也是最大的，达到了28%。
由此，我想到了一种最极端的情况，如果我把ratio=1且num=1，也就是说全仓买入排名最大的那一只股票，结果会怎样呢？想到这，我开始兴奋了，这个回测结果也确实让我瞠目结舌，见下图：
从2018年1月1日至2021年11月20日，累计收益率为969.12%，年化收益率249.28%，回撤也是最大的56.21%。
五、策略进一步改进
至此，我对研究结果已经比较满意了，毕竟初始资金4年就翻了近10倍，不过，我还想再挖掘一下，看看这个指标的潜力到底有多大。这一次，我们采用上一次找到的最优参数组合，让ratio和num都等于1，同时把买卖策略改一下，每个月计算一次ROC排名，选出排名在前100名的，然后对这100只股票每个星期计算一次EY的排名，选取EY最大的那只，并把每个月调一次仓改成每星期调一次仓。
为什么要这样改呢，因为像资产负债表这样的财务数据是每个季度才会有变化的，本来没有必要每个月都计算的，但是掘金量化平台目前不支持按季度执行任务，只能每个月计算一次了，另外一方面，与EY相关的公司市值这个数据是跟股票当前价格相关的，因此这个数值每天都在变化，所以，我们在买卖策略里改成每个星期计算一次EY的排名，同时调仓周期随着改成每星期一次，这样似乎更为合理一些，代码如下：
来看看效果如何
经过改进的神奇公式策略，回测结果更加炸裂，累计收益率达到了惊人的4893.97%，年化收益率则达到1258.84%，但是这个结果可能有很大的运气成分在里面，因为从交易明细里可以看到，今年的收益之所以如此高，完全是因为抓住了一两只大牛股，热景生物和智光电气，当然，也可以认为这种运气本来就包括在选股策略里，迟早会降临。但是即便不算热景生物，累计收益仍然在10倍以上。
总结，从以上的研究，至少可以得出一个结论，全仓买入一只股票，比分散投资买入多只股票收益要高，这完全颠覆了我之前“鸡蛋不要放在一篮子里”的认知，当然前提是要买到真正的“又好又便宜”的股票，而这个“又好又便宜”并不止一种衡量标准，每个人观点不一样，衡量标准也会不一样，神奇公式只是其中的一种。
不过高收益的同时也要承担高风险，尤其是价值投资本身就是反人性的，当亏损达到50%甚至更高时，你还能坚持信念一直按策略执行吗？
最后，在量化学习的路上，我相信有很多人都和我一样，非常希望遇到志通道合的同行者，一起学习和提高，写本文的目的在于，分享一种验证神奇公式的技术方法，其中还有很多细节值得商榷和探讨，如果你感兴趣，可以给我留言，我把完整的源代码发给你，一起探讨改进方法。
